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阿嬷的情书爆火，，，，，，虎鲸文娱还在突围，，，，，，精品不卡

阿里合资人名单大幅缩减后，，，，，，掌舵虎鲸文娱的樊路远依然位列其中，，，，，，这让许多人震惊不已。。。职位稳固背后，，，，，，他用8年时间，，，，，，将亏损的文娱板块带向盈利，，，，，，但面临的挑战依然重大，，，，，，优酷在短剧的攻击下，，，，，，有点守不住职位了。。。为了谋变，，，，，，樊路远这位雷厉盛行的合资人，，，，，，完成了一轮人事架构大调解，，，，，，最先当起了“总指挥官”。。。

《给阿嬷的情书》燃爆影戏市场后，，，，，，作为它背后的出品方之一，，，，，，也是影戏刊行方的大麦娱乐，，，，，，却没在资源市场上吃到几多盈利。。。5月18日，，，，，，大麦娱乐股价有过短暂拉升，，，，，，最后以下跌收盘。。。阻止5月27日收盘，，，，，，每股报收0.64港元，，，，，，今年以来的累计跌幅超32%，，，，，，总市值不到200亿港元。。。

大麦娱乐和优酷是虎鲸文娱旗下两大焦点营业。。。在此之前，，，，，，虎鲸文娱已一连三个季度盈利，，，，，，行业都在期待虎鲸文娱守住增添的势头。。。5月，，，，，，优酷也拿出了一份新的内容妄想：包括97部新剧的2026年度片单，，，，，，大宗的IP改编与系列续作在其中集中亮相，，，，，，整体仍能看出浓重的“樊路远式”气概——镌汰风险、控制本钱。。。

在这背后，，，，，，虎鲸文娱集团董事长兼CEO樊路远，，，，，，已经交出优酷帅印。。。前不久，，，，，，在第十三届中国网络视听大会上，，，，，，吴倩以新任优酷总裁的身份亮相并发演出讲。。。

今年3月，，，，，，虎鲸文娱完成了一轮人事架构大调解，，，，，，集团各营业线的一把手险些均泛起了变换，，，，，，并设置了集团CTO职位。。。樊路远这位阿里合资人成了“总指挥官”，，，，，，并且明确将AI拔高到了集团战略高度。。。

在AI天生视频手艺和短剧的攻击下，，，，，，影视行业的整体走向是行业讨论的焦点。。；；；；；；⒕ㄎ挠槿悦媪儆钠惹行枨螅，，，，，架构调解、聚焦AI，，，，，，是樊路远面临挑战的又一次破局。。。

01、8年减亏路

关于两个月前公司治理层的调解，，，，，，在优酷手艺岗位上事情多年的张图说这是“正常的”。。。在他看来，，，，，，樊路远给公司带来的就是“拥抱转变”。。。在实现盈利后，，，，，，现在作为激励，，，，，，会给员工大文娱的期权而不是阿里的股票，，，，，，他以为这说明公司照旧想讲述自力上市的故事，，，，，，“但现在的长视频行业，，，，，，上市照旧个很大的挑战”。。。

8年前樊路远带着蒙古猛将“木华黎”的混名，，，，，，临危受命接手亏损的阿里大文娱，，，，，，现在的效果是虎鲸文娱已实现季度扭亏，，，，，，不过他对恒久盈利的渴求依然强烈。。。

樊路远接掌虎鲸文娱之前在支付宝事情多年，，，，，，任职时代主导打造了快捷支付和余额宝，，，，，，并于2014年提升为阿里第一批合资人。。。2017年，，，，，，樊路远又执掌阿里影业，，，，，，推动淘票票完成行业整合，，，，，，主导投资了《流离地球》等影戏。。。他在2018年出任阿里大文娱事业群轮值总裁，，，，，，兼任优酷总裁。。。

樊路远接手之前，，，，，，阿里大文娱3年内已换帅三轮，，，，，，掌舵者频仍替换带来战略摇晃，，，，，，让整个板块成了阿里系统中的“难题户”，，，，，，年亏损超百亿元。。。带着战功“空降”的樊路远，，，，，，背着扭转大文娱失血状态的使命。。。

