在AI基础设施强劲需求的推动下， ，亚马逊AWS云营业录得18个季度以来最快增速， ，治理层体现豪掷2200亿美元资笔僻出仍难填满未来两年的算力“胃口”。。
华尔街见闻提及， ，外地时间7月30日美股盘后， ，亚马逊宣布2026年第二季度财报， ，全球总营收抵达2006亿美元， ，同比增添20%； ；营业收入更是同比大增43%至275亿美元。。
二季度， ，AWS营业成为全场最焦点的焦点。。AWS单季营收抵达422亿美元， ，同比增添36.7%， ，营业利润率抵达39%。。这也是AWS一连第五个季度实现加速增添。。
财报电话聚会上， ，亚马逊总裁兼CEO安迪·贾西（Andy Jassy）乐观地强调：
AWS现在正在蓬勃生长……这是我们在已往18个季度中最快的增速， ，要知道其时的AWS营收规； ；共坏较衷诘囊话。。
AI和AWS营业的强劲共振不但带来了近5000亿美元的天量在手订单， ，更让治理层对未来高达2200亿美元巨额资源开支的回报率底气十足。。安迪·贾西进一步体现， ，AWS最终有潜力成为一项年营收1万亿美元的营业。。
别的Andy Jassy预计公司将进一步加大对人工智能的投入， ，今年的资笔僻出预计将抵达2200亿美元。。今年2月， ，亚马逊曾体现今年的资笔僻出将抵达2000亿美元， ，并在4月份维持了这一展望稳固。。
Andy Jassy体现， ，内存价钱上涨推高了亚马逊的资笔僻出预期。。他以为， ，亚马逊的支出怒潮短期内不太可能放缓。。Andy Jassy说：
但即便云云， ，我们仍然没有足够的产能来知足2026年的所有需求， ，并且我相信2027年的情形也会云云。。事实上， ，我们现在对2028年的预计需求已经很是惊人了。。
算力狂飙与天量订单：AWS的“万亿营收”野心
作为亚马逊的利润引擎， ，AWS在本季度迎来了18个季度以来的最快增速。。数据显示， ，AWS营收同比增添36.7%， ，一连第五个季度加速， ，单季环比增添超46亿美元收入， ，比历史最大增幅还要横跨80%。。
“AWS现在正在蓬勃生长。。”贾西用极具熏染力的原话向市场描绘了云营业的图景：
“凯时AG在手订单抵达4960亿美元， ，同比增添三位数。。AWS现在是一项年化营收运行率为1690亿美元的营业， ，若是它是一家自力公司， ，将位列《财产》500强第24位。。”
更令市场瞩目的是， ，亚马逊在AI领域的变现能力正在展现。。不但芯片营业年化营收运行率凌驾250亿美元（同比增添三位数）， ，AI营业的营收运行率环比大幅攀升后， ，也突破了250亿美元大关。。贾西指出， ，这种爆发得益于双轮驱动效应：
“AI的增添驱动焦点营业， ，由于训练后的强化学习和署理工具使用主要在CPU上举行， ，而非AI加速器。。”
面临云云险要的需求曲线， ，贾西在会上给出了极具想象空间的业绩指引：
“我们恒久以为AWS可以成为一项数千亿美元营收的营业， ，现在我们以为它将至少是这个数字的两倍， ，并且很有可能在未来成为我们一项年营收达万亿美元的营业， ，同时陪同很是吸引人的自由现金流和投资资源回报率。。”
2200亿美元的资源开支：一笔不到三年回本的“经济账”
华尔街目今最大的焦虑在于：科技巨头高昂的AI资笔僻出何时能看到回报？？亚马逊给出了极为清晰的账本。。
由于内存本钱上升以及难以知足的重大需求， ，亚马逊将2026年的现金资笔僻出预期从约2000亿美元上调至约2200亿美元。。不但云云， ，贾西透露：
“纵然抵达这个数额， ，我们仍然没有足够的容量来知足2026年的所有需求， ，我相信这种动态在2027年也将云云。。事实上， ，我们已经为2028年预留的需求量已经很是惊人。。”
面临这笔天文数字的开支， ，贾西详细诠释了为何公司对投资资源回报率（ROIC）充满信心。。他将投资分为寿命长达30多年的数据中心， ，以及寿命约5到6年的服务器和网络装备。。
“关于服务器和网络装备， ，平均而言， ，这项投资需要不到三年时间就能实现收支平衡。。这意味着在实现收支平衡后的两到三年内， ，我们将……爆发可观的自由现金流。。关于使用寿命凌驾30年的数据中心， ，我们至少应该获得五到六代……服务器经济效益。。我们看到AI领域的利润率和回报率与我们在焦点营业统一生长阶段所看到的一致， ，现实上还略微领先。。”
首席财务官布莱恩也印证了这一点， ，指出二季度AWS的营业利润率同比上升了650个基点。。
软硬兼施：AI应用周全落地与自研芯片的“外供”设想
在基础设施之上， ，亚马逊正在放肆推进AI应用层和模子层的结构。。面临市场关于“亚马逊是否需要拥有自己领先的前沿模子”的疑问， ，贾西给出了明确回应：纵然没有自己的前沿模子， ，AWS也能极其乐成， ，由于“不会有一个模子能一统天下”。。
但亚马逊并未放弃自研， ，原因是：
“这让我们对本钱有了特另外控制……在未来几年内， ，你将会看到至少有六种模子在性能上相当， ，它们都将泛起在Bedrock中， ，而其中之一将是我们自己的。。”
在AI应用端， ，亚马逊推出了多项杀手级服务。。例如AI事情助手Amazon Quick已被宝马、3M等众多巨头接纳； ；新推出的AWS Continuum则使用大模子直接发明和修复代码误差。。贾西直言：“现在与企业谈论AI时， ，很难不提到清静问题， ，我们预计Continuum将迅速增添。。”
在硬件芯片端， ，除了Graviton处理器被前1000名客户中的98%使用外， ，专为AI打造的Tranium芯片也获得了Anthropic和OpenAI的多年允许。。贾西在问答环节甚至爆出一个重磅增量信息——亚马逊正在思量向第三方直接出售自研芯片：
