紫金矿业今年上半年归母净利润391亿，，，， ，，同比大增68%，，，， ，，扣非净利润379亿，，，， ，，同比大增75%，，，， ，，真是一家赚钱的好公司。。。。
黄金和白银的价钱，，，， ，，今年波动很是大，，，， ，，好比1月尾的时间，，，， ，，有过一天大跌凌驾12%的征象，，，， ，，近四十年最惨的一天。。。。
白银就更不必说了，，，， ，，单日跌幅凌驾36%，，，， ，，这也是创历史纪录了。。。。
紫金矿业的股价，，，， ，，也差未几跟金价走势类似，，，， ，，同样是1月尾抵达历史高位45元，，，， ，，随后就一直跌到现在，，，， ，，刚看了一眼，，，， ，，前几天最低的时间跌到了24.4，，，， ，，差未几数年腰斩了。。。。
这内里肯定大宗投契者被埋，，，， ，，由于2025年的年底，，，， ，，紫金矿业股东数目只有58.8万，，，， ，，然而2月份股东数目猛增到110.9万，，，， ，，3月份再次增添到125.2万。。。。
也就是一季度增添了66.4万股东，，，， ，，这些股东若是持有到现在，，，， ，，全都是浮亏的，，，， ，，若是中途卖了，，，， ，，或许率也是亏损离场的。。。。
以是若是纯粹从股价上去看待紫金矿业，，，， ，，预计许多人都恨得牙痒痒，，，， ，，由于其他纯金矿企业或者铜矿企业，，，， ，，都比他要好。。。。
这也是我们资源市场的一个特点，，，， ，，营业简单的公司，，，， ，，更容易获得资金青睐，，，， ，，而关于有多个主营营业的公司，，，， ，，不管这些营业做得多好，，，， ，，市场都不怎么买账。。。。
不知道是由于畏惧多元化公司精神疏散，，，， ，，照旧营业多了看不懂，，，， ，，横竖这个征象很常见。。。。
紫金矿业也是我讲过较量多的公司，，，， ，，我一直强调的是这类公司，，，， ，，都不应该简朴的从大宗商品价钱去看待，，，， ，，应该从资源角度去看待。。。。
大宗商品的价钱是没法预判的，，，， ，，好比金价，，，， ，，没人能准确知道未来的走势，，，， ，，看多和看空的人都大有人在。。。。
不过有一点，，，， ，，若是关注黄金，，，， ，，万万别把央行买黄金和股市关联起来，，，， ，，这内里没任何关系，，，， ，，这也不是影响金价的主要原因。。。。
央行买黄金，，，， ，，纯粹是资产设置，，，， ，，跟价钱没关系，，，， ，，价钱低的时间买，，，， ，，价钱高同样也会买，，，， ，，以是央行买黄金这个行动，，，， ，，并不是投资黄金的风向标。。。。
若是你像我说的，，，， ，，不去关注股价，，，， ，，只从资源角度思量，，，， ，，那倒是和央行买金有异曲同工之妙，，，， ，，不受短期股价波动影响。。。。
今年二季度的金价不怎么理想，，，， ，，均价相比一季度，，，， ，，我影象中应该或许跌了10%左右，，，， ，，铜的均价相差不大，，，， ，，不过紫金矿业第二季度反而更赚钱。。。。
2026年第二季度预计扣非净利润约194亿元，，，， ，，环比增添约9亿，，，， ，，增幅约5%，，，， ，，这照旧很厉害的，，，， ，，韧性很是强。。。。
不要去比照归母净利润，，，， ，，扣非反映的是主营营业，，，， ，，归母净利润反映的是整体利润，，，， ，，这内里尚有多种非经常性损益。。。。
从产量上来看，，，， ，，虽然上半年产量有所增添，，，， ，，可是距离整年目的尚有一点差别。。。。
今年上半年矿产金47吨，，，， ，，同比大增15%，，，， ，，矿产铜53.4万吨，，，， ，，同比下降6%，，，， ，，矿产银229吨，，，， ，，同比增添2%，，，， ，，碳酸锂4.3万吨，，，， ，，同比大增514%。。。。
我们来比照一下今年整年的目的，，，， ，，今年矿产金目的是105吨，，，， ，，矿产铜目的是120万吨，，，， ，，矿产银目的是520吨，，，， ，，碳酸锂目的是12万吨。。。。