“集团层面认可樊路远，，，，，，平级也都服他。。。”阿里前员工刘星说，，，，，，樊路远的到来，，，，，，意味着阿里不会放弃大文娱，，，，，，相当于给他们吃了枚“救心丸”。。。樊路远上任后的一大解法，，，，，，就是引入“降本增效”的运营逻辑。。。

接手优酷三个多月后，，，，，，樊路远召集了业内40余家头部内容公司的高层，，，，，，调解剧集相助模式，，，，，，让内容公司加入用户运营，，，，，，分成方式也改成了“分账剧”模式。。。在他的主持下，，，，，，大文娱剥离了边沿营业。。。2019年，，，，，，樊路远摘掉“轮值”帽子，，，，，，出任阿里大文娱事业群总裁，，，，，，把资源向优酷、阿里影业、大麦票务三大焦点营业集中，，，，，，包括UC、阿里文学和音乐营业则被转到了阿里的立异营业事业群。。。

这一系列行动都反映到了大文娱板块的财务数据上。。。2021财年，，，，，，大文娱板块谋划亏损收窄至103亿元，，，，，，同比减亏凌驾50%。。。以后亏损一连收窄，，，，，，2024财年亏损降至40亿元以内。。。

但磨练并没有阻止。。。2025年5月，，，，，，阿里大文娱更名为虎鲸文娱，，，，，，旗下阿里影业更名为大麦娱乐。。。三个月后，，，，，，阿里将此前的“1+6+N”架构，，，，，，调解为四大营业板块，，，，，，包括优酷和大麦娱乐的虎鲸文娱被划分到“所有其他”板块。。。阿里集中所有资源押注焦点营业，，，，，，文娱类营业不再与电商、国际商业、云智能处于统一焦点战略层级。。。

关于樊路远来说，，，，，，这意味着虎鲸文娱难以再获得母公司的大规模资源输血，，，，，，“自力重生”不再是选择题，，，，，，它必需赚钱养活自己。。。优酷是虎鲸文娱的焦点营业，，，，，，也被推到了一个要害的转折点。。。作为优酷总裁，，，，，，樊路远带着它最先蹚出一条从采购版权转向定制剧、再到自制剧的转型之路。。。

“优酷最早靠买剧起身，，，，，，喜欢买老牌、恒久相助公司的剧。。。”刘星说，，，，，，但在一年多之前，，，，，，樊路远刻意叫停购置这些制作公司的剧集和综艺，，，，，，把省下的钱拿去做自制内容。。。在刘星看来，，，，，，以前的思绪已在优酷根深蒂固，，，，，，也只有作为“阿里老人”的樊路远，，，，，，才华做到这件事。。。

樊路远的治理气概雷厉盛行。。。在一名前员工眼中，，，，，，樊路远是个身上带着浓重阿里味儿的治理者。。。他强调“阿里血液”，，，，，，把整个大文娱营业统筹到阿里文化下，，，，，，但也一直直来直去，，，，，，做事没有特殊多的记挂。。。“开会时他该喷谁就喷谁，，，，，，很是直接，，，，，，但说完了这个事儿也就过了”。。。

虽然，，，，，，硬币都有两面性。。。2024年年底，，，，，，在灵犀互娱内部聚会上，，，，，，樊路远果真炮轰团队“缺乏阿里血脉”，，，，，，品评治理层未能认同阿里文化。。。不过，，，，，，一天之后，，，，，，樊路远果真致歉，，，，，，称自己“没有掌握住标准”，，，，，，并宣布扣除自己三个月薪资。。。2025年，，，，，，灵犀互娱从虎鲸文娱的治理系统中脱离，，，，，，改向阿里集团CFO徐宏汇报。。。

但樊路远这种强调效率和文化整合的刷新，，，，，，取得了效果。。。2025年11月，，，，，，阿里宣布的业绩显示，，，，，，虎鲸文娱实现了一连三个季度盈利，，，，，，其中优酷谋划效率提升立下了汗马收获。。。

