荀玉根系国信证券首席经济学家、经济研究所所长，，，中国首席经济学家论坛理事
7月结业季又迎来一批新入行的同仁，，，经常被问到，，，做证券研究要读哪些书。。我凭证自己从业19年的体会，，，从四个维度梳理对证券研究有资助的50本书，，，并重点推荐其中10本。。文无第一，，，武无第二，，，书籍的优劣评价因人而异，，，没提及的书并不代表不优异，，，可能是我没意会到其中神秘，，，并且我阅读的书籍有限，，，这里只能挂一漏万了。。
1. 基础知识和股市历史类
进入证券行业做研究要做一些作业，，，虽然学校里学过经济学、金融学，，，但太偏理论，，，与商业研究照旧有距离。。需要相识更适用的宏观经济剖析要领，，，对各中观行业要有一些概况性的熟悉，，，并学习股市的历史以体会他的特征。。
宏观经济和行业剖析类书籍：《趋势的实力》、《经济运行的逻辑》，，，这两本书划分来自李迅雷先生、高善文博士，，，他们是卖方研究的先进。。我在入行初期就大宗阅读学习了他们撰写的研究报告。。他们的研究都自成系统，，，并且把理论研究很好地与商业研究连系在一起。。
《股市真规则》、《投资的护城河》，，，这两本书包括了许多中观行业的剖析，，，包括差别行业的特征、护城河、竞争优势、风险点等等，，，有助于对各行业有个基础性的熟悉。。
证券市场剖析类书籍：霍华德·马克斯的《投资最主要的事》总结提炼了18件投资最主要的事，，，可以周全地学习投资相关的各要素，，，即从上面宏观中观基本面的书籍，，，进入到股市投资实战领域。。
我自己2021年出书了《荀玉根讲战略：少即是多》，，，这本书是我入行以来宏观战略研究的提炼，，，是工具型书，，，将宏观研究与股市连系起来，，，以熟悉人与市场之间的关系为起点，，，从投资时钟、资金流向、盈利趋势、工业演变、市场特征等角度详细剖析中国股市的内在纪律和运行特征，，，举行了大宗古今比照剖析和海内外比照剖析。。
证券市场历史相关书籍：《闲不住的手》详细先容了中国证券市场降生的配景，，，梳理了生意所建设后中国股市20多年的生长历程。。《荣辱二十年》是1990年月“上海滩证券三大猛人”之一阚治东的回忆录。。两本书生动地纪录了早期A股的跌荡升沉，，，包括92年810事务、95年327国债期货事务、96年沪深金融中心之争、99年519行情等惊心动魄的历史。。《伟大的博弈》、《似火牛年》先容了华尔街300多年的历史。。
这部分我最推荐的书：《股市长线法宝》、《长赢投资》。。这两本书回首了美国股市上百年的历史，，，比照剖析了大类资产的收益率、波动率，，，把股市投资收益率做了拆分，，，几多来自盈利、几多来自估值。。拉长历史看，，，大类资产中股票投资收益率最高，，，并且持有时间越长风险收益比越好。。关于股市，，，最大的陷阱可能是：我们往往高估短期，，，低估恒久，，，着实慢才是快。。贝索斯一经问巴菲特：“你的投资系统那么简朴，，，为什么你是全天下第二富有的人，，，别人不做和你一样的事情？？？ ？？？”巴菲特回覆说：“由于没有人愿意逐步变富。。”
2. 投资巨匠和投资理念类
查理·芒格：可谓是行走的图书馆，，，他强调通过提升自己，，，强化对天下的感知。。他最令人歌颂的是多元头脑模子和逆向头脑法，，，这源于他大宗阅读累积的跨学科知识，，，及开放的头脑、起劲的心态。。《穷查理宝典》、《查理芒格传》、《芒格之道》叙述了他的生长履历和头脑精髓。。
