泉源：投资人为何排队找牙哥造飞机作者： 王志源：

俞浩深陷争议 百亿追觅谁来托底？？？？？？

疯狂刷屏的俞浩和放肆扩张的追觅，，，似乎都一时被按下了暂停键。。。

6月5日，，，追觅科技首创人兼CEO俞浩微博主页显示：“因违反相关执律例则，，，该用户现在处于禁言状态。。。”之后俞浩在公司内部大群发文，，，体现未来将继续心无旁骛做实业，，，坚持手艺立异，，，去啃全球最难的市场。。。

同日，，，据财联社报道，，，长三角某市辖区正在要求统计辖区内企业与追觅科技已开展相助的情形，，，包括但不限于相助项目、资金投入、财务及国资投入情形等。。。该地方人士回应称：“系市里统一安排，，，其所在区域初排下来没有相关的情形。。。”

近三个月以来，，，险些所有人的手机都被俞浩的脸刷屏了。。。俞浩于清华大学航空航天系结业，，，39岁，，，拥有兴旺的演出欲。。。单论5月3日至5日，，，俞浩发的视频就凌驾了两百条，，，平均不到13分钟就宣布一条。。。他的视频每段15秒，，，无剪辑，，，无字幕，，，想到就拍，，，内容包括炮轰小红书、招呼2.2万名追觅员工全员开通自媒体账号、要当天下首富和养成系CEO等等。。。面临外界质疑，，，他说：“我就是睚眦必报！”

若是说上述表达只是他个人的个性延展，，，无可厚非；；；；那他在商业上出人意料的表达和操作，，，则更令人咋舌。。。俞浩透露，，，追觅旗下已经有200多个BU自力运作，，，最终目的是把追觅做成“人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”，，，要“重新发明地球”。。。

按常理说，，，这种姿态会让任何一个投资人撒腿就跑；；；；但反常的是，，，一些地方政府的工业基金却趋之若鹜。。。

凭证烯牛阻止2026年3月统计的数据，，，追觅旗下天空工厂创投（原名“追创创投”）治理的67只基金，，，规模合计416.05亿元，，，LP（有限合资人）以多地国资为主。。。俞浩自己在接受媒体采访时也亲口认可，，，现在现实募资已经凌驾200亿元，，，并且“20%自己出，，，80%地方政府出”。。。

针对现在长三角某市辖区要求统计辖区内企业与追觅科技已睁开相助情形的新闻，，，追觅某成熟营业BU认真人向21世纪经济报道独家回复：“可以包管追觅旗下所有基金投资都是合规的，，，现在其认真营业在绍兴等地的投资已经落地且有产能产出。。。”

追觅仍在追求融资。。。追觅近期妄想开放直接融资窗口，，，本轮投前估值或锁定约700亿元，，，单笔投资最低门槛高达3.5亿元，，，整个融资窗口预计于7月初关闭。。。

一位关注一级市场的专业人士告诉21世纪经济报道记者，，，最高700亿元的投前估值在近期的海内一级市场属于中等水平，，，但单笔最低3.5亿元的门槛已是高端玩家级别。。。大大都LP难以企及，，，主要加入者仍然是国家队、大型战略基金、社；；；；鹫饫喑は咦式。。。

从激进扩张、全民刷屏，，，到俞浩被禁言、周全核查，，，追觅的“百亿生态梦”还能继续吗？？？？？？

复盘追觅资源局

为什么一个看似夸诞的首创人以及他所向导的还没上市的公司，，，能够吸引地方工业基金前赴后继地投钱？？？？？？

要诠释这件事，，，得先从追觅的“账本”提及。。。

追觅2025年会上，，，俞浩抛出一组漂亮数字：2025年公司总营收突破400亿元，，，一连六年增速凌驾100%，，，外洋营收占比靠近80%，，，并“将主营净利润的18%作为年终奖发放，，，总额达10亿元”。。。以此反推盘算，，，追觅2025年净利润约55.5亿元。。。

