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汽车行业的冷气，，，，照旧吹到特斯拉了，，，，必博bbo在线官方娱乐

汽车行业的冷气，，，，终于吹到了特斯拉这儿。。
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今年二季度财报一出来，，，，特斯拉股价（盘后）应声下跌了 3% 。。
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甚至今天刚开盘，，，，就暴跌 13%，，，，看来各人对它都不是那么乐观。。
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着实原因就一句话：增收不增利。。
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今年 Q2 ，，，，特斯拉总营收是 282.4 亿美元，，，，同比上涨了 26% ，，，，算是相当不错，，，，大大逾越此前机构展望的 257.1 亿。。
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但问题是，，，，GAAP 标准的净利润只有 11.1 个亿，，，，不但没涨，，，，还同比下降了 5% 。。
。甚至营业利润更是只有 3.98 个亿，，，，同比大跌 57% ，，，，说明你赚这么多钱全都花出去了。。
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好比这里提到的资源开支已经高达 57.9 亿，，，，同比增添了 142% ，，，，以至于自由现金流（这季度花的现金）成磷坪的 11 个亿。。
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这个数据就是特斯拉股价下跌的主要导火索。。
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那这究竟是为啥呢？？？咱们先从营业收入最先说。。
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首先，，，，特斯拉的营业能力照旧很是稳的，，，，它之以是能赚这么多钱，，，，主要就是车卖得好。。
。在 282.4 亿的营业收入内里，，，，汽车营业就孝顺了 205.2 亿，，，，占比 72.7% ，，，，并且相比去年，，，，这个收入增添了 23% 。。
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原因是在这个季度，，，，特斯拉交付了 48 万辆车，，，，比去年同期多卖了 10 万辆。。
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可能咱们这边没啥感受，，，，但在韩国、澳大利亚、哥伦比亚、日本、泰国、葡萄牙、菲律宾、智利、斯洛文尼亚以及立陶宛这几个国家，，，，着实都卖爆了。。
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另外，，，，特斯拉也提到了 Model YL ，，，，这款车在今年 7 月登录美国，，，，同样也冲了一波销量。。
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我估摸，，，，这些增添很洪流平上都是油价上涨导致的。。
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好比在欧洲，，，，纯电车市占率已经靠近四分之一，，，，德国的新能源车（电车+混动）拿下总销量的 40% ，，，，整个大盘都库库在涨，，，，作为电车领头羊的特斯拉，，，，虽然赚麻了。。
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而除了车之外，，，，特斯拉着实尚有另外两个收入泉源，，，，一个是电力储能，，，，Q2 赚了 31.4 亿，，，，同比增添 13%
；；另一个则是服务，，，，赚了 45.8 亿，，，，同比大涨 50% 。。
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电力储能不必多说，，，，但服务这块为啥涨这么多？？？

着实主要是 FSD 订阅量在猛增，，，，二季度 FSD 累计用户量已经抵达 148 万，，，，相比去年增添了 56% 。。
。好比在北美，，，，FSD 的新车开通率突破了 55% ，，，，每两个人买特斯拉就有一个订阅 FSD 。。
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这个原因就有许多了。。
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首先是使用门槛，，，，2024 年，，，，特斯拉把 FSD 的订阅价钱从 199 美元/月，，，，下调到了 99 美元/月（人民币约 670 元），，，，买得起的人就变多了。。
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要害越来越多的国家也最先允许 FSD 安排，，，，好比最近有荷兰、立陶宛、爱沙尼亚、丹麦、比利时等，，，，到 7 月，，，，这些地方的使用里程已经凌驾 5000 万公里，，，，新的用户一直在涌入。。
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以是，，，，我们什么时间才华用到 FSD 。。
？？？若是它在中国周全铺开，，，，预计特斯拉还会再猛赚一波。。
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那说完增收，，，，咱们再来看它为什么不增利。。
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第一个原因，，，，着实照旧要说回车上。。
。二季度特斯拉的营收毛利率猛跌到 16.8% ，，，，既不如上季度的 21.1% ，，，，也不如去年同期的 17.2% ，，，，甚至还不如比亚迪 Q1 的 18.8% ，，，，说明特斯拉卖车是越来越不挣钱了。。
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按理说，，，，汽车是个看销量的行业，，，，车卖越多，，，，本钱摊销的越多，，，，毛利率应该越高，，，，但特斯拉遇到的问题是 ASP（平均车价）在降低。。
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在 2022 年，，，，这个数值一度抵达 5.4 万美元，，，，而现在只有 4 万美元左右。。
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一方面，，，，是由于特斯拉停产了高端车型 Model X 和 Model S ，，，，现在销量里占 97.4% 的，，，，是 Model 3 和 Model Y 这些走量车型，，，，毛利肯定高不上去。。
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而另一方面，，，，外洋的 Model 3 和 Model Y 也在疯狂打价钱战，，，，除了起售价多次下调，，，，直降 2000-5000 美元，，，，另外还推出了 0% 的贷款政策，，，，特斯拉自掏腰包给用户贴息，，，，那能不亏吗？？？

