【文/石燕红 编辑/周远方】
最近几天,,,,《金融时报》爆出了一条新闻,,,,整个半导体行业都在盯着看。。。。。。报道称,,,,苹果正在游说美国政府,,,,希望能够绕开现有的管制规则,,,,拿到一个特批通道,,,,采购长鑫存储生产的DRAM芯片。。。。。。为了这件事,,,,苹果已经和美国商务部举行了多轮相同,,,,还联合行业协会和一些政府官员,,,,一起争取支持。。。。。。
这件事为什么这么受关注???由于苹果并不是简朴地想多找一家供应商。。。。。。长鑫存储一直处在美国半导体管制系统之下。。。。。。关于苹果来说,,,,自动推动一家受到限制的中国存储企业进入自己的供应链,,,,自己就是一件政治风险很高的事情。。。。。。
更有意思的是,,,,就在几天前,,,,苹果刚刚宣布上调MacBook和iPad的售价。。。。。。苹果给出的理由是,,,,AI数据中心建设发动了存储芯片价钱大幅上涨,,,,公司已经没步伐继续自己消化这部分本钱,,,,以是只能涨价。。。。。。
但资源市场显然并不认可这个诠释。。。。。。6月25日,,,,苹果股价大跌6.12%,,,,一天之内市值蒸发了2633亿美元,,,,折合人民币约1.8万亿元。。。。。。这也是去年4月以来,,,,单日最大跌幅。。。。。。
资源并没有把这次涨价明确成苹果盈利能力增强的最先。。。。。。相反,,,,市场读懂了苹果真正想表达的意思:它已经没有步伐像已往那样,,,,对供应链拥有绝对的控制力和定价权了。。。。。。
把这两件事放在一起,,,,着实就能看出来,,,,苹果是真的着急了。。。。。。
本期《科工实力》,,,,我们来聊聊苹果为什么着急让长鑫存储进入苹果供应链。。。。。。
从锁定价钱+锁定命目,,,,到锁定命目+价钱浮动:一场议价权转移
说一个各人可能没有注重到的点,,,,苹果已往20年,,,,最大的优势,,,,着实不是产品,,,,而是产品背后的供应链。。。。。。依附一年凌驾2亿部iPhone,,,,以及Mac、iPad等重大的出货规模,,,,苹果恒久都是全球消耗电子工业链上最强势的买家。。。。。。
关于绝大大都供应商来说,,,,只要能够进入苹果供应链,,,,就意味着未来几年稳固且规模重大的订单;;;可一旦被苹果踢出去,,,,损失往往就是几十亿美元,,,,严重一点,,,,甚至可能直接影响公司的生涯。。。。。。正由于云云,,,,供应商面临苹果,,,,险些没有什么讨价还价的空间。。。。。。
屏幕云云,,,,摄像头云云,,,,电池云云,,,,内存也云云。。。。。。
但AI的爆发,,,,正在一点点改变这套游戏规则。。。。。。许多人只关注到AI改变了算力工业,,,,着实它还改变了另外一件事——整个消耗电子供应链。。。。。。转变最大的,,,,就是内存工业。。。。。。
已往,,,,三星、SK海力士和美光主要生产古板DRAM。。。。。。但现在,,,,为了赚更多的钱,,,,它们最先把越来越多的产能转向HBM,,,,也就是AI服务器最需要的高带宽存储。。。。。。效果就是,,,,古板DRAM的供应越来越主要。。。。。。随后,,,,整个存储市场重新进入涨价周期。。。。。。
2026年第一季度,,,,古板DRAM环比涨幅约为93%至98%,,,,AI服务器需求一连挤占产能,,,,PC、手机等消耗级内存价钱同步飙升。。。。。。与此同时,,,,HBM高带宽内存依然供不应求,,,,SK海力士、美光等厂商都体现,,,,2026年的HBM产能险些已经所有售罄,,,,不少订单照旧提前几年签下的恒久供应协议。。。。。。
三星最先把越来越多产能转向HBM,,,,SK海力士险些把HBM作为未来最主要的增添引擎,,,,美光同样加速扩大HBM营业。。。。。。据路透社报道,,,,美光近几个月以来,,,,优先处理来自英伟达等人工智能芯片制造商的订单。。。。。。
也就是说,,,,关于这些存储厂商来说,,,,现在最赚钱的客户,,,,已经不是苹果了。。。。。。苹果第一次不再是这条工业链里最主要的客户。。。。。。
