光伏行业已经进入深度出清阶段。。。 。。 。
目今， ，，头部光伏企业普遍陷入深度亏损。。。 。。 。近期， ，，隆基绿能、通威股份率先披露2026年上半年业绩预告。。。 。。 。数据显示， ，，隆基绿能预计2026年上半年净亏损34亿元至38亿元， ，，相较去年同期25.69亿元的亏损， ，，亏损规模进一步扩大。。。 。。 。通威股份预计2026年上半年净亏损约48亿元至54亿元， ，，与去年同期49.55亿元的亏损基本持平。。。 。。 。
针对业绩增亏的现状， ，，隆基绿能体现， ，，报告期内光伏行业供需名堂未泛起显着改善， ，，企业谋齐整连承压。。。 。。 。受新能源消纳能力缺乏、去年同期行业抢装形成高基数等多重因素影响， ，，海内上半年新增光伏装机量阶段性大幅回落。。。 。。 。公司组件销量、营收同比双双下滑， ，，产能开工率缺乏， ，，整体毛利率处于低位。。。 。。 。叠加联营企业投资损失、人民币升值引发的汇兑损失， ，，公司最终泛起谋划性亏损。。。 。。 。
与此同时， ，，隆基绿能透露， ，，公司正加速结构光储协同赛道， ，，推出笼罩大型电站、工商业园区的全场景光储一体化产品， ，，一连搭建外洋外地化运营系统， ，，一直提升系统解决方案能力， ，，夯实焦点竞争优势。。。 。。 。
通威股份则剖析， ，，报告期内光伏全工业链各环节开工率一连走低， ，，一批竞争力薄弱的落伍产能逐步退出市场， ，，但行业整体供需失衡的名堂并未获得根天性扭转， ，，各环节产品价钱一连低迷， ，，企业谋划压力居高不下， ，，公司业绩延续亏损状态。。。 。。 。
头部光伏企业的深度亏损， ，，意味着行业“反内卷”历程迈入深水区， ，，产能出清进入最残酷的阶段。。。 。。 。而一个极具警示性的信号已经泛起：以往光伏行业“卖铲子”的装备龙头企业， ，，净利润也迎来大幅下滑， ，，行业下行压力周全传导至上下游。。。 。。 。
7月17日， ，，全球光伏装备龙头捷佳伟创披露2026年上半年业绩预告。。。 。。 。通告显示， ，，公司上半年预计实现净利润3.62亿元至4.9亿元， ，，同比大幅下滑73.23%至80.22%；；扣非净利润2.61亿元至3.89亿元， ，，同比下滑76.84%至84.46%。。。 。。 。
关于业绩大幅跳水的原因， ，，捷佳伟创诠释， ，，受光伏行业阶段性调解影响， ，，下游厂商装备采购需求萎缩， ，，公司新增订单数目镌汰， ，，装备验收交付规模下降， ，，最终导致业绩大幅下滑。。。 。。 。
更严肃的是， ，，行业一连内卷、业绩大幅下滑， ，，直接引发公司股价深度回调。。。 。。 。数据统计显示， ，，自2026年2月4日至今， ，，短短半年时间， ，，捷佳伟创股价跌幅超60%， ，，市值蒸发超330亿元， ，，最新收盘总市值仅剩余189亿元。。。 。。 。
危险的信号
光伏行业陷入整体逆境， ，，即即是工业链上游“卖铲子”的装备企业， ，，也无法独善其身。。。 。。 。头部制造企业的业绩变换虽保存一定滞后性， ，，但周期下行的压力， ，，终将波及行业内所有企业。。。 。。 。
果真资料显示， ，，捷佳伟创主营太阳能电池装备的研发、生产与销售， ，，产品周全笼罩TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等主流高效光伏电池手艺蹊径， ，，同时结构半导体、锂电装备营业， ，，其中太阳能电池装备为公司焦点营收泉源。。。 。。 。
从营收结构来看， ，，阻止2025年尾， ，，公司营收所有来自太阳能电池生产装备板块。。。 。。 。细分产品维度， ，，81.85%的营收来自工艺装备， ，，13.45%来自自动化配套装备， ，，剩余4.71%来自装备配件及其他营业。。。 。。 。区域结构上， ，，境内收入占比79.86%， ，，境外收入占比20.14%， ，，营业营收高度依赖海内市场。。。 。。 。
