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十年重仓换来“国产存储巨头”，，，，，合肥拿什么砸出下一家
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本文泉源：时代周报 作者：王晨婷

长鑫科技还没正式敲钟，，，，，合肥的空气里已经有财产涌动的味道。。。

在长鑫科技厂区周围，，，，，商业中心、快餐店等陆续开张；；；；房产中介和“二房东”忙着为员工高管敲定房源；；；；在资源市场，，，，，20多只合肥外地股在5月轮替上涨。。。

这股热潮的背后是长鑫科技暴涨的业绩和一直提速的上市节奏。。。

5月27日，，，，，作为国产存储芯片龙头，，，，，长鑫科技IPO 获上市委聚会通过，，，，，全程仅148天。。。

随之披露的尚有让人震撼的数据：向来在公共视野低调的硬科技巨头，，，，，今年一季度归母净利润高达247.62亿元，，，，，相当于平均天天净赚近3亿元。。。

就在一年前，，，，，这家公司还在亏损中苦苦挣扎。。。阻止2025年底，，，，，长鑫科技累计亏损366.5亿元。。。

踩中AI驱动的存储芯片周期拐点，，，，，长鑫仅用了三个月，，，，，险些抹平此前的巨额亏损。。。而这场逆袭让长跑十年的幕后支持者——安徽合肥再度出圈。。。

（图源：图虫创意）

押对一个企业，，，，，能给一座都会带来多大的改变
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市场展望，，，，，未来长鑫科技市值有望迈向3万亿元。。。凭证现在股权结构测算，，，，，合肥国资手中的账面资产可能靠近万亿元规模。。。这个数字，，，，，险些相当于合肥一年的GDP。。。

现在29座万亿GDP都会，，，，，合肥可能是最耐心的那一个，，，，，不但再次押对了周期拐点，，，，，还用整整十年的耐心押注，，，，，给其他都会上了一堂恒久主义投资课。。。

留给它的下一道考题是，，，，，合肥还能不可催生出更多“长鑫科技”
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押注“全球最难的芯片”

DRAM是电子产品最焦点的存储芯片之一，，，，，手机、电脑、服务器、AI训练中心都离不开它。。。但同时，，，，，它也是全球半导体行业里手艺壁垒最高、资金投入最大的领域之一。。。

这使得DRAM工业在几十年来险些无人敢碰。。。海内并非没有其他都会思量过这个项目，，，，，但都在论证事后，，，，，思量到风险过大，，，，，最终选择放弃。。。

合肥选择试一试。。。

时间倒回到2016年。。。合肥国资与朱一明建设的半导体公司兆易立异联手启动代号“506项目”的国产DRAM妄想，，，，，长鑫科技由此降生。。。项目总投资约1500亿元，，，，，是其时安徽单体投资最大的工业项目。。。

合肥三大国资运营平台之一的合肥产投加入其中，，，，，出资四分之三，，，，，兆易立异出资四分之一。。。

2017年3月，，，，，项目开工，，，，，10个月后厂房建设和装备装置完工，，，，，创下同期芯片先进制造厂最快速率。。。2019年9月，，，，，在合肥天下制造业大会上，，，，，长鑫科技宣布10纳米级第一代8Gb DDR4投产，，，，，这是中国首个自主研发DRAM的量产基地。。。

纵然项目推进顺遂实现量产，，，，，但外界对这个项目并不乐观，，，，，原因是“烧钱”极快，，，，，回报周期极长。。。

在很长的时间里，，，，，长鑫科技都深陷亏损。。。

2022年下半年最先，，，，，全球DRAM行业进入深度下行周期，，，，，价钱腰斩。。。2023年、2024年，，，，，长鑫科技归母净利润划分亏损163.4亿元、71.45亿元。。。阻止2025年底，，，，，累计亏损抵达366.5亿元。。。

但合肥没有撤。。。2024年，，，，，合肥产投相关认真人曾向媒体体现，，，，，“芯片等工业链薄弱环节，，，，，想在短期内实现资源回报概率很小，，，，，一定是大资源、长周期，，，，，甚至跨越几个周期最终才华实现价值投资”。。。