更有意思的是工业职位的改变,,,,还重新分配了双方的话语权。。。。。。苹果把涨价的原因归结到存储芯片本钱涨价,,,,美光转头就对媒体说了一段意味深长的话,,,,他体现在上一轮存储行业低谷的时间,,,,有些客户趁机把价钱压到极低,,,,导致美光毛利率一度转负,,,,公司甚至不得一直掉部分产能投资。。。。。。虽然美光没有点名,,,,但行业普遍以为,,,,它说的就是苹果。。。。。。
以前,,,,这种隔空喊话险些是不可能爆发的。。。。。。由于已往的话语权一直牢牢掌握在苹果手里。。。。。。但现在,,,,情形已经最先爆发转变了。。。。。。
许多人可能会问,,,,苹果和这些存储厂商签的不是恒久协定了吗???既然提前锁定了未来几年的供货,,,,为什么还会受到涨价影响???
以前DRAM恒久协议确实是“锁定价钱+锁定命目”模式,,,,即双方提前约定好未来几年买几多、卖几多,,,,价钱也一起锁定。。。。。。但现在,,,,这套模式已经最先变了。。。。。。由于供应一连主要,,,,存储价钱一起上涨,,,,越来越多厂商最先把条约改成了“锁数目,,,,不锁价钱”。。。。。。据韩京新闻报道,,,,只管谷歌、亚马逊、苹果和戴尔等主要科技公司一直在追求签署恒久协议,,,,以确保未来两到三年的供货量,,,,但三星和SK海力士坚持签署季度条约。。。。。。苹果发明,,,,自己恒久依赖的长协正在“越签越短”。。。。。。
这意味着什么???意味着苹果已往最主要的一张牌——用恒久订单和重大采购量去换取低价、换取优先供货——正在逐步失效。。。。。。由于现在,,,,三星、SK海力士、美光面临的不但是苹果。。。。。;;I杏杏⑽按铩⑽⑷怼eta这些AI公司。。。。。。这些客户利润更高,,,,订单周期更长,,,,并且愿意花更多的钱。。。。。。关于存储厂商来说,,,,它们第一次拥有了比苹果更多、更好的选择。。。。。。
已往,,,,是供应商围着苹果转;;;今天,,,,苹果也不得不最先围着供应商转。。。。。。
长鑫不自制,,,,但它是唯一的选择
说到这里,,,,一个问题就来了。。。。。。许多人以为,,,,苹果想要把长鑫存储纳入供应链,,,,是由于长鑫的产品价钱更自制,,,,自制10%至30%。。。。。。
但事实不是这样的。。。。。。
凭证多家行业媒体的视察,,,,长鑫存储DDR5产品的价钱,,,,着实已经和三星、SK海力士、美光这些国际大厂基本处在统一个水平,,,,并不保存外界所说10%到30%的价钱优势。。。。。。
换句话说,,,,若是苹果只是为了降低采购本钱,,,,完全没有须要肩负云云高的政治风险,,,,更没有须要自动游说美国政府。。。。。。
苹果真正看中的,,,,历来不是自制。。。。。。而是供应。。。。。。准确地说,,,,是一种新的供应能力。。。。。。
已往十几年,,,,全球DRAM市场一直是三星、SK海力士和美光三家主导。。。。。。苹果则是它们最大的消耗电子客户。。。。。。在AI还没有爆发的时间,,,,这着实是一套很是稳固的商业关系。。。。。。三家公司竞争苹果,,,,而苹果决议订单。。。。。。谁的良率更高,,,,谁就拿更多订单;;;谁的报价更低,,,,谁就获得更多份额。。。。。。苹果甚至可以一直调解三家的采购比例,,,,让它们始终坚持竞争。。。。。。而这种竞争,,,,恰恰就是苹果最大的议价资源。。。。。。苹果已往的供应链神话,,,,以及恒久坚持的高利润率,,,,很洪流平上都建设在这种平衡之上。。。。。。
但AI改变了这一切。。。。。。
随着三星、SK海力士和美光一直把更多资源投向HBM,,,,古板DRAM的供应最先越来越主要。。。。。。苹果想认证长鑫,,,,并不是为了今天省一点钱。。。。。。而是为了未来。。。。。。
一方面,,,,它希望降低古板DRAM供应缺乏带来的风险。。。。。。另一方面,,,,它更希望重新引入一个真正有规模的新竞争者,,,,让原本三家垄断的市。。。。。。,,,再次回到四家竞争。。。。。。以是,,,,苹果需要的不是一家更自制的公司。。。。。。而是一家真正能够挑战现著名堂的公司。。。。。。
那为什么偏偏是长鑫存储呢???