这个数字在清洁行业里略显突兀。。。现在清洁类产品的全球份额，，，追觅位居第三。。。前两位清洁类产品龙头科沃斯2025年归母净利润17.58亿元，，，石头科技则为13.6亿元——两家头部清洁公司均已上市，，，但经审计后披露的利润加起来，，，还不到追觅的60%。。。俞浩对此诠释：“由于追觅放弃了低利润市场。。。”

追觅没有上市，，，数据未经审计，，，但这并不故障它让部分地方政府动心，，，而更奇异的似乎是它的商业模式。。。

2025年3月，，，追觅正式宣布成为一家“无界线”的生态企业，，，提出“生而无界”——进军各人电、手机、无人机、芯片、新能源汽车，，，构建“人车家天地芯”全生态。。。除了科技和制造，，，这套BU网络甚至延伸到了金融、服装、彩妆、奶茶，，，称得上是追觅“全宇宙”。。。

而追觅详细的做法，，，是把整个公司拆成200多个BU，，，团队自力、股权自力、自尊盈亏，，，每个BU成员的期权激励和自己BU的成败强绑定。。。

俞浩这样对媒体诠释这套打法背后的逻辑：“追觅从第一天起就不是为了守着一条曲线，，，而是要一直创立新的曲线——第二、第三、第四条，，，每一条都比上一条更大、更深。。。”

而追觅想创立的新曲线，，，险些所有踩中了硬科技赛道，，，这是各地动员工业集群、推动工业转型的首选偏向。。。

2024年6月，，，追觅机械人长三角工业基地项目签约仪式在绍兴举行，，，绍兴滨海新区相关认真人体现：“绍兴滨海新区与追觅科技携手相助，，，既有利于追觅科技加速区域战略结构、扩大智能家电产能、拓展智能机械人商业化应用场景，，，也必将为绍兴高端先进制造业高质量生长起到补链、强链的主要作用。。。”

另外，，，追觅是在苏州起身的。。。据《苏州日报》2025年6月报道，，，兴业银行苏州分行自追觅科技建设之初便与之细密相助，，，在2020年头给了追觅第一笔2000万元的授信。。。

其他股份行和城商行也有加入对追觅的融资。。。一家城商行苏州分行相关人士向21世纪经济报道记者体现，，，他们银行对追觅也有贷款，，，一两亿元，，，但体量比不上兴业银行。。。另一家股份行苏州分行也透露，，，现在对追觅的贷款规模在亿元左右。。。

追觅的“宇宙”，，，就这样和部分地方国资算盘对上了，，，其构建的“链主企业+基金招商”的模式，，，为之后其他国资进入提供了样板：

地方政府用工业基金的钱，，，换链主企业追觅的工业落地；；；；

追觅用自己的品牌、手艺和工业链话语权，，，当政府的“工业招商合资人”，，，工业基金的钱优先投自己的生态上下游；；；；同时自己在外地落地工业园，，，形成“基金投生态、生态带工业、工业促税收”的闭环；；；；

其中，，，地方政府出资80%作为LP（有限合资人），，，享有收益和监视权，，，不干预详细投资决议；；；；而追觅系作为GP（通俗合资人），，，出资20%，，，拥有100%的投资决议权。。。

这看起来似乎是个皆大欢喜的故事。。。即便短时间内追觅旗下孵化的某个BU、投资的某个企业没能跑出来，，，至少追觅主体自己能在外地落工厂、孝顺营收和税收。。。

但追觅自身的增添已靠近天花板：清洁家电全球份额已经做到12%左右，，，想再翻倍增添基本不可能；；；；Pre-IPO估值约1000亿元，，，主业营收150亿元，，，中心又差着一个重大的缺口。。。为了撑起缺口，，，追觅举行了“全宇宙”的营业结构，，，但“追觅全宇宙”要彻底成型，，，所花的时间又着实太长：芯片和卫星手艺门槛太高、手机市场已经是一片红海、各人电市场增添现在异；；；；郝。。。