沃伦·巴菲特：被誉为股神，，，是稳固增添型的价值投资者，，，关于他投资要领类的书许多，，，尤其是《巴菲特致股东的信》、《巴菲特的估值逻辑》值得认真学习，，，焦点词包括护城河、价钱合适的伟至公司、复利的实力、永远不要亏损等。。《跳着踢踏舞去上班》则包括了他的投资理念、为人哲学，，，即取舍、聚焦、诚信。。
李录：读李录对价值投资的叙述感受就是芒格重现，，，他和芒格成为忘年交，，，我想可能源于他们有许多相似之处，，，包括普遍的阅读引发深度的思索，，，好比他对文明和现代化的深思。。投资中信仰的力度取决于认知的深度，，，读《文明、现代化、价值投资与中国》能感受李录的认知深度。。
段永平：从乐成的企业家到乐成的投资家，，，这自己就很传奇，，，段永平又喜畛刳互联网上分享，，，公众对他的关注度高，，，《大道段永平投资问答录》收录了他果真揭晓的原创内容。。“做对的事情，，，把事情做对。。”段永平谈的不但纯是投资，，，尚有为人做事。。坚持做对的事情，，，走大道，，，让时间站在自己一边。。
约翰·邓普顿：低价股猎手，，，古典范价值投资者，，，善于逆向投资，，，自上而下的能手。。“牛市在气馁中降生，，，在嫌疑中生长，，，在乐观中成熟，，，在兴奋中殒命”就源自他，，，《邓普顿教你逆向投资》先容了逆向投资的三个要点：寻找低价股、全球化投资、勇敢地卖空。。
彼得·林奇：典范的生长股选手，，，强调从身边入手找十倍股，，，业余投资者完全可以逾越华尔街均值。。《彼得林奇的乐成投资》、《战胜华尔街》中先容了他的三个投资心法：怎样选出十倍股、怎样避开陷阱、掌握生意时机，，，林奇的要领看起来业余，，，效果超专业。。
威廉·欧奈尔：建设了CAN SLIM选股投资规则，，，直译“可以更苗条”，，，引申寄义“炒股可以更美”。。欧奈尔自身的乐成投资就充满传奇，，，他的系统偏实战，，，《笑傲股市》详细先容了欧奈尔的投资系统，，，即专注于挑选基本面优异、手艺面突破的领涨股。。
乔治·索罗斯：《金融炼金术》较为完整地叙述了他的投资头脑，，，书中提出的反身性理论质疑有用市场理论，，，是对金融投资理论的重大突破，，，提出市场加入者的头脑与市场之间相互联系与影响，，，相互无法自力，，，加入者的认知与市场永远处于转变历程之中。。
哈利·布朗：《哈利·布朗的永世投资组合》提出“永世投资组合”。。投资者在初始状态把投资组合匀称设置在股票、债券、商品、现金中，，，即四类资产初始设置比例都是25%，，，若投资组合中的任一资产比例跌至15%以下或涨至35%以上，，，则重置投资组合，，，使得每一类资产设置比例回到初始状态。。美国40多年的数据显示，，，这个战略年化收益率达9-10%，，，并且回撤小。。对通俗投资者而言这是一个浅易有用的方式。。
这部分我最推荐的书：《周期》、《穷查理宝典》、《澄明之镜》。。
《周期》是霍华德·马克斯的第二本书，，，这本书告诉我们怎样熟悉周期、剖析周期、应对周期，，，霍华德用深入浅出的文字告诉我们怎样掌握投资周期。。马克·吐温说“历史不会重演细节，，，历程却会重复相似。。”研究周期就是以史为鉴，，，“这次纷歧样，，，是投资天下最危险的5个字。。”
《穷查理宝典》周全席卷了查理·芒格的头脑英华。。相比巴菲特，，，芒格是半路落发，，，他的人生并不是一帆风顺。。他先后履历了金融危 ；⒄秸搜А⒗胍焐プ，，，但他战胜重重难题、支付艰辛起劲，，，最终家庭生涯幸福、投资业绩卓越。。他的履历很好地阐释了他提出的“配得上定律”、“若是你想获得想要的工具，，，那就得让自己配得上它”。。
