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作者：海棠葉

编辑：陈涧

腾讯减持快手，，，，，不但是一笔通俗的财务生意。。。。。

从京东、美团到微盟，，，，，移动互联网时代用资源编织的“腾讯系”，，，，，腾讯正在一笔一笔收回来。。。。。

快手成为最新一个。。。。。7月6日，，，，，腾讯一次性卖掉2.73亿股快手股票，，，，，把“主要股东”的席位换成约125亿港元套现。。。。。

对快手来说，，，，，这意味着什么？？？？？

已往十年，，，，，“腾讯系”是中国互联网最值钱的标签之一。。。。。被贴上这个标签的公司，，，，，相当于拿到了腾讯的“会员卡”：微信生态的入口、广告预算的倾斜、云服务的本钱优势，，，，，以及资源市场关于“大厂系”的估值溢价。。。。。

现在，，，，，这张卡却打了个折。。。。。

快手靠什么撑住自己的估值，，，，，可灵吗？？？？？可是可灵要自力了。。。。。

被踢出“腾讯系”焦点步队？？？？？

凭证通告，，，，，腾讯还握着快手9.37%股份，，，，，为什么说快手丢了“腾讯系”标签？？？？？

在中国互联网的语境里，，，，，没有官方界说“腾讯系”及其持股比例门槛，，，，，它更靠近市场认知，，，，，外界用以判断“这家公司和腾讯究竟有多近”。。。。。

据IT桔子数据，，，，，在港股和美股市场，，，，，“腾讯看法股”基本指腾讯持股公司，，，，，且持股比例大大都在10%以上。。。。。；；；痪浠八，，，，，凌驾这条线，，，，，市场才默认算“腾讯系”的焦点成员。。。。。

被归属于“腾讯系”意味着什么？？？？？意味着是腾讯阵营里的一员，，，，，能拿到微信的流量入口，，，，，能拿到腾讯广告的预算倾斜，，，，，能拿到云服务的折扣价。。。。。更主要的是，，，，，资源市场保存一种共识：被腾讯重仓的公司，，，，，不会容易被丢掉。。。。。

2021年，，，，，快手头顶“腾讯系”光环推开港交所大门，，，，，彼时腾讯持股比例高达21.57%。。。。。只是5年已往，，，，，快手却成了大大都里的破例。。。。。

阻止发稿，，，，，快手报收43.04港元/股，，，，，自今年以来累跌超33%，，，，，市值相比历史巅峰甚至蒸发了逾万亿。。。。。偏偏在此时，，，，，清静感被摇动，，，，，市场剖析称原因有三。。。。。

一是，，，，，快手自己不争气了。。。。。

2026年一季度，，，，，快手营收337亿元，，，，，同比只增添了3.4%，，，，，创上市以来新低；；；；经调解净利润33.74亿元，，，，，同比下滑26.3%。。。。。报告期内，，，，，日活4.13亿，，，，，同比增添只有1.2%。。。。。

一个业绩增速跌到个位数、用户盘子基本触顶的平台，，，，，对腾讯来说已经谈不上“战略价值”。。。。。

文渊智库首创人王超对《中原时报》剖析得很直白：快手虽然做短视频比抖音还早，，，，，但一直落伍，，，，，也没能实现从低端用户向高端用户的跨越，，，，，资源市场原来就不太看好。。。。。

与此同时，，，，，腾讯视频号长起来了。。。。。

昔时腾讯投快手，，，，，焦点逻辑就是卡位。。。。。2017年前后抖音猛攻，，，，，腾讯自己的短视频产品一个都没做成，，，，，环视周围能打的只有快手。。。。。相比投资赚钱，，，，，更多是指望快手在短视频赛道牵制住抖音。。。。。

但据国海证券调研报告，，，，，早在2023年，，，，，视频号月活已达9亿，，，，，凌驾快手同期；；；；到2025年底，，，，，多家机构数据显示视频号月活已突破9.5亿。。。。。而快手2026年一季度月活为7.72亿，，，，，差别还在拉大。。。。。