而能在短时间内把估值故事讲得最吸引人的，，，是新能源汽车。。。

押注“火箭车”，，，雄心下面的重重谜团

2025年8月，，，追觅正式官宣造车。。。

2026年2月，，，追觅推出“星际穿越”品牌，，，宣布三款SUV；；；；3月在AWE展览宣布“星空妄想”，，，推出三款超豪华看法车，，，之后相继亮相北京车展和硅谷宣布会。。。聚光灯打得最亮的那一台，，，是搭载双固体火箭助推系统的看法车Nebula NEXT 01 JET Edition——号称0.9秒破百、总瞬时推力约10.2吨。。。

星空妄想团队的认真人马俊野称，，，“火箭车”的动态样车已经做出来了，，，“是可以驾驶的车，，，5月尾会在实验场实测”，，，后续将作为珍藏版定向量产销售，，，定价或在万万元以上。。。

但围绕这款车，，，却有重重谜团。。。

首先，，，争议在加速率。。。这款看法车妄想在0.9秒破百，，，但通过运动学公式盘算，，，记者算出新车平均加速率约莫为3.15g；；；；基于牛顿第二定律，，，可算出随着燃料消耗车重减轻，，，峰值加速率约莫达5.67g。。。

但所有轮式车辆加速上限最终由轮胎与地面的摩擦力决议，，，牛顿力学无法突破。。。纵然用天下上最好的直线加速赛秃顶胎（胎面完全无花纹、超软热熔配方，，，专为直线加速赛设计的轮胎），，，最佳摩擦系数也不过2.2~2.5，，，对应加速率为2.2~2.5g。。。

追觅宣称的0.9秒，，，远超轮胎抓地力极限。。。重大的推力可能会让轮胎瞬间空转烧胎，，，或者推着整台车向前“滑”，，，以至于爆发任何一个偏向的细小误差，，，可能都是一场灾难。。。

其次，，，疑点是10.2吨的总瞬时推力。。。10吨推力对应的瞬时动能约77万焦耳，，，比保时捷Taycan Turbo S这种顶级超跑高3倍以上。。。想在合理距离刹停，，，同样需要约10吨的制动力。。。而固体火箭的物理属性决议了它一旦焚烧，，，就无法关闭，，，现有的碳陶刹车系统都会在0.1秒内被烧到熔化。。。

一个比照是特斯拉的Roadster 2——马斯克同样宣称要搭载带“火箭手艺”的SpaceX选装包。。。但马斯克所运用的火箭手艺是冷气体推进器，，，可单独控制每个推进器开关和推力，，，既可以加速，，，也可以用于过弯、制动和姿态控制，，，最主要的是可重复使用。。。即便云云，，，Roadster 2也一再跳票，，，至今仍未上路。。。

最主要的，，，作为“可驾驶的”看法车，，，其参数设置逾越了人体的心理极限。。。F1赛车手在经由专业训练、衣着驾驶相关服装，，，并进入拥有特殊设计结构的F1赛车后，，，遭受的零百直线加速的加速率规模也只不过1.0~1.2g，，，峰值约莫达1.3g，，，时间一般为2.5秒左右。。。

而追觅的0.9秒破百，，，意味着刚最先加速时，，，驾驶员体重感受约莫会酿成三倍，，，身体被狠狠砸进座椅；；；；当抵达峰值5.67g时，，，或许率会眼前一黑，，，失去意识。。。这时纵然受过F1和战斗机训练的顶级运发动，，，也会泛起的严重心理应激，，，只能委屈坚持意识苏醒，，，无法举行任何有用驾驶操作的加速率。。。

时间来到6月，，，追觅仍未宣布关于这款“火箭车”已经实测的任何新闻。。。

追觅另一条造车线“星际穿越”，，，则被友商质疑剽窃。。。

2026年2月4日，，，追觅宣布三款SUV星际T08、T08L、D09。。。但星际T08、T08L很快被网友发明和春风猛士M817、M917“撞脸”；；；；另一款SUV星际D09，，，则被指复刻岚图。。。猛士汽车副总司理赵安直接下场喊话：“真的是新车亮相吗？？？？？？确定不是我们猛士M817？？？？？？”

核查落地，，，追觅何去何从？？？？？？

2026年4月30日，，，俞浩自己微博披露的新一轮融资目的是凌驾600亿元人民币、约100亿美元估值——或许是追觅现在整体估值的3倍以上。。。但这笔融资现在还没有任何资金到账的果真新闻。。。追觅最近一次果真的市场化融资，，，停在了三年前。。。