樊路远向导虎鲸文娱取得了阶段性的效果，，，，，，但更大的挑战还在后面。。。

02、虎鲸的破局之战

虎鲸文娱还处在一个要害的十字路口。。。

优酷走向“止血”，，，，，，但还在落伍边沿，，，，，，和其他头部平台间的差别仍然不小。。。随着短剧给长视频平台带来攻击，，，，，，优酷在头部平台中的位置泛起了松动，，，，，，最先为短剧平台“让路”。。。

QuestMobile数据显示，，，，，，2025年12月在在线视频App中，，，，，，腾讯视频月活用户规模为3.4亿，，，，，，爱奇艺月活跃用户数为3.1亿，，，，，，优酷的月活仅维持在1.7亿，，，，，，只相当于腾讯的一半，，，，，，且位于红果短剧、芒果TV、B站之后，，，，，，跌出前五。。。

虎鲸文娱的另一大营业组成部分是大麦娱乐，，，，，，由阿里影业更名而来，，，，，，线下娱乐已成虎鲸文娱必需捉住的“第二增添曲线”。。。阿里影业的更名，，，，，，正是这种战略重心转移的显性信号。。。

5月28日，，，，，，大麦娱乐宣布了2026财年业绩报告，，，，，，实现总收入约80.24亿元，，，，，，同比增添20%；；；；；；归母净利润约7.05亿元，，，，，，同比增添94%，，，，，，经调解EBITA为约7.46亿元，，，，，，但同比下滑了8%，，，，，，盈利能力也面临了一定的压力。。。从营收组成上来看也泛起了增添的不平衡，，，，，，其中演出内容与科技营业收入为22.76亿元，，，，，，同比增添11%；；；；；；IP衍生营业收入21.70亿元，，，，，，同比增添60%；；；；；；而一经的焦点板块影戏内容与科技营业收入约21.78亿元，，，，，，同比镌汰20%，，，，，，成为其中“拖后腿”的保存。。。值得注重的是，，，，，，报告期内公司的治理用度抵达了15亿元，，，，，，甚至凌驾了市场和销售用度的7.45亿元。。。

从整体上来看，，，，，，虎鲸文娱在优酷、影业、票务三个营业之间，，，，，，还没有实现完全的联动和生态协同。。。优酷会员和大麦票务做的还都是流量生意，，，，，，影视内容创作才是平台增添的焦点引擎，，，，，，虎鲸文娱在这方面还需要进一步增强。。。

虎鲸文娱要强化协同作战了。。。樊路远给虎鲸文娱高管团队“换血”，，，，，，自己不再担当优酷CEO，，，，，，而是强化和集中了统筹调理的职权。。。此前的人事情换中，，，，，，杜颜龙被任命为虎鲸文娱集团CTO；；；；；；吴倩出任优酷总裁；；；；；；何弭与沈严实验轮岗，，，，，，划分担当虎鲸文娱集团副总裁、大麦演出总裁。。。沈严向大麦娱乐总裁李捷汇报，，，，，，杜颜龙、吴倩、何弭和李捷直接向樊路远汇报。。。

别的，，，，，，樊路远为虎鲸寻找的另一条破局的“重头戏”是AI。。。

▲樊路远

现在内容生产的模式已被AI彻底倾覆，，，，，，险些所有的长视频平台都爆发了；；；；；；校，，，，，并加速奔向AI赛道。。。腾讯副总裁孙忠怀曾预判，，，，，，未来12个月是AI长片涌现的要害窗口期；；；；；；爱奇艺CEO龚宇则提出，，，，，，第一部爆款AI长剧很可能在今年下半年泛起。。。

于是，，，，，，这次虎鲸文娱任命的新CTO，，，，，，也成为虎鲸文娱人事调解中引人注目的一环。。。在内部信中，，，，，，AI手艺生长被提到了集团战略的高度。。。樊路远要把所有营业线的手艺实力集中起来，，，，，，统一调理。。。