但逆袭来得很快，，，，，原本展望到2027年之后才有望实现的盈利，，，，，在今年头就来了。。。今年一季度，，，，，通用型DRAM内存芯片合约价环比暴涨90%-95%，，，，，长鑫科技迅速扭亏为盈。。。

2026年一季度，，，，，长鑫科技实现营收508亿元，，，，，同比增添719%；；；；归母净利润247.62亿元，，，，，天天净赚快要三个亿。。。长鑫科技还预计，，，，，上半年营收将攻击1100亿-1200亿元，，，，，归母净利润500亿-570亿元。。。

凭证招股书披露的股权结构，，，，，合肥国资是长鑫科技背后最大的简单资源实力，，，，，相关主体合计持股约36.79%。。。凭证机构展望，，，，，长鑫科技市值有望抵达3万亿元，，，，，则合肥国资账面资产将直接冲到万亿级。。。

“合肥模式”再次生效

长鑫科技的乐成，，，，，是“合肥模式”再次生效的一个绝佳案例。。。

已往十几年里，，，，，“最牛风投都会”险些已经成为合肥最鲜明的都会标签。。。从京东方到蔚来，，，，，再到长鑫科技，，，，，合肥似乎总能在工业周期拐点前完成押注。。。

但若是只把合肥明确成一个会投资的都会，，，，，显然低估了它。。。

通过龙头企业完成整座都会工业结构与都会能级的跃迁，，，，，这才是合肥真正厉害的地方。。。2008年，，，，，合肥决议押注京东方液晶面板项目，，，，，这场一度被视为“押上全城身家”的豪赌，，，，，让合肥第一次探索出了工业生长的路径。。。

于是，，，，，一个京东方，，，，，吸引了180多家上下游企业落地合肥；；；；一个蔚来，，，，，发动比亚迪、公共、国轩高科、华为等新能源汽车工业链企业加速群集；；；；现在，，，，，长鑫科技又在合肥“长”出一整片半导体工业“森林”。。。

数据显示，，，，，2016年，，，，，合肥集成电路工业链产值仅约180亿元；；；；到2025年，，，，，这一数字已经抵达1514亿元，，，，，增添凌驾7倍。。。

现在，，，，，合肥已拥有集成电路企业400余家，，，，，被工信部列为天下9大集成电路集聚生长基地之一，，，，，形成笼罩设计、制造、封测、装备、质料等环节的完整集成电路工业链，，，，，成为天下少数具备“全链条能力”的都会之一。。。

（图源：新片。。。

“工业升级是后发地区崛起的焦点支持，，，，，合肥并未遵照古板梯度转移路径，，，，，而是通过战略性结构与制度立异，，，，，实现了从古板制造业为主到战略性新兴工业引领的跨越式生长。。。”中国科学手艺大学教授刘志迎在《合肥有模式吗
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？》一书中写到，，，，，合肥工业升级的焦点逻辑在于“链式集聚”。。。

刘志迎谈到，，，，，合肥首创的“链长制”，，，，，为破解工业政策实践中的信息差池称、执行本钱高等难题提供有用方案。。。

在焦点工业结构上，，，，，合肥精准选择新型显示与集成电路作为突破口，，，，，既契合国家战略需求，，，，，又切合自身资源禀赋，，，，，这两大工业具备显著的规模经济、手艺溢出效应与工业链刊行动用，，，，，属于能爆发“乘数效应”的战略性支柱工业。。。

（图源：图虫创意）

另一方面，，，，，长鑫科技带来的不但仅是工业规模，，，，，它正在改变合肥的人才结构与都会气质。。。

在合肥高新区，，，，，这里的底色是格子衫、双肩包，，，，，以及停在科技园区门口的整排新能源车。。。

位于合肥的中国科学手艺大学是其科创能力的源头之一。。。但在已往，，，，，中科大大都结业生把合肥当成跳板。。。

中科大的一位结业生告诉记者，，，，，很长时间内，，，，，大大都同砚会在结业后选择到北上广深造或生长，，，，，合肥外地的事情和时机并未几。。。但随着科大讯飞、长鑫科技等“大厂”在合肥快速崛起，，，，，高薪岗位变多，，，，，一些学生选择留下。。。

与此同时，，，，，类似硅谷“仙童效应”的工业裂变最先在合肥泛起。。。一些长鑫科技工程师去职后，，，，，最先创业做装备、质料、EDA设计等公司，，，，，龙头企业逐渐裂变出越来越多本土立异企业。。。

