泉源：徐志胜五一去徐州加入发小婚礼作者： 许怡君：

眼药卖不动的莎普爱思：卖起“壮阳药”

滴眼液卖不动了。。。
。。。昔日以“白内障看不清
，，，，，莎普爱思滴眼睛”广告被人熟悉的眼药企业
，，，，，正试图在“壮阳药”赛道寻找新增添点。。。
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克日
，，，，，莎普爱思宣布旗下枸橼酸西地那非口崩片获批上市
，，，，，适用于治疗勃起功效障碍。。。
。。。阻止通告披露日
，，，，，公司针对该药品的累计研发投入约为991.5万元。。。
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这一幕并不生疏。。。
。。。约莫十年前
，，，，，莎普爱思曾豪掷3.46亿元跨界中药
，，，，，试图切入男性康健市场
，，，，，最终计提超2亿元商誉减值、折价出售资产黯然离场。。。
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现在再度折返
，，，，，新故事充满未知数
，，，，，相关药品批文凌驾百条
，，，，，头部企业的销量也已一连两年下滑。。。
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上市十年后
，，，，，滴眼液成了赔本生意

莎普爱思走到台前
，，，，，靠的是一门滴眼液的生意。。。
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公司产品主要涵盖眼科用药、抗微生物药等
，，，，，其眼科用药治疗领域笼罩白内障、干眼症、眼用抗炎/抗熏染药等
，，，，，主要药品莎普爱思滴眼液（即苄达赖氨酸滴眼液）
，，，，，顺应症状为早期晚年性白内障。。。
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上市十年后
，，，，，滴眼液的故事讲不下去了。。。
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自2024年起
，，，，，莎普爱思陷入亏损状态。。。
。。。2024年
，，，，，公司营业收入为4.84亿元
，，，，，同比镌汰24.96%
，，，，，归母净利润泛起1.23亿元的亏损。。。
。。。关于昔时亏损
，，，，，公司归因于焦点产品销售下降
，，，，，营业收入下滑
，，，，，以及泰州医院营业增添缺乏预期
，，，，，计提商誉减值2987.96万元。。。
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2025年
，，，，，莎普爱思诊疗服务板块收入及毛利下降
，，，，，泰州医院、青岛视康医院计提了大额商誉减值等因素
，，，，，再度拖累营业收入继续同比镌汰4.38%至4.63亿元
，，，，，归母净利润亏损2.39亿元。。。
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直至今年一季度
，，，，，公司仍处于亏损状态。。。
。。。报告期内
，，，，，营业收入为9852.27万元
，，，，，同比下滑3.15%；；；归母净利润亏损2610.4万元
，，，，，未能逆转业绩颓势。。。
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回首莎普爱思的滴眼液生意。。。
。。。2016年
，，，，，公司滴眼液的销售抵达巅峰
，，，，，昔时卖出2800万支
，，，，，销售额抵达7.54亿元。。。
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然而
，，，，，2017年
，，，，，丁香医生发文质疑该药品的现实疗效。。。
。。。随后
，，，，，国家药监局宣布《总局关于莎普爱思滴眼液有关事宜的通知》
，，，，，《通知》提及
，，，，，鉴于医务界部分医生对苄达赖氨酸滴眼液疗效质疑
，，，，，要求浙江省食物药品监视治理局凭证《中华人民共和国药品治理法》及仿制药质量和疗效一致性评价的有关划定
，，，，，催促企业尽快启动临床有用性试验
，，，，，并于三年内将评价效果报国家食物药品监视治理总局药品审评中心。。。
。。。为防止误导消耗者
，，，，，该药品批准广告应严酷凭听说明书顺应症中划定的文字表述
，，，，，不得有凌驾说明书顺应症的文字内容。。。
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阻止2025年尾
，，，，，莎普爱思苄达赖氨酸滴眼液的一致性评价仍未完成。。。
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自2017年
，，，，，其滴眼液产品销量逐步下滑。。。
。。。2024年
，，，，，公司焦点产品苄达赖氨酸滴眼液销量为493.95万支
，，，，，同比下降33.84%
，，，，，公司滴眼液产品收入为1.88亿元
，，，，，泛起32.24%的同比下滑。。。
。。。2025年
，，，，，苄达赖氨酸滴眼液销量进一步下降至467.5万支。。。
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豪掷3亿跨界男性康健
，，，，，8000万甩偷换袱

