荀玉根系国信证券首席经济学家、经济研究所所长， ，，，，中国首席经济学家论坛理事
7月结业季又迎来一批新入行的同仁， ，，，，经常被问到， ，，，，做证券研究要读哪些书。。。。 。我凭证自己从业19年的体会， ，，，，从四个维度梳理对证券研究有资助的50本书， ，，，，并重点推荐其中10本。。。。 。文无第一， ，，，，武无第二， ，，，，书籍的优劣评价因人而异， ，，，，没提及的书并不代表不优异， ，，，，可能是我没意会到其中神秘， ，，，，并且我阅读的书籍有限， ，，，，这里只能挂一漏万了。。。。 。
1. 基础知识和股市历史类
进入证券行业做研究要做一些作业， ，，，，虽然学校里学过经济学、金融学， ，，，，但太偏理论， ，，，，与商业研究照旧有距离。。。。 。需要相识更适用的宏观经济剖析要领， ，，，，对各中观行业要有一些概况性的熟悉， ，，，，并学习股市的历史以体会他的特征。。。。 。
宏观经济和行业剖析类书籍：《趋势的实力》、《经济运行的逻辑》， ，，，，这两本书划分来自李迅雷先生、高善文博士， ，，，，他们是卖方研究的先进。。。。 。我在入行初期就大宗阅读学习了他们撰写的研究报告。。。。 。他们的研究都自成系统， ，，，，并且把理论研究很好地与商业研究连系在一起。。。。 。
《股市真规则》、《投资的护城河》， ，，，，这两本书包括了许多中观行业的剖析， ，，，，包括差别行业的特征、护城河、竞争优势、风险点等等， ，，，，有助于对各行业有个基础性的熟悉。。。。 。
证券市场剖析类书籍：霍华德·马克斯的《投资最主要的事》总结提炼了18件投资最主要的事， ，，，，可以周全地学习投资相关的各要素， ，，，，即从上面宏观中观基本面的书籍， ，，，，进入到股市投资实战领域。。。。 。
我自己2021年出书了《荀玉根讲战略：少即是多》， ，，，，这本书是我入行以来宏观战略研究的提炼， ，，，，是工具型书， ，，，，将宏观研究与股市连系起来， ，，，，以熟悉人与市场之间的关系为起点， ，，，，从投资时钟、资金流向、盈利趋势、工业演变、市场特征等角度详细剖析中国股市的内在纪律和运行特征， ，，，，举行了大宗古今比照剖析和海内外比照剖析。。。。 。
证券市场历史相关书籍：《闲不住的手》详细先容了中国证券市场降生的配景， ，，，，梳理了生意所建设后中国股市20多年的生长历程。。。。 。《荣辱二十年》是1990年月“上海滩证券三大猛人”之一阚治东的回忆录。。。。 。两本书生动地纪录了早期A股的跌荡升沉， ，，，，包括92年810事务、95年327国债期货事务、96年沪深金融中心之争、99年519行情等惊心动魄的历史。。。。 。《伟大的博弈》、《似火牛年》先容了华尔街300多年的历史。。。。 。
这部分我最推荐的书：《股市长线法宝》、《长赢投资》。。。。 。这两本书回首了美国股市上百年的历史， ，，，，比照剖析了大类资产的收益率、波动率， ，，，，把股市投资收益率做了拆分， ，，，，几多来自盈利、几多来自估值。。。。 。拉长历史看， ，，，，大类资产中股票投资收益率最高， ，，，，并且持有时间越长风险收益比越好。。。。 。关于股市， ，，，，最大的陷阱可能是：我们往往高估短期， ，，，，低估恒久， ，，，，着实慢才是快。。。。 。贝索斯一经问巴菲特：“你的投资系统那么简朴， ，，，，为什么你是全天下第二富有的人， ，，，，别人不做和你一样的事情？？？？？？”巴菲特回覆说：“由于没有人愿意逐步变富。。。。 。”
2. 投资巨匠和投资理念类
查理·芒格：可谓是行走的图书馆， ，，，，他强调通过提升自己， ，，，，强化对天下的感知。。。。 。他最令人歌颂的是多元头脑模子和逆向头脑法， ，，，，这源于他大宗阅读累积的跨学科知识， ，，，，及开放的头脑、起劲的心态。。。。 。《穷查理宝典》、《查理芒格传》、《芒格之道》叙述了他的生长履历和头脑精髓。。。。 。
