软件先容

9118禁使用指南

第一步：导入文件

翻开软件
，，，，，，点击"?添加 9118禁"按钮
，，，，，，从电脑中选择《9118禁》文件
，，，，，，或直接将其拖拽至软件界面中。。。。

第二步：设置剖析

软件会自动识别并剖析导入的文件
，，，，，，您可凭证界面提醒选择所需的生涯路径或下载名堂。。。。

第三步：最先下载

确认无误后
，，，，，，点击"最先下载/处理"按钮。。。。期待进度条读取完毕
，，，，，，即可在设定的文件夹中审查下载好的正版文件。。。。

美伊大战
，，，，，，原油价钱波动的受益者
，，，，，，9118禁

2026年7月
，，，，，，东方盛虹宣布了一则让市场震惊的业绩预告。。。。

公司预计2026年半年度归母净利润42亿元至50亿元。。。。

上年同期是几多？
？？？？
？3.86亿元。。。。

这意味着
，，，，，，东方盛虹2026年上半年净利润同比增添约988%至1195%
，，，，，，增幅靠近10倍到12倍。。。。

要明确东方盛虹2026年上半年的惊天逆转
，，，，，，必需先把时间轴拉长。。。。

2024年
，，，，，，东方盛虹净亏损22.97亿元。。。。

这是公司借壳上市以来最大规模的年度亏损。。。。原因很简朴：原油价钱大幅波动
，，，，，，石化产品价钱走低
，，，，，，炼化行业陷入周全亏损。。。。

2025年
，，，，，，公司实现营业收入1255.87亿元
，，，，，，同比下降8.78%
，，，，，，但归母净利润实现1.34亿元
，，，，，，同比增添105.82%
，，，，，，艰难扭亏为盈。。。。

分季度看
，，，，，，2025年四个季度的归母净利润划分为3.41亿元、0.45亿元、-2.60亿元和0.07亿元。。。。上半年赚了3.86亿元
，，，，，，下半年只赚了0.52亿元
，，，，，，第三季度甚至亏损2.60亿元。。。。

也就是说
，，，，，，2025年东方盛虹的盈利质量并不高
，，，，，，委屈扭亏
，，，，，，并且盈利主要集中在上半年。。。。

然后
，，，，，，2026年一季度来了。。。。

公司实现营业收入320.22亿元
，，，，，，同比增添5.65%
；；；；；归母净利润14.32亿元
，，，，，，同比增添319.86%
；；；；；扣非净利润13.16亿元
，，，，，，同比增添349.52%。。。。

一个季度赚了14.32亿元
，，，，，，已经凌驾了2025年整年的1.34亿元。。。。

接着
，，，，，，2026年半年报预告来了。。。。

归母净利润42亿元至50亿元。。。。也就是说
，，，，，，第二季度单季净利润约为27.68亿元至35.68亿元
，，，，，，环比一季度大幅增添。。。。

从2024年亏损23亿
，，，，，，到2025年盈利1.34亿
，，，，，，再到2026年上半年盈利42-50亿。。。。

一、油价的影响

东方盛虹这波业绩爆发
，，，，，，焦点驱动力是什么？
？？？？
？

原油价钱。。。。

2026年上半年
，，，，，，国际原油价钱走出了一波"过山车"行情。。。。

年头
，，，，，，布伦特原油价钱在67美元/桶周围（据EIA数据
，，，，，，2026年1月均价67美元
，，，，，，为2025年9月以来新高）。。。。1月
，，，，，，美以联合对伊朗睁开军事行动
，，，，，，中东冲突爆发
，，，，，，油价最先攀升。。。。

2月末
，，，，，，地缘政治冲突进一步升级
，，，，，，油价加速上涨。。。。到5月22日
，，，，，，布伦特原油价钱已经涨到107.51美元/桶
，，，，，，相近年头上涨60.46%。。。。

半年时间
，，，，，，油价上涨凌驾六成。。。。

关于炼化企业来说
，，，，，，原油价钱上涨意味着什么？
？？？？
？

两层影响。。。。

第一层
，，，，，，原油是炼化企业的焦点原质料
，，，，，，油价上涨会推高本钱。。。。

第二层
，，，，，，炼化企业的产品（汽油、柴油、PX、PTA、涤纶长丝等）价钱也会追随原油价钱上涨
，，，，，，并且由于工业链传导的滞后性
，，，，，，产品价钱上涨幅度往往大于原油本钱上涨幅度
，，，，，，这就是所谓的"价差扩大"。。。。