若是只是想增添一家供应商,,,,全球着实尚有不少DRAM企业。。。。。。但真正能进入苹果视野的,,,,着实只有长鑫存储。。。。。。
原因很简朴。。。。。。苹果需要的不是一家规模很小、只能补一点货的企业。。。。。。它需要的是一家真正具备大规模量产能力,,,,并且未来还能一连生长的新玩家。。。。。。像南亚、华邦这些厂商,,,,规模都较量有限,,,,很难真正对三星、SK海力士和美光形成竞争压力。。。。。。只有长鑫存储,,,,才有时机生长为全球DRAM市场的“第四极”。。。。。。
已往几年,,,,长鑫存储的生长速率,,,,着实比许多人的印象都要快。。。。。。2016年建设的时间,,,,它险些是一张白纸。。。。。。但短短几年时间,,,,就完成了从DDR4到DDR5、从LPDDR4到LPDDR5X的完整产品结构。。。。。。进入2025年下半年之后,,,,长鑫DDR5产品的良率已经突破90%。。。。。。17纳米工艺的大规模量产良率,,,,也稳固在90%以上。。。。。。作为比照,,,,行业普遍以为,,,,大规模量产的及格线约莫是85%。。。。。。而三星同代工艺的良率,,,,或许在92%到93%。。。。。。也就是说,,,,双方之间的差别已经缩小到一个较量小的规模。。。。。。
今年以来,,,,长鑫DDR5、LPDDR5X等新一代产品陆续最先大规模出货,,,,已经进入华为、小米、OPPO等主流手机厂商供应链。。。。。。凭证市场调研机构的数据,,,,长鑫DRAM市场份额已经从去年的3%,,,,提升到2026年第一季度的8%。。。。。;;I杏谢拐雇,,,到2026年底,,,,这个数字有可能靠近10%。。。。。。再往后看,,,,到2028年底,,,,长鑫晶圆月产能预计将抵达约50万片,,,,对应全球DRAM供应份额有望靠近17%。。。。。。
虽然,,,,比这些数字更主要的是它的产能结构。。。。。。现在三星、SK海力士、美光都在全力扩张HBM。。。。。。而长鑫险些所有产能都放在通用DRAM上。。。。。。这意味着,,,,只要市场继续缺货,,,,它就能够最快承接那些被三大厂商让出来的需求。。。。。。
事实上,,,,今年以来,,,,不但是苹果。。。。。。戴尔、宏碁、华硕等PC厂商,,,,也都最先对长鑫体现出浓重兴趣。。。。。。有的已经最先认证,,,,有的已经进入导入流程。。。。。。若是苹果现在还不提前锁定一部分长鑫产能,,,,未来很可能连第二供应商的位置,,,,都需要排队。。。。。。
哪怕只是为了跟上偕行的节奏,,,,苹果也必需重新熟悉长鑫今天在整个行业里的位置。。。。。。
“苹果有毒”的镜像:一场双向博弈
不过,,,,事情尚有另一面。。。。。。前面我们一直在说,,,,苹果为什么需要长鑫。。。。。。但许多人忽略了一个问题。。。。。。长鑫,,,,会不会也在重新评估苹果这个客户???谜底很可能是,,,,会。。。。。。并且,,,,这可能才是整件事情最有意思的地方。。。。。。
为什么这么说???由于已往几年,,,,苹果在供应链里的角色,,,,着实已经爆发了很大的转变。。。。。。