另外，，，，，腾讯的投资偏好，，，，，已逐渐从稳固盈利的成熟平台，，，，，转向高爆发的硬科技赛道。。。。。

总裁刘炽平在2025年业绩电话会上说得很直白，，，，，2025年腾讯在AI新产品上的投入为180亿元，，，，，2026年妄想至少翻倍，，，，，凌驾360亿元，，，，，且这还不包括算力基础设施这一大头支出。。。。。数据显示，，，，，今年一季度，，，，，腾讯资源开支达319.36亿元，，，，，环比暴涨约63%。。。。。

三个原因叠加，，，，，也不难明确腾讯为何在此时选择减持。。。。。

超50亿相助年底到期

新闻落地的第二天，，，，，快手股价单日暴跌12.04%，，，，，市值蒸发近240亿港元。。。。。市场担心，，，，，快手会失去许多工具。。。。。

事实是，，，，，转变早已爆发。。。。。

已往，，，，，快手能从腾讯生态获得可观的流量支持。。。。。早在2019年6月，，，，，微信解封了快手的分享链接，，，，，用户可以直接将快手视频分享到朋侪圈；；；；以后微信又向快手开放“看一看”信息流，，，，，完全开放了自己的社交关系链——这些通道曾是快手冲刺3亿日活目的、攻克电商营业的主要助力。。。。。

现在腾讯把越来越多的资源倾斜给了视频号，，，，，快手在微信里的保存感逐渐变淡。。。。。

据2021年一份统计，，，，，其时视频号在微信内的入口已不少于13个。。。。。“发明”页、“搜一搜”、朋侪圈、公众号，，，，，微信险些所有的焦点场景都为视频号洞开了入口。。。。。

快手从微信中获取的生态价值镌汰，，，，，市场对“腾讯系”标签的含金量最先生疑。。。。。真正让这些疑问酿功效然讨论的，，，，，是百亿减持落地。。。。。

持股跌破10%红线，，，，，意味着腾讯不再是主要股东，，，，，未来再减持连通告都不必发。。。。。那么，，，，，已往资源市场给快手估值时默认的那些“腾讯系”隐形信用，，，，，从这一天最先，，，，，需要重新审阅了。。。。。

腾讯仍然手握股份，，，，，但已经不是谁人“站台”的大股东。。。。。当快手从“腾讯系成员”降级为“腾讯的一个通俗相助同伴”，，，，，估值逻辑就得随着变。。。。。

短期来看，，，，，尚有一件事比信用重估更现实。。。。。

2023年11月，，，，，快手与腾讯续签了四份一连关联生意协议，，，，，有用期皆至2026年12月31日。。。。。凭证通告，，，，，双方在营销推广、云服务、支付等领域的相助规模不小。。。。。

包括与腾讯广告每年20亿级的相助规模，，，，，其中26年快手付给腾讯的相助上限为20亿、腾讯付给快手的上限为8亿；；；；云服务方面，，，，，快手向腾讯支付的年度上限从2024年的9.5亿元逐年递增至2026年的11.1亿元；；；；支付服务的年度上限则从2024年的16.72亿元增至2026年的20.18亿元。。。。。

仅这三项，，，，，快手与腾讯之间每年资金往来就超50亿元。。。。。

什么看法？？？？？快手2026年一季度净利润33.74亿元，，，，，按整年约130多亿元的规模，，，，，50亿相当于年利润的四成。。。。。

现在距离协议到期，，，，，只剩不到半年。。。。。

腾讯在通告中称延续双方战略相助，，，，，但详细协议年底到期后，，，，，续不续、怎么续，，，，，全是未知数。。。。。

一个值得注重的比照是：2023年4月，，，，，腾讯视频与抖音告竣了影视二创相助，，，，，前者借此翻开了新的宣发渠道，，，，，也获得了一定的版权收入，，，，，但2026年4月尾合约到期后，，，，，双方并未续约。。。。。