若是要完玉成年目的，，，， ，，下半年还要更起劲挖矿才行，，，， ，，尤其是金和铜。。。。
去年收购的加纳阿基姆金矿和哈萨克斯坦瑞果多金矿，，，， ，，这两个金矿今年按妄想是要孝顺10吨矿产金的，，，， ，，上半年应该处于产能爬坡状态，，，， ，，下半年预计能满产了。。。。
矿产铜的话，，，， ，，主要是卡莫阿铜矿由于排水问题减产，，，， ，，拖累了上半年的产量，，，， ，，不过巨龙铜矿的二期已经在1月份投产，，，， ，，上半年也是产能爬坡阶段，，，， ，，下半年应该能满产，，，， ，，这里能孝顺30万吨的矿产铜，，，， ，，是下半年发力的支柱。。。。
横竖紫金矿业已经亮相了，，，， ，，120万吨的目的不会改变，，，， ，，治理层对下半年的产能很有信心，，，， ，，可能刚说的几个矿，，，， ，，下半年都不会有问题。。。。
至于碳酸锂就很简朴了，，，， ，，全都是新产能，，，， ，，上半年还只投产了小部分产能，，，， ，，大部分产能都会在下半年分批释放，，，， ，，预计今年来缺乏。。。。
好比刚果（金）的马诺诺锂矿，，，， ，，5月份才投产，，，， ，，以是险些没怎么孝顺上半年的产量，，，， ，，可是这个矿的产能是3万吨，，，， ，，应该到第四序度就会满产。。。。
另外尚有阿根廷3Q盐湖二期、西藏拉果措盐湖、湖南湘源硬岩锂矿这三大锂项目，，，， ，，都已经在陆陆续续投产，，，， ，，加上马诺诺锂矿，，，， ，，这四个的产能就凌驾12万吨了。。。。
可是集中在下半年投产，，，， ，，要完玉成年12万吨的目的，，，， ，，预计难度很大，，，， ，，我预计时间有点来缺乏，，，， ，，并且外洋矿产很容易延期。。。。
以是整体来看，，，， ，，铜、锌和锂对冲了金价下滑的影响，，，， ，，若是今年矿产铜真能抵达120万吨的产量，，，， ，，碳酸锂即便达不到12万吨，，，， ，，能抵达10万吨左右，，，， ，，今年整年的业绩增量就有包管了。。。。
并且公司同时还在一直降本增效，，，， ，，主要是两个方面，，，， ，，一个是矿山技改，，，， ，，另一个是采矿无人化和电动化。。。。
矿山装备无人化和电动化，，，， ，，是未来几年的必定趋势，，，， ，，由于可以大幅度降低采矿本钱，，，， ，，运输环节在矿山各项本钱里，，，， ，，占比是很高的，，，， ，，尤其是这种硬物质矿山。。。。
紫金矿业是从今年最先，，，， ，，正式引入电动矿卡，，，， ，，然后同步在推进无人矿卡，，，， ，，现在主要是在紫金山和巨龙铜矿投入使用，，，， ，，效果很是好。。。。
凭证宣布的数据，，，， ，，电动矿卡吨公里的本钱，，，， ，，要比燃油矿卡低29%左右，，，， ，，这个优势就很大了，，，， ，，紫金矿业妄想用3年时间，，，， ，，完全所有矿山的新能源矿卡替换燃油矿卡。。。。
另外在外洋部分地区，，，， ，，由于电网落伍，，，， ，，不得不使用柴油发电，，，， ，，这个能耗本钱就很高了，，，， ，，差未几要3元/度。。。。
现在部分地区已经建了自力的新能源电站，，，， ，，绿不绿色的不主要，，，， ，，主要的是新能源电力只要0.7元/度，，，， ，，这又能节约一大笔本钱。。。。
以是紫金矿业未来的产能会越来越大，，，， ，，本钱会越来越低，，，， ，，竞争力会越来越强，，，， ，，成为全球领先的矿业巨头公司是必定的。。。。
这么赚钱的好公司，，，， ，，无疑是值得重点关注的，，，， ，，至于股价问题，，，， ，，站在资源角度去看，，，， ，，未来随着价值的一直增添，，，， ，，股价反转就不是问题了。。。。
我对紫金矿业的看法清静时的深度看法，，，， ，，放在专栏里，，，， ，，公司估值请参考专栏里的《A+H股焦点资产研究汇总》表。。。。
#股市剖析#