事实上， ，，捷佳伟创的业绩颓势从2025年四序度就已彻底展现。。。 。。 。财报数据显示， ，，2025年第四序度， ，，公司营收仅23.66亿元， ，，同比大幅下滑63.84%；；净利润亏损7119.70万元， ，，同比下滑109.61%；；扣非净利润亏损1.03亿元， ，，同比下滑116.64%。。。 。。 。
进入2026年第一季度， ，，业绩颓势延续：单季度营收14.95亿元， ，，同比下滑63.52%；；净利润2.70亿元， ，，同比下滑61.83%。。。 。。 。
值得注重的是， ，，早在2025年三季度， ，，公司内部股东就已开启麋集减持。。。 。。 。2025年9月4日， ，，捷佳伟创宣布通告， ，，公司控股股东、实控人及其一致行感人余仲、恒创汇业、弘兴远业、鼎佳汇业， ，，在昔时7月至9月初累计减持公司股份253.4万股、23.53万股、5.54万股、8.95万股， ，，划分套现2.04亿元、1740.3万元、521.4万元、643.3万元， ，，合计套现2.33亿元。。。 。。 。
2025年9月5日， ，，公司再度宣布减持通告， ，，自然人股东李时俊妄想减持不凌驾300万股， ，，占公司总股本的0.8649%；；高管金晶磊、谭湘萍划分妄想减持不凌驾5600股、5000股。。。 。。 。财报显示， ，，阻止2025年尾， ，，李时俊已累计减持293.64万股， ，，最新持股比例降至1.76%。。。 。。 。资料显示， ，，公司IPO之初， ，，李时俊合计持股1367.71万股， ，，持股占比达4.27%。。。 。。 。
进入2026年， ，，公司控股股东、一致行感人及员工持股妄想的减持节奏进一步加速。。。 。。 。2月8日， ，，捷佳伟创通告， ，，公司2022年员工持股妄想已完玉成部减持， ，，累计出售151.32万股， ，，占总股本的0.43%， ，，按当期股价测算， ，，累计套现约1.95亿元。。。 。。 。
3月29日， ，，公司控股股东左国军、余仲及其一致行感人披露询价转让妄想， ，，拟转让公司股份1144.2万股， ，，占总股本的3.29%， ，，转让价钱94.12元/股， ，，生意总金额约10.77亿元。。。 。。 。本次减持完成后， ，，左国军、余仲、梁美珍及其一致行感人整体持股比例从32.47%降至21.74%。。。 。。 。4月6日， ，，该笔询价转让股份所有完成交割。。。 。。 。
一系列精准减持落地的同时， ，，捷佳伟创业绩一连恶化， ，，且下行趋势尚未止步。。。 。。 。连系2026年中报预告测算， ，，即便凭证业绩上限盘算， ，，公司二季度净利润约2.2亿元， ，，扣非净利润约2.02亿元， ，，业绩同比下滑的态势依旧显著。。。 。。 。
周期的阵痛
只管控股股东及一致行感人在业绩大幅下滑前完成精准减持， ，，但其剩余持股市值依旧泛起大幅缩水。。。 。。 。
通过股权穿透可见， ，，现在公司控股股东梁美珍、左国军、余仲划分持股7.24%、7.01%、5.84%。。。 。。 。凭证最新股价盘算， ，，三人持股市值划分约为13.7亿元、13.2亿元、11亿元， ，，相较2月股价高位， ，，持股市值缩水均超60%。。。 。。 。
公司股价的深度回调， ，，正是行业逆境与企业基本面的真实写照。。。 。。 。
从行业整体名堂来看， ，，光伏行业正处于深度调解周期。。。 。。 。隆基绿能、通威股份的中报预告均明确提及， ，，行业供需关系未泛起实质性改善， ，，结构性供需失衡的矛盾依旧突出。。。 。。 。随着全行业产能扩张节奏大幅放缓， ，，下游装备采购需求一连缩短， ，，捷佳伟创等光伏装备企业业绩承压已成必定。。。 。。 。
