Q2业绩填补了Q1美国企业收入增速放缓的瑕疵，，，，，坚持加速增添势头，，，，，以收入确认、订单积贮规模均仰面加速的姿态，，，，，有力抨击了被Anthropic等基模替换蚕食的“鬼故事”。。。

详细来看：

1. 继续上调指引：Q2收入继续加速增添93%，，，，，公司对Q3的指引增添83%左右，，，，，整年收入预期上调到超81亿，，，，，隐含同比增速82%，，，，，经调解谋划利润和自由现金流指引也同步上调，，，，，均超卖方一致预期。。。

虽然按整年收入指引盘算得的下半年增速有放缓趋势，，，，，但这也已经不止一次泛起这种情形，，，，，“审慎指引”似乎已经成为Palantir治理层的习用剧本。。。海豚君两年跟踪下来，，，，，CEO在股东信里的狂妄与财务指引的留有余地，，，，，形成鲜明比照。。。

2.美国市场！。荷桃翟佟翱耢，，，，，政府托“厚底”

Q2对美国整体市场的依赖度继续提升到81%，，，，，不但是政府需求扩张（体现Maven 智能系统在美国政府的周全渗透），，，，，同时企业需求也依然景气（当期收入增添提速到150%，，，，，美国商业新签署单价值TCV环比突然净增9.5亿，，，，，很可能由6月宣布的AIPCon 10的需求带来），，，，，似乎并未泛起显着的AI大模子侵蚀影响。。。

治理层对整年美国商业收入120%+的指引未做顺势的向上调解，，，，，这意味着下半年增速要放缓到68%，，，，，不过思量到公司一直守旧的指引，，，，，再加上自己需求的丰满，，，，，海豚君照旧以为不必太过担心。。。

3.国际市场！。赫逶鎏砦裙，，，，，但天花板不高

国际收入整体约3.6亿美金，，，，，同比增添约37%。。。其中，，，，，国际商业收入约1.8亿（+25%），，，，，环比基本持平，，，，，只能说需求继续修复中，，，，，尤其是欧洲企业对PLTR“美国优先”的战略准则仍未作废数据清静的疑虑；；；；国际政府收入约1.8亿（+43%），，，，，按趋势来看，，，，，应该主要是英国既有条约简直认消耗。。。

但这种自己需求之外的噪音扰动也仍然保存。。。好比英国媒体对英国医疗系统NHS与Palantir签署条约的围剿还在继续。。。虽然该条约规模只有6000-6500万美金，，，，，占Palantir今年收入比重不到1%，，，，，但舆论影响仍有可能会带来更多的相助阻碍。。。这个问题并非特例，，，，，在越来越注重领土资源清静确当下，，，，，有可能会限制Palantir国际化的天花板。。。

4. 前瞻指标：未来生长还得靠美国本土企业

（1）中恒久视角关注TCV、RPO、客户数目：Q2已签署且仍在推行的条约总价值（TCV）为33.7亿美金，，，，，环比净增9.6亿，，，，，主要来自因AIPCon带来的新增美国企业需求。。。

RPO（不可作废的已锁单条约剩余履约额）在Q2升至49亿美金，，，，，净增4.5亿，，，，，其中短期RPO达20.9亿（+105%）增速更快，，，，，说明锁单中能快速确认收入的占比在提高。。。

客户数目整体净增42家至1,049家，，，，，依然是主要靠美国企业客户净增带来。。。但本季度政府客户增添了3个，，，，，说明Maven智能系统在美国政府部分的渗透加深。。。

（2）短期上市场主要关注Billings、NDR转变：Q2 Billings达20.7亿美金，，，，，同比增添88%；；；；NDR 157%，，，，，环比继续提高7个点，，，，，体现老客户从试点到扩产的付费升级仍在途中。。。

（3）履约安排加速，，，，，更多客户加深付费：

从本季度完成的订单情形来看，，，，，Palantir履约速率一连加速、大额订单（条约价值>1000万美元）需求也在爆发。。。这说明，，，，，Palantir产品方案已经相对成熟和完整，，，，，客户从bootcamp"试一试"，，，，，逐渐走向大规模生产、深度使用的产品安排。。。

5. 毛利率稳固改善，，，，，高生长的同时坚持高谋划效率：Q2毛利率同比提升4pct，，，，，坚持改善趋势，，，，，环比看坚持稳固。。。其中客单价逐季提升，，，，，体现客户对Palantir规；；；；募由钕嘀，，，，，从而发动毛利率的一连同比改善。。。