“有越来越多客户对我们将Tranium芯片单独提供应他们（甚至欠亨过云服务）感兴趣， ，我们正在起劲举行这些对话和探索， ，我预计未来我们很有可能这样做。。”
零售底盘加速运转：生鲜营业找到“突破口”
在云和AI之外， ，亚马逊的古板商业底盘依然稳固。。二季度广告营业营收达198亿美元， ，同比增添26%。。而在市场竞争强烈的零售配送端， ，亚马逊打出了“超低价+极速达”的组合拳。。
“在全美2300个都会提供当日达易腐品……排名前十的最脱销商品中有九个是易腐品。。自今年年头以来， ，月度活跃易腐品客户数目增添了50%……我们在当日达设施中确当日达易腐品营业已经找到了一个突破口。。”
亚马逊2026年第二季度财报电话聚会原文翻译：
安迪·贾西， ，总裁兼首席执行官：谢谢， ，戴夫。。我们报告的营收为2006亿美元， ，同比增添20%。。营业收入为275亿美元， ，同比增添43%。。第二季度对亚马逊来说是又一个很是强劲的季度。。我将从AWS最先， ，它现在正在蓬勃生长， ，我将分享数据、我们对其原因的看法， ，以及纵然未来几年资笔僻出很高， ，我们对投资资源回报率方程式的信心。。首先是数据。。营收同比增添36.7%， ，一连第五个季度加速增添， ，这是我们18个季度以来最快的增添， ，其时AWS的收入规； ；共坏较衷诘囊话。。我们在季度环比基础上增添了凌驾46亿美元的收入， ，约比我们以往最大的增幅横跨80%。。凯时AG在手订单抵达4960亿美元， ，同比增添三位数。。AWS现在是一项年化营收运行率为1690亿美元的营业， ，从这个角度来看， ，若是它是一家自力公司， ，将位列《财产》500强第24位。。凯时AG芯片营业现在年化营收运行率凌驾250亿美元， ，同比增添三位数。。凯时AGAI营业营收运行率环比大幅攀升， ，现在也凌驾250亿美元， ，同比增添三位数。。？突а≡馎WS是由于我们提供了他们想要的最普遍功效， ，他们希望其AI推理靠近其他应用程序和数据， ，而更多的此类应用程序和数据存储在AWS上， ，凌驾任何其他地方； ；还由于AWS拥有最强的清静性和运营性能。。我们在AI和非AI（我们称之为焦点营业）方面都看到了强劲增添， ，一方的增添正在驱动另一方的增添。。AI的增添驱动焦点营业， ，由于训练后的强化学习和署理工具使用主要在CPU上举行， ，而非AI加速器。。这对AWS来说是一个优势， ，由于凯时AGGraviton芯片是最强的CPU芯片， ，其性价比比其他选项横跨30%到40%。。您需要一个地方来存储这些AI数据并运行向量数据库， ，这也是AWS的一个显著优势， ，由于我们在这些焦点基础设施领域拥有最普遍、最强盛的功效。。我们对AI手艺栈从上到下的看法也是云云。。我们拥有奇异的产品组合， ，客户对此感应兴奋。。正如我们18个月来一直所说的， ，有手艺能力的公司将构建自己的基础模子——不是真正的大型前沿模子， ，而是使用其专有数据的较小模子。。没有比凯时AGSageMaker AI服务更易于使用的服务了。。？突Щ剐枰咝阅堋⒏咝约郾鹊耐评矸务， ，而Amazon Bedrock正是为此而生。。Bedrock不但提供了领先模子的最佳选择， ，具备卓越性能和公司所需的治理与清静控制， ，并且其增添速率也异常迅猛。。除了领先的模子构建和推理服务， ，客户还需要更简朴的方式来构建、运行和使用署理。。例如， ，纵然在您构建了一个署理之后， ，仍有许多繁琐的问题需要处理。。一个生产情形中的署理需要一个清静的运行场合、用于坚持上下文的影象、代表用户行事的身份、需要毗连的工具和数据， ，以及在真实流量到来时监控其行为的要领。。？煽康亟姓庑┱显谝黄鸷苣烟猓 ，它解决了许多生产安排问题。。这就是我们构建Bedrock Agent Corp的原因。。它提供了打包好的托管基础设施， ，凯时AG团队一直迭代， ，最近增添了诸如战略（为公司提供对署理行为简直定性控制）、支付（使署理能够自主执行生意）、网络搜索（使署理知识接地而无需脱离AWS）以及一个新的工具（进一步加速客户整合所有内容的速率， ，包括使用“strands”建设署理）等功效。。虽然公司会重新最先构建自己的专用署理， ，但大大都也会使用交钥匙服务。。编码署理就是一个很好的例子， ，现在有几个乐成的署理， ，包括Cloud Code、Codex和我们自己的规格驱动的Curo， ，后者比其他方案性价比横跨50%， ，且使用量环比增添了两倍。。另一项此类服务是Amazon Quick， ，它是一个智能AI事情助手， ，可资助您在电子邮件、日历、外地或云文件以及自界说事情流中治理、搜索和自动化数字事情负载。。与该领域的其他产品差别， ，Quick还允许您在领先的SaaS工具（如Slack、Salesforce、Jira、Teams和ServiceNow）中举行治理。。Force使用公司现有的会见控制， ，因此每个人只能看到其权限规模内的内容， ，然后它接纳行动， ，例如安排聚会、起草和发送电子邮件、更新CRM纪录、构建仪表板等。。在第二季度， ，我们使Quick功效越发强盛， ，增添了自主署理供客户设置和使用自然语言在后台一连运行并执行多方法使命， ，新增了个性化活动源（将电子邮件、新闻、日历和使命整合到一个优先级视图中）以及16项新的集成， ，包括Adobe、Moody's和Snowflake。。