但为啥这么拼？？？还不是由于外洋电车市场也最先卷了，，，，除了中国品牌一波波往外冲，，，，外洋老牌车企也猛堆参数打价钱战，，，，堂堂特斯拉直接被干成了北美比亚迪。。
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除了这些，，，，尚有一个对毛利危险很大的点，，，，就是碳积分收入的锐减。。
。在已往，，，，特斯拉可以靠卖纯电车，，，，把多余的碳排放指标卖给燃油车企，，，，0 本钱稳赚一笔钱。。
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而在这个季度，，，，特斯拉碳积分收入泛起大幅缩水，，，，从去年同期的 4.39 亿，，，，锐减到 1.46 亿，，，，下降了 67% 。。
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这着实是政策转变的效果，，，，去年，，，，联邦执法放宽了对燃油经济性的要求和处分，，，，通用、福特、斯特兰蒂斯这些燃油老主顾们，，，，就没须要再买碳积分了，，，，特斯拉坐着赚钱的好日子已经到头了。。
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但与此同时，，，，特斯拉要花的钱是一点没少，，，，甚至照旧暴增。。
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首先，，，，营业用度从去年的 29.6 亿，，，，干到了 43.5 亿，，，，同比增添 47% ，，，，主要就是为了加大对人工智能的研发投入。。
。详细来说，，，，研发用度抵达 23.7 亿，，，，销售、一般及行政用度抵达 19.8 亿，，，，增添都在 50% 左右。。
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其次就是适才提到的 57.9 亿资源开支，，，，把现金流都给干成负的了，，，，那这笔钱究竟花哪儿了呢？？？

好比智驾方面，，，，特斯拉在今年 4 月正式上线了 Cortex 2 算力集群，，，，周全扩建之后，，，，德州工厂的算力从 90 MW（以功耗盘算）提升到 200MW ，，，，并预计在年底将突破到 400-500 MW 。。
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另外，，，，应用端的 Cybercab 也在如火如荼的生产，，，，7 月份，，，，特斯拉就在迈阿密、奥兰多和坦帕推出了无人车服务。。
。同时为了确保贮存芯片的生产能力，，，，特斯拉还要继续投资在奥斯汀的半导体工厂。。
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最后机械人方面，，，， Model S 和 Model X 停产后空出来的弗里蒙特工厂，，，，也在准备生产第一代 Optimus 。。
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总之，，，，似乎哪哪都花钱，，，，哪哪都在忙，，，，但最后真正能给特斯拉带来收益的，，，，依然照旧汽车。。
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这也就是现在各人最担心的点，，，，现在特斯拉的市盈率（TTM）已经高达 300 多倍，，，，这绝对不是对汽车营业的合理估值，，，，而是基于对人工智能和机械人营业的期待。。
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若是在下半年，，，，特斯拉能把投入逐步转化成收入，，，，或许还能接着奏乐接着舞。。
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但若是没那么乐成，，，，特斯拉想要再回到车企的定位生怕就很难了。。
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到现在，，，，特斯拉的走量车型只有 3 和 Y ，，，，最新的新车也就是纯电重卡 Semi ，，，，优势是否能一直坚持。。
。，，着实有很大的不确定性。。
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总的来说，，，，这份财报没有各人想的那么糟，，，，但重点是，，，，特斯拉的路正在变得越来越难走。。
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撰文：TC

编辑：脖子右拧 & 面线

美编：素描

图片、资料泉源：

特斯拉Q2财报

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