除此之外，，，，，Q2三项谋划用度增添幅度显着小于收入端的变现扩张、股权激励也同步缩短。。。最终谋划利润9.1亿，，，，，谋划利润率略微提高1ppt到47%，，，，，剔除SBC之外的谋划利润率则抵达62%。。。

6. 业绩指标一览&订单新增情形

海豚君看法

这份财报可以说是暂时击溃了空头的大模子威胁论。。。虽然一些工业调研早就显示，，，，，尤其是古板企业客户，，，，，并不认可大模子对Palantir产品的替换性。。。但随着6月AIPCon 10的宣布、财报披露的真实订单情形，，，，，似乎预期差才最先修正。。。

Palantir在美国政府领域，，，，，整体产品服务方案优势显着、销售渠道完善，，，，，不但是Maven系统自己在国防部之外的其他部分加速渗透，，，，，上半年在美以与伊朗摩擦中，，，，，Palantir也在起劲施展作用。。。

但资金认可的Palantir高估值逻辑，，，，，主要看的照旧美国企业端需求趋势。。。因此上季度Anthropic宣布的两款模子和Agents，，，，，只管照旧鬼故事阶段，，，，，但由于伤的是高估值逻辑的立身之本，，，，，就已经足够让资金选择在财报前坚持审慎。。。

上季度点评，，，，，海豚君花了一些篇幅讨论AI大模子对Palantir是否有影响的问题。。。至少短中期我们一直以为，，，，，Palantir的高增添盈利期还未完全已往、增添界线还没触达。。。蛋糕较大的情形下，，，，，AI大模子附带的理论性影响，，，，，还不至于马上发酵并影响到Palantir。。。

总的来说，，，，，自己的调解+业绩上修，，，，，发动估值相比上季度显着有了进一步消化，，，，，虽然仍不算肉眼可见的自制，，，，，但有望逐步迈入低溢价的正常估值领域。。。我们无妨简朴算一算：若凭证实年收入增添60%来盘算，，，，，逐渐将进入可以看到的超高生长软件股估值水平。。。

明年60%的增添按趋势来看对Palantir来说似乎难度不大，，，，，但这也意味着明年的竞争情形要和今年一样。。。当下无论是政府地缘间的摩擦需求，，，，，照旧企业需求，，，，，都仍然处于相对高热状态，，，，，因此相对稳妥的照旧在大模子鬼故事时代的调解中切入时机。。。

以下为详细剖析一、收入：美国企业收入、订单双双加速

二季度实现总营收19.4亿美元，，，，，同比增添93%，，，，，环比增添19%，，，，，大超市场预期（~18.1亿）。。。其中美国收入15.7亿，，，，，同比增添115%，，，，，占总收入比重进一步提高到81%——对美依赖度继续上升，，，，，但这次市场没有怨言，，，，，由于美国商业的再加速正是资金最想看到的工具。。。

1. 分营业情形（1）政府客户收入：Maven"转正"，，，，，多军种渗透进入收获期

二季度政府客户收入9.9亿美金，，，，，同比增添79%。。。增添主力依然是美国本土：美国政府收入8.09亿，，，，，同比增添90%、环比增添18%。。。

二季度政府端一连落地里程碑相助：Maven Smart System被正式列为国防部Program of Record（Piper Sandler 6月29日报告梳理了完整时间线——从2024年5月4.8亿美金陆军条约，，，，，到2025年7月陆军100亿美金企业协议，，，，，再到今年3月"转正"）；；；；水师陆战队7月7日起周全切换到基于MSS的ODIN系统。。。从"项目"酿成"体例"，，，，，意味着经费从暂时性走向制度化，，，，，政府营业简直定性进一步提高。。。

国际政府收入约1.8亿，，，，，同比增添43%，，，，，主要仍是英国条约简直认消耗，，，，，新增订单依然未几。。。

（2）商业市场！。好榔笮枨蠖次加速，，，，，国际企业稳固

二季度商业收入9.45亿美金，，，，，同比增添110%。。。其中：

美国本土企业收入狂飙150%至7.64亿，，，，，大超市场预期。。。老客户的付费扩张仍在深化，，，，，NDR抵达157%（隐含已往12个月老客户支付增添57%）。。。

二季度的客户案例也从侧面印证了落地深度和行业广度：Zeta Global将营销数据云重构在Foundry之上；；；；SAP将AIP嵌入其迁徙工具链，，，，，CEO Christian Klein亲自站台；；；；Kirkland & Ellis用AIP搭建私募股权募资平台；；；；Centrus Energy用AIP重修美国核燃料产能（已识别近3亿美元本钱节约）；；；；USDA的AIP系统上线62分钟即突破历史注册纪录。。。

