AI行业的景气周期仍在延续，
，，，，头部存储企业早已赚得盆满钵满。。。

7月9日，
，，，，存储赛道明星企业兆易立异宣布2026年上半年业绩预告。。。通告显示，
，，，，公司预计2026年上半年实现营业收入约115亿元，
，，，，同比增添177%左右；；预计实现归属于上市公司股东的净利润约69亿元，
，，，，同比大增1099%左右；；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润48.5亿元，
，，，，同比增添791%左右。。。

值得一提的是，
，，，，市场早已提前预判到这场业绩爆发行情。。。7月9日，
，，，，兆易立异A股直接涨停，
，，，，H股更是大幅暴涨21.75%。。。

关于本次业绩的大幅增添，
，，，，兆易立异诠释称，
，，，，报告期内存储芯片行业整体供应主要，
，，，，公司存储芯片产品实现量价齐升，
，，，，存储营业盈利水平大幅提升。。。同时，
，，，，微控制器产品受益于工业、消耗、汽车等多领域的需求拉动，
，，，，出货规模实现稳步增添。。。公司整体营收规模与盈利质量同步提升，
，，，，最终发动谋划业绩大幅攀升。。。

与此同时，
，，，，兆易立异也提醒了潜在风险。。。存储芯片行业向来具备周期性波动的特点，
，，，，公司后续业绩或将受行业供需名堂变换影响，
，，，，保存盈利能力回落的可能性。。。别的，
，，，，公司计入其他非流动金融资产的证券投资，
，，，，其公允价值变换会影响非经常性损益，
，，，，且该部分收益会随证券市场波动爆发转变，
，，，，或将间接影响公司未来整体净利润水平。。。

侃见财经以为，
，，，，在AI服务器、端侧AI装备、智能汽车发动存储芯片需求爆发的行业配景下，
，，，，作为全球NOR Flash第二、海内MCU龙头的兆易立异，
，，，，获得市场热捧实属情理之中。。。但市场更需要理性思索：存储行业的超等周期能否一连？？？？？延续性又有多久？？？？？一旦行业迎来周期性调解，
，，，，兆易立异又该怎样应对估值泡沫回落带来的攻击？？？？？

存储芯片行业的隐形冠军

在巨头林立、新秀频出的半导体行业中，
，，，，兆易立异的曝光度并不算高。。。

但即便没有台积电、英特尔那般万众瞩目，
，，，，兆易立异的硬核实力依旧禁止小觑。。。

果真资料显示，
，，，，兆易立异是全球唯逐一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM、MCU四大细分赛道均跻身全球前十的芯片设计企业，
，，，，是名副着实的中国半导体隐形冠军。。。

兆易立异的生长故事，
，，，，始于首创人朱一明。。。

朱一明是典范的清华理工人才，
，，，，本科与硕士均结业于清华大学电子工程系，
，，，，结业后远赴硅谷任职于多家半导体企业。。。2005年，
，，，，怀揣突破海内自主存储芯片手艺的初心，
，，，，朱一明归国创业，
，，，，开办芯技佳易微电子科技有限公司，
，，，，也就是兆易立异的前身。。。不过即便坐拥专业配景与行业履历，
，，，，朱一明的创业之路开局并不顺遂。。。

公司最初将手艺突破口锁定为SRAM，
，，，，一款高端缓存芯片，
，，，，但在市场化推广历程中遭遇重重阻碍，
，，，，希望十分艰难。。。

面临谋划逆境，
，，，，朱一明坚决调解赛道，
，，，，切入了其时市场关注度极低的细分领域——SPI NOR Flash。。。这款芯片虽容量小、单价低，
，，，，在大容量存储领域无法与NAND芯片抗衡，
，，，，却具备读取速率快、稳固性高的焦点优势，
，，，，是险些所有电子装备开机读取程序的焦点芯片，
，，，，有着不可替换的行业价值。。。

2008年5月，
，，，，兆易立异乐成研发并推出海内首款8M SPI NOR Flash芯片，
，，，，普遍应用于手机、PC、机顶盒、网络装备等种种终端。。。也正是从这一年最先，
，，，，公司正式开启在NOR Flash赛道的崛起之路：2009年实现产品大规模量产，
，，，，2013年累计出货量突破17亿颗。。。同年，
，，，，兆易立异率先推出SPI NAND Flash产品，
，，，，一举坐稳海内NAND Flash设计行业的龙头职位。。。阻止2025年，
，，，，兆易立异全球NOR Flash市场份额稳居全球第二，
，，，，仅次于中国台湾华邦电子。。。

2013年，
，，，，在预判到NOR Flash市场增添逐步触顶后，
，，，，兆易立异做出了又一重大战略决议：结构32位通用MCU市场。。。

所谓MCU，
，，，，也就是微控制器，
，，，，通俗来讲就是集成在芯片上的微型盘算机，
，，，，是种种智能装备的焦点控制中枢。。。兆易立异切入MCU赛道的逻辑十分清晰：MCU产品内部通常需要嵌入存储单位，
，，，，而公司深耕存储领域多年，
，，，，二者具备自然的工业协同优势。。。

依附突出的性价比与快速的产品迭代能力，
，，，，兆易立异GD32 MCU系列产品迅速翻开市场，
，，，，现在拥有超700款产品型号，
，，，，累计出货量突破20亿颗，
，，，，稳居海内32位通用MCU市场首位。。。目今AI手艺一连向终端装备渗透，
，，，，公司推出的搭载AI盘算？？？？？榈腗CU产品，
，，，，精准匹配人形机械人、AI智能终端等新兴市场需求。。。2016年8月，
，，，，兆易立异乐成上岸上交所主板，
，，，，正式完成上市。。。

