作者 | 刘银平
编辑 | 付影
泉源 | 独角金融
7月11日上午，，，，北京的天气阴森沉的，，，，预告中的大雨始终没有落下。。。。。。高善文的离别仪式，，，，准期在北京八宝山殡仪馆举行。。。。。。离别仪式原定在兰厅举行，，，，可能由于现场赶来纪念高善文的人数远超预期，，，，厥后改到了更为宽敞的东礼堂，，，，但仍然需要排队许久才华进入仪式现场。。。。。。
东礼堂的门口，，，，四五百人排着长队，，，，每人手里拿着一支白菊，，，，默默期待，，，，人群中有不少鹤发苍苍的老者，，，，是高善文的师长、同寅、亲友、同砚、校友等。。。。。。
前来送别的人，，，，来自他人生每一段主要旅程。。。。。。北大校友有许多，，，，高善文1988年考入北大，，，，本科读无线电电子学，，，，厥后又读了经济学硕士，，，，在燕园待了整整七年，，，，而这场葬礼，，，，北大校友也是牵头组织方。。。。。。安信证券的老同事也来了不少，，，，只管这家公司2023年已更名为国投证券，，，，但“安信证券”依然是高善文身上最鲜明的标签，，，，现场摆放的花圈上，，，，落款也依然是“安信证券老同事”。。。。。；；；Ｉ杏兴由轿髁俜谝恢凶叱隼吹闹醒，，，，专程赶到北京送他最后一程。。。。。。
现场送花圈者众多，，，，五道口师友中，，，，周小川、易纲、张晓慧、廖岷、陆磊均以花圈致哀；；；；北大校友、安信证券老同事、临汾中学同砚也是不堪枚举。。。。。。
东礼堂大门上的挽联写着：“立心立命开太平，，，，续关中千载文脉”“为国为民忧天下，，，，添燕园百年绚烂”。。。。。。寥寥数语，，，，道尽了他的一生。。。。。。
上午9时整，，，，离别仪式正式最先。。。。。。高善文宗子高伯如首先致辞，，，，忆及父子深情，，，，难掩哀恸；；；；随后，，，，北京大学校友办公室主任、校友会副会长兼秘书长李文胜博士致悼词，，，，生前所在单位代表陈博简要宣读了高善文的生平。。。。。。
高善文人生中的两个主要转折点
每一位纪念者都领到了一本《高善文博士故文存念》，，，，内里纪录了他的生平往事、职业生涯、学术孝顺，，，，尚有他对已故怙恃的追忆。。。。。。身世寒门，，，，凭资质与起劲跻身顶尖学府，，，，以后扎根宏观经济研究，，，，成为中国资源市场最具影响力的经济学家之一。。。。。。
他的人生中，，，，有两个至关主要的转折点。。。。。。
第一个转折，，，，是在北大的跨专业修业。。。。。。1988年本科读的是无线电电子学，，，，但他很快被经济学吸引。。。。。。他以为，，，，经济学“热闹时髦，，，，从之者众，，，，又可以冒充国师，，，，指点山河”。。。。。。于是，，，，硕士研究生从理学转向了经济学。。。。。。七年燕园修业，，，，打下了一生的学术基本。。。。。。
第二个转折，，，，是从体制内跳出来，，，，去了证券行业。。。。。。北大结业后，，，，先后供职央行总行办公厅、国务院生长研究中心金融研究所、亚洲开发银行研究所，，，，时代在被誉为“金融黄埔”的中国人民银行研究生部（现清华大学五道口金融学院）拿下博士学位，，，，师从时任央行行长周小川。。。。。。周小川早年曾评价，，，，“高善文以后是能够做出一些工具的”。。。。。。
在体制内干了几年，，，，天天从事公牍运转，，，，日子牢靠体面。。。。。。厥后，，，，他在职业路上遇到了一个分水岭，，，，是去外洋再读一个经济学博士，，，，照旧留在海内大干一番。。。。。。他的一位挚友劝他，，，，海内证券市场“辽阔天地，，，，大有作为”。。。。。。
2003年，，，，他带着恐惧忐忑之心去了上海，，，，加入光大证券（601788.SH）任首席经济学家。。。。。。那一年，，，，证券市场谋划难题，，，，下层员工甚至连一个月800元的人为都发不出。。。。。。光大证券的分仓营业刚起步，，，，一年也就500万元，，，，那时谁也没想到，，，，几年以后这个数字已经数以亿计。。。。。。
2007年，，，，他做出了职业生涯中很是主要的一个选择——从光大证券跳槽到安信证券担当首席经济学家。。。。。。以后的18年，，，，他扎根于此，，，，成了海内券商中在统一机构任职时间最长的首席经济学家，，，，也成了国投证券研究系统的焦点支柱。。。。。。
