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赵伟：“补税潮”背后的治理逻辑，，，，，url 17c.com/

赵伟、贾东旭、侯倩楠（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

2026年财税治理显著强化，，，，，上市公司麋集补税，，，，，个税羁系趋严，，，，，多项税收优惠同程序整
。。。。这些调解背后的驱动因素是什么？？后续财税刷新将沿何种路径演进？？本文剖析，，，，，可供参考
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一问：财税治理有何新转变？？征管强化与规范税收优惠同步推进

2026年天下税务事情聚会落实“十五五”时期税务事情总安排，，，，，正式拉开财税秩序系统性治理的序幕
。。。。本轮紧扣“十五五”妄想“坚持合理的宏观税负水平”的总体要求
。。。。其焦点目的聚焦夯实国家财力包管、提升税费治理效能、牢靠公正税收生态三大偏向
。。。。

金税四期数字化征管系统是本轮财税秩序治理的焦点手艺底座，，，，，推动我国税收治理实现从“以票控税”向“以数治税”的系统性转型
。。。。羁系模式从古板简单发票治理，，，，，转向纳税主体全维度涉税数据一体化治理，，，，，买通跨部分数据共享与协同执法通道
。。。。

在数字化征管底座支持下，，，，，企业相关税收与个人所得税领域征管执法精准度一连提升，，，，，税款征缴力度有所增强
。。。。阻止2026年7月10日，，，，，上市公司补缴税款及滞纳金已凌驾去年整年水平；；；；高净值人群境外所得累计补缴约130亿元；；；；社保端，，，，，多地要求单位强化缴费人为申报审核
。。。。

税收优惠政策进入系统性调解阶段，，，，，与征管强化形成双向协同的治理名堂
。。。。2026年以来，，，，，电池消耗税分步恢复征收、节能与新能源汽车车船税优惠作废、部分电信服务增值税税目税率调解、光伏及电池出口退税率下调等政策相继落地，，，，，而前沿手艺领域保存定向支持
。。。。

二问：财税治理为何一连强化？？或源于财务紧平衡、经济转型、国家治理现代化与生齿老龄化

本轮强化财税治理并非短期羁系边际收紧，，，，，或为中期刷新步伐的逐步落地
。。。。党的二十届三中全会明确提出三大刷新偏向：周全落实税收法定原则、规范税收优惠政策、优化税制结构；；；；“十五五”妄想纲要进一步将“健全现代财税体制”“坚持合理的宏观税负水平”确立为中期目的
。。。。

财务紧平衡或为本轮强化财税治理的主要动因之一，，，，，征管提效与税收优惠规范或是平衡收支的稳健路径
。。。；；；；2026年上半年数据测算，，，，，整年广义财务收入占GDP比重或回落1.3个百分点至25.7%；；；；2026年上半年，，，，，卫生康健、债务付息、社保就业支出增速均超年头预算目的
。。。。

工业结构调解与就业形态迭代，，，，，或令征管系统推进数字化升级以实现适配
。。。。信息手艺、科技服务等新兴服务业占比一连提升
。。。。但2023年两行业税负划分为10.8%、14.2%，，，，，低于金融等古板行业
。。。。税收优惠端，，，，，我国现行有用税收优惠864项，，，，，部分政策陪同工业成熟边际效益递减
。。。。

国家治理现代化目的与生齿结构转型压力，，，，，或配合组成财税秩序重构的深层动因
。。。。一方面，，，，，建设天下统一大市场，，，，，客观上要求破除区域税收逐底竞争、消除政策洼地；；；；另一方面，，，，，生齿老龄化深化将带来社保支出恒久刚性压力，，，，，日本等深度老龄化经济体普遍通过征管提效夯实税基
。。。。

三问：财税治理未来将怎样演进？？或从财税秩序规范到健全现代财务制度

税费征管强化与优惠规范或将一连深化，，，，，配合服务于税费治理效能提升的总体目的
。。。。征管端或将依托金税四期数字化底座，，，，，一连扩大羁系笼罩规模，，，，，深化重点领域风险排查与跨部分协同执法；；；；税收优惠端或将分步推进，，，，，成熟行业优惠有序调解，，，，，战略性新兴工业保存定向支持
。。。。