Quake生长势头优异， ，3M、Allianz、AstraZeneca、Autodesk、BMW、Exxon、FINRA、Hyundai、Intuit、Mondelez、Moody's、NBA、NFL、Life Insurance和Southwest Airlines等公司都在使用它。。我们尚有像Amazon Connect（凯时AG呼叫中心折务）和AWS Transform（自动化软件迁徙）等服务， ，它们都增添迅速。。我还要提一个我特殊感兴趣的服务。。随着前沿模子变得越来越强盛， ，它们使得在手艺应用程序中发明清静误差变得越发容易， ，其中许多误差是人类尚未发明的。。这对； ；ぶ饕莸墓纠此迪匀皇橇钊说Ｐ牡。。我们最近宣布了AWS Continuum， ，它可以发明、排序、验证和修复代码误差。。它首先导入团队已有的积压误差， ，然后使用新的前沿模子举行周全扫描。。Continuum使用每个公司自身营业上下文中的署理来排序主要事项， ，推理诸如“受影响的组件是否已安排？？是否可达？？是否在生产路径中？？若是被使用， ，影响是什么？？”等问题。。然后， ，它在沙盒中验证误差， ，因此团队不会追逐误报。。最后， ，它推荐修复方案。。现在与企业谈论AI时， ，很难不提到清静问题， ，我们预计Continuum将迅速增添。。我之条件到凯时AG芯片营业营收运行率现在凌驾250亿美元。。鉴于我们在AI领域（Tradium）和CPU领域（Graviton）拥有领先的性价比芯片， ，我们在这场AI厘革中处于异常有利的职位。。除了全球两大领先AI实验室Anthropic和OpenAI对Tranium做出多年、多吉瓦的允许外， ，越来越多的AI首创公司也在接纳， ，包括像Neurobotics和Odyssey这样的独角兽公司， ，以及像12 Labs、Descarte、Poolside、Karakuri,、Neto AI和Splash Music等首创公司， ，尚有Uber和Pinterest等大型公司也都在接纳Tradium。。Graviton被我们前1000名EC2客户中的98%所使用。。收入允许环比增添了近三倍， ，Graviton 5的增添速率险些是Graviton 4的两倍。。我们还与NVIDIA坚持着深挚的相助关系， ，并将继续使AWS成为运行NVIDIA芯片的最佳场合， ，由于我们有客户在可预见的未来仍将在NVIDIA上运行， ，并且我们坚信客户需要选择。。选择对客户、竞争和推动推理本钱下降都有利益， ，而客户很是体贴这一点。。让我花点时间谈谈我们怎样看待这项投资的回报。。今年早些时间， ，我们体现妄想在2026年投资约2000亿美元的现金资笔僻出， ，其中大部分用于支持AI和AWS。。在这种甚至更高的支出水平下， ，我们对强劲的财务回报有清晰的展望。。我来诠释一下原因。。投资主要有两个部分：数据中心， ，以及放入其中的服务器和网络装备。。它们有差别的资笔栖期。。数据中心的资笔僻出始于我们能够将服务器放入其中最先创收之前两年。。一旦数据中心开放并插入服务器， ，我们就会连忙最先爆发可观的收入， ，然后在长达30多年的时间里继续使用这些数据中心创收， ，而无需再次投入那笔启动资源。。服务器和网络装备的周期较短。。我们通常在投入使用前几个月购置这些装备， ，因此在触发支出之前， ，我们对客户需求有很强的可见性。。若是没有需求， ，我们就不会支出这笔资源。。关于服务器和网络装备， ，平均而言， ，这项投资需要不到三年时间就能实现收支平衡。。服务器的使用寿命现在至少为五到六年， ，而我们现在大部分的AI容量条约限期至少为五年。。这意味着在实现收支平衡后的两到三年内， ，我们将在服务器和网络装备上爆发可观的自由现金流。。同样值得注重的是， ，AWS在缩短服务器装备收支平衡周期方面有着优异的纪录， ，我们已经在不影响客户体验的情形下， ，取得了有意义的希望， ，并找到了延伸这些装备使用寿命的要领。。因此， ，关于使用寿命凌驾30年的数据中心， ，我们至少应该获得五到六代像我之前诠释的服务器经济效益， ，而第一代之后的后续几代由于无需重复前期数据中心投资， ，整体经济效益甚至更好。。这意味着， ，在短期内， ，当需求迫使云云多的数据中心在我们最先钱币化之前同时建设时， ，我们将破费大宗资笔僻出， ，并面临自由现金流逆风， ，直到这些数据中心上线并可以钱币化， ，以及这些服务器被使用几年之后。。随着几年已往， ，收入增添凌驾资笔僻出的增量增添（这将在某个时间点爆发）， ，由此爆发的收入、自由现金流和投资资源回报率将很是？晒。。我们在云盘算的第一时代就曾履历过这种情形， ，只是时间跨度更长， ，由于其时需求的积累比AI时代更渐进。。但我们看到AI领域的利润率和回报率与我们在焦点营业统一生长阶段所看到的一致， ，现实上还略微领先。。我们现在以为， ，2026年的现金资笔僻出将约为2200亿美元， ，内存本钱上升使这个数字高于我们先前的约2000亿美元的预计。。但纵然抵达这个数额， ，我们仍然没有足够的容量来知足2026年的所有需求， ，我相信这种动态在2027年也将云云。。事实上， ，我们已经为2028年预留的需求量已经很是惊人。。请记。。 ，企业在当宿世产应用程序中大规模使用推理仍处于很是早期的阶段。。我们恒久以为AWS可以成为一项数千亿美元营收的营业， ，现在我们以为它将至少是这个数字的两倍， ，并且很有可能在未来成为我们一项年营收达万亿美元的营业， ，同时陪同很是吸引人的自由现金流和投资资源回报率。。我现在将转向市肆营业。。我们在选品中增添了数百万种新产品， ，其中包括来自着名品牌的凌驾70万种。。