国际企业收入约1.8亿，，，，，同比增添25%，，，，，环比基本持平——Q1的"意外回暖"没有延续成趋势，，，，，我们上次点评也提及了，，，，，Palantir“美国优先”战略目的下，，，，，国际企业对企业数据清静的思量照旧会不低的。。。

二、前瞻指标：商业订单暂时证伪大模子侵蚀论

关于软件公司而言，，，，，未来的生长性是估值的焦点。。。但每季度确认的收入相对滞后，，，，，因此我们建议重点关注新条约的获取情形，，，，，主要体现为条约情形（RPO、TCV）、当期账单流水（Billings）以及客户数目的增添。。。

总体来看，，，，，Q2前瞻指标都还不错，，，，， "商业唱主角"的结构转变，，，，，也会更容易收获资金的信仰。。。

（1）剩余不可作废的未履约条约（RPO）：靠近50亿，，，，，短单占比提升

二季度Palantir剩余条约额升至49亿美金，，，，，同比翻倍（+102%），，，，，环比净增4.5亿。。。其中短期RPO 20.9亿（+105%），，，，，恒久RPO 28.1亿——短期RPO增速更快，，，，，说明锁单中能在12个月内确认收入的比例在提高，，，，，订单的"含金量"在改善。。。

（2）当期账单流水（Billings）& 递延收入：康健且加速

二季度账单流水20.7亿美金，，，，，同比增添88%，，，，，环比增添18%，，，，，大订单的签署和打款节奏优异。。。老客户付费规模扩张率（NDR）157%，，，，，环比提高7个点，，，，，老客户粘性和升级付费趋势一连增强。。。

（3）条约总价值（TCV）：美国企业需求是主力

二季度纪录条约总价值33.7亿美金，，，，，环比净增9亿多，，，，，主要来自美国企业需求。。。美国商业TCV达21.3亿美金，，，，，同比暴增153%，，，，，创历史单季新高，，，，，增量应该与6月AIPCon 10的宣布有关；；；；

（4）客户增量：美国企业继续孝顺主要增量

从最直观的客户数看，，，，，二季度环比净增42家，，，，，其中41家来自商业客户（38家美国企业、3家国际企业），，，，，1家来自政府。。。美国商业客户数达653家，，，，，同比增添35%。。。单季百万美金以上订单220个、500万以上98个、1000万以上73个，，，，，大单数目环比靠近翻倍，，，，，客户相助深度显着上台阶。。。

三、盈利能力：已达一定高度，，，，，提升放缓

二季度Palantir实现GAAP谋划利润9.12亿美金，，，，，谋划利润率47%，，，，，环比提高1个点；；；；加回SBC及相关税费约2.8亿后，，，，，经调解谋划利润11.9亿美金，，，，，利润率高达62%，，，，，环比再提高2个点。。。但现在的盈利水平已经抵达一定高度，，，，，要进一步大脚步提升的空间未几了。。。

现金流方面，，，，，Palantir的现金流与条约打款节奏相关，，，，，保存季节波动。。。Q2谋划现金流12.2亿美金，，，，，同比翻倍以上；；；；经调解自由现金流12.2亿，，，，，利润率63%（Q1为57%）。。。

阻止二季度末，，，，，账上现金+短期美债达92亿美金，，，，，零有息欠债。。。治理层将整年自由现金流指引从42-44亿上调至45-47亿，，，，，Rule of 40得分155%。。。

<此处竣事>

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在当今的数字化时代，，，，，互联网已经成为了人们获守信息、举行商业生意和社交互动的主要平台。。。关于企业而言，，，，，怎样在这片辽阔的网络空间中脱颖而出，，，，，吸引更多的流量和客户，，，，，是一个至关主要的课题。。。在这个配景下，，，，，百度SEO排名优化软件应运而生，，，，，为企业提供了一种科学、有用的方式来提升网站在百度搜索效果中的排名。。。百度SEO排名优化软件价钱是几多呢？？本文将详细先容这一软件的特点、功效以及价钱，，，，，资助各人更好地相识这一主要工具。。。

我们需要相识什么是百度SEO排名优化软件。。。SEO（Search Engine Optimization，，，，，搜索引擎优化）是一套通过优化网站和内容，，，，，使其在搜索引擎中获得更高排名的手艺和战略。。。百度作为中国最大的搜索引擎，，，，，其SEO优化战略和手艺与外洋的Google等搜索引擎有一些差别。。。因此，，，，，专门针对百度搜索引擎举行优化的软件，，，，，成为了许多企业的首选。。。