约莫十年前
，，，，，莎普爱思一度实验跨界男性康健赛道。。。
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2015年11月
，，，，，莎普爱思宣布以3.46亿元收购吉林强身药业有限责任公司（简称“强身药业”）的100%股权
，，，，，增值率 243.34%。。。
。。。强身药业主要生产和销售适用于补肾健脾填精、安神益气活血、除湿散寒通络的中晚年、OTC中药
，，，，，主要产品为复方高山红景天口服液、四子填精胶囊、驱风通络药酒等。。。
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莎普爱思曾在通告中体现
，，，，，收购完成后
，，，，，公司将进入中药行业
，，，，，由现在以西药研发、生产和销售为主的上市公司逐渐过渡为以中药、西药连系、“大康健、中晚年、OTC”为营业生长偏向的上市公司。。。
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然而
，，，，，这一实验并未乐成
，，，，，甚至一度拖累莎普爱思业绩。。。
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莎普爱思收购强身药业时
，，，，，强身药业作出业绩允许
，，，，，2016年-2018年
，，，，，公司审核净利润划分为1000万元、3000万元和5000万元。。。
。。。然而
，，，，，这三年内净利润均不尽如人意
，，，，，划分为125.39万元、1028.42万元和-802.31万元。。。
。。。2017年、2018年两年
，，，，，莎普爱思对强身药业计提约2.29亿元的商誉减值。。。
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6年岁后
，，，，，莎普爱思甩偷换袱
，，，，，出售强身药业100%股权
，，，，，生意价钱为8200万元。。。
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毛利率一度高达87.76%
，，，，，竞争之下低至3.95元/片

西地那非
，，，，，一经是一门好生意。。。
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2000年7月
，，，，，辉瑞原研的枸橼酸西地那非片（商品名：万艾可）在海内获批
，，，，，用于治疗男性勃起功效障碍（ED）。。。
。。。2014年
，，，，，白云山的枸橼酸西地那非片（商品名：金戈）作为首款国产仿制药获批。。。
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几年之间
，，，，，重大的市场潜力迅速吸引了众多竞争者。。。
。。。新京报贝壳财经记者通过国家药监局官网盘问发明
，，，，，现在
，，，，，西地那非相关产品批文凌驾百条
，，，，，其中
，，，，，西地那非口崩片剂型批文28条。。。
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白云山2025年年报显示
，，，，，金戈毛利率高达87.76%
，，，，，仍是其主要产品中毛利率最高的产品。。。
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不过
，，，，，随着竞争者扎堆
，，，，，头部企业也顶不住了。。。
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2025年
，，，，，白云山金戈销售量为7987.18万片
，，，，，同比镌汰9.08%
，，，，，这已经是一连第二年泛起销量同比下降。。。
。。。报告期内
，，，，，该药品孝顺了7.63亿元的营收
，，，，，同比下降26.18%。。。
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2024年
，，，，，白云山金戈销量同比下滑13.17%至8785.19万片
，，，，，库存量同比上升49.78%。。。
。。。白云山在2024年年报中体现
，，，，，白云山金戈库存量同比上升的原因是
，，，，，竞品数目一连增添
，，，，，市场竞争强烈
，，，，，加之调解促销政策
，，，，，销量同比有所下降
，，，，，库存量同比增添。。。
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竞争白热化
，，，，，产品价钱亦有所下探。。。
。。。2014年
，，，，，白云山金戈获批上市时
，，，，，零售价钱每片最低为34.5元。。。
。。。5月29日
，，，，，贝壳财经记者在购物平台上搜索发明
，，，，，50mg规格中
，，，，，原研药万艾可售价折合约28.7元/片
，，，，，金戈13.5元/片
，，，，，甚至有厂家相关产品折合单价3.95元/片。。。
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新京报贝壳财经记者 丁爽

编辑 王进雨

校对 卢茜