我们还将美国Amazon Hall上的超低价选品自推出以来扩大了近20倍， ，现在有凌驾600万件商品的价钱低于10美元。。我们继续提供日常低价， ，以匹配或击败竞争敌手， ，并在促销活动时代提供深度折扣。。我们对Prime Day的客户反映感应知足， ，客户购置了数百万种优惠商品， ，其中凌驾80%是整年最低价， ，数十万种商品折扣达40%或更多。。我们是美国第二大食物杂货商， ，凯时AG食物杂货营业在易腐品和非易腐品方面都继续快速增添。。自今年年头以来， ，月度活跃易腐品客户数目增添了凌驾50%。。包括易腐品确当日达订单平均每单单位数凌驾通俗订单的3倍， ，新鲜食物杂货现在占有了amazon.com上最脱销商品前20名中的6个。。今年前六个月， ，Amazon Pharmacy的新客户数目增添了两倍多， ，当日处方药配送量增添了近5倍。。今年以来， ，我们还为客户节约了近2.5亿美元的自付用度， ，同比增添凌驾400%。。我们继续加速整体配送速率， ，并在今年上半年再次实现了创纪录的客户配送速率。。我们通过Prime为数百万种商品提供当日达服务， ，选品比典范的大型零售店多出40倍， ，并且凯时AG当日达网络一连扩张。。在全球规模内， ，今年前六个月我们当日达或越日达配送的商品数目比去年同期增添了凌驾40%。。我们还继续扩展凯时AG超快速服务Amazon Now， ，该服务在数千种日常必需品上提供30分钟或更短的配送。。第二季度， ，我们在美国新增了80个都会和城镇， ，并在埃及的几个主要都会推出服务。。Amazon Now现已笼罩全球9个国家凌驾250个都会和城镇。。？突Щ厣涣烤ⅲ ，季度环比总销售额和销量增添凌驾80%， ，季度环比服务的客户数目增添了凌驾60%。。我们最近推出了亚马逊供应链服务， ，因此任何企业都可以使用支持亚马逊的统一供应链来移动、存储和交付从原质推测制品的一切。。我们已经拥有数家大型客户， ，包括宝洁、3M、Lands' End和American Eagle Outfitters。。市肆团队也在继续使用AI举行立异并为客户提供服务。。？突不禔lexa购物体验或AI购物助手。。它提供个性化推荐、产品较量、价钱历史， ，并通过价钱提醒和自动购置等功效实现购物自动化。。已往12个月中有凌驾3.5亿客户使用过它， ，第二季度的加入度加速增添， ，活跃用户数目险些翻倍， ，互动量同比增添凌驾5倍。。我们还扩展了Amazon Lens， ，它让客户可以拍摄任何物品的照片， ，并连忙在亚马逊上找到相同或相似的商品。。该功效已扩展到另外10个国家， ，现已在全球21个国家推出。。接下来是亚马逊广告营业， ，我们看到各项产品都实现了强劲增添， ，营收达198亿美元， ，同比增添26%。。赞助产品仍然是我们最大的产品， ，也是增添的要害驱动力。。别的， ，越来越多的购物者在我们署理式和对话式体验中发明产品， ，包括在Alexa Plus和Alexa购物功效中。。点击赞助提醒的购物者转化为销售的可能性横跨48%， ，平均消耗额也比未点击者横跨21%。。我们看到Prime Video广告和体育赛事的加入度一连增添。。我们在NBA的第一年就引入了凌驾30家新广告商， ，周四橄榄球之夜、NBA、WNBA和NASCAR的广告位所有售罄。。广告商越来越倾向于跨体育项目的多运动战略， ，跨多个体育项目投放广告的品牌相比简单运动广告商， ，其非重复笼罩率横跨2.3倍， ，同时跨运动项目的观众在亚马逊上的消耗额横跨12%， ，订单量横跨17%。。最后， ，我们使用AI驱动的工具（包括广告署理）使建设、启动和优化全漏斗营销活动变得容易， ，该工具将数小时的设置和定向事情缩短为几分钟。。使用广告署理定向的广告商每次展示本钱降低8%， ，每次获取本钱降低6%， ，我们今年已将其扩展到11个新国家。。我们还在其他几个领域看到了一连的增添势头， ，我只提几个。。首先是娱乐领域， ，Prime Video上MBA的首个赛季取得了强劲的收视率， ，东部半决赛第7场在美国的观众峰值抵达650万， ，凌驾了一年前广播电视台的同场角逐。。在欧洲， ，Prime Video上NBA的收视率同比增添了一倍多， ，创下了有纪录以来的最高平均收视率。。在《Off Campus》系列剧首播的前12天， ，我们全球吸引了3600万观众， ，使其成为Prime Video有史以来首播收视率排名第三的剧集。。Alexa Plus扩展到德国、奥地利、法国和巴西， ，数亿客户正在使用新的Alexa体验。。我们发明， ，Alexa所到之处都能推动营业增添。。例如， ，在美国， ，使用Alexa购物的客户平均每单消耗额比不使用Alexa的客户横跨40%以上。。实验过Alexa+的客户注册Prime的比例横跨近25%。。最后， ，Amazon LEO已有近400颗卫星在轨， ，足以在今年最先提供初始卫星互联网服务。。我们已经从企业和政府客户那里获得了可观的收入允许， ，并且有凌驾20家相助同伴将把凯时AG网络笼罩扩展到全球。。我们继续处于我们一生中一些最大的厘革之中， ，我们正在打造多项新的恒久营业， ，这些营业将使客户的生涯更优美、更便捷， ，并为凯时AG股东和营业带来可观的自由现金流和投资资源回报。。说到这里， ，我将把电话转给布莱恩。。布莱恩·T·奥尔萨夫斯基， ，首席财务官：谢谢， ，安迪。。首先从凯时AG整体营收业绩最先， ，全球营收为2006亿美元， ，同比增添20%（不包括外汇影响）。。