工业形成“热带雨林”生态，，，，，这是许多都会梦寐以求的。。。也正因此，，，，，长鑫科技关于合肥的意义远不但是一次乐成IPO。。。

攻击科创名城

关于合肥来说，，，，，长鑫科技带来的另一个改变，，，，，在于它第一次真正拥有了天下级硬科技工业的焦点资产。。。

“风投之城”的名号虽然好听，，，，，但在“会招商”“会投资”之外，，，，，合肥或许尚有更大的野心。。。

已往几年，，，，，合肥一直试图完成一种身份升级，，，，，就是从工业都会，，，，，到工业都会，，，，，再到科创名城。。。

“大湖名城、立异高地”是?合肥的都会生长定位和品牌手刺?，，，，，于2015年正式确立为都会奋斗目的 。。。“这个都会手刺从提出最先，，，，，履历了几届地方政府都没有变过，，，，，确实是一张蓝图绘究竟，，，，，我以为是很难堪的。。。”合肥区域经济与都会生长研究院院长、安徽大学教授胡艳告诉记者。。。

2017年，，，，，合肥获批建设综合性国家科学中心，，，，，成为天下第二个获批的都会。。。以后，，，，，量子信息、聚变能源、深空探测，，，，，被确立为合肥要着力打造的三大科创引领高地。。。

现在的合肥，，，，，已经群集多个大科学装置、国家实验室与中科院系统科研机构。。。无论是研发投入强度、万人发明专利数目，，，，，照旧科技立异综合排名，，，，，合肥都已经稳居天下前线。。。在科技部中国科学手艺信息研究所宣布的《国家立异型都会立异能力评价报告2025》中，，，，，合肥位居第10位。。。

而相比于其他科创都会，，，，，合肥最特殊的地方在于，，，，，它正在试图把科研与工业毗连在一起。。。这座都会一边拥有中科大、中科院、大科学装置等科研资源；；；；另一边，，，，，又通过京东方、蔚来、长鑫科技等项目，，，，，形成了完整工业化能力。。。

（图源：图虫创意）

合肥靠恒久主义取得回报，，，，，但更多时间，，，，，它依旧是追赶者。。。

2025年，，，，，合肥GDP抵达1.42万亿元，，，，，相比2000年，，，，，经济总量增添靠近29倍。。。今年一季度，，，，，合肥GDP同比增添6.8%，，，，，增速在万亿都会中居前线。。。但在天下都会排名中，，，，，它还排在天下第19位。。。

在胡艳看来，，，，，仅靠长鑫科技一家企业把合肥从“家电之都”推上“中国科技第五城”或“全球科创节点”并不现实。。。

“近些年一直在谈论合肥是一匹黑马，，，，，是‘最大风投都会’、创投都会等等，，，，，一时间合肥模式满天飞。。。但着实相识合肥就知道，，，，，合肥能有今天是有先天优势的。。。”

一是合肥本就是科教都会，，，，，拥有雄厚的科技基础和科研实力；；；；二是有为政府捉住国家生长战略机缘，，，，，锚定国家生长战略目的，，，，，一步一个脚印走出来的，，，，，因此才会拥有平板显示、集成电路、智能机械人三大国家级工业集群。。。

“以是说合肥不是一匹黑马，，，，，而是近些年深耕本土与嫁接外部资源相连系，，，，，因地制宜生长新质生产力的必定效果。。。”她说。。。

胡艳以为，，，，，若是合肥想往全球科创节点继续突破的话，，，，，要在科技创业方面继续从“1-10”生长（指新兴工业加速规；；；；τ茫，，，，，更要补基础立异的短板，，，，，给科研机构更多的支持，，，，，实现更多从“0-1”的飞跃，，，，，完成国家赋予的“原始立异策源地”重任。。。

长鑫科技的突围，，，，，能让合肥的国资账面泛起惊人的数字。。。但真正能撑起这座都会野心的，，，，，不是鲜明的风投神话，，，，，而是科创定力自己。。。

都会竞争在硬科技赛道上，，，，，中国最有耐心的都会，，，，，才刚刚迈入硬科技高质量生长的下半场。。。