有看法剖析，，，，，年底的续约谈判，，，，，有四种可能：照续，，，，，续但条款收紧，，，，，续但金额缩水，，，，，彻底不续。。。。。前一种概率不大，，，，，后三种无论哪一种落地，，，，，快手从腾讯拿到的利益都会比现在少。。。。。

可灵自力，，，，，快手怎么办？？？？？

那快手手里还剩下什么？？？？？

最直接的一张牌，，，，，是它自己。。。。。

腾讯减持的2.73亿股不是通过二级市场零星抛售，，，，，而是由高盛和摩根士丹利安排的大宗生意，，，，，整体配售给了若干机构投资者。。。。。这批买方愿意在40港元上下的价位接盘，，，，，自己就是一个信号：快手的基本盘，，，，，在他们眼里还值这个价。。。。。

快手自己也在买。。。。。2024年5月，，，，，快手宣布了160亿港元的股份回购妄想，，，，，到今年7月6日腾讯减持时，，，，，已累计回购83.5亿港元，，，，，相当于腾讯本次套现额的七成。。。。。减持新闻出来后，，，，，快手又一连三天回购。。。。。

回购自己不解决增添问题，，，，，但加上那批愿意接盘的机构，，，，，市场上至少有两股实力在亮相。。。。。当外部买方和公司自己都在买的时间，，，，，至少说明快手手里尚有牌。。。。。

好比可灵。。。。。

2025年可灵收入约11亿元，，，，，到今年3月，，，，，年化收入已增添至约5亿美元，，，，，一年前这个数字照旧1亿美元。。。。。今年一季度，，，，，可灵单季收入凌驾6.5亿元，，，，，同比增添凌驾300%。。。。。

再加上全球用户突破1亿、企业客户靠近5万家，，，，，在AI视频天生这条赛道上，，，，，可灵已处于第一梯队。。。。。

7月2日，，，，，可灵完成首轮外部融资，，，，，腾讯、阿里、百度三家同时现身股东步队，，，，，投后估值约180亿美元，，，，，创下全球视频大模子融资规模纪录，，，，，也靠近快手约1800亿港元的市值。。。。。

融资之后，，，，，可灵的研发和算力本钱有了外部资金分管，，，，，快手的现金流压力缓了一缓。。。。。更主要的是，，，，，可灵不再只是快手财报里谁人“花钱”的部分，，，，，它已经是一个有自力估值、有外部股东、有商业模式的资产。。。。。

资源市场的态度也在爆发转变。。。。。

7月8日，，，，，腾讯减持之后，，，，，据证券之星报道，，，，，近90天内仍有17家投行给出快手“买入”评级，，，，，目的均价72.38港元。。。。。以现在40港元左右的股价盘算，，，，，这些目的价意味着50%到80%的上行空间。。。。。

机构的逻辑不难明确，，，，，如美银证券在研报里直言，，，，，可灵AI最先释放股东价值，，，，，缓解公司现金流压力，，，，，使隐藏价值得以展现。。。。。；；；痪浠八，，，，，市场已经把快手拆成了两块来估值，，，，，一块是母公司，，，，，一块是可灵。。。。。

矛盾也由此展现。。。。。

机构给高目的价，，，，，押的是可灵的AI新叙事，，，，，至于快手的短视频主业，，，，，是另一回事。。。。。

手握4.13亿日活，，，，，一年收入超1300亿元，，，，，去年净利润约135亿——市场给母公司（不含可灵）的定价，，，，，乐观的算法是130多亿美元，，，，，气馁的算法只剩下70多亿美元——无论怎么算，，，，，都不算高了。。。。。