这些效果包括了Prime Day时间转移到第二季度的影响， ，这适用于我们大部分主要国家， ，包括美国。。第二季度， ，我们报告的全球营业收入为275亿美元。。这包括了本季度镌汰约12亿美元开支的两项项目的收益。。首先， ，我们收到了约6亿美元的关税相关退款。。这计入凯时AG北美分部， ，代表了我们预计收到的退款中的绝大部分。。其次， ，我们纪录了约莫6亿美元的单独收益， ，与受衍生品会计处理的能源合约公允价值变换相关。。这主要影响AWS分部。。这些能源合约是为了确保现有和未来运营的电力供应。。这些合约中的某些条款使其受到衍生品会计处理的影响。。衍生品在每个报告期按公允价值计量， ，公允价值计量的变换将在凯时AG谋划报表中计入营业用度内的未实现损益。。虽然这些公允价值计量的影响可能有所差别， ，但这些调解在之前的几个季度并不显著。。接下来是凯时AG分部业绩。。在北美分部， ，第二季度营收为1162亿美元， ，同比增添16%。。国际分部营收为422亿美元， ，同比增添15%（不包括外汇影响）。。全球付费单位数目同比增添17%。。Prime仍然是我们营业的要害支柱， ，我们两位数的会员数目同比增添反映了凯时AG产品在大规模上提供的价值。。我们在推动客户体验的各输入指标上看到了普遍的增添势头， ，包括新增选品、有竞争力的价钱和快速配送。。转向盈利能力， ，北美分部营业收入为91亿美元， ，营业利润率为7.9%。。国际分部营业收入为17亿美元， ，营业利润率为4.1%。。在凯时AG配送网络中， ，我们在优化库存结构、缩短配送距离、镌汰每包裹操作次数和提高集包率方面取得了希望。。我们正在扩大机械人和自动化的安排， ，这几十年来一直是我们运营不可或缺的一部分。。我们正在用最新一代手艺刷新凯时AG设施， ，预计到2026年， ，像Cardinal和Sparrow这样的机械人手臂数目将增添一倍以上。。我们继续降低整体服务本钱， ，纵然面临因中东冲突导致的燃油价钱上涨和因运力限制导致的高线运价上涨所带来的运输本钱压力。。扫除燃油和高线运价上涨的影响， ，运输本钱的增添速率慢于全球单位数的增添速率， ，其速率与上季度基本一致。。在营业收入方面， ，这些本钱上涨的影响被我们4月份实验的FBA燃油和物流附加费部分抵消。。展望未来， ，我们看到了在全球配送网络中进一步提高生产力的重大机缘， ，同时继续提高配送速率的标准。。虽然营业利润率可能会波动， ，且希望可能并非总是线性的， ，但我们接纳审慎的要领来实现服务本钱的一连恒久改善。。转向AWS分部， ，营收为422亿美元， ，同比增添36.7%， ，由焦点营业和AI服务配合驱动。。AWS现在的年化营收运行率为1690亿美元。。？突Ъ绦鎏碓魄ㄡ悴⒗┐笃銩WS焦点服务的使用规模。。同时， ，越来越多的客户为了获得AI的所有利益而加速向云端迁徙。。我们看到AI支出与焦点营业增添之间保存细密联系。。随着客户投资AI， ，我们看到响应的焦点服务消耗增添。。我们预计， ，随着更多AI事情负载进入周全生产并推动对我们焦点服务的特殊需求， ，这种关系将随时间推移而增强。。AWS营业收入为166亿美元， ，这反映了凯时AG强劲增添以及我们在推动营业效率方面的专注。。我们在软件和流程刷新方面的投资优化了服务器容量， ，并使用我们本钱更低的定制芯片和定制网络装备资助构建了更高效的网络。。现在转向凯时AG现金资笔僻出， ，第二季度为531亿美元。。这主要与AWS和天生式AI相关， ，由于我们正在投资以支持强劲的客户需求。。我们将继续举行大宗投资， ，特殊是在天生式AI领域， ，由于我们相信这是一个重大的机缘， ，有潜力推动恒久营收和自由现金流增添。。在转向指引之前， ，我想简要谈谈关税相关退款对我们业绩的影响。。我们正在加入关税退款流程， ，正如我之条件到的， ，我们在第二季度收到了约6亿美元。。这个数额有限， ，原因有几点。。首先， ，凯时AG团队做了大宗提前购置和预置库存的事情以阻止关税本钱。。其次， ，关于在我们市肆销售的大部分商品， ，我们不是纪录在案的入口商， ，由于供应商通常处理入口并支付相关关税。。在我们确实因关税而看到本钱增添的情形下， ，我们基本上吸收了这些本钱， ，而不是将其转嫁给客户。。这可以从我们已往一年怎样坚持极具竞争力的价钱中看出， ，凭证第三方研究公司Profittero的数据， ，凯时AG产品价钱平均比其它零售商低14%。。我们已经确定了有限的一些情形， ，可以追溯证实我们将特定的入口用度转嫁给了客户。。当我们收到这些退款时， ，我们将自动联系受影响的客户并自动向他们发放退款。。否则， ，像其他大型零售商一样， ，我们将使用退款继续投资于为客户提供低价钱。。最后， ，我将提供凯时AG财务指引。。第三季度净销售额预计在1970亿美元至2020亿美元之间。。我想指出导致从第二季度到第三季度净销售额增添泛起环比减速的两个领域。。首先， ，今年Prime Day的时间爆发了转变， ，促销活动在我们大部分主要国家（包括美国）爆发在第二季度。。2025年， ，Prime Day完全在第三季度。。若是扫除2025年和2026年Prime Day的影响， ，2026年第三季度的同比增添率将横跨近400个基点。。我们熟悉到Prime Day的时间转移会给财务业绩建模带来一些滋扰。。然而， ，在调解Prime Day影响后， ，展望第三季度的市肆营业， ，我们看到了强劲的客户加入度、增添以及今年上半年趋势的延续。。其次， ，第三季度指引预计， ，基于目今汇率， ，外汇汇率同比转变将爆发约80个基点的倒运影响。。