对此，，，俞浩以为造车不像各人想的那么花钱，，，是“造错车了才花钱”。。。造车100亿~300亿元“足够了”，，，并且100亿元是分5年投，，，一年就“20个亿”。。。“追觅之前累计融了几十亿元，，，但从建设到实现盈利，，，烧钱很少，，，我们效率很是高。。。”

另外，，，“星际穿越”三款SUV曾被曝将与奇瑞、北汽等车企相助代工生产，，，但厥后又均被其否认。。。俞浩以为，，，在海内拿到造车的生产牌照不是问题。。。他研究了已往三十年汽车制造史，，，以为中国从没真正阻止过想认真造车的人，，，“只会盖住投契者”。。。短期看也许不确定，，，但“恒久这不是问题”。。。

可是，，，假设追觅这六款车真造出来，，，又能挣几多？？？？？？就拿追觅切入的超豪华纯电市场为例，，，现在其全球年销量不到10万辆。。。瞻仰品牌背靠比亚迪年销数百万辆的体量与手艺实力，，，到2025年4月累计销量才突破1万辆。。。追觅要在比亚迪都啃不动的市场里，，，从零最先。。。

至于追觅的“全宇宙”，，，现在基金刚完成首期召募一年多，，，大部分项目尚处早期或成恒久早期。。。从工业招商的角度，，，地方国资的百亿投入确实撬动了一个高速增添的追觅，，，也撬动了多个区域的工业集群。。。但从财务角度，，，国资想获得回报还需要爬过漫长的期待期，，，而追觅的跨界投入正快速膨胀，，，未来国资的追加投资压力和追觅的营业风险都在迅速上升。。。

关于追觅近期的一系列有争议的声音，，，苏州外地的国有大行、股份行及城商行对此也相当关注。。。多位外地银行人士向21世纪经济报道记者体现，，，银行从事的多是偏守旧的古板贷款营业，，，因此看到舆情后几多有点忐忑。。。一家银行分行认真人看到舆情后就向放款的支行迅速相识情形，，，以确认贷款清静。。。

“确实有点看不太懂。。。”其中一位分行高管说，，，不过他们仍保存了对追觅主业的融资支持，，，以为这块现在处于康健状态。。。

别的，，，需要明确的是，，，兴业银行给追觅的11亿元是“授信”，，，而不是“放款”。。。前者是银行给予企业的“名义最大值”，，，此后者是企业“现实拿到的钱”。。。

实质上，，，国资押注的是一个故事：追觅能否从一个扫地机械人制造商，，，蜕酿成真正的科技公司？？？？？？

但这个故事现在最大的变量，，，似乎就在俞浩自己——外界质疑俞浩对追觅的绝对控制权，，，而资源大额出钱，，，却无法制衡实控人。。。2025年，，，俞浩通过50亿元老股回购，，，对追觅的持股比例提升到了70%，，，在治理层面上，，，俞浩就是追觅唯一的决议者。。。

同时，，，俞浩也是基金IC（投资委员会）的决议者，，，两者都与俞浩高度绑定。。。当唯一的决议者选了一条高风险的路，，，又没有外部约束帮他踩刹车时，，，好的决议会被放大，，，坏的决议也会被放大。。。

追觅可能意识到了这个问题。。。追觅妄想释放的部分Pre-IPO份额，，，泉源包括首创团队老股转让与公司层面新股增发两部分。。。一部分通过公司增资形式释放，，，其余部分则来自俞浩个人直接持有的老股。。。

但俞浩此前曾以为，，，市场普遍接受甚至希望这二者与自己绑定。。。他体现，，，他不是“一个人拍板”，，，每只基金有自己的IC，，，他会更多让团队自力决议，，，他“着实是个极端审慎的人”。。。

眼下，，，追觅正妄想开放直接融资窗口，，，现实会给俞浩一个真正的谜底。。。

（作者：何煦阳 编辑：吴晓宇,张明艳）

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