而可灵越乐成，，，，，市场就越会以为它是一家自力的AI公司，，，，，而不是快手的子营业。。。。。一旦走到自力上市那一步，，，，，快手只是它的一个股东，，，，，能拿到的只是投资收益，，，，，而非将可灵的生长转化为快手自身的营业价值。。。。。

据汹涌新闻报道，，，，，可灵的融资协议里设置了回购条款，，，，，若是未能在2031年10月30日前完成IPO，，，，，投资者可要求可灵按原始投资本钱加年化8%单利回购股权。。。。。

这个条款的潜台词很明确：投资人押的是可灵自力上市、套现退出，，，，，不是它给快手母公司当增添引擎。。。。。

可灵自力是好事，，，，，但对快手而言就纷歧定了。。。。。

怎么把可灵的生长酿成自己的价值，，，，，快手自己生怕也没想明确。。。。。

站内优化SEO：修建流量基石的焦点战略

〖One〗站内优化是搜索引擎优化的基石，，，，，它直接决议了网站内容能否被搜索引擎有用抓取和明确。。。。。正如搜索引擎优化领域的经典理念所言：“内容为王，，，，，链接为皇”，，，，，而站内优化则是为“王”加冕的要害方法。。。。。其焦点在于通过一系列手艺性与内容性的调解，，，，，让网站自身对搜索引擎越发友好，，，，，从而在搜索效果中获得更理想的排名。。。。。

〖Two〗在网站结构优化方面，，，，，清晰的逻辑条理至关主要。。。。。一个扁平化的网站结构，，，，，配合合理的内部链接网络，，，，，能够指导搜索引擎蜘蛛高效爬行，，，，，并确保权重在主要页面间有用转达。。。。。这好比为访客和搜索引擎绘制了一张清晰的站点地图，，，，，阻止主要内容被隐藏在重大的路径中。。。。。同时，，，，，URL的静态化与语义化处理，，，，，也是提升可读性与收录效率的基础事情。。。。。

〖Three〗内容层面的优化是站内事情的灵魂。。。。。问题标签与元形貌的全心撰写，，，，，不但是为了吸引点击，，，，，更是向搜索引擎明确页面主题的“信号”。。。。。要害词的结构需遵照自然融入的原则，，，，，阻止生硬堆砌，，，，，确保内容对用户真正有价值。。。。。围绕睁开时，，，，，手艺判断应落到状态码、缓存、日志和页面源码这些可复核证据上。。。。。别的，，，，，图片的ALT属性、页面的加载速率等细节，，，，，配合组成了用户体验与SEO体现的主要一环。。。。。

〖Four〗一连的内容更新与维护是坚持站内活力不可或缺的一环。。。。。按期宣布高质量、原创性的内容，，，，，能够吸引搜索引擎频仍惠顾，，，，，提升网站的整体权威性。。。。。同时，，，，，修复失效链接、优化旧有内容，，，，，确保网站信息的准确与时效，，，，，这些事情犹如园丁的日常修剪，，，，，能让网站这棵大树在搜索引擎的森林中越发枝繁叶茂，，，，，一连吸引目的流量。。。。。

SEO运营的实战战略与经典理论剖析

〖One〗SEO运营并非简朴的手艺堆砌，，，，，其焦点在于对用户需求与搜索引擎算法的深刻明确。。。。。早在“内容为王，，，，，外链为皇”的行业古训中，，，，，便展现了优质内容与高质量链接的双重基石作用。。。。。运营者需像园丁般恒久耕作，，，，，通过一连的内容更新与合理的站内外优化，，，，，使网站在搜索效果中自然生长，，，，，赢得稳固流量与用户信任。。。。。

〖Two〗要害词研究是SEO运营的罗盘。。。。。它并非随意推测，，，，，而是基于数据洞察用户搜索意图的科学历程。。。。。犹如市场营销中的定位理论，，，，，精准的要害词结构能资助网站在众多信息中准确对接目的受众。。。。。长尾要害词的运用，，，，，更是体现了对细分需求和用户旅程的深入掌握，，，，，往往能带来转化率更高的精准流量。。。。。

