7月10日， ，，MiniMax（0100.HK）完成新一轮160亿港元融资。。。凭证通告， ，，融资由配售新股和零息可转债两部分组成， ，，配售3560万股A类股份， ，，每股268港元， ，，募资约95亿港元， ，，另刊行65亿港元可转债， ，，2027年7月到期。。。
通告披露， ，，投资方包括20余家国际主权基金、长线机构、中资机构和多战略基金， ，，认购倍数达7倍。。。MiniMax体现80%的融资将用于AI基础设施和模子研发。。。
这次融资对MiniMax最直接的影响， ，，是股权稀释和后续的股价压力， ，，配售新股和可转债合计将新增约5500万股， ，，占目今总股本约17.5%。。。
从融资历程来看， ，，据招股书及过往果真报道， ，，上市前MiniMax共完成7轮融资， ，，累计约15.5亿美元， ，，30家机构加入。。。
详细而言， ，，2022年1月天使轮融资0.31亿美元， ，，投后估值约2亿美元， ，，投资方包括云启资源、米哈游、高瓴创投、IDG资源。。。
2022年3月Pre-A轮融资0.5亿美元， ，，明势资源， ，，投后估值约为5.5亿美元。。。2023年5月A轮融资2.57亿美元， ，，投后估值11.6亿美元， ，，腾讯、顺为、小米、小红书、绿洲投资。。。
2023年7月A+轮融资0.5亿美元， ，，投后估值16亿美元， ，，红杉独家投资。。。
2024年3月Pre-B轮融资6.54亿美元， ，，投后估值为25.5亿美元， ，，阿里、经纬、中国人寿、盈科拓展、柏睿资源等及老股东投资。。。
2024年12月Pre-B+轮融资1.23亿美元， ，，投后估值为31.2亿美元。。。
2025年8月Pre-B++轮融资3.9亿美元， ，，投后估值超42.4亿美元,Aspex、Janchor、正大社保；；鸬燃袄瞎啥蹲。。。
2026年1月9日， ，，MiniMax在港交所挂牌， ，，刊行价165港元， ，，IPO募资约41.89亿美元。。。
上市首日股价暴涨78%至294港元， ，，3月一度冲上1330港元的历史高点， ，，市值突破4100亿港元。。。从那之后股价一连回调， ，，到7月初已经较高点下跌凌驾70%。。。
从公司目今的现金消耗速率来看， ，，2025年整年营收7903.80万美元， ，，研发开支2.53亿美元， ，，累计亏损约26.8亿美元到160亿港元约莫能支持1到2年。。。到期之后， ，，公司若是不可实现盈利， ，，就需要新一轮融资。。。
再看公司首创人， ，，MiniMax建设于2021年底， ，，2022年头正式运营。。。公司首创人闫俊杰， ，，1989年出生， ，，河南人， ，，2006年考入东南大学数学学院， ，，博士结业于中国科学院自动化所模式识别国家重点实验室， ，，曾任商汤科技副总裁。。。
联合首创人贠烨祎同样来自商汤， ，，结业于约翰斯·霍普金斯大学， ，，曾任商汤CEO办公室战略认真人。。。阻止2025年9月尾， ，，公司385名员工， ，，平均年岁29岁， ，，研发职员占比73.8%。。。
营业层面， ，，公司坚持文本、视频、语音全模态自主研发， ，，焦点产品包括外洋AI虚拟陪同应用Talkie、AI视频天生工具海螺AI， ，，以及为企业客户提供API服务的开放平台。。。
财务数据方面， ，， 2025年整年总收入7903.8万美元， ，，同比增添158.9%。。。
阻止2025年底， ，，公司累计服务凌驾200个国家及地区的逾2.36亿名用户， ，，以及21.4万企业客户和开发者。。。
2025年研发开支2.53亿美元， ，，2022至2025年累计亏损约26.8亿美元， ，，上市前账上剩余现金及理财约10.5亿美元。。。
手艺方面， ，，MiniMax旗舰模子M3于2026年6月15日开源， ，，4280亿参数（激活230亿）， ，，自研MSA希罕架构， ，，支持原生多模态与百万token上下文， ，，编码及智能体评测达行业顶尖， ，，推理速率TPS 100。。。
研发中的M3 Pro参数2.5万亿至2.7万亿， ，，预计2026年三季度宣布并开源， ，，接纳MSA2.0架构。。。主要竞品为智谱（着重B端）、DeepSeek（低价）和月之暗面， ，，MiniMax差别化为全模态自研与全球化C端结构。。。
与此同时， ，，在融资通告宣布同日， ，，首创人兼CEO闫俊杰宣布全员信， ，，宣布从今日起至公司实现AGI之日， ，，不再领取任何薪酬。。。未来四年， ，，他将拿出个人名下相当于公司总股本4%的股份激励恒久孝顺的团队成员， ，，另拿出1%的股份设立专项基金支持开源社区生长。。。
股东层面， ，，两大早期战略股东阿里巴巴与米哈游双双亮相不减持， ，，超八成Pre-IPO及基石投资人亮相继续持有。。。首创团队已设定12个月自愿禁售期。。。就在一周前， ，，高盛、美银、花旗三大国际大行同步给予MiniMax“买入”评级， ，，高盛给出860港元目的价。。。
别的， ，，MiniMax正在推进新一代大语言模子M3 Pro， ，，参数规模达2.7万亿， ，，凌驾现在已知的中国AI模子， ，，并妄想开源。。。就在MiniMax通告融资的统一周， ，，另一家港股大模子公司智谱也于7月9日启动约314亿港元配售。。。两家头部企业在短短两天内相继推出大规模再融资妄想， ，，预示着大模子行业的资源争取正在升温。。。
从整体来看， ，，160亿港元解决了MiniMax的短期资金缺口， ，，但恒久面临的风险并未消除。。。
泉源/港股价值线
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2、③ 24小时运维体制；；；提供24小时的系统运行维护服务开发案例（例）富厚的人力资源① 以一流大学为依托；；；浙大网新科技是新思软件的控股股东， ，，降生于中国盘算机学科的最高学府－－浙江大学。。。 深圳网新新思软件与浙江大学的应用软件学院缔结了战略同伴关系， ，，从而得以有用地使用浙江大学的优异人才。。。
3、险些所有的数字芯片设计事情都有ECO的需求， ，，但国际巨头在这方面效果缺乏预期， ，，市面上已有的商业化ECO工具自动化水平有限且质量不稳固， ，，市场接受度不高， ，，宽大芯片设计企业普遍接纳手工ECO修正的要领。。。而奇捷科技是现在海内外市场上唯一成熟、商业化提供自动化Functional ECO工具的公司。。。
4、北高智 北高智深圳市北高智电子有限公司是一家专业的芯片署理商和方案提供商。。。公司建设于2000年， ，，总部设在深圳， ，，是产品和市场笼罩最广的外地署理商之一。。。署理产品主要笼罩消耗电子（TV、STB、网通、安防、车载）、移动通讯（手机、平板）、LED照明、工业应用和IoT（物联网及智能硬件）等领域。。。
5、长电科技 （600584[行情|资料]）：公司生产的集成电路和片式元器件均是国家重点扶持的高科技行业， ，，在分立器件领域内竞争力颇强， ，，2003年5月召募资金8亿， ，，主要用于封装、检测生产线技改， ，，项目建设期较短。。。