沃伦·巴菲特：被誉为股神， ，，，，是稳固增添型的价值投资者， ，，，，关于他投资要领类的书许多， ，，，，尤其是《巴菲特致股东的信》、《巴菲特的估值逻辑》值得认真学习， ，，，，焦点词包括护城河、价钱合适的伟至公司、复利的实力、永远不要亏损等。。。。 。《跳着踢踏舞去上班》则包括了他的投资理念、为人哲学， ，，，，即取舍、聚焦、诚信。。。。 。
李录：读李录对价值投资的叙述感受就是芒格重现， ，，，，他和芒格成为忘年交， ，，，，我想可能源于他们有许多相似之处， ，，，，包括普遍的阅读引发深度的思索， ，，，，好比他对文明和现代化的深思。。。。 。投资中信仰的力度取决于认知的深度， ，，，，读《文明、现代化、价值投资与中国》能感受李录的认知深度。。。。 。
段永平：从乐成的企业家到乐成的投资家， ，，，，这自己就很传奇， ，，，，段永平又喜畛刳互联网上分享， ，，，，公众对他的关注度高， ，，，，《大道段永平投资问答录》收录了他果真揭晓的原创内容。。。。 。“做对的事情， ，，，，把事情做对。。。。 。”段永平谈的不但纯是投资， ，，，，尚有为人做事。。。。 。坚持做对的事情， ，，，，走大道， ，，，，让时间站在自己一边。。。。 。
约翰·邓普顿：低价股猎手， ，，，，古典范价值投资者， ，，，，善于逆向投资， ，，，，自上而下的能手。。。。 。“牛市在气馁中降生， ，，，，在嫌疑中生长， ，，，，在乐观中成熟， ，，，，在兴奋中殒命”就源自他， ，，，，《邓普顿教你逆向投资》先容了逆向投资的三个要点：寻找低价股、全球化投资、勇敢地卖空。。。。 。
彼得·林奇：典范的生长股选手， ，，，，强调从身边入手找十倍股， ，，，，业余投资者完全可以逾越华尔街均值。。。。 。《彼得林奇的乐成投资》、《战胜华尔街》中先容了他的三个投资心法：怎样选出十倍股、怎样避开陷阱、掌握生意时机， ，，，，林奇的要领看起来业余， ，，，，效果超专业。。。。 。
威廉·欧奈尔：建设了CAN SLIM选股投资规则， ，，，，直译“可以更苗条”， ，，，，引申寄义“炒股可以更美”。。。。 。欧奈尔自身的乐成投资就充满传奇， ，，，，他的系统偏实战， ，，，，《笑傲股市》详细先容了欧奈尔的投资系统， ，，，，即专注于挑选基本面优异、手艺面突破的领涨股。。。。 。
乔治·索罗斯：《金融炼金术》较为完整地叙述了他的投资头脑， ，，，，书中提出的反身性理论质疑有用市场理论， ，，，，是对金融投资理论的重大突破， ，，，，提出市场加入者的头脑与市场之间相互联系与影响， ，，，，相互无法自力， ，，，，加入者的认知与市场永远处于转变历程之中。。。。 。
哈利·布朗：《哈利·布朗的永世投资组合》提出“永世投资组合”。。。。 。投资者在初始状态把投资组合匀称设置在股票、债券、商品、现金中， ，，，，即四类资产初始设置比例都是25%， ，，，，若投资组合中的任一资产比例跌至15%以下或涨至35%以上， ，，，，则重置投资组合， ，，，，使得每一类资产设置比例回到初始状态。。。。 。美国40多年的数据显示， ，，，，这个战略年化收益率达9-10%， ，，，，并且回撤小。。。。 。对通俗投资者而言这是一个浅易有用的方式。。。。 。
这部分我最推荐的书：《周期》、《穷查理宝典》、《澄明之镜》。。。。 。
《周期》是霍华德·马克斯的第二本书， ，，，，这本书告诉我们怎样熟悉周期、剖析周期、应对周期， ，，，，霍华德用深入浅出的文字告诉我们怎样掌握投资周期。。。。 。马克·吐温说“历史不会重演细节， ，，，，历程却会重复相似。。。。 。”研究周期就是以史为鉴， ，，，，“这次纷歧样， ，，，，是投资天下最危险的5个字。。。。 。”
《穷查理宝典》周全席卷了查理·芒格的头脑英华。。。。 。相比巴菲特， ，，，，芒格是半路落发， ，，，，他的人生并不是一帆风顺。。。。 。他先后履历了金融；；； ； ；⒄秸搜А⒗胍焐プ樱 ，，，，但他战胜重重难题、支付艰辛起劲， ，，，，最终家庭生涯幸福、投资业绩卓越。。。。 。他的履历很好地阐释了他提出的“配得上定律”、“若是你想获得想要的工具， ，，，，那就得让自己配得上它”。。。。 。
