文|张可 出品|天下财道

风口盈利褪去，，，，，磨练着酒企的真实底色。。。。。。

白酒行业身处政策、市场、价钱三重调解叠加的存量竞争阶段，，，，，老牌酱香巨头郎酒，，，，，在本轮调解中遭受着不小压力。。。。。。

作为郎酒高端叙事的焦点载体，，，，，青花郎批价跌至600元周围，，，，，较官方指导价近乎腰斩，，，，，渠道进入“卖一瓶亏一瓶”的下行循环。。。。。。

叠加高企的渠道库存、经销商批量流失、上市历程障碍等多重压力，，，，，郎酒2026年下半年基调是“稳价盘、去库存、保利润”。。。。。。

一经锚定 “两大酱香之一” 定位、立志冲刺千亿营收的郎酒，，，，，现在不得不收起激进的扩张程序。。。。。。

郎酒这些年事实履历了什么？？？？？身处行业洗牌周期，，，，，又怎样找到破局之路？？？？？

价钱压力

郎酒全称为四川郎酒股份有限公司，，，，，建设于2007年8月。。。。。。主营营业为“郎”牌白酒的研发、生产与销售。。。。。。公司主要产品为酱香型白酒、浓香型白酒、浓酱兼香型白酒。。。。。。

公司前三大股东划分为郎酒集团、汪俊林和Crystal Glitter Limited，，，，，股权占比划分约为62%、11%和11%。。。。。。其中，，，，，汪俊林为公司实控人。。。。。。

（泉源：天眼查）

经由多年生长，，，，，郎酒修建了自身的一些优势。。。。。。公司坐拥赤水河左岸焦点酱酒产区，，，，，自然溶洞洞藏形成奇异风味，，，，，非遗 12987 酿造工艺筑牢品质基本。。。。。。

公司的酱酒产能储能行业领先，，，，，结构郎酒庄园开创酒庄模式，，，，，酱香、浓酱兼香双线结构笼罩全价钱带，，，，，青花郎等品牌着名度较高，，，，，渠道系统相对成熟。。。。。。

作为郎酒攻击千元酱香赛道的焦点战略单品，，，，，青花郎承载着品牌多年高端化升级的期许。。。。。。

然而，，，，，进入2026年，，，，，这款一经对标飞天茅台的酱香大单品，，，，，却遭遇品牌史上最严肃的价盘磨练，，，，，天下主流市场批价接连下探，，，，，一度跌破600元关口。。。。。。

据报道，，，，，在四川、河南、广东等主力市场，，，，，青花郎终端成交价仅维持在580-620元区间，，，，，与其1499元的官方建议零售价形成重大断层，，，，，品牌高端定价系统与市场真实验情严重脱节。。。。。。

(泉源：果真报道)

青花郎的市场价值若被“锁定”在600元价位区间，，，，，意味着已往多年的高端化市场培育效果大幅稀释。。。。。。

2017年起，，，，，郎酒明确“双酱香”高端定位，，，，，六年内六次上调青花郎零售价，，，，，将其终端建议定价拉升至1499元，，，，，并在2022年实现出厂价破千，，，，，成为其时除飞天茅台外，，，，，唯一站稳千元价钱带的酱香大单品。。。。。。

依托酱酒风口盈利期，，，，，茅台货源主要引发高端消耗外溢，，，，，青花郎依附品类盈利短暂承接市场需求，，，，，涨价造势、渠道压货的模式跑通增添。。。。。。

但这种依赖行业热度的增添逻辑，，，，，基本并不牢靠。。。。。。

随着行业周期切换，，，，，政务、商务礼物类高端消耗退潮，，，，，白酒消耗回归理性，，，，，缺乏真实终端消耗支持的高价系统滑坡。。。。。。

终端动销放缓、渠道库存积压，，，，，倒逼经销商低价清仓回款，，，，，最终引发全系产品价钱重塑。。。。。。

压力之下，，，，，千元价钱带竞争名堂重回旧貌，，，，，茅台、五粮液稳居行业头部，，，，，朋分超90%的市场份额，，，，，习酒、茅台1935等竞品分流存量客源，，，，，青花郎始终无法站稳高端消耗心智，，，，，高端品牌溢价缩水。。。。。。

