证券时报基金研究院 匡继雄
近期，， ，关于科技与古板行业能否迎来气概切换，， ，已然成为市场热议的焦点。。
现在，， ，在市场的分歧与博弈中，， ，全市场复权单位净值突破10元的自动权益基金数目悄然站上百只大关。。这些历经牛熊淬炼的“10元基”，， ，不但是恒久复利的最佳注脚，， ，更因其迥异的投资战略，， ，泛起出三种经典的赚钱方式，， ，可为投资者在气概轮换中筛选长跑基金提供参考。。
“10元基”数目破百
证券时报基金研究院统计，， ，阻止2026年6月12日，， ，全市场复权单位净值突破10元的自动权益基金共计101只，， ，在同类产品中占比为2.06%，， ，足以看出这类长跑；；；；；南∪笔粜。；；；；；赝，， ，2009年，， ，中原大盘精选A成为首只“10元基”；；；；；2015年的大行情推动“10元基”数目增至13只，， ，2021年扩容至82只，， ，现在这一阵容正式突破百只，， ，创下历史新高。。
从治理人漫衍来看，， ，头部自动权益公募成为孕育“10元基”的主要阵地。。易方达基金以8只产品领跑，， ，富国基金以7只紧随厥后，， ，中原基金、大成基金各有5只，， ，并列第三。。产品结构上，， ，偏股混淆型、无邪设置型占有绝对主流，， ，两类产品合计97只，， ，占比高达96.04%。。
气概层面，， ，连系2025年年报数据，， ，大盘生长、大盘平衡两大气概成为绝对主流，， ，对应产品划分为55只、36只，， ，合计占比超九成。。这类基金聚焦行业龙头，， ，兼顾生长潜力与估值清静，， ，是长跑战略的主流选择。。
绝大大都“10元基”都是“时间的朋侪”。。数据显示，， ，超97%的“10元基”存续周期凌驾十年，， ，其中62只产品历经二十载市场洗礼。。建设于2003年4月的宏利生长体现尤为突出，， ，最新复权单位净值达59.07元，， ，排名居首。。若在建设之初以1元的单位净值买入并将分红再投资，， ，现在已酿成59元，， ，生动诠释了恒久复利的实力。。
101只“10元基”中，， ，也有少数“年轻面目”。。财通多战略福鑫、红土立异新科技A两只基金建设均缺乏十年。。这两只基金前期净值走势相对平缓，， ，从2025年最先迎来加速上涨，， ，2026年行情中更是一起冲高，， ，最新净值较去年尾划分上涨120.64%、93.93%，， ，涨幅高居前两位。。一批老牌“10元基”也在2026年迎来净值跃升，， ，财通价值动量A、宏利生长、华商优势行业A最新净值较去年尾划分增添91.31%、85.95%、80.91%，， ，包办涨幅榜第三至第五名。。
值得注重的是，， ，现在尚有海富通精选、诺安平衡A等20余只基金复权单位净值处在9元以上，， ，成为攻击“10元基”的后备实力。。
低换手、精选个股赚取逾额收益
在101只“10元基”中，， ，有一类基金普遍坚持低换手率、稳固股票仓位，， ，业绩增添依托深度个股挖掘，， ，而非短期生意博弈，， ，易方达平稳增添、富国天惠精选生长A是该类型的典范代表。。
富国天惠精选生长A自2005年建设以来，， ，始终由朱少醒自力治理，， ，最新复权单位净值达19.29元。。翻看它的历年效果单，， ，它并不是年年都能跑赢沪深300指数，， ，2007年、2014年、2024年均泛起阶段性跑输的情形。。但拉长周期，， ，其真正的韧性体现在市场下行阶段：2008年、2011年、2018年、2022年这四个调解的年份，， ，该基金的最大回撤均小于沪深300指数。。而在2010年、2015年、2020年等结构性行情中，， ，它较沪深300指数的逾额收益均凌驾20个百分点。。正是这种熊市少亏、牛市不落伍的复利结构，， ，最终沉淀出建设以来18.29倍的累计回报。。
持仓数据展现了背后的密码。。2021年至2025年，， ，该基金各年尾股票仓位始终在93%至95%之间窄幅波动，， ，险些不做仓位择时。。同期年度换手率中位数仅为97.01%，， ，远低于同类平均水平。。这意味着，， ，基金的逾额收益主要来自选股能力。。2025年尾的前三大重仓股宁波银行、杰瑞股份、宁德时代，， ，最早划分于2019年尾、2021年6月末、2021年9月末进入该基金重仓股之列。。这三只个股近五年净利润复合增速划分抵达14.28%、9.66%和66.85%，， ，业绩增添驱动了股价上行。。
若是说富国天惠精选生长A走的是高仓位、低换手的价值精选蹊径，， ，那么易方达平稳增添则泛起另一种长线范式。。该基金建设于2002年，， ，最新复权单位净值20.93元。。作为平衡混淆型基金，， ，该基金股票仓位终年控制在60%左右，， ，2021年至2025年各年尾仓位波动幅度不凌驾5个百分点，， ，同期年度换手率中位数为194.91%，， ，虽高于富国天惠精选生长A，， ，但在自动权益基金中仍属温顺水平。。