《澄明之镜》是一本探讨投资哲学的书。。。。 。你要成为一个投资家， ，，，，你必需是一个投资头脑家。。。。 。作者青泽是民间能手， ，，，，学哲学身世的他， ，，，，对投资哲学的探讨值得细细品位， ，，，，有助于我们明确人与市场之间的关系。。。。 。投资是一种信仰， ，，，，投资回报最终是认知的变现。。。。 。
3. 行为金融和投资纪律类
读这类书籍是为了控制风险、重视性价比， ，，，，由于我们容易受到群体影响、失去理性。。。。 。《投资者的未来》内里的数据比照深刻地展现了， ，，，，投资不但要“买好的”更主要是“买得好”， ，，，，定价永远都是主要的。。。。 。苏格拉底说“没有经由验证的生涯， ，，，，是不值得过的”， ，，，，西格尔善于用数据审阅真实， ，，，，本书最大亮点是揭开了增添率陷阱的面纱， ，，，，1950-2003年月表旧经济的标准石油收益率高于代表新经济的IBM， ，，，，要害在于估值。。。。 。
《乌合之众：公共心理研究》是群体心理研究的开山之作， ，，，，书中指出股民就是典范的“群体”， ，，，，一旦形成群体容易泛起智力下降、易于激动、自信倍增的心理特征。。。。 。《大癫狂：非同寻常的公共理想与群体性癫狂》生动地形貌了群体性疯狂的征象， ，，，，从密西西比泡沫到南；；； ； ；妹危 ，，，，到郁金香的疯狂投契， ，，，，人性从没改变。。。。 。
若是说上面两本书更多是形貌征象， ，，，，丹尼尔·卡尼曼的《思索， ，，，，快与慢》、理查德·塞勒的《赢家的诅咒》和《过失的行为》给出了理论诠释， ，，，，两位巨匠开创了行为经济学， ，，，，均是诺奖获得者， ，，，，他们提出， ，，，，经济学的理性人假设有重大缺陷， ，，，，现实中人是有限理性的。。。。 。这些书有助于我们明确“市场先生”。。。。 。
生意巨匠利弗莫尔相关的三本书， ，，，，《股票着述手回忆录》、《杰西·利弗莫尔疯狂的一生》、《股票着述手操盘术》， ，，，，通过利弗莫尔的传奇履历， ，，，，越爆发动形象地展现他自己说过那句话， ，，，，“华尔街或股票投契没有新玩意儿， ，，，，已往爆发过的事情还会周而复始地爆发， ，，，，由于人性稳固， ，，，，情绪永远都阻碍着理智。。。。 。”书中总结了投资中时机、资金治理、控制情绪等原则， ，，，，利弗莫尔提出“与趋势为友， ，，，，与自己为敌”。。。。 。《期货着述手风云录》是刘强致敬巨匠的书， ，，，，小说体的写作读起来重生动， ，，，，其中又饱含深刻投资哲理。。。。 。
遗憾的是利弗莫尔最终自杀， ，，，，他不是向休业投降而是对人性失望。。。。 。我们不可高估自己的理性榨取， ，，，，投资纪律是投资者的盔甲。。。。 。《海龟生意规则》开篇就提出投资者和生意者的差别， ，，，，基于基本面剖析的决议通常称为投资者， ，，，，实质上在买企业， ，，，，而生意者只体贴价钱。。。。 。由于市场价钱可能强烈波动并大幅偏离基本面， ，，，，投资者也需要掌握生意规则， ，，，，如《海龟生意规则》、《生意圣经》中写的：“以久远眼光看待生意， ，，，，阻止效果偏好， ，，，，相信正期望值威力”， ，，，，“从概率角度思量问题， ，，，，不要展望未来”， ，，，，“赚钱主要靠的不是好的生意， ，，，，而是优异的风险治理”。。。。 。
这部分我最推荐的书：《股票着述手回忆录》、《杰西利弗莫尔疯狂的一生》、《期货着述手风云录》。。。。 。 摘录几句经典： “赚钱不是靠怎么想， ，，，，而是坐下来等”， ，，，，“永远别和纸带争对错”， ，，，，“华尔街没有新鲜事， ，，，，由于人性稳固”， ，，，，“会开仓的是徒弟， ，，，，会平仓的是师傅， ，，，，会空仓的是巨匠”， ，，，，“人生的幸福指数是个立方体”。。。。 。
4. 修炼身心和自我精进类
金融圈有句话， ，，，，一年翻倍者众， ，，，，三年翻倍者寡。。。。 。资源市场历来不缺快速盈利的时机， ，，，，难的是一连一直的盈利能力。。。。 。巴菲特的伟大不是他的投资要领何等精妙， ，，，，而是他很早就意会了价值投资的精髓， ，，，，并用一生去坚守。。。。 。投研进入高阶阶段是自我心田的修炼。。。。 。
