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第二步：设置剖析

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确认无误后，，，，点击"最先下载/处理"按钮。。期待进度条读取完毕，，，，即可在设定的文件夹中审查下载好的正版文件。。

欠款4700万，，，，10亿咖啡始祖被清盘：倒在9.9元时代，，，，a国产精品

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精品咖啡尚有时机吗？？？？？

作者 ：邹蔚

泉源： 铅笔道（ID：pencilnews）

一经，，，，它是中国精品咖啡的"黄埔军校"，，，，估值10亿，，，，是资源追捧的明星；；；；；现在，，，，它却因4700万债务被休业整理，，，，连75名员工的人为都发不出。。

Seesaw的败局，，，，宣告了一个残酷的真相：在中国，，，，脱离了"高频刚需"的消耗定位，，，，只是一场华美的早产儿葬礼。。

欠款4700万

Seesaw的陨落速率令人惊讶。。天眼查数据显示，，，，现在Seesaw品牌母公司西舍咖啡有8条被执行人信息，，，，被执行总额1410.87万元；；；；；尚有20条历史失约被执行人信息，，，，涉案金额1037.99万元。。

阻止发稿，，，，公司涉及司法案件超110起，，，，涉案总金额约4700万元，，，，其中50%的诉讼集中爆发于2025年。。自2025年以来，，，，首创人吴晓梅及公司已收到33条限制消耗令。。

2025年11月，，，，西舍咖啡因挂号住所无法联系被列入谋划异常名录，，，，品牌运营基本停摆，，，，官方社交媒体更新停留在2025年11月。。

门店缩短越发直观：窄门餐眼数据显示，，，，Seesaw门店从2023年3月巅峰时期的135家，，，，缩减至现在的34家，，，，3年关店超100家，，，，闭店率凌驾七成。。北京、成都、武汉等都会门店所有关闭，，，，一经的大本营上海，，，，小程序显示仅剩5家门店，，，，其中2家已无法正常营业。。

最先感受到；；；；；氖窃惫ず凸┯ι獭。2025年2月，，，，上海区约75名员工被拖欠薪资，，，，有员工反映公司已拖欠两个半月人为。。

部分直营门店因资金不到位，，，，物业租赁费、水电费无法缴纳，，，，装备损坏后也无法维修，，，，最终被迫休业。。供应商追债来得更早：从2024年下半年最先，，，，多家供应商陆续起诉追讨货款，，，，部分账期拖欠长达7至9个月。。

有债权人透露，，，，公司提出的还款妄想均未兑现。。一家一经被资源追捧的明星品牌，，，，最终走到了休业整理。。

快扩张，，，，弄丢基因

CEO教练、长欧咨询首创人龙东平告诉铅笔道，，，，Seesaw的问题并不是融资，，，，也不是扩张。。真正的问题是，，，，在扩张历程中，，，，它把自己最值钱的工具弄丢了。。

"他们的基因显然是精品，，，，是首创人的审美，，，，是对品质的追求。。他们是真正把咖啡当生涯方式去做的。。"龙东平告诉铅笔道，，，，早期的Seesaw在行业里有很是鲜明的标签。。

2012年至2016年底，，，，Seesaw只开出七八家门店。。首创人吴晓梅匹俦一个认真设计与培训，，，，一个认真选址与运营，，，，坚持"一店一设计"。。一家门店从准备到开业，，，，往往需要三四个月时间。。

▲Seesaw门店数目转变 泉源：窄门餐眼数据

他们建设"梦工厂咖啡学院"，，，，作育咖啡师；；；；；提倡"云南十年妄想"，，，，深入咖啡产地。。那时间的Seesaw卖的着实不但是咖啡，，，，它卖的是审美、文化和生涯方式。。也正由于云云，，，，它被许多从业者视为"中国精品咖啡的启蒙者"。。

转折泛起在资源到来之后。。2017年6月，，，，Seesaw获得百？？？？？毓伞⑽稚蹲4500万元A轮融资，，，，成为海内精品咖啡赛道首个获得融资的品牌。。

随后几年，，，，融资一起加速。。2021年7月，，，，喜茶领投过亿元A+轮融资；；；；；2022年2月，，，，黑蚁资源事投数亿元A++轮融资，，，，公司估值一度抵达10亿元。。

资源带来了资金，，，，也带来了新的命题：增添。。

▲Seesaw店内图 泉源：官网

2021年，，，，Seesaw新开43家门店；；；；；2022年再开67家。。仅两年新增门店数目，，，，就凌驾此前近10年的总和。。吴晓梅曾果真体现，，，，希望2022年底门店抵达200家，，，，未来5年扩张至500至1000家。。