以近五年业绩最亮眼的2025年为例，， ，该基金昔时大涨55.37%，， ，其中选股孝顺的收益率高达43.65%，， ，香农芯创、中际旭创两只个股孝顺居前，， ，这两家公司近五年净利润复合增速均凌驾50%。。在2008年、2011年、2018年、2022年这四个市场调解的年份，， ，该基金的回撤幅度同样显着小于沪深300指数。。
两只基金，， ，两种仓位战略，， ，却有着相同的底层逻辑：通过深度研究筛选盈利增添能力强的公司，， ，以低换手和稳固仓位穿越周期。。
行业轮动捕获工业景气
在“10元基”中，， ，尚有一类气概迥异的长跑选手。。它们始终坚持较高股票仓位，， ，险些不做仓位择时，， ，但换手率终年处于高位，， ，持仓行业随工业景心胸转变而轮动。。
净值最高的宏利生长基金是最好的例证。。该基金2021年至2025年各年尾，， ，股票仓位始终在92%至95%之间窄幅波动，， ，但同期年度换手率中位数高达591.84%，， ，最高年份甚至突破700%。。高仓位叠加高换手，， ，意味着基金的业绩孝顺焦点来自行业轮动与个股选择，， ，而非仓位调解。。该基金2021年尾前三大重仓行业为电力装备、机械装备、有色金属，， ，踩中了其时新能源工业链的景气周期，， ，后逐步过渡到通讯、电子等高景气科技赛道，， ，调仓节奏贴合工业趋势，， ，轮动逻辑清晰。。2025年，， ，该基金整年涨幅达108.37%，， ，其中通讯行业孝顺了51.17个百分点的收益，， ，成为净值攀升的焦点动力。。
平安战略先锋同样印证了这一起径。。该基金最新复权单位净值为11.04元，， ，2021年至2025年各年尾股票仓位在77%至80%之间小幅波动，， ，仓位转变较小。。但同期年度换手率中位数高达713.16%，， ，远超同类平均水平。。近五年，， ，该基金前三大持仓行业笼罩电力装备、汽车、电子、通讯等多个高景气赛道，， ，较好地掌握了新能源与人工智能两轮行情。。以2025年为例，， ，该基金整年上涨58.38%，， ，其中通讯板块孝顺41.63个百分点，， ，行业设置效果显著。。
从风控水平来看，， ，这两只基金在大都年份的回撤幅度要小于沪深300指数，， ，但也有个体年份回撤幅度显着大于沪深300。。如2022年市场调解，， ，宏利生长、平安战略先锋的最大回撤划分为35.08%和30.44%，， ，均高于沪深300指数。。与长线价值型基金相比，， ，这类行业轮动型产品的回撤风险显着更高，， ，净值弹性也更大。。关于能够遭受较大波动，， ，且对工业趋势有一定判断能力的投资者而言，， ，它们提供了另一种获取恒久复利的可能路径。。
仓位治理叠加高频换手增厚收益
在“10元基”中，， ，尚有一类操作较为无邪的基金，， ，它们的股票仓位可以在差别年份波动显着，， ，换手率也维持在高位。。
富国通胀通缩主题A近五年的仓位轨迹弹性十足。。2021年尾仓位凌驾九成，， ，2022年与2023年回落至八成周围，， ，2024年尾进一步降至63.1%。。进入2025年，， ，基金司理曹晋坚决加仓，， ，年中升至90.54%，， ，年尾又调低至72.40%，， ，五年间最高与最低仓位相差近三十个百分点。。2025年，， ，该基金收益率抵达106.48%，， ，选股孝顺85.66个百分点，， ，择时孝顺4.83个百分点，， ，年中的加仓较好地捕获了下半年的科技股行情。。
华宝动力组合A仓位调解也较为无邪。。该基金2021年至2025年各年尾股票仓位在75%至94%之间波动，， ，择时行动显着。。同期年度换手率中位数抵达604.96%。。以2025年为例，， ，年中仓位从2024年尾的77.91%调升至93.48%，， ，同样捉住了市场反弹窗口。。该基金2025年整年收益率为40.82%，， ，选股孝顺21.57个百分点，， ，择时孝顺2.74个百分点。。
仓位治理叠加高频换手，， ，是这类基金的焦点运作模式，， ，本意是上涨增厚收益、下跌控制风险。。但双重操作对基金司理能力提出极高要求，， ，受宏观判断、时点选择影响，， ，该类产品业绩稳固性弱于前两类基金，， ，整体不确定性更高。。通俗投资者结构时，， ，切勿只关注短期业绩，， ，需要重点考察基金司理历史择时水平与恒久回撤控制能力。。
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