文丨云潭

7月流火，，，，但车圈却是寒意阵阵。。。

上游涨价，，，，销量下滑，，，，双重攻击下，，，，行业遭遇一场阶段性的压力测试。。。赛力斯、广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车相继宣布2026年半年度业绩预亏通告，，，，四家车企合计预亏80.7亿至90.8亿元。。。

履历前些年高速增添后，，，，中国汽车市场已经进入存量竞争阶段。。。在“镌汰赛”的下半。。。，，，比短期利润更主要的是恒久竞争力。。。

放眼未来，，，，新能源转型的历史浪潮不会扭转，，，，鸿蒙智行将始终是这场时代转型中的压舱石。。。

【K型分化中的韧性】

沧海横流，，，，方显英雄本色。。。

津贴退坡，，，，消耗大情形转变之下，，，，整个汽车行业遭受重大压力。。。今年6月，，，，天下乘用车市场零售160.2万辆，，，，同比下降23.2%；；；；；；1-6月累计零售870.1万辆，，，，同比下降20.2%。。。

作为销量继续的新能源汽车也难逃行业回调，，，，6月新能源乘用车零售量100.7万辆，，，，同比下降9.4%；；；；；；上半年同比下降了14%。。。

蔚来首创人李斌更是发出行业预警：“今年是我进入汽车行业以来最难的一年。。。要做好整个行业跌15%到20%的心理准备。。。”

可以看出，，，，海内汽车市场在价钱内卷，，，，需求缩短、结构分化中，，，，进入深度调解的K型分化期。。。

然而，，，，在此配景下，，，，鸿蒙智行逆势上行，，，，6月交付50624辆，，，，环比增添9.7%，，，，并创下今年以来月交付量新高；；；；；；上半年累计交付超24万辆，，，，同比增添18.6%，，，，较新能源乘用车大盘横跨32.6个百分点，，，，展现出较强的增添韧性和生长曲线。。。

依托多车型、多价位段的协同放量，，，，问界、智界、享界、尊界、尚界“五界”结构优势凸显。。。

短短46个月，，，，问界系列累计交付突破100万辆，，，，成交均价突破30万元，，，，问界M6?上市54天交付就突破3万台，，，，问界M9则连任中国市场50万以上车型销冠。。。

?尚界Z7系列?作为“第五界”新面目体现亮眼，，，，单月交付破万，，，，精准卡位25万级轿跑市。。。，，，并成为鸿蒙智行继问界之后的第二大销量支柱；；；；；；?智界?6月交付5541辆，，，，同比暴增125%。。。

这意味着，，，，在行业整体承压的配景下，，，，鸿蒙智行依附智能化手艺壁垒、产品系统以及品牌心智，，，，仍然坚持了“量升价稳”的韧性。。。

不但继续夯实鸿蒙智行赛道领航者的职位，，，，更凸显出其差别化竞争优势。。。

【赋能致远】

】帐助车企造好车，，，，卖好车。。。”这是鸿蒙智行坚持的战略定位。。。

明确鸿蒙智行的赋能价值，，，，赛力斯是最具说服力的样本。。。

赛力斯原名小康股份，，，，在汽车转型大浪潮中曾一度悄然。。。2022年，，，，赛力斯归母净利润亏损38.32亿元，，，，深陷泥潭；；；；；；2023年亏损收窄至24.5亿元。。。

与华为深度相助之后，，，，2024年实现归母净利润高达59.46亿元，，，，首次完成年度扭亏为盈；；；；；；2025年整年更是上升到59.57亿元。。。

仅两年时间，，，，赛力斯实现了从巨额亏损到盈利的涅槃重生，，，，依附问界品牌直接跻身海内新能源车企第一梯队。。。

更要害的是品牌价值和智能化手艺的跃迁。。。

在鸿蒙智行加持下，，，，问界品牌从古板自主阵营跃升至豪华智能阵营，，，，成交均价突破30万元，，，，这在赛力斯与华为相助前险些不可想象。。。要知道，，，，汽车作为大件消耗品，，，，品牌调性至关主要，，，，西欧百年汽车品牌的生长史均说明晰这一点，，，，这种无形资产的恒久增值远高于短期利润波动。。。