第三季度营业收入预计在225亿美元至265亿美元之间。。我要谢谢公司各团队的辛勤事情和对客户的关注。。我们将继续起劲为我们各项营业中普遍客户群体提供更多价值， ，这是为股东创立长期价值的唯一可靠途径。。说到这里， ，让我们最先回覆提问环节。。问答环节接线员：谢谢。。现在， ，我们将开放提问环节。。（操作员指示）第一个问题来自摩根大通的道格·安穆斯。。请提问。。道格拉斯·安穆斯， ，剖析师：太好了。。谢谢接受提问。。一个给布莱恩， ，一个给安迪。。布莱恩， ，许多人假设AI事情负载至少在短期内利润率会较低。。您能谈谈第二季度39%的AWS营业利润率的驱动因素， ，以及我们应该怎样看待其可一连性吗？？然后， ，安迪， ，Bedrock获得了强劲的客户增添， ，本季度客户支出凌驾了此前所有季度的总和。。但思量到完整的云服务产品组合， ，亚马逊是否需要拥有自己领先的前沿模子？？布莱恩·T·奥尔萨夫斯基， ，首席财务官：谢谢。。道格， ，我先回覆第一个问题。。是的， ，我们对第二季度AWS在营收和利润率扩张方面的增添感应知足， ，特殊是思量到我们营业的规模。。只管有大宗投资， ，您可以看到AWS的利润率继续坚持强劲， ，我们同比上升了650个基点， ，若是扫除我提到的衍生品会计收益， ，则上升了520个基点。。我们之前说过， ，这些利润率会有所波动。。它们取决于多种因素， ，包括凯时AG投资水平、产品组合、AI与非AI的比例等。。但我想说， ，您所看到的AWS盈利能力并非无意。。它是纪律严正的效率提升、容量优化的效果（我们在第二季度从中获益匪浅）， ，并且始终严酷控制牢靠本钱。。以是， ，重申一下， ，它们会波动， ，但同比体现很是强劲， ，我们对此体现认可。。安迪·贾西， ，总裁兼首席执行官：是的。。我想增补一点布莱恩所说的， ，正如我在开场谈论中提到的， ，我们看到AI营业遵照的利润率轨迹与我们在之前焦点营业中看到的很是相似， ，并且速率比我们其时看到的略快一些。。以是我们对此感应乐观。。关于Bedrock和我们自己的前沿模子的问题， ，我的看法是， ，AWS和亚马逊纵然没有自己的前沿模子， ，也可以拥有很是乐成的营业。。这在很洪流平上是由于不会有一个模子能一统天下。。您现在就已经能看到这一点。。您能看到， ，不但仅有Anthropic， ，也不但仅有OpenAI。。您能看到越来越多的公司也对开放模子感兴趣。。而我们在Bedrock中拥有所有这些模子。。这也是Bedrock增添云云迅速的众多原因之一。。若是您是一家正在构建主要AI应用程序的公司， ，您需要确保能够使用所有可用的模子。。它们会在差别时期相互逾越。。它们会有许多差别模子， ，其功效现实上具有可比性。。而您需要谁人领先的选择， ，具备合适性价比， ，以及合适的治理和清静性， ，现在没有任何服务像Bedrock那样提供这一切。。我们也使用这些模子。。只管云云， ，我们也在开发自己的前沿模子， ，这样做有几个原因。。首先， ，这让我们对本钱有了特另外控制， ，对我们自己的消耗者应用的本钱， ，同时我们也在起劲为客户降低本钱。。拥有像我们这样的加入者， ，始终专注于提高性价比和为客户降低本钱， ，我们以为这将有助于使模子对客户更具本钱效益。。我以为这也使我们能够更好地控制模子优先思量的事项。。我们既有来自外部客户的需求， ，也有公司内部客户的需求， ，某些优先事项我们需要模子特殊善于训练， ，这给了我们对速率的控制。。以是我的看法是， ，在未来几年内， ，你将会看到至少有六种模子在性能上相当， ，它们都将泛起在Bedrock中， ，而其中之一将是我们自己的。。接线员：下一个问题来自美国银行的贾斯汀·波斯特。。请提问。。贾斯汀·波斯特， ，剖析师：太好了。。谢谢。。思索AWS的加速增添， ，这真的是由于本季度大宗产能上线所驱动的吗？？你们在增添吉瓦容量方面比偕行越发果真。。您能否提供一些关于下半年与上半年相比可能增添几多产能的信息， ，以及您对2027年的看法？？谢谢。。安迪·贾西， ，总裁兼首席执行官：是的。。我以为——我们之以是看到云云显著的增添有几个原因， ，我们对此很是兴奋和兴奋——一连第五个季度加速， ，是18个季度以来最大的加速。。我以为有几个因素在驱动它。。我以为第一部分是客户选择AWS， ，部分原因是它在云端焦点和AI方面拥有最普遍的功效， ，部分原因是它拥有最强的运营性能和清静性， ，尚有部分原因是随着越来越多的公司将他们的推理事情负载投入生产， ，他们希望这些事情负载靠近他们其余的事情负载和数据， ，而更多的此类事情负载和数据存储在AWS上， ，凌驾任何其他地方。。我以为在焦点营业方面尚有其他几个因素在起作用。。我的意思是， ，AI显然以很是？斓乃俾试鎏恚 ，正如我们谈到的， ，现在年化营收运行率远凌驾250亿美元。。但焦点营业也增添得很是？。。我以为至少有几点在起作用。。一是越来越多的企业正在制订转型妄想， ，从外地数据中心迁徙到云端。。请记。。 ，顺便说一句， ，全球IT支出仍有85%是在外地。。这个比例在未来10到20年将会翻转， ，你会看到越来越多的企业正在迁徙并制订妄想迁徙到云端， ，而我们依附我之条件到的能力和优势， ，赢得了其中的大部分。。其次， ，AI正以云云快的速率增添， ，并发动了焦点营业。。这是由于训练后的强化学习和所有工具使用都在CPU和焦点上举行。。依附在Graviton中领先的CPU芯片， ，AWS成为了更具吸引力的选择。。以是， ，是的， ，我们正在增添大宗产能， ，但尚有许多其他原因促成了增添。。