一经,,,,进入苹果供应链,,,,是无数制造企业梦寐以求的事情。。。。。。那是一个属于“果链”的黄金时代。。。。。。立讯细密、歌尔股份、蓝思科技等一批企业,,,,都是借着苹果的订单,,,,一步步生长为行业巨头。。。。。。谁人时间,,,,只要能够进入果链,,,,不但意味着稳固的订单,,,,更意味着手艺能力获得了全球最严苛客户的认可。。。。。。关于供应商来说,,,,这险些就是一张最有含金量的手刺。。。。。。
但这种情形,,,,在已往几年最先爆发转变。。。。。。真正的转折点,,,,是2021年。。。。。。那一年,,,,苹果突然把欧菲光踢出了供应链。。。。。。官方给出的说法是供应链调解。。。。。。但行业普遍以为,,,,更深层的原因,,,,是欧菲光被美国列入实体清单之后带来的地缘政治压力。。。。。。
效果各人也都看到了。。。。。。失去苹果之后,,,,欧菲光2021年的营收同比下滑凌驾一半,,,,净亏损抵达26.65亿元,,,,股价一年跌去约70%,,,,市值蒸发凌驾300亿元。。。。。。更贫困的是,,,,为苹果定制的许多装备、工艺和生产线,,,,都很难直接切换到其他客户。。。。。。大宗专用资产一下子失去了价值。。。。。。产能使用率下降,,,,资产减值压力也随之而来。。。。。。
欧菲光的案例,,,,已经足够让许多供应商重新思索。。。。。。但真正让整个行业彻底警醒的,,,,是闻泰科技。。。。。。
2021年,,,,闻泰花了24.2亿元,,,,收购了欧菲光旗下原本服务苹果的摄像头营业,,,,希望借这个时机重新进入果链。。。。。。
为了知足苹果的要求,,,,它投入了大宗资金刷新产线、升级工艺、完善合规系统。。。。。。经由两年多的准备,,,,昆明工厂终于在2023年最先为苹果生产MacBook相关产品。。。。。。眼看终于进入了苹果供应链。。。。。。效果到了2024年底,,,,闻泰又被美国商务部列入实体清单。。。。。。之前所有投入,,,,险些一下子都失去了意义。。。。。。到了2025年,,,,闻泰最终只能把旗下所有代工营业出售给立讯细密。。。。。。整个历程,,,,险些把所有供应商最担心的风险,,,,都完整演示了一遍。。。。。。
这两个案例放在一起,,,,着实形成了一个很是清晰的信号。。。。。。若是一家企业为了苹果投入大宗专用装备、专用工艺,,,,甚至围绕苹果建设整条生产线,,,,那么未来最大的风险,,,,可能并不来自市场。。。。。。而是来自政策。。。。。。
今天苹果需要你。。。。。。明天,,,,一纸行政下令,,,,就可能让相助戛然而止。。。。。。企业前期投入的大宗专用资产,,,,也可能因此很难收回本钱。。。。。。也正由于云云,,,,现在许多头部供应商,,,,对苹果的态度已经最先爆发转变。。。。。。以前,,,,是先知足苹果的要求,,,,再思量赚钱。。。。。。现在,,,,越来越多企业最先反过来。。。。。。首先要求生产线能够兼容更多客户。。。。。。其次,,,,希望苹果肩负更多前期投资。。。。。。甚至要求苹果提前支付部分产线建设用度。。。。。。
先把政治风险算清晰,,,,再谈商业相助。。。。。。
关于长鑫存储来说,,,,这些案例同样摆在眼前。。。。。。欧菲光、闻泰科技履历过什么,,,,长鑫存储不会看不到。。。。。。苹果今天确实需要长鑫存储。。。。。。但谁又能包管,,,,几年之后,,,,不会由于新的政策转变,,,,让双方相助再次中止???