目今，，，，赛力斯已率先形成产品力、品牌力和智能力，，，，汽车智能化加速迭代时期，，，，这一市场窗口自己就是稀缺资产，，，，比节约采购本钱更有价值。。。

2026年1-5月，，，，海内汽车行业整体利润率仅3.4%，，，，创下5年来的新低，，，，赛力斯同期盈利体现显著优于行业平均水平。。。

一个值得关注的数据是：赛力斯一季度研发投入17.94亿元，，，，同比增添7.43亿元，，，，研发加码正是当期利润承压的焦点原因之一。。。

比照之下，，，，行业研发投入正在分化缩短，，，，上汽一季度研发投入同比微增3.65%，，，，蔚来研发用度从去年同期的31.81亿元骤降至18.85亿元，，，，降幅超四成。。。

而华为车BU 2024年单年研发投入已突破100亿元，，，，2026年仅乾崑智驾领域妄想研发投入就超180亿元，，，，累计已超500亿元（阻止2025年底）。。。

在行业普遍微增或缩短研发的配景下，，，，鸿蒙智行系统仍在加码投入，，，，这正是决胜未来的底气所在。。。

新能源汽车是一场马拉松赛跑，，，，相助价值需要跨周期权衡。。。简单季度或半年报只能反映阶段性谋划效果。。。

而品牌跃迁、手艺赋能、组织升级和高端价值突破，，，，需要放到更长的时间维度中视察。。。

【决胜下半场】

不得不提的是，，，，汽车行业业绩承压和上游原质料价钱波动细密相关。。。

电池级碳酸锂从2025年同期约8万元/吨上涨至16万元/吨以上，，，，涨幅超100%；；；；；；车规级存储芯片阶段性涨幅最高达180%，，，，仅DDR5一类一季度涨幅近300%。。。

赛力斯董事长张兴海在重庆汽车论坛上坦言，，，，问界品牌单车平均增添1.5万至2万元本钱。。。本钱飙升叠加终端需求缩短、行业价钱战加剧，，，，三重压力同时挤压，，，，全行业险些无一幸免。。。

若按问界上半年累计交付约16万辆盘算，，，，其本钱增量就在24亿至32亿元之间。。。然而，，，，问界却并未选择涨价，，，，没有将本钱压力转嫁给消耗者，，，，本钱涨幅所有由企业自行消化。。。

除了上游本钱飙升之外，，，，敌手艺无形资产一次性计提也是导致预亏的一大原因。。。需要指出的是，，，，产品新老交替是新能源汽车时代的常态，，，，这类减值属于汽车行业车型换代期的通例财务操作，，，，不必耗谋划现金流，，，，也不会一连重复泛起。。。

并且，，，，这笔资产减值恰恰反映了赛力斯正处于一个“新旧友替”的要害节点。。。

关注短期利润波动，，，，不如看重企业产品创立力和品牌价值。。。而锂矿、芯片自己属于周期波动强烈的行业，，，，随着上游扩产，，，，供应主要状态缓解，，，，价钱有望回到合理区间，，，，而汽车行业在镌汰赛中优胜劣汰，，，，鸿蒙智行更有望“剩者为王”。。。

放眼未来，，，，汽车电动化、智能化的趋势不改。。。鸿蒙智行在汽车百年未有之厘革期，，，，重塑了产品设计、手艺研发、整车制造、质量治理、品牌营销、渠道销售和用户服务，，，，早已凌驾简单供应商采购领域，，，，更推动了中国汽车整体的工业升级。。。

面临新能源汽车竞赛的下半。。。，，，鸿蒙智行拥有了决胜未来以致引领未来的底气。。。

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