6月2日， ，，在第十九届国际太阳能光伏和智慧能源大会上， ，，协鑫集团董事长朱共山果真体现， ，，光伏行业旧的生长模式和行业逻辑已经彻底失效。。。 。。 。已往依赖盲目扩产、低价内卷、规模抢占市场的生长路径， ，，已经触及物理极限。。。 。。 。全行业陷入零和博弈， ，，最终陷入“泥坑里打斗、全员无赢家”的逆境。。。 。。 。怎样破解“装机量越高、消纳越难、工业价值越低”的行业悖论， ，，是所有光伏从业者必需直面的焦点问题。。。 。。 。
他同时指出， ，，光伏行业的价值内核正在周全迭代， ，，朝着贴合新质生产力、以手艺壁垒和系统价值为焦点的偏向转型。。。 。。 。目今工业焦点矛盾， ，，已不再是简朴的供需失衡， ，，而是古板粗放制造模式， ，，与新型电力系统对高价值、可调理清洁能源供应的需求之间的矛盾。。。 。。 。
与此同时， ，，各大机构也对行业后续走势给出判断。。。 。。 。高盛研报指出， ，，2026年下半年海内光伏需求有望迎来苏醒， ，，外洋市场景心胸将一连向好。。。 。。 。多家组件企业展望， ，，2026年海内光伏新增装机量， ，，有望从年头预期的200GW上调至220GW—240GW， ，，高盛给出的展望值为235GW， ，，对应下半年装机量同比增速超30%。。。 。。 。
东兴证券以为， ，，2026年上半年光伏行业处于深度调解期， ，，海内装机同比大幅下滑， ，，工业链价钱一连低位运行， ，，行业企业普遍亏损， ，，尾部低效产能加速出清， ，，目今行业已处于供需重构的底部区间。。。 。。 。展望2026年下半年， ，，可重点关注三大主线：第一， ，，供应侧产能出清， ，，硅料、一体化组件等高启停本钱环节将率先受益， ，，主工业链产能出清也将发动辅材环节盈利修复；；第二， ，，储能赛道， ，，结构储能PCS、系统集成的逆变器企业， ，，以及跨界拓展储能营业的一体化组件企业， ，，将充分享受行业增添盈利；；第三， ，，前沿光伏手艺， ，，HJT、钙钛矿等新手艺适配太空极端情形， ，，生长潜力辽阔， ，，利好相关工业链企业。。。 。。 。
国泰海通证券体现， ，，在顶层能源转型政策一连加持、工业链价钱逐步企稳的中恒久逻辑支持下， ，，具备一体化产能、焦点手艺储备的光伏龙头， ，，中恒久设置价值一连凸显。。。 。。 。
7月2日， ，，《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限制值及能效品级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》三项光伏能耗能效强制性国家标准正式宣布， ，，周全笼罩多晶硅、硅片、组件、逆变器等焦点环节， ，，通太过级设定能耗、能效指标， ，，严控全工业链高耗能、低效能产能， ，，同时针对组件产品， ，，新增情形应力衰减率耦合评价指标。。。 。。 。
业内剖析以为， ，，新国标落地后， ，，预计将出清行业约30%的落伍产能， ，，低效产能镌汰已成定局。。。 。。 。不过该数据统计口径包括大宗未投产的妄想产能， ，，在产产能的现实镌汰比例仍有待视察。。。 。。 。
侃见财经以为， ，，目今光伏行业正处于深度出清周期， ，，头部企业一连亏损， ，，中小尾部产能加速出清， ，，行业阵痛无可阻止。。。 。。 。随着落伍产能逐步清退， ，，头部光伏企业的市场占有率将进一步提升， ，，行业无序内卷的竞争名堂将获得有用改善。。。 。。 。待本轮产能出清完成后， ，，光伏行业将彻底离别粗放式生长， ，，迈入高质量生长的全新阶段。。。 。。 。