〖Three〗网站结构与用户体验是SEO的内功。。。。。搜索引擎日益智能化，，，，，其算法更新，，，，，如谷歌的“蜂鸟”与“BERT”，，，，，一直强调对用户友好度的评估。。。。。清晰的网站结构、快速的加载速率与移动端的适配，，，，，这些看似基础的事情，，，，，实则组成了网站能否在排名竞赛中长期领先的要害支持，，，，，其主要性不亚于内容自己。。。。。

〖Four〗数据剖析与战略调解是SEO运营的闭环。。。。。没有一成稳固的排名窍门，，，，，唯有通过工具监控流量、排名与转化数据，，，，，才华磨练战略的有用性。。。。。这要求运营者具备敏锐的洞察力与无邪的应变能力，，，，，凭证数据反馈一直迭代优化方案，，，，，在动态转变的搜索情形中，，，，，坚持网站的竞争力与生命力。。。。。

驻足当下，，，，，着眼未来：SEO优化行业的演进与价值

〖One〗纵观互联网生长历程，，，，，搜索引擎优化（SEO）行业已从早期的手艺性操作，，，，，演变为一门融合了内容、手艺与用户体验的综合性学科。。。。。正如营销巨匠赛斯·高汀所言：“营销不再是关于你制造了什么，，，，，而是关于你讲述的故事。。。。。” SEO的焦点正是为企业讲述能被搜索引擎和用户配合明确与喜欢的故事。。。。。其价值基础始终稳固——作为用户自动需求的入口，，，，，通过优化获取精准流量，，，，，其投资回报率历经时间磨练。。。。。

〖Two〗行业演进的要害在于从“唯排名论”转向“价值创立论”。。。。。早期从业者或许痴迷于要害词堆砌或外链数目，，，，，但现在，，，，，谷歌等搜索引擎的算法更新，，，，，如“蜂鸟”、“BERT”，，，，，一直强调对用户意图的明确和内容质量的判断。。。。。这要求优化事情必需回归实质：创作真正知足搜索者需求的优质内容。。。。。优化战略不再是伶仃的手艺？？？？？，，，，，而是贯串网站策划、内容生产、手艺架构与数据剖析的全流程协同。。。。。

〖Three〗现代SEO实践必需细密结适用户体验。。。。。页面加载速率、移动端适配、浏览动线设计、内容可读性，，，，，这些直接影响用户停留时长与互动行为的因素，，，，，均已明确成为搜索引擎的排名信号。。。。。这意味着，，，，，优化事情与网站产品设计、前端开发的界线日益模糊。。。。。一个乐成的SEO项目，，，，，必定是手艺实现、内容价值与用户体验三者交汇的效果，，，，，任何一方的短板都可能导致整体效果大打折扣。。。。。

〖Four〗展望未来，，，，，SEO优化行业将一连与人工智能、语音搜索等新兴手艺共舞。。。。。搜索形态的多元化，，，，，要求优化战略具备更强的顺应性与前瞻性。。。。。然而，，，，，万变不离其宗，，，，，其焦点使命依然是毗连用户与有用信息。。。。。关于企业而言，，，，，一连投入于以用户为中心的、切合搜索逻辑的优质内容建设与体验优化，，，，，将是其在数字天下中建设恒久可见性与品牌信任度的不二窍门。。。。。行业的价值，，，，，正于这种动态的平衡与坚守中得以彰显。。。。。

扬州SEO：古城焕发数字新活力

〖One〗扬州，，，，，这座拥有两千五百年历史的古城，，，，，不但是“淮左名都”，，，，，现在更在数字浪潮中寻找新的定位。。。。。正如昔人云“腰缠十万贯，，，，，骑鹤上扬州”，，，，，描绘的是对富贵的神往。。。。。而在互联网时代，，，，，企业若想被目的客户“望见”，，，，，就需要借助搜索引擎优化（SEO）的实力，，，，，让自身的“富贵”显露于搜索效果之中，，，，，吸引八方访客。。。。。