税制建设或从执行层面深化逐步转向制度层面适配，，，，，自动匹配经济业态与工业结构的演进节奏
。。。。税收征管端或一连完善新业态羁系规则，，，，，填补古板征管模式的羁系盲区；；；；税收优惠端或实验建设常态化动态调解机制，，，，，连系工业差别生长阶段优化政策内容
。。。。

党的二十届三中全会与“十五五”妄想纲要提出的财税刷新目的，，，，，为中期财税治理指明偏向
。。。。其中提高直接税比重、健全新业态适配税制等要求，，，，，是健全现代财务制度的焦点使命之一
。。。。特殊是2024年我国商品服务税占税收比重37.0%，，，，，高于OECD均值，，，，，或显示我国税制仍有化空间
。。。。短期财税秩序规范或为刷新深化的前置基础，，，，，中期税制结构优化或是焦点偏向之一
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风险提醒

政策落地进度缺乏预期的风险；；；；中恒久税制刷新缺乏预期的风险
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报告正文

1．财税治理有何新转变？？

2026年天下税务事情聚会落实“十五五”时期税务事情总安排，，，，，正式拉开财税秩序系统性治理的序幕
。。。。本轮以坚持法定税率基本稳固为条件，，，，，紧扣“十五五”妄想“坚持合理的宏观税负水平”的总体要求
。。。。详细以一体推进依法治税、以数治税、从严治税为基本路径，，，，，沿征管强化、优惠规范两条主线同步推进
。。。。其焦点目的聚焦三大偏向：夯实国家财力包管、提升税费治理效能、维护公正税收生态
。。。。本次财税治理或兼具短期填补收支缺口与恒久完善制度系统的双重属性
。。。。

金税四期数字化征管系统是本轮财税秩序治理的焦点手艺底座，，，，，推动我国税收治理从“以票控税”向“以数治税”系统性转型
。。。。羁系模式从古板简单发票治理，，，，，转向纳税主体全维度涉税数据一体化治理，，，，，买通跨部分数据共享与协同执法通道
。。。。随着八部分常态化联合攻击涉税违法机制落地、税收征管法修订夯实数据共享制度基础，，，，，手艺与制度支持同步完善，，，，，为全维度税费治理升级筑牢能力底座
。。。。

在数字化征管底座支持下，，，，，企业相关税收与个人所得税领域征管执法精准度一连提升，，，，，税款征缴力度有所增强
。。。。阻止2026年7月10日，，，，，年内上市公司披露补税及滞纳金相关通告共76份，，，，，合计补缴规模达58.0亿元；；；；两项指标均超2025年整年水平，，，，，昔时通告共64份、补缴金额38.6亿元
。。。。分行业看，，，，，农林牧渔、医药生物补税金额占比划分达25.0%、16.7%，，，，，羁系靶向性突出
。。。。个税领域同步强化高净值人群境外所得征管，，，，，年内自查补报累计补缴税款约130亿元
。。。。[1]

[1]https://www.chinatax.gov.cn/chinatax/n810219/n810780/c5250341/content.html

社保费征管规范化与地方涉税违法乱象整治同步推进，，，，，跨部分数据协同的治理效能一连释放
。。。。在社保费征管领域，，，，，上海、江苏、河南等多地明确，，，，，用人单位需强化缴费人为申报审核，，，，，缴费人为基数申报须经职工签字确认、单位加盖公章后留存备查
。。。。中央一连深入整治地方招商引资领域涉税违规问题，，，，，从严攻击空壳企业虚开、高额税收返还等“开票经济”乱象，，，，，从执行层面夯实天下统一大市场的公正竞争基础
。。。。

税收优惠政策进入系统性调解阶段，，，，，与征管强化形成双向协同的治理名堂
。。。。2026年以来，，，，，多项税收优惠调解政策相继落地：电池消耗税分步恢复征收、节能和新能源汽车车船税优惠作废、部分电信服务增值税税目税率调解、光伏及电池出口退税率下调
。。。。与此同时，，，，，钠离子电池、固态电池等前沿手艺领域仍保存免税支持
。。。。叠加高新手艺企业认定复核口径收紧，，，，，税收优惠政策正朝着精准化、功效性偏向转型
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2. 财税治理为何一连强化？？