我预计我们将——我们正凭证几个季度前讨论的产能建想程序前进， ，其时我们说到2027年底， ，凯时AG电力容量将比2025年翻一番， ，我们继续沿着这个轨道前进。。接线员：谢谢。。下一个问题来自摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克。。请提问。。布莱恩·诺瓦克， ，剖析师：谢谢接受我的提问。。我有两个问题给安迪。。谢谢您对恒久数据中心投资与服务器和网络投资区别的说明。。问题是， ，当您展望2027年， ，思量到即将到来的需求等， ，您是否到了一个可以在2027年最先放缓那些恒久数据中心支出的节点， ，照旧说现在还为时过早， ，未来两、三、四年您仍将不得不开设新的数据中心？？这是第一个问题。。第二个问题是， ，在已往90天左右， ，公司曾果真谈论过在某个时间向第三方数据中心销售Trainium芯片。。您以为何时可以做到这一点， ，以及这与焦点AWS负载相比的投资资源回报率怎样？？安迪·贾西， ，总裁兼首席执行官：关于第一个问题， ，布莱恩， ，我们现在有很是大的需求。。除了我们谈到的2026年， ，2027年的大部分产能， ，正如我几分钟条件到的， ，我们正在增添大宗产能， ，大部分已被预订， ，并且我们已经为2028年预留了相当多的产能。。以是我以为， ，审阅一下我们对目今需求和接纳曲线的看法是很有用的， ，我们以为AI领域的接纳曲线现在是很是哑铃型的。。在哑铃的一端， ，AI实验室消耗着巨量的盘算资源， ，并且有一些少数很是乐成的天生式AI应用， ，如Cloud Code和ChatGPT。。在哑铃的另一端是企业， ，他们从AI的本钱规避和生产力提升中获得了现实价值。。这些包括自动化客户服务、营业流程自动化或诓骗检测等。。在哑铃的中心部分是所有目今的企业生产事情负载， ，其中一些正在普遍使用推理， ，但大大都还没有。。这种情形将随着时间的推移爆发很是显著的转变。。在我看来， ，这将是最大的绝对部分， ，即企业中现有的生产事情负载以及首创公司构建的新营业和事情负载。。以是我以为我们仍处于AI需求增添的相对早期阶段。。我以为它将改变我们所知的每一个客户体验。。我以为它将创立出我们从未想象过的种种新事物。。我不知道哑铃中心部分的轨迹是否会和我们现在看到的哑铃AI实验室部分一样极其险要。。但我们眼前有大宗需求， ，我们将投资于这项营业， ，以继续坚持我们今天所拥有的主要市场份额领先职位。。我们以为， ，正如我之条件到的， ，它有潜力成为AWS一项万亿美元营收的营业， ，我们妄想继续成为向导者。。关于销售Trainium的问题。。嗯， ，我们对芯片营业的生长感应很是兴奋。。正如我之条件到的， ，现在年化营收凌驾250亿美元。。我们以为我们在AI领域（Trainium）和CPU领域（Graviton）都拥有领先的性价比芯片。。我们获得了来自全球两大AI实验室Anthropic和OpenAI的多年、多吉瓦允许， ，以及越来越多的公司（正如我在开场谈论中提到的）使用Trainium， ，这些都令人兴奋且远景辽阔。。并且我们——我们对Trainium有着重大的需求。。因此， ，有许多客户对我们现在提供的这种形式很是感兴趣。。我们也确实有越来越多的客户对我们将Trainium芯片单独提供应他们（甚至欠亨过凯时AG云服务）感兴趣， ，我们正在起劲举行这些对话和探索， ，我预计未来我们很有可能这样做。。接线员：谢谢。。下一个问题来自贝尔德公司的科林·塞巴斯蒂安。。请提问。。？屏帧と退沟侔玻 ，剖析师：是的， ，下昼好。。很是谢谢。。安迪， ，是否可以公正地说， ，公司正越发有意识地通过Kiro和Transform进军应用层， ，以及更普遍地说， ，在事情场合生产力工具方面的妄想？？您是否以为这些会为从基础设施向上的更普遍平台产品提供助力？？然后， ，布莱恩， ，思量到你们两位都谈到的需求信号和特另外产能妄想， ，您现在对接下来几年建设的资金泉源有何想法？？谢谢。。布莱恩·T·奥尔萨夫斯基， ，首席财务官：你好， ，科林。。让我先回覆你的第二个问题。。是的， ，你看到我们今年刊行了债券。。在我们继续为AWS的增添提供资金支持时， ，我们有许多可用的选择。。以是我们将继续审阅所有选项， ，并在适当的时间做出合适的决议， ，但今天没有要分享的信息。。安迪·贾西， ，总裁兼首席执行官：关于你的第一个问题， ，科林。。我们看到了为凯时AG客户和AWS在构建其中一些应用程序方面保存着重大的时机。。其中一部分源于客户告诉我们他们希望拥有并使用的工具。。一部分源于我们亚马逊内部自身需要这些能力。。以是， ，你知道， ，这是凯时AG编码——署理式编码服务就是一个例子。。但Amazon Quick是一个很是有趣的例子， ，我们公司内部有许多人想要一个真正智能的AI助手来资助他们事情——首先， ，一最先是我们是一个高度文档导向的文化。。人们希望在收到文件时不必很是仔细地阅读每份文件， ，而是获得一份摘要， ，然后能够撰写自己的剖析和回复， ，并通过这些署理举行商业智能剖析。。这就是Amazon Quick最初的用途——做研究、做商业智能、做摘要。。然后我们公司内部有许多人在使用它， ，他们说， ，你们能不可找到一种要领， ，让它能更高效、更容易地资助我们治理电子邮件、治理Slack通讯、治理日历， ，并将所有这些整合在一起使用。。这就是Amazon Quick目今这个版本真正在做的事情。。正如我在开场谈论中提到的， ，它不但在公司内部推广速率很是？