〖Two〗有用的SEO战略，，，，，犹如为“扬州三把刀”般的武艺注入现代灵魂。。。。。它并非简朴堆砌要害词，，，，，而是需要对网站内容、结构举行细腻打磨。。。。。犹如扬州园林的结构考究“虽由人作，，，，，宛自天开”，，，，，优异的网站结构也应清晰自然，，，，，便于搜索引擎“蜘蛛”爬行抓取，，，，，同时提升用户体验，，，，，让访客流连忘返。。。。。

〖Three〗内容始终是焦点，，，，，好比扬州的淮扬菜，，，，，以“和、精、清、新”著称。。。。。网站内容也需细腻、奇异且一连更新。。。。。围绕“扬州旅游”、“扬州漆器”、“扬州早茶”等外地特色创作高质量文章，，，，，就犹如烹制一道“文思豆腐”，，，，，细腻而富有内在，，，，，能有用吸引精准流量，，，，，建设行业权威，，，，，从而在搜索效果中占有有利位置。。。。。

〖Four〗外地化SEO关于扬州企业尤为要害。。。。。确保在各大在线地图和目录中注册并完善商家信息，，，，，包括准确的地点、电话和营业时间。。。。。这好比古时商贾在运河码头树立醒目的招牌。。。。。当用户在扬州外地搜索相关服务时，，，，，你的信息能清晰泛起，，，，，实现从线上曝光到线下客流的高效转化，，，，，真正让数字手艺服务于实体经济的昌盛。。。。。

SEO引流：内容为王，，，，，链接为皇的实战战略

〖One〗SEO引流的实质，，，，，是为网站获取精准的自然流量。。。。。这并非一朝一夕的投契行为，，，，，而是需要恒久投入的战略结构。。。。。正如《孙子兵法》所言：“善战者，，，，，立于不败之地，，，，，而不失敌之败也。。。。。”乐成的SEO，，，，，首先在于构建一个结构清晰、内容扎实的网站，，，，，使自己“立于不败之地”，，，，，才华静待搜索引擎算法更新带来的机缘，，，，，从而在竞争中脱颖而出。。。。。

〖Two〗内容质量是SEO引流的基石，，，，，常被称为“内容为王”。。。。？？？？Ｆ勇摹⒍哑鲆Υ实奈恼略缫驯凰阉饕孓鹌。。。。。必需创作对用户有现实价值、能解决其问题的原创内容。。。。。这好比古代商贾，，，，，唯有提供货真价实的商品，，，，，才华吸引转头客并形成口碑撒播。。。。。高质量的内容不但能提升页面排名，，，，，更能自然吸引其他网站的转载与链接，，，，，形成良性的流量循环。。。。。

〖Three〗在优质内容的基础上，，，，，外部链接的建设饰演着“链接为皇”的要害角色。。。。。这里指的并非泛滥的垃圾链接，，，，，而是来自相关领域权威网站的高质量推荐。。。。。这类似于学术论文中的引用，，，，，被越多权威文献引用的论文，，，，，其价值与可信度自然越高。。。。。通过友链交流、创作可链接的优质资源等方式获取自然外链，，，，，是提升网站权重和引流效果的焦点手段之一。。。。。

〖Four〗SEO引流离不开一连的数据剖析与战略调解。。。。。需要关注流量泉源、要害词排名及用户行为等数据。。。。。犹如农民耕作，，，，，需凭证天气和作物长势一直调解浇灌施肥战略。。。。。剖析哪些内容带来更多点击，，，，，哪些要害词具有潜力，，，，，并据此优化现有页面和妄想新内容，，，，，才华让引流效果一连增添，，，，，使网站流量源源一直。。。。。