关于价钱大幅倒挂的影响，，，，，郎酒也有所察觉，，，，，并做出调解行动。。。。。。

2026年3月，，，，，郎酒在天下经销商大会上自动对青花郎出厂价实验调解，，，，，青花郎改为配额双轨定价，，，，，妄想出厂价从900多元/瓶下调至818元/瓶，，，，，妄想外出厂价调解至909元/瓶。。。。。。

同时，，，，，红花郎15从489元降至439元，，，，，红花郎10从319元降至240元。。。。。。

有业内人士对《天下财道》体现，，，，，此番调价意在缓解青花郎价钱倒挂与渠道库存压力，，，，，进一步提振渠道信心、修复经销商盈利空间。。。。。。

不过纵然云云，，，，，依据青花郎实验妄想内外双轨制，，，，，综合打款价约为836元。。。。。。批价基本上在600元左右，，，，，意味着经销商每卖一瓶，，，，，反而倒亏200元左右。。。。。。

除了调价之外，，，，，郎酒进一步通过停；；；；跏侄瓮芯偌叟獭⑷セ獯。。。。。。2026年7月1日，，，，，古蔺红花郎销售有限公司再发通知，，，，，暂停53度2024版红花郎15发货，，，，，恢复时间待定。。。。。。别的4月1日，，，，，红花郎10已率先停；；；；。。。。。。

（泉源：公司通告）

郎酒对旗下部分产品按下了“阻止发货”指令键，，，，，停；；；；跄芊裢ψ〖矍？？？？尚需要市场的磨练。。。。。。

从市场最新报价来看，，，，，郎酒价钱修复效果有限。。。。。。今日酒价数据显示，，，，，7月3日，，，，，青花郎53度/500ml报价650元，，，，，红花郎15、红花郎10报价划分为350元、240元。。。。。。

（泉源：今日酒价）

虽然，，，，，放眼整个行业，，，，，价钱倒挂征象并非郎酒所独吞。。。。。。中国酒业协会数据显示，，，，，56.6%的经销商及终端零售商反映价钱倒挂水平较上年同期有所增添，，，，，现金流主要风险随之攀升。。。。。。

（泉源：《2026年白酒市场中期研究报告》）

渠道积弊

在白酒行业中，，，，，渠道始终是品牌生长的焦点生命线。。。。。。

早些年，，，，，郎酒依赖“全款预付、先款后货”的模式快速做大规模、提升账面营收。。。。。。在酱酒行业盈利期，，，，，市场涨价预期富足、终端消耗需求兴旺，，，，，经销商自动囤货结构，，，，，这种扩张模式的潜在风险，，，，，被行业盈利暂时掩饰。。。。。。

随着酱酒风口褪去，，，，，市场进入存量博弈，，，，，消耗需求逐渐回归理性，，，，，酒企多年累积的渠道弊病集中爆发，，，，，厂商相助系统周全承压。。。。。。

（泉源：《2026年白酒市场中期研究报告》）

酒企普遍保存的“重厂家出货、轻终端动销”的运营逻辑，，，，，仅实现了产品从品牌客栈到经销商客栈的物理转移，，，，，作育了账面营收的虚伪昌盛，，，，，也让渠道库存群集。。。。。。

从实质来看，，，，，一连压货是对品牌未来增添的提前透支，，，，，属于远期销量的前置兑现。。。。。。短期看似稳住了企业业绩，，，，，实则一直填满渠道“蓄水池”，，，，，为后续价盘松垮埋下隐患。。。。。。

一旦渠道库存饱和，，，，，厂家每一次新增发货配额，，，，，都会成为攻击终端市场价的焦点压力源，，，，，打乱市场价钱系统。。。。。。

库存周转数据，，，，，印证了郎酒渠道压力的严肃性。。。。。。果真调研数据显示，，，，，阻止2025年三季度，，，，，郎酒渠道库存周转天数高达180天，，，，，经销商产品动销平均期待周期更是抵达200天。。。。。。

比照来看，，，，，白酒行业康健库存周转区间仅为60至90天，，，，，茅台周转天数稳固在45天左右，，，，，郎酒库存压力已抵达行业清静线的两倍。。。。。。

（泉源：果真报道）

这种时势伸张，，，，，倒逼经销商纷纷选择低价甩货、跨区窜货回笼现金流，，，，，直接引发郎酒全系产品价钱下滑。。。。。。即便后续郎酒推出调价让利、库存补差等救市政策，，，，，也难以逆转渠道颓势。。。。。。