《澄明之镜》是一本探讨投资哲学的书。。你要成为一个投资家，，，你必需是一个投资头脑家。。作者青泽是民间能手，，，学哲学身世的他，，，对投资哲学的探讨值得细细品位，，，有助于我们明确人与市场之间的关系。。投资是一种信仰，，，投资回报最终是认知的变现。。
3. 行为金融和投资纪律类
读这类书籍是为了控制风险、重视性价比，，，由于我们容易受到群体影响、失去理性。。《投资者的未来》内里的数据比照深刻地展现了，，，投资不但要“买好的”更主要是“买得好”，，，定价永远都是主要的。。苏格拉底说“没有经由验证的生涯，，，是不值得过的”，，，西格尔善于用数据审阅真实，，，本书最大亮点是揭开了增添率陷阱的面纱，，，1950-2003年月表旧经济的标准石油收益率高于代表新经济的IBM，，，要害在于估值。。
《乌合之众：公共心理研究》是群体心理研究的开山之作，，，书中指出股民就是典范的“群体”，，，一旦形成群体容易泛起智力下降、易于激动、自信倍增的心理特征。。《大癫狂：非同寻常的公共理想与群体性癫狂》生动地形貌了群体性疯狂的征象，，，从密西西比泡沫到南海 ；妹，，，到郁金香的疯狂投契，，，人性从没改变。。
若是说上面两本书更多是形貌征象，，，丹尼尔·卡尼曼的《思索，，，快与慢》、理查德·塞勒的《赢家的诅咒》和《过失的行为》给出了理论诠释，，，两位巨匠开创了行为经济学，，，均是诺奖获得者，，，他们提出，，，经济学的理性人假设有重大缺陷，，，现实中人是有限理性的。。这些书有助于我们明确“市场先生”。。
生意巨匠利弗莫尔相关的三本书，，，《股票着述手回忆录》、《杰西·利弗莫尔疯狂的一生》、《股票着述手操盘术》，，，通过利弗莫尔的传奇履历，，，越爆发动形象地展现他自己说过那句话，，，“华尔街或股票投契没有新玩意儿，，，已往爆发过的事情还会周而复始地爆发，，，由于人性稳固，，，情绪永远都阻碍着理智。。”书中总结了投资中时机、资金治理、控制情绪等原则，，，利弗莫尔提出“与趋势为友，，，与自己为敌”。。《期货着述手风云录》是刘强致敬巨匠的书，，，小说体的写作读起来重生动，，，其中又饱含深刻投资哲理。。
遗憾的是利弗莫尔最终自杀，，，他不是向休业投降而是对人性失望。。我们不可高估自己的理性榨取，，，投资纪律是投资者的盔甲。。《海龟生意规则》开篇就提出投资者和生意者的差别，，，基于基本面剖析的决议通常称为投资者，，，实质上在买企业，，，而生意者只体贴价钱。。由于市场价钱可能强烈波动并大幅偏离基本面，，，投资者也需要掌握生意规则，，，如《海龟生意规则》、《生意圣经》中写的：“以久远眼光看待生意，，，阻止效果偏好，，，相信正期望值威力”，，，“从概率角度思量问题，，，不要展望未来”，，，“赚钱主要靠的不是好的生意，，，而是优异的风险治理”。。
这部分我最推荐的书：《股票着述手回忆录》、《杰西利弗莫尔疯狂的一生》、《期货着述手风云录》。。 摘录几句经典： “赚钱不是靠怎么想，，，而是坐下来等”，，，“永远别和纸带争对错”，，，“华尔街没有新鲜事，，，由于人性稳固”，，，“会开仓的是徒弟，，，会平仓的是师傅，，，会空仓的是巨匠”，，，“人生的幸福指数是个立方体”。。
4. 修炼身心和自我精进类
金融圈有句话，，，一年翻倍者众，，，三年翻倍者寡。。资源市场历来不缺快速盈利的时机，，，难的是一连一直的盈利能力。。巴菲特的伟大不是他的投资要领何等精妙，，，而是他很早就意会了价值投资的精髓，，，并用一生去坚守。。投研进入高阶阶段是自我心田的修炼。。
