泉源：员工偷换卤肉店收款码半年转走近10万作者： 吴柏宜：

AI耗电潮催热能源IPO，，上半年融资额创本世纪新高

人工智能（AI）工业的快速生长，，正在重塑全球资源市场的投资国界
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随着AI进入大规；；；∩枋┙ㄉ杞锥，，资源关注的重点正从芯片、云盘算等算力领域，，逐渐延伸至电力供应、电网装备以及新型能源等基础设施环节
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金融数据提供商迪罗基（Dealogic）数据显示，，今年上半年，，全球能源企业通过首次果真募股（IPO）召募的资金达126亿美元，，不但创下1999年互联网泡沫岑岭以来最高的半年融资规模，，也刷新了有纪录以来上半年融资额的历史纪录，，远高于2025年整年43亿美元的融资总额
。。。。。。这意味着，，能源板块正成为AI投资浪潮中的新受益者
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AI基础设施成IPO主角

这一轮能源企业上市热潮，，泉源在于AI工业对电力需求的快速攀升
。。。。。。随着AI数据中心加速建设，，电力已成为制约AI生长的要害资源之一
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一个典范的AI数据中心每年耗电量约87.6万兆瓦时，，大致相当于英国格拉斯哥或美国盐湖城全体住民一年的用电量
。。。。。。咨询机构ICF预计，，2026年至2035年，，美国电力需求将增添39%，，其中，，数据中心扩张将成为最主要的推动实力之一
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与此同时，，资源市场对AI的投资逻辑也在爆发转变
。。。。。。已往几年，，资金主要流向芯片、云盘算和大模子等焦点手艺企业
。。。。。。现在，，随着这些领域估值一连攀升，，投资者最先沿着AI工业链向上游和基础设施环节寻找新的增添时机
。。。。。。无论是发电企业、输配电装备制造商，，照旧电网运营商，，以及核能、地热等新型能源企业，，都因能够为AI提供稳固的能源包管而受到资源追捧，，成为AI工业链上的新一代“卖铲人”
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今年以来，，多家能源和电力基础设施企业上岸资源市场
。。。。。。数据中心电力装备制造商福根特电力解决方案（Forgent Power Solutions）于2月上市，，召募资金17亿美元
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德国燃气发念头制造商INNIO于6月完成靠近28亿美元的上市融资，，受益于部分数据中心通过自备能源系统缓解电网接入压力的趋势
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乐成上岸资源市场的除了这些成熟企业，，还包括核电站、地热发电站等资源麋集型大型项目开发商
。。。。。。同时，，投资者也愿意为开发新型能源手艺的企业提供资金支持
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地热能源企业Fervo于5月上市，，募资近22亿美元，，妄想使用油气钻井手艺开发新一代地热项目，，并在未来一年投入12亿美元建设美国犹他州电站
。。。。。。此前此类项目更多依赖风险投资、私募股权或政府资金，，现在最先进入果真资源市场，，反映出投资者对AI能源需求恒久增添的预期
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相对较低的估值也是吸引投资者的原因之一
。。。。。。彭博数据显示，，现在能源板块市盈率约为18倍，，而信息手艺板块高达40倍
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与此同时，，市场也最先担心近年来股价大幅上涨的超大规模云服务商（hyperscalers）是否能够将巨额资笔僻出真正转化为利润
。。。。。。因此，，越来越多投资者最先寻找规模较小，，或属于其他行业但能够从AI投资浪潮中受益的企业
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上市公司频现破发

未来差别国家和地区在AI领域的竞争力，，不但取决于是否拥有先进芯片和模子，，还将取决于电网承载能力、发电资源、能源价钱以及项目审批效率
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但能源企业IPO快速增添，，并不料味着所有相关企业都具备稳固的投资价值
。。。。。。迪罗基数据显示，，今年和去年上市的能源企业中，，近三分之二现在的股价低于刊行价，，而所有行业IPO中跌破刊行价的比例缺乏40%
。。。。。。这批注AI能源看法在受到追捧的同时，，部分企业估值可能已经提前反映了较为乐观的增添预期
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例如，，开发小型？？？？？榛朔从扯训腦-energy上市后，，股价较23美元的刊行价下跌33%；；；燃气发电装备制造商ERock上市后，，市值缩水42%；；；数据中心能源企业Fermi上市后，，股价累计下跌68%；；；研发地下深层核反映堆手艺的Deep Fission现实融资规模较原定目的镌汰73%，，上市后股价下跌约33%
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能源投资机构海龟资源（Tortoise Capital）高级投资组合司理布赖恩·凯森斯（Brian Kessens）体现，，一些生意员加入IPO后很快卖出，，再把资金“转动投入下一只新股”
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别的，，包括X-energy和Deep Fission在内的一些公司，，开发的手艺仍受到外界质疑
。。。。。。品评人士以为，，这些手艺尚未被证实具有成熟的手艺可行性或商业可行性
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道明考恩（TD Cowen）可一连生长与能源转型剖析师杰夫·奥斯本体现，，那些体现相对较好的公司，，通常“已经拥有真正的商业模式”，，而“不但是一个科学实验”
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