一连的亏损压力，，，，，最终引发大规模经销商退网。。。。。。行业数据显示，，，，，2025年郎酒经销商流失率突破20%。。。。。。

（泉源：果真报道）

放在行业维度来看，，，，，当下头部酒企大都在细腻化运营渠道，，，，，通过价盘管控、盈利兜底稳住经销商基本盘，，，，，郎酒这方面的体现有待完善。。。。。。

重寻路径

回首过往，，，，，依托酱酒行业的风口盈利快速崛起后，，，，，郎酒曾勾勒出弘大的千亿营收生长蓝图。。。。。。

2023年，，，，，郎酒董事长汪俊林宣布了全新的“351工程”战略，，，，，明确2025年冲刺300亿营收、中恒久突破500亿、远期攻击千亿规模，，，，，立志打造比肩茅台的酱香头部品牌。。。。。。

但从行业估算数据来看，，，，，2025年郎酒现实营收仅210至220亿，，，，，与年度目的差别不小。。。。。。

（泉源：果真报道）

值得关注的是，，，，，郎酒2025年整体出货量较2024年实现小幅增添，，，，，在全行业产量同比下降12%的配景下，，，，，这份增量展现出一定的渠道铺货韧性。。。。。。

（泉源：公司通告）

只是，，，，，账面出货增量，，，，，还要能有用转化为营收与利润的实质提升。。。。。。；；；；诖，，，，，郎酒在2026年6月内部谋划聚会中，，，，，董事长汪俊林定调下半年岁情目的是“稳价盘、去库存、保利润”。。。。。。

这被市场解读为，，，，，公司最先自动调解旧有的压货冲量的扩张思绪。。。。。。

另一方面，，，，，上市融资之路遇阻，，，，，进一步压缩了郎酒的谋划腾挪空间。。。。。。20余年间，，，，，郎酒五次攻击A股IPO未果。。。。。。

关于郎酒的上市申请，，，，，昔时羁系部分曾围绕国企改制、商标权属、公司治理等方面提出 53 项问询，，，，，诸多历史遗留问题至今未能妥善解决，，，，，再叠加白酒行业 IPO 审核收紧，，，，，郎酒上岸资源市场的难度进一步加大。。。。。。

这种配景下，，，，，公司现金流压力走高。。。。。。数据显示，，，，，郎酒的年度营销用度占营收比重，，，，，大致维持在20%至25%左右，，，，，年营销用度有时抵达70亿元左右，，，，，另外尚有产能扩建与基酒存储投入的资金需求。。。。。。

为突破增添瓶颈，，，，，郎酒开启战略转型，，，，，2025年9月，，，，，郎酒推出200-500元公共商务价位带的兼香新品龙马郎，，，，，妄想150亿元龙马酒庄项目，，，，，并在2026年建设专属公司运营兼香赛道，，，，，试图打造第二增添曲线，，，，，但效果怎样尚需视察。。。。。。

不得不说的是，，，，，郎酒面临的挑战，，，，，着实是白酒企业的一个缩影。。。。。。当下白酒行业正式进入缩量、薄利、存量出清的深度调解周期。。。。。。

中酒协数据显示，，，，，2026年一季度，，，，，68%的白酒企业销量同比下滑，，，，，71%的企业销售额镌汰，，，，，86%的企业利润率下降，，，，，超半数企业面临经销商、终端门店流失问题，，，，，行业整体进入存量洗牌阶段。。。。。。

(泉源：《2026年白酒市场中期研究报告》)

行业压力之下，，，，，郎酒也具备一些自身的专长。。。。。。公司30万吨酱香基酒储量位居行业前线，，，，，第五代青花郎所有接纳贮存7年以上的特级原酒酿造，，，，，产品品质实现实打实的升级。。。。。。

从恒久生长逻辑来看，，，，，郎酒若想追求新的突破，，，，，确实需要摒弃压货冲量的粗放打法，，，，，通过优化产品矩阵，，，，，完善价钱结构，，，，，刷新渠道模式，，，，，细腻化终端运营等方式实现厂商共赢。。。。。。

郎酒能否乐成穿越白酒行业低谷，，，，，开发新的增添路径，，，，，获得更大的生长空间？？？？？《天下财道》将一连关注。。。。。。

免责声明：文章信息不组成投资建议

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