上市之后，
，，，，公司始终秉持稳健守旧的财务战略，
，，，，在高速扩张的半导体行业中独树一帜。。。阻止2026年一季度，
，，，，公司资产欠债率仅8.13%，
，，，，账面钱币资金靠近150亿元，
，，，，险些零有息欠债；；当期研发用度3.584亿元，
，，，，占总营收比重达8.56%，
，，，，一连坚持稳固的研发投入。。。2025年尾，
，，，，手握百亿现金储备的兆易立异启动赴港上市妄想，
，，，，依托A+H双资源市场平台，
，，，，进一步提升国际品牌影响力，
，，，，助力企业与英飞凌、意法半导体等国际行业巨头同台竞争。。。

纵观历年谋划数据，
，，，，坚持稳健生长战略的兆易立异，
，，，，展现出了远超行业偕行的抗周期能力。。。

2023年，
，，，，全球半导体行业需求跌至谷底，
，，，，大都存储芯片企业深陷亏损泥潭，
，，，，同赛道的模组企业江波龙昔时亏损超8亿元，
，，，，而行业严冬之下的兆易立异，
，，，，仍实现1.61亿元的正向净利润。。。2024年以来，
，，，，公司业绩一连稳步兑现，
，，，，2026年上半年更是交出了69亿元净利润的亮眼效果单。。。

周期还能一连多久？？？？？

得益于行业高景气加持，
，，，，近期半导体板块整体涨幅可观，
，，，，阶段性市场调解随之而来。。。

6月中下旬，
，，，，A股半导体板块情绪一连高涨，
，，，，中芯国际、寒武纪、海光信息等行业龙头轮替领涨，
，，，，市场资金沿着AI算力、存储芯片、MCU的赛道顺序快速轮动。。。

兆易立异能够获得市场资金高度追捧，
，，，，焦点在于精准踩中三大行业风口：NOR Flash受益于端侧AI、智能汽车需求爆发，
，，，，MCU深度受益海内智能制造工业升级，
，，，，利基型DRAM营业实现从0到1的手艺突破与市场落地。。。

但不可否认的是，
，，，，在行业恒久生长远景向好的同时，
，，，，短期半导体板块已然泛起局部过热的迹象。。。

只管兆易立异在NOR Flash赛道拥有稳固的行业竞争力，
，，，，但MCU营业的短板同样十明确显。。。

凭证弗若斯特沙利文行业报告，
，，，，兆易立异的MCU产品虽稳居海内市场第一，
，，，，但全球市场份额仅为1.2%。。。全球MCU行业前五企业合计占有超80%的市场份额，
，，，，这意味着兆易立异在全球MCU市场中依旧是夹缝突围的追赶者，
，，，，并未掌握行业话语权。。。同时，
，，，，MCU终端需求高度绑定工业、汽车两大领域，
，，，，现在两大行业均处于阶段性调解周期，
，，，，需求确定性远缺乏高景气的NOR Flash赛道。。。

除此之外，
，，，，公司另一焦点结构营业DRAM仍保存极大不确定性。。。兆易立异入局DRAM赛道时间较晚，
，，，，现在产品以利基型DRAM为主，
，，，，短期内难以对公司整体利润形成有用支持，
，，，，乐观预期下，
，，，，DRAM营业孝顺显著业绩增量至少要比及2027年之后。。。

更易被市场忽视的隐性风险，
，，，，来自于公司偏高的外洋市场依赖度。。。

差别于大都深耕海内替换市场的芯片企业，
，，，，兆易立异的销售网络笼罩西欧、亚洲等全球市场，
，，，，相助客户包括三星等全球消耗电子巨头及多家外洋车企。。。较高的外洋营收占比，
，，，，也让公司一连面临重大的国际商业与市场波动风险。。。

与此同时，
，，，，存储芯片行业与生俱来的周期属性，
，，，，是兆易立异无法挣脱的行业桎梏。。。相较于DRAM、NAND芯片，
，，，，NOR Flash的周期波动幅度相对更小，
，，，，但作为全球统一定价的标准化芯片产品，
，，，，行业周期影响始终保存。。。一旦全球NOR Flash新增产能集中释放，
，，，，或是下游消耗电子需求再度走弱，
，，，，产品价钱回落将直接压缩企业盈利空间。。。

二十年深耕，
，，，，从中关村的一间办公室起步，
，，，，到生长为全球NOR Flash第二、海内MCU第一的头部芯片设计企业，
，，，，朱一明向导兆易立异稳步前行二十年。。。不靠激进并购、不依赖烧钱扩张，
，，，，凭扎实的产品迭代与手艺研发站稳行业脚跟，
，，，，这份沉稳与定力，
，，，，在浮躁的海内半导体行业中实属难堪。。。

但面临本轮存储超等周期带来的盈利，
，，，，市场更需坚持理性，
，，，，行业高景气与需求增添并非永恒常态。。。关于兆易立异而言，
，，，，在行业热度高峰，
，，，，更需要沉下心打磨产品、夯实手艺壁垒，
，，，，才华借本轮行业盈利实现企业生长的全新突破。。。

透过这份半年报，
，，，，向新向优、多元推进是内生动力。。。