泉源：Anthropic官宣估值升至9650亿美元作者： 史志玮：

娃哈哈、怡宝涨价，，，，
，，全怪美伊冲突？？？？？

美伊冲突的火，，，，
，，烧到了公共消耗的货架。。。。。。

克日，，，，
，，娃哈哈和华润怡宝接连宣布饮用水涨价。。。。。。

详细来看，，，，
，，娃哈哈自7月1日起将596ml规格纯清水（24瓶/箱）渠道供货价每箱上调0.5元至1元不等
；；
；怡宝将18.9L大规格桶装水的每桶渠道供货价上调1元，，，，
，，这是在今年4月对2.08L整箱涨价基础上举行的第二次上调。。。。。。

不过，，，，
，，两家涨价仅针对经销商渠道，，，，
，，终端零售价稳固，，，，
，，企业称消耗者不会受到影响。。。。。。涨价原因是受包材本钱波动影响，，，，
，，主要指向PET瓶身本钱。。。。。。

受美伊冲突升级影响，，，，
，，3月起原油价钱暴涨直接抬高了PET水瓶、水桶的生产本钱。。。。。。据第三方平台报价，，，，
，，现在水瓶级聚酯瓶片（饮料瓶的主要原质料）现货价约7300元/吨，，，，
，，较去年同期上涨超20%，，，，
，，今年最高曾涨到9600元/吨，，，，
，，较年头价钱涨幅超40%。。。。。。

若拆解一瓶水的生产本钱，，，，
，，塑料瓶身是占比最大的质料，，，，
，，水自己的占比少少。。。。。。农民山泉招股书显示，，，，
，，PET本钱占销售本钱总额的30%左右，，，，
，，取水及处理本钱仅占营业本钱的0.6%左右。。。。。。农民山泉在2025年财报中也明确指出，，，，
，，受益于包装质料本钱镌汰，，，，
，，公司整年利润率有显著改善。。。。。。

水芙蓉/摄

有行业券商拆解数据发明，，，，
，，1瓶零售价2元的矿泉水，，，，
，，约7毛钱分给了渠道，，，，
，，分销用度（经销商、进场费、冰柜投放等）约占终端售价的35%
；；
；约5毛钱是包装质料，，，，
，，约占总价的25%
；；
；营销用度约占价钱的12.5%。。。。。。

由此可见，，，，
，，本轮涨价的实质是厂商迫于本钱压力，，，，
，，将部学生产本钱转嫁给经销商。。。。。。事实上，，，，
，，在娃哈哈和华润怡宝之前，，，，
，，一些区域中小品牌已经扛不住了。。。。。。

据媒体报道，，，，
，，今年3月以来，，，，
，，广西、云南等地多个区域性品牌陆续上调出厂价，，，，
，，涨幅为10%—40%不等。。。。。。一直以“本钱价透明”著称的胖东来超市，，，，
，，也将360ml自然矿泉水从1.2元/瓶上调至1.3元/瓶，，，，
，，终端微调印证行业本钱压力周全伸张。。。。。。

现在，，，，
，，农民山泉、百岁山、康师傅等头部品牌暂未跟进涨价通知，，，，
，，但连系市场情形来看，，，，
，，去年同期饮用水市场9.9元/12瓶的“价钱战”在线下渠道险些已经消逝，，，，
，，饮料销售已进入古板旺季，，，，
，，促销主要集中在无糖茶、电解质水等高速增添的品类，，，，
，，饮用水险些不加入。。。。。。

值得一提的是，，，，
，，怡宝一年两度涨价背后，，，，
，，除了质料本钱大幅增添外，，，，
，，或尚有业绩压力。。。。。。

华润饮料是现在头部饮料厂商里最依赖大单品的企业，，，，
，，饮用水终年占公司总营收的九成左右，，，，
，，直至去年才降至86.4%，，，，
，，但面临强烈的市场竞争，，，，
，，其饮用水板块去年营收同比下滑21.6%至95.04亿元，，，，
，，小瓶水、中大瓶水和桶装水差别规格全线承压。。。。。。

“价钱战”一连挤压利润空间。。。。。。

财报显示，，，，
，，2025年华润饮料营收110.02亿元，，，，
，，同比下滑18.63%，，，，
，，创近五年新低，，，，
，，较上幼年卖约25亿元
；；
；归母净利润9.85亿元，，，，
，，同比下滑39.8%。。。。。。

只管公司已推出菊花茶、无糖茶、电解质水、咖啡等新品作为“第二增添曲线”，，，，
，，但新品进入市场需要较大的营销渠道投入，，，，
，，消耗者需要时间接受，，，，
，，现在对整体业绩孝顺有限。。。。。。

不尽人意的业绩传导至资源市场，，，，
，，华润饮料6月30日收盘价为7.32港元/股，，，，
，，较上日下跌2%，，，，
，，较去年3月的高点（15.04港元）已腰斩。。。。。。

孙婉秋/摄