本轮强化财税治理并非纯粹的短期羁系边际收紧，，，，，或为中期财税刷新步伐的逐步落地
。。。。《中共中央关于进一步周全深化刷新、推进中国式现代化的决议》明确提出三大刷新偏向：周全落实税收法定原则、规范税收优惠政策、优化税制结构；；；；“十五五”妄想纲要进一步将“健全现代财税体制”“坚持合理的宏观税负水平”确立为中期目的
。。。。目今推进征管提效与税收优惠优化，，，，，或为上述刷新安排的详细落地行动，，，，，其焦点或由财务收支压力、工业与税制适配需求、国家治理现代化三重因素配合驱动
。。。。

财务紧平衡或是本轮强化财税治理的主要动因之一，，，，，征管提效与税收优惠规范或成为平衡收支的稳健路径
。。。。收入端，，，，，2025 年土地收入较 2021 年高点下降 52.3%；；；；叠加存量减税降费一连释放减收效应，，，，，广义财务收入增添韧性弱化
。。。。据上半年财务数据测算，，，，，2026 年广义财务收入占GDP 比重或回落 1.3 个百分点至 25.7%，，，，，总量性减税空间已相对收窄
。。。。支出端，，，，，社保、债务付息等刚性支出占比一连提升，，，，，2026 年上半年卫生、债务付息、社保就业支出增速均超年头预算目的
。。。。在法定税率坚持稳固的约束下，，，，，提升征管效率、规范税收优惠对市场攻击更小，，，，，或是平衡收支的现实选择
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工业结构与就业形态一连迭代，，，，，或是征管系统推进数字化适配性升级的主要配景
。。。。陪同房地产等高税负行业动能削弱，，，，，信息手艺、科技服务等新兴服务业占比一连提升
。。。。但2023年上述两行业的税负划分为 10.8%、14.2%，，，，，显著低于采矿、金融等古板行业
。。。。与此同时，，，，，无邪就业规模扩大、平台化生意与自然人谋划日益普遍，，，，，古板 “以票控税” 模式保存笼罩盲区
。。。。征管系统正加速向穿透式、全笼罩偏向迭代升级
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部分阶段性普惠优惠出台于工业培育初期，，，，，随着行业生长成熟，，，，，政策边际效益逐步下降，，，，，公正性与精准性问题逐步凸显
。。。。据国家税务总局《减免税政策代码目录》，，，，，阻止 2026 年 2 月 2 日，，，，，现行有用减免税政策达 864 项
。。。。优惠目的笼罩勉励高新手艺、增进小微企业生长、增进区域生长、改善民生、节能环保、支持文化教育体育、支持金融资源市场等 12 个大类、46 个小类（含其他类）
。。。。但优惠政策目的、手段、界线一直泛化，，，，，政策盈利难以充分释放
。。。；；；；蛴行胍ü笆沼呕莸鹘，，，，，推动政策从普惠性扶持向功效性指导转型，，，，，实现税制规则与经济结构动态匹配
。。。。

国家治理现代化目的与生齿结构转型压力，，，，，或配合组成财税秩序重构的深层动因
。。。。一方面，，，，，建设天下统一大市场，，，，，客观上要求破除区域税收逐底竞争、消除政策洼地
。。。。这将推动构建天下统一税制规则，，，，，夯实国家治理现代化的财税制度底座
。。。。另一方面，，，，，生齿老龄化一连深化将带来社保支出恒久刚性压力，，，，，日本等深度老龄化经济体普遍通过征管提效夯实税基，，，，，或可为我国治理路径提供参考
。。。。

3. 财税治理未来将怎样演进？？

税费征管强化与优惠规范或将一连深化，，，，，配合服务于税费治理效能提升的总体目的
。。。。征管端或将依托金税四期数字化底座，，，，，一连扩大羁系笼罩规模，，，，，深化重点领域风险排查与跨部分协同执法
。。。。同时坚守不收“过头税费”底线，，，，，羁系强度或与经济景心胸反向适配，，，，，阻止对市场主体造成太过攻击
。。。。“便民办税东盛行动”同步推进，，，，，将合规治理融入纳税服务，，，，，一连提升市场主体办税便当性与合规遵从度
。。。。税收优惠端或将分步推进，，，，，成熟行业优惠有序调解，，，，，战略性新兴工业保存定向支持
。。。。

