文丨郭小兴编辑丨杜海

泉源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为1600字）

【正经社“捉妖股”系列之17】

6月9日，，，此前一连跌停的嘉美包装上演了一场大逆转，，，上涨5.03%，，，报收15.87元/股（前复权，，，下同），，，盘中最高触及16.51元/股，，，迫近涨停。。。。。

数日之内，，，这只被市场贴上“俞浩看法股”标签的古板包装企业，，，走完了从资金狂热追捧、一连恐慌践踏再到短期超跌反弹的强烈行情反转。。。。。

本轮行情的起点，，，为2025年12月。。。。。彼时，，，追觅科技首创人俞浩通过旗下控股平台苏州逐越鸿智，，，以22.82亿元总对价，，，接纳协议转让+部分要约收购的组合方式，，，启动收购嘉美包装控制权。。。。。生意落地后，，，逐越鸿智合计持有4.9亿股，，，持股比例达45.01%，，，成为绝对控股股东，，，俞浩正式敲定上市公司实控人身份。。。。。

正经社剖析师发明，，，自实控人变换预期落地后，，，嘉美包装的股价彻底脱离食物饮料包装的基本面走势，，，完全进入俞浩叙事炒作通道：

背靠追觅科技的科技基因，，，俞浩入主后，，，或许率会向上市公司注入机械人、智能硬件、算力等优质资产，，，为公司翻开全新生长空间，，，甚至衍生出无限题材想象力。。。。。

资金炒作之下，，，股价一起狂飙，，，2026年2月12日触及33.54元/股历史高点。。。。。比照2025年12月收购启动前4元/股上下的低位，，，区间最大涨幅凌驾7倍。。。。。

2026年6月4日晚间，，，逐越鸿智要约收购完玉成部股份整理过户，，，俞浩正式成为嘉美包装实控人。。。。。资源市场向来有“利好兑现即利空”的纪律，，，这场酝酿半年的控制权变换靴子落地，，，非但没有提振股价，，，反而成为暴跌行情的导火索。。。。。

6月5日，，，两大负面舆情同步发酵，，，彻底击穿市场情绪：其一，，，俞浩个人微博账号因违反相关执律例则被平台禁言；；其二，，，市场传出地方辖区摸排辖区内企业与追觅科技相助情形、核查相关财务及国资投入的新闻。。。。。

多重不确定性叠加下，，，嘉美包装盘中走势急转直下，，，从早盘上涨7%的红盘状态，，，午后直线跳水封死跌停。。。。。

恐慌情绪一连伸张，，，6月6日，，，嘉美包装披露通告，，，控股股东逐越鸿智将所持上市公司50%股份质押给兴业银行，，，用于并购贷款担保。。。。。事实上，，，本次股份质押是本次控制权收购生意的通例合规风控安排，，，并非利空信号，，，且相关行为早已在生意允许规模内。。。。。但在一连大跌的恐慌气氛中，，，市场将其解读为股东锁仓意愿松动、资金承压的负面信号，，，进一步加剧资金出逃。。。。。6月8日，，，股价再度一字跌停。。。。。

针对6月9日的反弹行情，，，正经社剖析师以为，，，焦点原因主要是情绪转乐观，，，并无基本面利好支持：

其一，，，一连两个生意日跌停后，，，场内恐慌盘已基本出清，，，短期抛压大幅衰减，，，股价处于显着超跌状态，，，自然催生反弹需求。。。。。

其二，，，此前引发大跌的两大负面舆情在6月9日并未泛起新希望，，，利空影响边际弱化，，，市场主要情绪有所缓和。。。。。随着时间推移，，，围绕俞浩社媒禁言的更多细节并未被证实，，，俞浩旗下追觅科技的各项营业照？？？？。。。。。

需要明确的是，，，本次反弹的可一连性存疑。。。。。6月9日的大涨，，，焦点驱动力是"恐慌预期的消退"，，，而非"某种利好预期的兑现"。。。。。市场炒作的历来不是嘉美包装的包装主业，，，而是俞浩背后的科技资产预期。。。。。

嘉美包装曾多次宣布官方通告明确澄清：控股股东逐越鸿智暂无未来12个月内调解上市公司主营营业的妄想，，，也不保存未来36个月内借壳上市的相关安排。。。。。

2026年5月业绩说明会上，，，嘉美包装再度重申，，，自身主营营业不涉及实控人关联企业的机械人、扫地机械人、智能硬件等科技营业。。。。。

从基本面来看，，，嘉美包装是深耕行业多年的老牌金属包装企业，，，主业聚焦饮料、食物包装生产销售，，，客户以养元饮品、王老吉、银鹭集团等古板饮料品牌为主，，，营业结构稳固、属性古板。。。。。2025年年报数据显示，，，整年实现营收28.15亿元，，，归母净利润8660万元，，，古板主业谋划平稳，，，基本面完全无法匹配市场炒作的科技类高估值。。。。。

关于投资者而言，，，仍需小心风险：一方面，，，嘉美包装重复澄清无资产注入、无营业转型妄想，，，题材炒作的基本早已松动；；

另一方面，，，前期涨幅重大，，，目今市盈率仍处于高位，，，估值与古板包装主业严重不匹配，，，一旦后续舆情再度重复，，，或是短线资金赚钱离场，，，股价或许率重回弱势区间。。。。。

脱离基本面的看法炒作终究难以恒久，，，高位入场的投资者仍要肩负估值快速重置的重大风险。。。。。【《正经社》出品】

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

声明：文中看法仅供参考，，，勿作投资建议。。。。。投资有风险，，，入市需审慎

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