我一经玩笑式说过自己对投资的四层明确：一是神学， ，，，，圈外人以为投资有密码， ，，，，很神秘。。。。 。二是数学， ，，，，初学者调试重大的金融模子。。。。 。三是小学， ，，，，专业人士重逻辑剖析， ，，，，小学数学够用了。。。。 。四是心学， ，，，，能手胜在心性， ，，，，这点生怕生而知之大于学而知之， ，，，，投资的先天或许隐匿于此。。。。 。
修炼心性， ，，，，向内求， ，，，，需要读一些非金融类书， ，，，，所谓功夫在诗外。。。。 。南怀瑾说儒家像粮食店、佛家是百货店、道家则是药店。。。。 。儒家着重于入世， ，，，，佛家着重于出生， ，，，，道家可以出生亦可以入世。。。。 。读佛学、品德经相关的书， ，，，，可以让自己更好地笃志。。。。 。读佛学的书籍跟宗教信仰没关系， ，，，，佛学的意义是突破自然选择的视角， ，，，，给我们展示了一个新的视察和体验天下的角度。。。。 。佛学和品德经的原著很高深很难明， ，，，，我学习历程中走了许多弯路， ，，，，直到读巨匠的解读才明确明确其中的原理， ，，，，如《黄明哲正解 <品德经> 》、南怀瑾的《金刚经说什么》。。。。 。心即理、事上练， ，，，，学习《知行合一王阳明》， ，，，，把知内化为行。。。。 。
身心康健是一体的， ，，，，金融行业事情压力大， ，，，，除了修炼盛意性， ，，，，还要有康健的体魄， ，，，，磨炼和睡眠很主要。。。。 。《睡眠革命》提出的R90睡眠方案， ，，，，值得一试， ，，，，可以改善睡眠质量、获取高效睡眠。。。。 。
金融从业职员离钱最近， ，，，，关于款子要有更理性的熟悉， ，，，，这既跟职业生长有关， ，，，，也跟人生幸福有关。。。。 。《有钱， ，，，，能买到快乐吗？？？？？？》、《款子的艺术》大大方方谈钱， ，，，，谈的不是怎么挣钱， ，，，，而是怎样看待钱、怎样花钱。。。。 。挣钱是投资者的事情， ，，，，花钱是每一个人的生涯， ，，，，事情是为了更好地生涯， ，，，，别忘了初心。。。。 。
《千面英雄》写到， ，，，，英雄的生长都遵照启程、启蒙、回归的三个阶段， ，，，，英雄之旅终点是为了归来， ，，，，最终最大的收获是你成为了自己， ，，，，获得了生涯的自由。。。。 。我们读优异的书， ，，，，学习优异的人， ，，，，一直修炼精进， ，，，，最终就是为了成为自己。。。。 。即凭证自己的投资哲学和理念， ，，，，构建投资战略和风险治理系统， ，，，，进退有序， ，，，，从容面临市场！。。 。 ，，，，从心由境造到境由心造。。。。 。
阅读是熟悉天下、提升自我的一种方式， ，，，，但并非所有和唯一。。。。 。我接触的投资能手中有些似乎并没读许多经典书籍， ，，，，但对投资的明确很是深刻。。。。 。我较量愚钝， ，，，，阅读于我而言， ，，，，是自我提升的主要途径， ，，，，是生涯的一部分， ，，，，跟跑步、听音乐一样。。。。 。阅读的利益和技巧， ，，，，可以读《怎样阅读一本书》、《快速阅读》。。。。 。
这部分我最推荐的书：《怎样阅读一本书》、《刻意训练》。。。。 。《怎样阅读一本书》是一本阅读指南， ，，，，不但先容阅读的要领， ，，，，技巧， ，，，，还探讨了阅读的实质意义， ，，，，阅读可以分为四个阶段， ，，，，基础阅读、检视阅读、剖析阅读、主题阅读。。。。 。《刻意训练》提出， ，，，，可以通过训练铸就天才， ，，，，训练分为有用训练和无效训练， ，，，，最强盛最有用的学习要领是刻意训练。。。。 。
从业十九年， ，，，，证券研究路上我一直在吸收先进、同仁们分享的养分， ，，，，此文是我的一点阅读分享， ，，，，希望对读者有点资助。。。。 。阅读不是研究的竣事， ，，，，只是最先， ，，，，虽然是个好的最先， ，，，，正如温斯顿·丘吉尔所说“这不是终点， ，，，，甚至不是终点的起点， ，，，，但可能是起点的终点。。。。 。”
投研的路很长， ，，，，有阅读陪同不会张皇， ，，，，研路有书香。。。。 。
风险提醒：理论与现实保存差别， ，，，，书籍推荐仅供学衔拷寮。。。。 。