曾与高善文共事多年的东方财产首席战略官陈果，，，，在追忆这位好师长的时间称：安信证券每年的中期和年度战略会，，，，必订最大演讲厅，，，，肯定座无虚席，，，，肯定后排站满，，，，如开线上，，，，实时寓目皆几十万人起，，，，高善文在会上揭晓其“巨匠级”的宏观报告。。。。。。
团队作育层面，，，，现在活跃在头部券商、基金公司的多位首席战略、宏观剖析师均出自其门下，，，，业内评价他建设了一套标准化的卖方宏观研究要领论，，，，深刻影响了行业对宏观报告的撰写与推演逻辑，，，，让宏观研究从纯粹政策复述落地至资产设置实操层面。。。。。。
自成一派的宏观研究：
学术价值与市场争议并存
在业内，，，，高善文被称作“宏观剖析师的教科书”，，，，其留给宏观研究领域最焦点的遗产，，，，是本土化、可落地的资产重估理论。。。。。。
2006年尚在光大证券时代，，，，他率先提出资产重估理论，，，，跳出古板供需剖析，，，，从住民、企业、金融机构资产设置行为切入，，，，预判广谱资产价钱将迎来系统性重估，，，，笼罩股票、地产、债券。。。。。。报告宣布时，，，，上证指数仅在1200点周围彷徨，，，，以后一年半内一起冲高至6124点历史峰值，，，，预判获得验证。。。。。。以后数年A股牛市、地产长周期上行、大类资产轮动走势，，，，多次印证其框架有用性。。。。。。
难堪的是，，，，高善文并未神化自己的理论，，，，而是在后续反思中自动划定框架的适用界线，，，，拒绝万能化解读。。。。。。这种对自身局限性的苏醒认知，，，，在卖方研究领域很难堪。。。。。。
图源：罐头图库
他恒久深耕中国通胀形成机制、制造业产能周期波动，，，，善于区分需求拉动、本钱攻击、钱币因素对物价的分层影响。。。。。。在《证券市场周刊》“远见杯”宏观展望竞赛中，，，，2006-2009年时代一连4次参赛，，，，3次夺冠、1次获得第三名，，，，以客观数据验证了其判断的稳固性。。。。。。
在《新财产》杂志剖析师排行榜中，，，，2004-2011年一连8年加入，，，，5序次一名；；；；在《证券市场周刊》水晶球奖中，，，，2007-2011年一连5次加入，，，，4序次一，，，，是卖方宏观赛道声誉“大满贯”第一人。。。。。。
2012年后，，，，高善文自动退出种种剖析师排名，，，，果真体现行业排名边际收益递减，，，，不肯消耗大宗时间用于路演公关，，，，希望把精神留给深度研究，，，，在追逐榜单的卖方行业中属于少见选择。。。。。。
在行业评价上，，，，高善文的看法并非一成稳固，，，，而是会凭证现真相形一直修正。。。。。。
2019年，，，，他在年度战略会上以《知止不殆》为题演讲，，，，通过比照日韩经济转型轨迹，，，，以为中国经济增添“保4争5已属不易”。。。。。。这一判断与他早年“资产重估”的乐观基调形成鲜明反差。。。。。。持差别意见者以为，，，，他太过依赖历史类比，，，，将日韩转型路径直接套用于中国，，，，忽略了中国重大的内需市场、政策调控空间和工业升级潜力。。。。。。
对房地产市场的判断也保存重复。。。。。。有市场人士指出，，，，高善文2008年以为中国房地产泡沫很大、房价将大幅下跌；；；；而2019年却又果真看好房地产，，，，以为写字楼与商铺最值得投资。。。。。。这两次判断被以为与后续现实走势保存误差。。。。。。
2008年，，，，资产重估理论未能准确预判股市暴跌。。。。。。高善文坦承，，，，泡沫破灭着实只需要“钱币信贷条件缩短”这一个条件，，，，而自己此前叠加了“汇率升值压力消除”等多余条件，，，，导致判断误差。。。。。。他厥后总结：“逻辑的预判不可走得太远。。。。。。”
事实上，，，，他比任何人都更早意识到宏观展望的局限性。。。。。。他曾写下这样一副春联——上联“诠释已往头头是道，，，，似乎有理”，，，，下联“展望未来躲躲闪闪，，，，误差惊人”，，，，横批“经济剖析”。。。。。。这副春联，，，，既是对宏观经济学这门学科的苏醒认知，，，，也是对他自身职业角色的某种自嘲与息争。。。。。。
一年半辗转治疗终难挽回，，，，
三位北大经济圈同砚相继离世
在离世前的一个月，，，，高善文曾将自己的患病、治疗履历详细纪录下来并果真。。。。。。
