7月31日新闻，，，，，，苹果周四交出一份强劲的财报。。 。2026财年第三季度，，，，，，营收1094.17亿美元，，，，，，同比增添16%；；；净利润297.89亿美元，，，，，，增添27%；；；稀释后每股收益2.02美元，，，，，，增添29%。。 。iPhone和Mac收入划分增添近22% 和29%，，，，，，季度营收创下历年同期新高。。 。
但财报宣布后，，，，，，苹果股价盘后下跌超6%。。 。公司预计下一季度收入增添9% 至11%，，，，，，低于市场约12% 的预期；；；毛利率指引为47% 至48%。。 。治理层还忠言，，，，，，供应限制会显着加剧。。 。
苹果没在AI机房上花掉云厂商那么多钱，，，，，，但AI抢产能的压力，，，，，，已经压到iPhone、Mac和iPad的供应链上。。 。
增添主要来自硬件
iPhone本季度收入542.52亿美元，，，，，，Mac收入103.52亿美元。。 。大中华区收入也增添22%，，，，，，至188.16亿美元。。 。苹果焦点硬件的需求没有体现出显着疲态。。 。
利润数字中有一笔需要单独看待。。 。50.1% 的季度毛利率包括美国关税退款带来的约2个百分点孝顺；；；每股收益中也有0.11美元来自这笔退款。。 。？ ？？？鄢丝詈，，，，，，毛利率约为48.1%。。 。
服务营业没有跟上硬件的速率。。 。服务收入同比增添12% 至307.39亿美元，，，，，，低于市场预期，，，，，，也与上一季度的309.76亿美元相差不大。。 。本季度的新增收入主要来自iPhone和Mac。。 。
其他产品的体现更通俗。。 。iPad收入下降5.9% 至61.91亿美元，，，，，，可衣着装备、家居与配件收入增添6.5% 至78.83亿美元。。 。苹果没有泛起所有产品线同时扩张的情形。。 。
先进制程和存储都在急急
库克接受路透社采访时说，，，，，，刚刚竣事的季度里，，，，，，主要限制来自生产芯片所需的先进制程。。 。苹果自己的需求也凌驾预期，，，，，，Mac涨价后收入仍增添近三成，，，，，，现有产能没有实时跟上。。 。
AI那里抢得更凶。。 。数据中心一开建，，，，，，先进制程、DRAM、NAND全都随着主要。。 。云厂商要的是训练和推理芯片，，，，，，苹果要的是终端处理器和存储器，，，，，，不是一类工具，，，，，，但都得从那几家晶圆厂拿货。。 。
这也让苹果已往两年的一个优势变得不那么稳。。 。阻止6月尾的九个月，，，，，，苹果用于购置物业、厂房及装备的现金支出为67.99亿美元，，，，，，远低于正在大规模建设AI数据中心的云盘算公司。。 。同期研发支出为117.29亿美元，，，，，，增添32%。。 。苹果的钱花在了芯片和手艺研发上而不是数据中心上。。 。投资人一度把苹果当成AI热潮里的避风港。。 。
现在看，，，，，，少建机房省下的是折旧和现金流的压力，，，，，，但供应链上该花的钱一分躲不掉。。 。别人愿意为先进制程和内存多掏钱，，，，，，苹果的芯片和内存也随着变贵，，，，，，交期变长，，，，，，能腾挪的空间也小了。。 。
苹果自身的现金并不主要。。 。前九个月谋划活动现金流为1169.96亿美元，，，，，，同期股票回购支出为620.94亿美元。。 。眼前的问题不是钱，，，，，，是可用产能和采购安排。。 。？ ？？？饪嗽诘缁盎嵘纤，，，，，，公司正在评估所有选择，，，，，，但没有给出供应恢复正常的时间。。 。
9月先看价钱和交期
苹果已经提高部分Mac和iPad的价钱，，，，，，iPhone暂时没有跟进。。 。到9月新品周期，，，，，，苹果得在几件事之间做取舍：多拿产能、守住毛利率、不可让价钱把需求打下去。。 。
服务收入增速放缓，，，，，，也使苹果少了一层缓冲。。 。若是硬件供应缺乏，，，，，，服务营业很难连忙填补这部分收入。。 。欧盟等地区对App Store商业模式的调解，，，，，，还会继续影响服务营业。。 。
财务指引已经把这种压力写进了下一季度。。 。苹果预计iPhone收入增添约为百分之十几，，，，，，低于市场预期的17.6%；；；服务收入增速还会放慢。。 。
这是库克当CEO交出的最后一份财报。。 。约翰·特努斯将在9月1日接任首席执行官。。 。他首先要处理的事情很详细：新款iPhone备几多货、接纳什么价钱、Mac和iPad的期待时间能否缩短。。 。
产品还好卖，，，，，，这一季已经证实晰。。 。9月季度要证实的是另一件事：这些产品还能不可按原来的节奏，，，，，，送到消耗者手上。。 。（易句）
（本文由AI翻译，，，，，，网易编辑认真校对）