东方盛虹在业绩预告中明确体现：业绩变换主要系"石化化工行业供需改善、原油价钱上移发动产品价差扩大"。。。。

注重这个要害词："产品价差扩大"。。。。

原油价钱上涨不但没有压缩东方盛虹的利润空间
，，，，，，反而由于产品价钱上涨更快
，，，，，，导致利润空间扩大。。。。

这背后的逻辑是：炼化一体化企业（从原油到PX到PTA到涤纶长丝全工业链结构）在油价上涨周期中
，，，，，，能够通过全工业链的本钱传导和附加值提升
，，，，，，获得逾额收益。。。。

相比之下
，，，，，，只有简单环节（好比只有涤纶长丝或者只有PTA）的企业
，，，，，，在油价上涨时往往面临本钱难以完全传导的逆境。。。。

这也是为什么东方盛虹这波业绩爆发云云强烈
，，，，，，它拥有1600万吨/年的炼化一体化项目
，，，，，，实现了从原油到化纤的全工业链笼罩。。。。

二、炼化一体化的优势

东方盛虹的焦点资产
，，，，，，是盛虹炼化（连云港）有限公司的1600万吨/年炼化一体化项目。。。。

这个项目位于国家七大石化基地之一的连云港徐圩新区
，，，，，，总投资约677亿元
，，，，，，是国家石化工业妄想结构重点推进的项目。。。。

项目包括：- 1600万吨/年炼油装置（海内单体规模最大的常减压装置）- 280万吨/年对二甲苯（PX）装置- 110万吨/年乙烯装置- 190万吨/年乙二醇（EG）装置- 45万吨/年苯乙烯装置- 30万吨/年醋酸乙烯装置- 40万吨/年苯酚装置- 25万吨/年丙酮装置- 20万吨/年环氧丙烷装置- 60万吨/年硫磺装置

这个项目2011年立项
，，，，，，2022年底投产
，，，，，，2023年周全达产。。。。

从投产到现在
，，，，，，不过三年时间
，，，，，，但正好遇上了炼化行业从岑岭到低谷再到岑岭的一轮完整周期。。。。

2022年投产时
，，，，，，原油价钱高企
，，，，，，炼化产品价差宽
，，，，，，项目盈利丰盛。。。。

2023-2024年
，，，，，，原油价钱大幅波动
，，，，，，叠加行业产能投放岑岭期
，，，，，，炼化产品价差收窄
，，，，，，项目盈利承压。。。。

2025年下半年最先
，，，，，，随着"反内卷"政策推进
，，，，，，行业供应端最先缩短
，，，，，，产品价差逐步修复。。。。

2026年上半年
，，，，，，原油价钱大幅上涨
，，，，，，产品价差进一步扩大
，，，，，，项目迎来盈利爆发期。。。。

这就是一体化项目的优势：它能够在周期底部通过本钱优势生涯
，，，，，，在周期顶部通过规模优势赚大钱。。。。

并且
，，，，，，东方盛虹不但有一体化项目
，，，，，，尚有"油、煤、气"三头并举的质料结构。。。。

除了炼化一体化项目（油头）
，，，，，，公司还拥有240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）装置（煤头）和70万吨/年的丙烷脱氢（PDH）装置（气头）。。。。

三种质料蹊径
，，，，，，可以凭证原油、煤炭、自然气的价钱转变
，，，，，，无邪调解质料结构
，，，，，，进一步降低本钱波动风险。。。。

这种"油、煤、气"三头并举的设置
，，，，，，在海内炼化企业中并未几见。。。。荣盛石化、恒力石化、恒逸石化、东方盛虹
，，，，，，这四大民营炼化龙头中
，，，，，，只有东方盛虹同时拥有煤头和气头装置。。。。

三、两大风险

东方盛虹2026年上半年业绩爆发
，，，，，，是不是就可以高枕无忧了？
？？？？
？

虽然不是。。。。

风险一：原油价钱波动。。。。

东方盛虹这波业绩爆发
，，，，，，很洪流平上受益于原油价钱上涨发动的产品价差扩大。。。。

但若是原油价钱大幅下跌
，，，，，，产品价钱也会追随下跌
，，，，，，价差可能收窄
，，，，，，利润空间压缩。。。。

2026年下半年
，，，，，，随着中东地缘政治冲突缓和
，，，，，，原油价钱已经泛起回落迹象。。。。若是油价一连下跌
，，，，，，三季度业绩可能环比下滑。。。。

风险二：需求端不确定性。。。。

炼化产品的最终需求
，，，，，，与宏观经济走势亲近相关。。。。

若是全球经济增添放缓
，，，，，，纺织服装、包装、汽车等下游行业需求疲软
，，，，，，炼化产品需求也会受到影响。。。。