以是,,,,关于长鑫存储来说,,,,这种风险,,,,自己就是相助本钱的一部分。。。。。。更况且,,,,苹果已往也不是没有类似做法。。。。。。长江存储就是一个典范例子。。。。。。虽然长江存储的NAND闪存已经通过苹果认证,,,,但凭证多方媒体报道,,,,它的使用规模一直较量有限。。。。。。主要集中在标准版机型、基础容量版本,,,,并且或许率只面向中国市场。。。。。。也就是说,,,,苹果一方面希望使用中国供应链提升竞争力。。。。。。另一方面,,,,又尽可能控制由此带来的政治风险。。。。。。
以是,,,,这次苹果自动去游说美国政府,,,,着实尚有另外一层意义。。。。。。它不但是在争取采购资格。。。。。。某种水平上,,,,也是在向长鑫释放一个信号。。。。。。苹果希望证实,,,,这次相助并不是短期使用,,,,而是真正希望建设恒久相助关系。。。。。。
但问题也来了。。。。。。长鑫存储会不会像昔时的欧菲光一样,,,,再为苹果建设大宗专用产能???照旧会要求更短的相助周期、更无邪的条约、更明确的风险分;;;???这个问题,,,,现在生怕还没有谜底。。。。。。
不是供应链问题,,,,是时代问题
苹果之以是能够建设起全球消耗电子最强盛的商业帝国,,,,并不但仅由于它拥有最好的产品,,,,更是由于它拥有全球最强的供应链控制能力。。。。。。
已往,,,,苹果界说产品,,,,供应商认真制造;;;苹果制订规则,,,,供应商相互竞争;;;苹果甚至可以决议一家企业未来几年的运气。。。。。。进入苹果供应链,,,,意味着稳固的订单和高速增添;;;失去苹果,,,,往往意味着收入腰斩,,,,甚至退出市场。。。。。。这种模式,,,,让苹果恒久站在整个消耗电子工业链的顶端。。。。。。
但AI改变了这一切。。。。。。
智能手机代表着已往二十年全球半导体最先进的工艺和最大的市场。。。。。。但现在,,,,这个工业结构最先松动,,,,工业重心最先转向数据中心以及以AI构建的新市场。。。。。。
当HBM成为整个半导体行业利润最高的产品,,,,当英伟达、微软、Meta等AI公司最先孝顺比消耗电子更高的利润、更恒久的订单时,,,,三星、SK海力士和美光第一次拥有了比苹果更多的选择。。。。。。它们不再需要在苹果的降价压力下压缩利润,,,,由于它们有了更好的行止。。。。。。
苹果从“规则的制订者”酿成了“规则的顺应者”。。。。。。
长鑫存储之于苹果,,,,不是廉价替换,,,,而是新权力名堂下的须要筹码。。。。。。苹果游说华盛顿,,,,不是为了省钱,,,,而是为了在一场已经失控的博弈中,,,,重新找回谁人一经牢牢掌握在自己手中的供应链控制权。。。。。。
但问题是,,,,当供应商最先为“苹果有毒”定价,,,,当中国存储企业最先审阅而非瞻仰果链,,,,当AI重新界说了谁才是半导体行业最主要的客户——苹果还能回到谁人“供应商削尖脑壳也要挤进来”的时代吗???
这里是《科工实力》,,,,你对当下苹果的焦虑有什么看法???接待一键三连,,,,我们下期再见!
本文系视察者网独家稿件,,,,文章内容纯属作者个人看法,,,,不代表平台看法,,,,未经授权,,,,不得转载,,,,否则将追究执法责任。。。。。。关注视察者网微信guanchacn,,,,逐日阅读趣味文章。。。。。。