泉源：直击巨轮靠港全历程作者： 刘佩儒：

供需偏紧叠加长协落地 存储行业景气一连

克日，，，海内外存储板块在履历强烈回调后迅速企稳反弹。
。。。。此前，，，AI工业链剖析机构SemiAnalysis围绕Vera Rubin平台SOCAMM DRAM内存容量减半的报告引发市场强烈反映。
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只管近期存储板块调解，，，但短期仍未看到行业供需反转的趋势。
。。。。目今AI数据中心需求一直加剧全球存储供需失衡，，，思量到AI需求的一连性、供应紧缺短期较难缓解以及长协的逐步签署，，，存储价钱或继续维持高位，，，存储“超等周期”有望一连。
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SemiAnalysis此前宣布报告称，，，下一代Vera Rubin服务器机架的模浚浚块化内存容量从55TB削减至28TB，，，市场将其解读为AI内存需求降温的信号，，，从而引发市场波动。
。。。。但事实上，，，报告已说明容量削减的原因是“供应限制”，，，同时也指出这一容量削减会带来token处理能力的下移，，，其报告现实指向更可能是供应侧约束，，，而非需求侧熄火。
。。。。别的，，，由于SOCAMM是可插拔模浚浚块，，，因此一旦供应缓解，，，客户可以自行升级扩容。
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从供需名堂来看，，，AI服务器对DRAM和NAND Flash的需求大幅增添，，，而存储原厂在产能扩张上坚持理性，，，导致供应端一连偏紧。
。。。。由于担心在强烈需求下存储价钱后续还会大涨，，，目今云厂商仍在起劲与存储厂商签署有底价和预付款包管的长协。
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别的，，，长协锁定的恒久盈利可能性提升，，，且引入了预付款等立异条款，，，极大改善了存储原厂及上游供应链的现金流，，，也使得存储板块的投资逻辑转向对恒久生长性的定价。
。。。。越来越多的长协新闻，，，有望成为存储板块估值从古板周期股向AI驱动的周期生长股转换的正向催化。
。。。。海内存储工业链，，，特殊是与存储原厂深度绑定的上游装备、质料及封测环节，，，有望受益于行业较高的景心胸与国产化历程的双重盈利。
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