欤 ，并且有几多外部企业已经将其投入生产， ，并且有大宗员工在使用， ，这一点很是引人注目。。我们看到了这种时机， ，贯串于公司差别的需求层面。。我以为Connect， ，凯时AG呼叫中心折务Amazon Connect， ，被所有五家主要领先航空公司以及许多领先的银行和医疗保健公司使用， ，并且继续快速增添。。AWS Transform， ，它使软件迁徙变得越发容易， ，对企业很是有用。。然后我们最新推出的Continuum， ，现在真的很难与一家至公司谈论AI时， ，他们不会问及清静问题， ，尤其是在目今最强盛模子带来的清静风险保存诸多噪音和炒作的情形下。。因此， ，Continuum确实允许他们有用地使用这些模子来发明自身代码中的误差， ，设计修复方案， ，并资助他们安排这些修复。。这些是第一批服务。。它们都很有远景， ，但我们还在开发其他几项服务， ，我们以为这些将对客户和凯时AG营业很是有益。。接线员：谢谢。。下一个问题来自奥本海默公司的杰森·赫尔斯坦。。请提问。。杰森， ，你的线路现在已接通。。好的。。下一个问题来自富国银行的肯。。请提问。。未签字加入者：很是谢谢。。若是允许， ，我有两个问题。。首先， ，你们报告的剩余履约义务（RPO）是2025年第三季度（其时你们给出了到2027年底产能翻倍的谈论）的2.5倍。。这个RPO数字及其重大扩张怎样影响你们对未来产能的展望？？我知道你们谈到了到2027年底的情形， ，但也许至少定性地， ，您能否谈谈RPO对2028年及以后产能意味着什么？？第二个相关问题是， ，你们因供应链通胀提高了今年的资笔僻出指引。。您能否谈谈AWS的定价战略怎样思量未来的本钱通胀， ，你们的恒久条约是否允许在本钱通胀情形下坚持稳固的回报率？？谢谢。。安迪·贾西， ，总裁兼首席执行官：是的。。我先从在手订单数字最先。。是的， ，正如你所说， ，它在继续很是显著地增添。。我以为这再次反映了客户对使用AWS的热情， ，无论是在焦点营业照旧AI方面。。我们已经吸纳了——我们显然知道谁人在手订单的情形。。因此， ，所有这些都已计入凯时AG资笔僻出展望中。。并且， ，你知道， ，随着时间的推移， ，我预计我们将继续与客户签署更多生意。。正如我之条件到的， ，我们将继续捉住机缘， ，坚持我们作为主要市场份额向导者的职位。。关于第二个问题， ，即供应链通胀。。我想说的是， ，除了有一定命目的需求是按需的（没有条约）之外， ，你们签署的大部学生意往往是有协媾和条约的。。而你已经签署的生意， ，这些价钱和协议将在条约有用期内坚持稳固。。关于新签署的协议， ，你总是会思量你的本钱， ，并最终确定与客户商定的价钱。。我以为， ，关于天下上任何一家公司来说， ，现在都不是神秘， ，某些组件（如内存、硬盘驱动器和SSD）的价钱现在保存通胀。。接线员：凯时AG最后一个问题来自高盛公司的埃里克·谢里丹。。请提问。。埃里克·谢里丹， ，剖析师：很是谢谢接受提问。。也许转向商业营业。。当您谈到扩展围绕快速商业和更普遍的日用品及食物杂货供应的行动时， ，您能否谈谈您从消耗者那里看到的关于这些服务的接纳率或其总体消耗趋势的信号， ，以及在您推出和扩展这些服务时， ，是否有国家或地区显示出差别的效果？？很是谢谢。。安迪·贾西， ，总裁兼首席执行官：是的。。我对我们现在在日用品和易腐品营业上的增添速率感应很是热情和兴奋。。我以为部分原因是我们拥有更普遍的选品， ，部分原因仅仅是我们已往两到三年配送速率的提升。。当你能像我们现在这样， ，以云云快的速率、云云普遍的选品和低廉的价钱将商品交付给人们时， ，人们会思量让你知足他们更多的总购置量和购物会见。。你知道， ，我们谈论食物杂货营业已经有一段时间了， ，我们在这个领域拥有很是重大的营业。。去年， ，该营业的总商品销售额凌驾1500亿美元， ，使我们成为美国第二大食物杂货商。。其中很大一部分是非易腐品， ，即你在杂货店中会找到的中部过道商品， ，如消耗品、罐头食物、美容用品和药品。。很大一部分是凯时AGWhole Foods Market营业， ，它是领先的有机食物杂货商。。若是你看看Whole Foods Market所在地区的增添， ，它们显著凌驾了同类食物杂货商的增添速率， ，利润轨迹也继续朝着准确的偏向生长。。我们在都会情形中找到了一个名为“Daily Shop”的新业态， ，开局优异， ，我们正在很是迅速地扩展。。另一方面， ，我们一直知道， ，若是我们想服务于那些希望我们服务以及我们想要服务的客户数目， ，我们必需找到一种要领来大规模提供公共品牌和易腐品。。正如我们在已往几年的电话聚会中谈到的， ，我们在已往几年实验了许多实验， ，但我们终于找到了一种对我们来说真正能推动营业生长的要领， ，即在凯时AG当日达设施中提供易腐品， ，现在我们能够在全美2300个都会提供当日达易腐品。。若是你看看这些都会， ，排名前十的最脱销商品中有九个是易腐品。。自今年年头以来， ，月度活跃易腐品客户数目增添了50%。。关于包括易腐品确当日达订单， ，平均每单单位数是通俗订单的三倍。。因此， ，我们在日用品和食物杂货项目上看到了很是显著的吸引力。。顺便说一句， ，我们还没有阻止在食物杂货方面的其他实体业态的实验， ，但我们在当日达设施中确当日达易腐品营业已经找到了一个突破口。。它正在改变我们日用品营业的生长轨迹。。谢谢今天拨入加入提问的列位， ，本次电话聚会的重播将在凯时AG投资者关系网站上提供至少三个月。。谢谢您对亚马逊的关注， ，我们期待在下个季度再次与您交流。。