我一经玩笑式说过自己对投资的四层明确：一是神学，，，圈外人以为投资有密码，，，很神秘。。二是数学，，，初学者调试重大的金融模子。。三是小学，，，专业人士重逻辑剖析，，，小学数学够用了。。四是心学，，，能手胜在心性，，，这点生怕生而知之大于学而知之，，，投资的先天或许隐匿于此。。
修炼心性，，，向内求，，，需要读一些非金融类书，，，所谓功夫在诗外。。南怀瑾说儒家像粮食店、佛家是百货店、道家则是药店。。儒家着重于入世，，，佛家着重于出生，，，道家可以出生亦可以入世。。读佛学、品德经相关的书，，，可以让自己更好地笃志。。读佛学的书籍跟宗教信仰没关系，，，佛学的意义是突破自然选择的视角，，，给我们展示了一个新的视察和体验天下的角度。。佛学和品德经的原著很高深很难明，，，我学习历程中走了许多弯路，，，直到读巨匠的解读才明确明确其中的原理，，，如《黄明哲正解 <品德经> 》、南怀瑾的《金刚经说什么》。。心即理、事上练，，，学习《知行合一王阳明》，，，把知内化为行。。
身心康健是一体的，，，金融行业事情压力大，，，除了修炼盛意性，，，还要有康健的体魄，，，磨炼和睡眠很主要。。《睡眠革命》提出的R90睡眠方案，，，值得一试，，，可以改善睡眠质量、获取高效睡眠。。
金融从业职员离钱最近，，，关于款子要有更理性的熟悉，，，这既跟职业生长有关，，，也跟人生幸福有关。。《有钱，，，能买到快乐吗？？？ ？？？》、《款子的艺术》大大方方谈钱，，，谈的不是怎么挣钱，，，而是怎样看待钱、怎样花钱。。挣钱是投资者的事情，，，花钱是每一个人的生涯，，，事情是为了更好地生涯，，，别忘了初心。。
《千面英雄》写到，，，英雄的生长都遵照启程、启蒙、回归的三个阶段，，，英雄之旅终点是为了归来，，，最终最大的收获是你成为了自己，，，获得了生涯的自由。。我们读优异的书，，，学习优异的人，，，一直修炼精进，，，最终就是为了成为自己。。即凭证自己的投资哲学和理念，，，构建投资战略和风险治理系统，，，进退有序，，，从容面临市场，，，从心由境造到境由心造。。
阅读是熟悉天下、提升自我的一种方式，，，但并非所有和唯一。。我接触的投资能手中有些似乎并没读许多经典书籍，，，但对投资的明确很是深刻。。我较量愚钝，，，阅读于我而言，，，是自我提升的主要途径，，，是生涯的一部分，，，跟跑步、听音乐一样。。阅读的利益和技巧，，，可以读《怎样阅读一本书》、《快速阅读》。。
这部分我最推荐的书：《怎样阅读一本书》、《刻意训练》。。《怎样阅读一本书》是一本阅读指南，，，不但先容阅读的要领，，，技巧，，，还探讨了阅读的实质意义，，，阅读可以分为四个阶段，，，基础阅读、检视阅读、剖析阅读、主题阅读。。《刻意训练》提出，，，可以通过训练铸就天才，，，训练分为有用训练和无效训练，，，最强盛最有用的学习要领是刻意训练。。
从业十九年，，，证券研究路上我一直在吸收先进、同仁们分享的养分，，，此文是我的一点阅读分享，，，希望对读者有点资助。。阅读不是研究的竣事，，，只是最先，，，虽然是个好的最先，，，正如温斯顿·丘吉尔所说“这不是终点，，，甚至不是终点的起点，，，但可能是起点的终点。。”
投研的路很长，，，有阅读陪同不会张皇，，，研路有书香。。
风险提醒：理论与现实保存差别，，，书籍推荐仅供学衔拷寮。。
