紫金矿业今年上半年归母净利润391亿，，，同比大增68%，，，扣非净利润379亿，，，同比大增75%，，，真是一家赚钱的好公司。。。。。
黄金和白银的价钱，，，今年波动很是大，，，好比1月尾的时间，，，有过一天大跌凌驾12%的征象，，，近四十年最惨的一天。。。。。
白银就更不必说了，，，单日跌幅凌驾36%，，，这也是创历史纪录了。。。。。
紫金矿业的股价，，，也差未几跟金价走势类似，，，同样是1月尾抵达历史高位45元，，，随后就一直跌到现在，，，刚看了一眼，，，前几天最低的时间跌到了24.4，，，差未几数年腰斩了。。。。。
这内里肯定大宗投契者被埋，，，由于2025年的年底，，，紫金矿业股东数目只有58.8万，，，然而2月份股东数目猛增到110.9万，，，3月份再次增添到125.2万。。。。。
也就是一季度增添了66.4万股东，，，这些股东若是持有到现在，，，全都是浮亏的，，，若是中途卖了，，，或许率也是亏损离场的。。。。。
以是若是纯粹从股价上去看待紫金矿业，，，预计许多人都恨得牙痒痒，，，由于其他纯金矿企业或者铜矿企业，，，都比他要好。。。。。
这也是我们资源市场的一个特点，，，营业简单的公司，，，更容易获得资金青睐，，，而关于有多个主营营业的公司，，，不管这些营业做得多好，，，市场都不怎么买账。。。。。
不知道是由于畏惧多元化公司精神疏散，，，照旧营业多了看不懂，，，横竖这个征象很常见。。。。。
紫金矿业也是我讲过较量多的公司，，，我一直强调的是这类公司，，，都不应该简朴的从大宗商品价钱去看待，，，应该从资源角度去看待。。。。。
大宗商品的价钱是没法预判的，，，好比金价，，，没人能准确知道未来的走势，，，看多和看空的人都大有人在。。。。。
不过有一点，，，若是关注黄金，，，万万别把央行买黄金和股市关联起来，，，这内里没任何关系，，，这也不是影响金价的主要原因。。。。。
央行买黄金，，，纯粹是资产设置，，，跟价钱没关系，，，价钱低的时间买，，，价钱高同样也会买，，，以是央行买黄金这个行动，，，并不是投资黄金的风向标。。。。。
若是你像我说的，，，不去关注股价，，，只从资源角度思量，，，那倒是和央行买金有异曲同工之妙，，，不受短期股价波动影响。。。。。
今年二季度的金价不怎么理想，，，均价相比一季度，，，我影象中应该或许跌了10%左右，，，铜的均价相差不大，，，不过紫金矿业第二季度反而更赚钱。。。。。
2026年第二季度预计扣非净利润约194亿元，，，环比增添约9亿，，，增幅约5%，，，这照旧很厉害的，，，韧性很是强。。。。。
不要去比照归母净利润，，，扣非反映的是主营营业，，，归母净利润反映的是整体利润，，，这内里尚有多种非经常性损益。。。。。
从产量上来看，，，虽然上半年产量有所增添，，，可是距离整年目的尚有一点差别。。。。。
今年上半年矿产金47吨，，，同比大增15%，，，矿产铜53.4万吨，，，同比下降6%，，，矿产银229吨，，，同比增添2%，，，碳酸锂4.3万吨，，，同比大增514%。。。。。
我们来比照一下今年整年的目的，，，今年矿产金目的是105吨，，，矿产铜目的是120万吨，，，矿产银目的是520吨，，，碳酸锂目的是12万吨。。。。。
若是要完玉成年目的，，，下半年还要更起劲挖矿才行，，，尤其是金和铜。。。。。
去年收购的加纳阿基姆金矿和哈萨克斯坦瑞果多金矿，，，这两个金矿今年按妄想是要孝顺10吨矿产金的，，，上半年应该处于产能爬坡状态，，，下半年预计能满产了。。。。。
矿产铜的话，，，主要是卡莫阿铜矿由于排水问题减产，，，拖累了上半年的产量，，，不过巨龙铜矿的二期已经在1月份投产，，，上半年也是产能爬坡阶段，，，下半年应该能满产，，，这里能孝顺30万吨的矿产铜，，，是下半年发力的支柱。。。。。
横竖紫金矿业已经亮相了，，，120万吨的目的不会改变，，，治理层对下半年的产能很有信心，，，可能刚说的几个矿，，，下半年都不会有问题。。。。。
至于碳酸锂就很简朴了，，，全都是新产能，，，上半年还只投产了小部分产能，，，大部分产能都会在下半年分批释放，，，预计今年来缺乏。。。。。
好比刚果（金）的马诺诺锂矿，，，5月份才投产，，，以是险些没怎么孝顺上半年的产量，，，可是这个矿的产能是3万吨，，，应该到第四序度就会满产。。。。。
另外尚有阿根廷3Q盐湖二期、西藏拉果措盐湖、湖南湘源硬岩锂矿这三大锂项目，，，都已经在陆陆续续投产，，，加上马诺诺锂矿，，，这四个的产能就凌驾12万吨了。。。。。
可是集中在下半年投产，，，要完玉成年12万吨的目的，，，预计难度很大，，，我预计时间有点来缺乏，，，并且外洋矿产很容易延期。。。。。
以是整体来看，，，铜、锌和锂对冲了金价下滑的影响，，，若是今年矿产铜真能抵达120万吨的产量，，，碳酸锂即便达不到12万吨，，，能抵达10万吨左右，，，今年整年的业绩增量就有包管了。。。。。
并且公司同时还在一直降本增效，，，主要是两个方面，，，一个是矿山技改，，，另一个是采矿无人化和电动化。。。。。
矿山装备无人化和电动化，，，是未来几年的必定趋势，，，由于可以大幅度降低采矿本钱，，，运输环节在矿山各项本钱里，，，占比是很高的，，，尤其是这种硬物质矿山。。。。。
紫金矿业是从今年最先，，，正式引入电动矿卡，，，然后同步在推进无人矿卡，，，现在主要是在紫金山和巨龙铜矿投入使用，，，效果很是好。。。。。
凭证宣布的数据，，，电动矿卡吨公里的本钱，，，要比燃油矿卡低29%左右，，，这个优势就很大了，，，紫金矿业妄想用3年时间，，，完全所有矿山的新能源矿卡替换燃油矿卡。。。。。
另外在外洋部分地区，，，由于电网落伍，，，不得不使用柴油发电，，，这个能耗本钱就很高了，，，差未几要3元/度。。。。。
现在部分地区已经建了自力的新能源电站，，，绿不绿色的不主要，，，主要的是新能源电力只要0.7元/度，，，这又能节约一大笔本钱。。。。。
以是紫金矿业未来的产能会越来越大，，，本钱会越来越低，，，竞争力会越来越强，，，成为全球领先的矿业巨头公司是必定的。。。。。
这么赚钱的好公司，，，无疑是值得重点关注的，，，至于股价问题，，，站在资源角度去看，，，未来随着价值的一直增添，，，股价反转就不是问题了。。。。。
我对紫金矿业的看法清静时的深度看法，，，放在专栏里，，，公司估值请参考专栏里的《A+H股焦点资产研究汇总》表。。。。。
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