后续，，，，，税制建设或从执行层面深化逐步转向制度层面适配，，，，，自动匹配经济业态与工业结构的演进节奏
。。。。党的二十届三中全会明确提出“研究同新业态相顺应的税收制度”，，，，，确立了这一调解偏向的政策遵照
。。。。税收征管端或一连完善新业态羁系规则，，，，，依托数字化底座拓宽羁系笼罩、优化制度设计，，，，，填补古板征管模式的羁系盲区
。。。。税收优惠端或实验建设常态化动态调解机制，，，，，连系工业差别生长阶段优化政策内容，，，，，推动优惠向功效性指导转型，，，，，实现税制规则与工业生长同步演进
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党的二十届三中全会与“十五五”妄想纲要明确的财税刷新总目的，，，，，为中期财税治理生长指明晰偏向
。。。。妄想提出的提高直接税比重、健全新业态适配税收制度等要求，，，，，是现代财税体制建设的焦点使命之一
。。。。OECD数据显示，，，，，2024年我国商品服务税占税收比重为37.0%，，，，，高于OECD成员国30.9%的平均水平，，，，，税制结构或仍有进一步优化空间
。。。。短期财税秩序规范或为刷新深化的前置基础，，，，，中期税制结构优化或是焦点偏向之一，，，，，二者配合承接中央刷新安排，，，，，或组成“先立后破、循序渐进”的刷新路径
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主要内容：

1）2026年我国财税秩序系统性治理正式启动，，，，，征管与政策或形成双向协同的治理名堂
。。。。本轮治理以天下税务事情聚会安排为总纲，，，，，以金税四期数字化系统为焦点手艺支持
。。。。执行端征管效能多维度提升，，，，，企业稽察、自然人个税征管、社保缴费核验力度同步增强
。。。。政策端税收优惠进入系统性调解阶段，，，，，成熟行业普惠性优惠有序退坡，，，，，前沿手艺赛道保存定向支持，，，，，征管与政策形成双向协同的治理名堂
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2）本轮财税治理强化或为顶层刷新的落地推进，，，，，由短中恒久多重因素配合驱动
。。。。二十届三中全会与“十五五”妄想明确了财税刷新的顶层偏向
。。。。短期来看，，，，，土地收入下滑叠加支出刚性扩张，，，，，财务处于紧平衡状态，，，，，征管提效与优惠整理是平衡收支的稳健路径
。。。。中期来看，，，，，新业态一连生长，，，，，税收羁系与优惠政策或需随工业生长动态调解
。。。。恒久来看，，，，，国家治理现代化建设与生齿老龄化压力，，，，，或配合组成治理升级的深层动因
。。。。

3）未来财税治理或将分阶段稳步推进，，，，，最终指向健全现代财务制度的总目的
。。。。短期征管与优惠规范或一连深化，，，，，但坚守不收 “过头税费” 的底线
。。。。同时，，，，，税制或将自动适配业态转变，，，，，完善新业态征管规则，，，，，实验建设税收优惠常态化动态调解机制
。。。。中期以二十届三中全会与 “十五五” 妄想为指引，，，，，或稳步优化税制结构
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风险提醒

1）政策落地进度缺乏预期的风险
。。。。金税四期全场景功效推广、跨部分涉税数据共享机制落地进度偏慢，，，，，税费征管精准度与笼罩规模的提升效果受限；；；；税收优惠整理、地方涉税秩序整刷新度放缓，，，，，财税秩序重构的整体效果可能缺乏预期
。。。。

2）宏观经济下行超预期的风险
。。。。若宏观经济修复力度弱于预期，，，，，市场主体谋划压力一连加大，，，，，税费征管强度可能边际放缓，，，，，部分行业优惠政策的退坡节奏也将响应延后，，，，，进而影响财税秩序重构的推进节奏
。。。。

3）中恒久税制刷新缺乏预期的风险
。。。。直接税系统完善、税制结构优化等刷新涉及规模广、重漂后高，，，，，若配套征管能力建设与制度落地进度偏慢，，，，，现代财税体制的建设历程可能低于预期，，，，，财税治理的恒久效能释放将受到约束
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