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《数据周报120》：存储回调，，，，，三军淹没？？？？，，，，，ku游游戏

数据周报120（2026年7月13日-18日）

1.全球存储芯片集中回调

2.存储大跌，，，，，美股A股体现分化？？？？

3.本循环调与此前判断基本一致

4.需求约束与羁系最先施展作用

5.怎样明确这一轮存储芯片回调？？？？

6.新能源内卷加剧，，，，，去年展望应验

7.怎样明确上半年的经济体现？？？？

1.全球存储芯片集中回调

已往一个月，，，，，全球存储芯片行情泛起了显着回调。。

从回调的时间线看，，，，，是从韩国扩散到美国、日本，，，，，形成了一轮全球存储芯片股票的同程序整。。

凭证智本社数据中心统计，，，，，从本轮高点盘算，，，，，阻止7月17日12时，，，，，存储工业链相关股票已经泛起显着回撤。。纳入统计的14只代表性股票及指数中，，，，，有10只回撤凌驾40%，，，，，其中5只A股标的所有回撤凌驾44%，，，，，兆易立异和澜起科技回撤均凌驾50%。。

外洋市场同样调解显着。。

已往不到一个月，，，，，三星与SK海力士已经损失了凌驾1/3的市值，，，，，两只港股上市的南方两倍做多产品回撤凌驾70%，，，，，韩国KOSPI指数回撤27.3%（跌幅较小与本周五不开盘也有关）。。

美股的西部数据、闪迪回撤凌驾40%，，，，，美光回撤超30%。。

日本铠侠回撤53.6%，，，，，东京电子、爱德万测试等存储芯片和半导体装备公司泛起显着下跌，，，，，日经225指数也受到拖累。。

因此，，，，，从市场体现来看，，，，，这已经不是一家企业的利空，，，，，而是一轮横跨韩国、美国和日本的全球存储芯片回调。。

2.存储大跌，，，，，美股A股体现分化？？？？

虽然存储芯片大幅下跌，，，，，但美股市场并没有泛起完全一致的普跌。。

7月16日，，，，，费城半导体指数单日下跌约4.3%，，，，，闪迪下跌约12.6%；；；同期纳斯达克指数下跌1.5%，，，，，标普500指数下跌0.5%。。但医疗保健板块反而上涨约2.2%，，，，，工业板块基本持平。？？？？杉，，，，当天的下跌压力主要集中在半导体和科技权重股。。

从6月25日至7月17日，，，，，市场分化越发显着。。美国科技七姐妹指数累计上涨8.18%，，，，，标普500上涨1.36%，，，，，纳斯达克指数上涨0.64%；；；但费城半导体指数下跌16%，，，，，闪迪下跌42%，，，，，韩国综合指数下跌23.62%。。

板块方面，，，，，标普500医疗保健上涨3.4%，，，，，可选消耗上涨3.43%。。

从数据来看，，，，，存储芯片回调后，，，，，资金并不是简朴转向所有大型科技股，，，，，而是一部分流向七姐妹，，，，，一部分向医疗等非科技板块扩散。。更准确地说，，，，，是存储和半导体集中回撤，，，，，而美股其他偏向仍在获得赔偿。。

港股的轮动也较量显着，，，，，部分资金正在从存储芯片和AI硬件，，，，，向港股互联网和此前体现相对落伍的权重股转移。。

综合来看，，，，，这一轮行情泛起了三个显着特征：

第一，，，，，存储芯片从美国、韩国到日本同步回调。。

第二，，，，，外洋市场主要体现为板块轮动，，，，，A股则演变为周全下跌。。

第三，，，，，资金最先向医疗、金融、必需消耗、运输和港股互联网等偏向扩散。。

已往极端集中在存储芯片上的生意，，，，，正在松动；；；存储芯片与其他板块之间过于极端的分化，，，，，也正在获得修复。。

可是A股泛起完全差别的情形。。

周五，，，，，由于外洋市场主要是存储芯片和半导体集中回调，，，，，A股则迅速扩散为全市场普跌。。阻止收盘，，，，，上证跌3.05%，，，，，深成指跌5.40%，，，，，创业板指跌7.15%，，，，，科创50跌7.12%；；；全市场凌驾5000只股票下跌，，，，，只有电力、银行等少数防御性板块相反抗跌。。

原因在于，，，，，一方面，，，，，A股个人投资者较多，，，，，恐慌情绪更容易扩散；；；另一方面，，，，，消耗、地产和古板工业受内需缺乏影响，，，，，难以在科技股下跌时形成对冲。。叠加前期AI相关股票炒作过热以及中美关系扰动，，，，，市场风险偏好显着下降。。

3.本循环调与此前判断基本一致

这一轮存储芯片行情的回调，，，，，跟我之前的展望差未几。。

已往一个月，，，，，我在多期的音频节目中，，，，，都在讲这个事情。。

【社长说热门75】：行情将修正，，，，，市场将调解

【社长说热门76】：存储行情的顶部信号是什么？？？？

【社长说热门77】：三星业绩炸裂，，，，，韩股为何大跌？？？？

音频的焦点看法是，，，，，存储芯片回调是一个较量确定的事情。。其时我说得也较量确定，，，，，现在看来，，，，，偏向基本是对的，，，，，时间上也差未几。。

另外，，，，，我之前还讲过，，，，，存储芯片跟其他板块的分化过于极端，，，，，需要获得修复。。

现在看来也差未几。。

存储芯片回调以后，，，，，美股七姐妹中的部分股票、医疗、金融和消耗板块，，，，，都获得了差别水平的赔偿，，，，，市场分化没有之前那么极端了。。

可是，，，，，怎么明确这一轮存储芯片的回调？？？？着实，，，，，很难找到一个真正合适的简单理由来诠释。。

有些人说，，，，，是由于之前涨得太多了。。可是，，，，，涨几多算多？？？？

从去年下半年到今年上半年，，，，，存储芯片一直在上涨。。只用涨幅来权衡，，，，，着实并禁绝确。。

市盈率能不可权衡？？？？市盈率虽然可以权衡。。

可是，，，，，由于存储芯片企业的利润涨得许多，，，，，以是它们的市盈率仍然较量低。。特殊是韩国的存储芯片股票，，，，，现在的市盈率甚至比前些年还低。。

之前坚持看多的人以为，，，，，存储芯片的市盈率很低，，，，，股票照旧很自制，，，，，因此继续坚决看多、坚决买入。。

可是，，，，，存储芯片是一种强周期性股票，，，，，不可只拿市盈率来判断。。

周期性股票往往是在盈利很好、市盈率很低的时间，，，，，逐渐进入周期顶部。。

那么，，，，，现在是不是存储芯片的周期顶部？？？？

若是工业周期可能还没有见顶，，，，，市盈率又低，，，，，盈利又很好，，，，，存储芯片价钱还在上涨，，，，，为什么股票会泛起这么大的回调？？？？

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