百度SEO排名优化软件的主要功效包括要害词剖析、排名监测、网站爬虫、链接剖析、竞争敌手剖析等。。。通过这些功效，，，，，企业可以周全相识自己网站的优化情形，，，，，发明并刷新保存的问题，，，，，从而提升在百度搜索效果中的排名。。。

要害词剖析是百度SEO优化软件的焦点功效之一。。。通过对要害词的剖析，，，，，软件可以资助企业找到最适合自己网站的要害词，，，，，并提供关于这些要害词的搜索量、竞争度等数据。。。这些信息关于企业制订内容战略、优化网站内容很是有资助。。。

排名监测功效可以实时监测网站在百度搜索效果中的排名情形。。。这关于企业来说很是主要，，，，，由于它可以实时发明排名波动的原因，，，，，并接纳响应的步伐举行优化。。。例如，，，，，若是某个要害词的排名突然下降，，，，，企业可以通过软件剖析原因，，，，，举行响应的优化，，，，，恢复排名。。。

网站爬虫功效可以资助企业检查网站的爬取情形，，，，，确保百度的爬虫能够正常抓取网站的所有内容。。。若是网站的某些页面无法被爬取，，，，，这些页面将无法在百度搜索效果中展示，，，，，从而影响网站的SEO效果。。。

链接剖析功效可以资助企业剖析网站的外链情形，，，，，找出高质量的外链，，，，，同时也可以发明有害的外链，，，，，并接纳响应的步伐举行整理。。。高质量的外链是提升网站排名的主要因素，，，，，而有害的外链则可能会对网站排名造成负面影响。。。

竞争敌手剖析功效可以资助企业相识竞争敌手的SEO战略，，，，，找到自己的优势和劣势。。。通太过析竞争敌手的要害词、外链、内容等数据，，，，，企业可以制订更有用的优化战略，，，，，提升自己的百度排名。。。

百度SEO排名优化软件的价钱是几多呢？？价钱因软件的差别而有所差别，，，，，一般分为以下几个条理：

1. 入门级软件：关于刚最先接触SEO优化的小型企业，，，，，入门级软件通常价钱较为实惠。。。这类软件功效较为基础，，，，，适合初学者使用。。。价钱一般在几百元到一千元之间。。。

2. 中级软件：中级软件适合中小型企业使用，，，，，功效更为富厚，，，，，包括要害词剖析、排名监测、网站爬虫等多项功效。。。这类软件的价钱通常在一千到三千元之间。。。

3. 高级软件：关于大型企业或SEO专业人士，，，，，高级软件提供越发周全的功效，，，，，如详细的竞争敌手剖析、高级的链接剖析、自动化优化建议等。。。这类软件的价钱通常在三千到五千元之间，，，，，甚至更高。。。

4. 定制化软件：关于特殊需求的企业，，，，，可以选择定制化软件。。。这类软件凭证企业的详细需求举行定制，，，，，功效和价钱都会响应增添。。。价钱因企业需求的差别而有所差别，，，，，通常在五千元以上。。。

需要注重的是，，，，，软件的价钱只是其投入本钱之一，，，，，现实的优化效果还取决于企业的优化战略和执行能力。。。因此，，，，，在选择软件时，，，，，企业应该凭证自身的现实需求和预算举行选择，，，，，并连系专业的SEO团队或个人举行优化。。。

百度SEO排名优化软件是一种很是有用的工具，，，，，可以资助企业提升在百度搜索效果中的排名，，，，，吸引更多的流量和客户。。。虽然价钱因软件的差别而有所差别，，，，，但无论选择哪种级别的软件，，，，，它们都提供了周全的功效，，，，，能够知足差别企业的需求。。。关于希望在百度上获得更好排名的企业来说，，，，，投资一款优质的百度SEO优化软件是一项明智的选择。。。

在现实使用历程中，，，，，企业还应连系专业的SEO战略，，，，，举行一连的优化和调解。。。这不但能够提升网站在百度的排名，，，，，还能够带来恒久的营业增添。。。因此，，，，，关于希望在数字化时代脱颖而出的企业来说，，，，，掌握百度SEO优化手艺，，，，，并使用高效的优化软件，，，，，将是其乐成的要害之一。。。

百度SEO排名优化软件不但是企业提升在线营业的主要工具，，，，，也是实现数字化转型的主要支持。。。通过合理选择和有用使用这类软件，，，，，企业可以在强烈的市场竞争中占有有利职位，，，，，实现一连的生长和增添。。。