2025年1月12日左右泛起早期症状，，，，最初，，，，他在北京多家医院问诊，，，，同年12月10日转赴香港养和医院诊治，，，，12月17日确诊为T细胞淋巴癌IV期，，，，凭证上海瑞金医院磨练，，，，五年生涯率缺乏20%，，，，遂最先大剂量化疗。。。。。。
但疗效缺乏预期。。。。。。香港方面以为，，，，立异性的疗法在香港医疗系统内无法完成，，，，甚至连相关药物都尚未获准进入。。。。。。未来可能需要行CAR-T治疗，，，，及异体干细胞移植，，，，这保存较大清静风险。。。。。。这种针对T细胞瘤的试验性前沿治疗要领现在尚未有获FDA批准，，，，但全球来看中国大陆的研究和临床试验最为领先，，，，凌驾美国和香港。。。。。。
今年3月16日高善文回到北京，，，，就诊于北京大学肿瘤医院，，，，但彼时医院评估，，，，古板疗法已告失败，，，，唯一可行路径是CAR-T桥接异基因干细胞移植，，，，并建议北大人民医院为最佳选择。。。。。。4月份入住北大人民医院，，，，5月份履历一系列检查和治疗。。。。。。
值得一提的是，，，，他在治病历程中展现出的探索精神，，，，与其做宏观研究时如出一辙。。。。。。
面临阴险的病情，，，，他没有被动期待医嘱，，，，而是自动联系全球多地医院与行业专家，，，，一连研究、比对种种治疗路径的可能性，，，，深入加入自身治疗方案的制订与推演。。。。。。从香港养和到北大肿瘤，，，，再到北大人民医院，，，，每一次转院都不是简朴的听从建议，，，，而是他基于对前沿医学的自动研究之后做出的理性判断。。。。。。
犹如他做宏观研判时一样，，，，先穷尽信息，，，，再做出选择。。。。。。这份远超通俗患者的钻研精神与理性决议能力，，，，让他从一位被动接受治疗的病人，，，，酿成了自动加入方案设计的研究者与决议者。。。。。。
6月7日是其宣布病情的最后阶段，，，，身体泛起炎症，，，，但水平可耐可控。。。。。。彼时高善文还乐观体现，，，，未来获得彻底痊愈的时机不小。。。。。。然而，，，，仅一个月后，，，，7月7日便传来了其离世的新闻，，，，享年55岁。。。。。。
新闻一出，，，，金融学界与资源市场为之震惊。。。。。。7月7日晚，，，，社交平台被吊祭文字刷屏，，，，除了东方财产首席战略官陈果，，，，尚有前 ？ ？ ？ ？椿鹗紫醚Ъ已畹铝⑶叭毯旯凼紫藕啤⒛峡鹑谑紫醚Ъ衣厶车，，，，无不为其离世惋惜。。。。。。
他面临疾病与殒命，，，，自始至终坚持着清静与豁达。。。。。。他在病情纪录中写道：“今有此劫，，，，恐亦命数使然。。。。。。上天或以此渡我，，，，以全家人及后世子孙之福，，，，亦未可知，，，，思及此节，，，，顿觉释然。。。。。。”
令人扼腕的是，，，，这已是五年来第三位离世的北大经济学同砚。。。。。。王国斌，，，，高善文的北大研究生同砚兼室友，，，，他是东方红资管的首创人、首任董事长，，，，中国券商资管事业的开拓者，，，，被誉为“价值投资”的领武士物，，，，2025年11月3日因病逝世，，，，享年57岁。。。。。。
李勇，，，，高善文的北大同砚兼山西同乡，，，，也是高善文厥后在安信证券并肩作战十多年的同事。。。。。。他一手组建了安信证券的研究和销售团队，，，，后担当安信证券副总裁，，，，2021年9月27日也因病逝世，，，，享年53岁。。。。。。
三位昔时在燕园同砚共读的青年才俊，，，，先后离别了这个天下。。。。。。他们曾在未名湖畔激辩经济时势，，，，带着北大的理想主义烙印走向各自的战场，，，，却都在人生的盛年戛然而止。。。。。。
一位北大校友云云评价高善文：一个农家子弟，，，，一个知识分子，，，，一个体制内下海的人，，，，一个做研究的人，，，，一个行政级别不高不掌握权力的人，，，，但也是一个名满天下、有影响力的人，，，，一个博览群书见多识广而有头脑深度的人，，，，一个有家国情怀而又在现实眼前有无力感的人。。。。。。
东礼堂外，，，，白菊如雪，，，，长队无言。。。。。。高善文博士脱离了，，，，但他留下的那些精准的研报、深刻的预判、坦诚的自省，，，，以及那份始终如一的学者风骨，，，，将恒久地留保存每一个受他启发、被他照亮的人心中。。。。。。高善文博士，，，，一起走好。。。。。。