这也是他作为一个“阿里老人”的敏锐度。。。“据我所知，，，，，，虎鲸自动拥抱AI，，，，，，也是对阿里AI战略的一种起劲响应和亮相。。。”刘星说。。。今年3月，，，，，，阿里建设了ATH事业群。。。一个多月前，，，，，，一个叫HappyHorse 1.0（欢喜马）的AI视频模子空降外洋盲测榜单。。。随后这个模子被阿里ATH认领，，，，，，并于4月27日开启灰测。。。当阿里周全聚焦AI，，，，，，虎鲸文娱无疑也在面临新的议题。。。

现实上，，，，，，樊路远早在2023年就第一次在业内果真提出过“手艺+艺术”双轮驱动的思绪。。。那年7月，，，，，，优酷内部一支小团队推出了一款“9.9元拍AI写真”的应用“妙鸭相机”，，，，，，成为海内AIGC领域第一个破圈的C端产品。。。但今年5月初，，，，，，有新闻传出，，，，，，妙鸭相机的团队已于去年9月尾正式驱逐。。。对此，，，，，，虎鲸文娱并未作出回应。。。

张图说，，，，，，这波AI天生视频的浪潮，，，，，，给优酷带来的攻击是重大的，，，，，，“优酷早已在用AI辅助长视频产出，，，，，，在这方面也一直是较量稳固的”。。。据相识，，，，，，优酷陆续落地了AI剧本评估、AI智能宣发等工具。。。通过虚拟拍摄手艺，，，，，，部分剧集的拍摄周期缩短了30%。。。

但优酷已往的这些探索还属于“小步快走”，，，，，，在业内并没有引起太多波涛。。。关于樊路远来说，，，，，，接下来面临的焦点挑战在于，，，，，，怎样将虎鲸文娱的AI手艺投入，，，，，，真正转化为可一连的内容竞争力与盈利，，，，，，而非仅停留在提效、流程优化这些辅助层面上。。。

今年4月，，，，，，优酷总裁吴倩在第十三届中国网络视听大会分享了对内容平台拥抱AI的看法：“AI带来的是创作平权，，，，，，而不是创意平权。。。”她提到，，，，，，优酷会将AI定位为生产力系统而非简朴的内容工具，，，，，，把AI融入策划、拍摄、后期全流程，，，，，，铸造标准化、智能化的生产系统。。。

虽然，，，，，，AI始终无法自力于内容保存。。。优酷能否爆发更多的优质内容，，，，，，才是基础所在。。。

5月，，，，，，虎鲸文娱宣布了一份体量重大的2026年度片单，，，，，，涵盖了剧集、综艺、动漫等共计超200部作品，，，，，，对内容的重视可见一斑。。。其中，，，，，，仅优酷的剧集就包括了近百部新剧，，，，，，但令人关注的是，，，，，，其中尚有大宗头部IP系列续作，，，，，，包括了《藏海传2》《凡人修仙传2》《暗河传2》等，，，，，，抵达了9部。。。优酷的结构想路中，，，，，，主要照旧用确定性的大IP和已有用户基础续作的组合，，，，，，来降低市场风险、控制本钱。。。

只管虎鲸文娱在求变，，，，，，但优酷照旧在追求清静感，，，，，，仍可以看到已往降本增效的“惯性”思绪。。。

阿里最新宣布的2026财年业绩中，，，，，，并未单独提到虎鲸文娱的收入。。。此前一连三季度盈利后，，，，，，集团对盈利的渴求也更为强烈，，，，，，但AI和短剧的压力却重重迫近。。；；；；；；⒕ㄎ挠榈钠寰忠丫诳，，，，，樊路远的结构能否向导它真正突围，，，，，，是这位阿里合资人眼前的新课题。。。

这个行业的厘革历来都非一朝一夕之功。。。“长视频平台转变的周期可能在2～3年，，，，，，不会那么快看到调解带来的效果。。。”刘星说。。。

（文中刘星、张图为假名）

（作者 | 阳一，，，，，，编辑 | 吴跃，，，，，，图片泉源 | 视觉中国，，，，，，本内容转载自财经天下WEEKLY）