问题也从这里最先泛起。。在龙东平看来，，，，连锁谋划最焦点的历来不是开得快，，，，而是门店模子是否建设。。"开在哪、开多大、卖给谁、卖几多钱，，，，这些决议生死。。"

▲Seesaw三轮融资历程 泉源：天眼查

而Seesaw恰恰选择了一条最重的路。。

它的大部分门店位于焦点商圈，，，，面积普遍抵达100至220平方米，，，，还坚持"一店一设计"。。这种模式能够塑造品牌，，，，却很难快速复制。。高租金、高装修投入、高人工本钱，，，，决议了它必需维持较高客单价和较横跨杯量。。

但现实并不总是云云。。有行业剖析指出，，，，部分新店日均出杯量缺乏200杯，，，，低于行业盈亏平衡线。。

从2012年至2016年，，，，Seesaw用了5年时间开出不到10家门店；；；；；而融资之后，，，，仅2021年和2022年两年就新增110家门店。。扩张速率越来越快，，，，但支持品牌最初乐成的那些工具——精品咖啡、空间体验、文化认同——却越来越难被复制。。

龙东平以为，，，，资源自己没有错。。任何资源进入企业之后，，，，都会追求增添和规模。。真正难题的是，，，，企业能否在增添历程中守住自己的长板。。"很遗憾，，，，他们最后把最善于的工具舍弃了。。"

在他看来，，，，Seesaw最大的问题，，，，不是扩张太快，，，，而是在扩张历程中，，，，逐渐酿成了一家不像Seesaw的Seesaw。。相比之下，，，，Manner的生长路径则越发清晰，，，，现在其门店规模已经凌驾2400家，，，，但始终围绕自己的门店模子扩张，，，，而不是一直改变自己的定位。。

一家企业最危险的时间，，，，往往不是增添太慢，，，，而是在增添最快的时间，，，，遗忘自己当初为什么乐成。。

中国咖啡市场，，，，变天

2023年，，，，Seesaw扩张显着放缓，，，，整年仅新增12家门店。。统一年，，，，中国咖啡行业迎来决议性转变：瑞幸把咖啡价钱打到9.9元，，，，库迪打到8.8元，，，，中国咖啡市场的游戏规则最先改变。。

▲Seesaw Coffee门店外景 泉源：foodtalks

消耗者最先用一杯奶茶的钱权衡咖啡，，，，而Seesaw的人均消耗仍高达32.48元，，，，面临价钱战险些没有还手空间。。

公司曾实验推出9.9元咖啡券，，，，也上线过19.9元全场任选等促销活动，，，，但低价没有换来规模，，，，高端形象却先被打碎了。。老用户最先流失，，，，新用户也没有形成认知。。

与此同时，，，，品牌最先大宗推出茶咖、果咖等创意产品，，，，原本最具竞争力的精品咖啡标签被一直稀释。。

2023年底，，，，Seesaw竣事纯直营模式，，，，开放加盟，，，，但已经太晚。。阻止2024年底，，，，加盟门店仅约20家，，，，未能形成有用增补，，，，随后债务集中爆发，，，，资金链最终断裂。。

定位误差：客单价太高

"离刚需、高频、民生、极致性价比越来越远的企业和品牌，，，，日子注定越来越难过。。"加华资源首创合资人宋向前告诉铅笔道。。

在他看来，，，，Seesaw的问题不在咖啡，，，，而在消耗洞察："产品越做越重大，，，，越来越高等，，，，越来越强调体验和场景，，，，但购置力不支持这样的市场。。"

数据正在说明这一点。。

窄门餐眼数据显示：瑞幸人均消耗14.4元，，，，门店凌驾3.5万家；；；；；库迪人均消耗10.47元，，，，门店凌驾1.8万家。。两家品牌依赖规；；；；；┯α春褪只擞，，，，把性价比做成了护城河。。

就连星巴克也在一连下沉，，，，阻止2025财年尾中国门店抵达8011家，，，，笼罩1091个县级市场，，，，并妄想未来三年扩展至1500个县级市场。。

相比之下，，，，Seesaw所在的30至40元价钱带显得十分尴尬：向上无法与星巴克竞争品牌和场景，，，，向下又打不过9.9元价钱战。。

▲咖啡品牌门店数目比照 泉源：窄门餐眼

艾媒咨询CEO张毅以为，，，，Seesaw的问题实质上来自门店模子与价钱系统的错配：大店模式决议了高本钱，，，，高本钱决议了高定价，，，，高定价又脱离了公共消耗价钱带，，，，最终形成死循环。。

精品咖啡尚有时机吗？？？？？

Seesaw的倒下，，，，并不料味着精品咖啡没有未来，，，，相反行业正在泛起新的分化。。Manner依赖平价、精品、小店模式，，，，门店规模已突破2400家；；；；；M Stand则聚焦高端阛阓场景，，，，门店抵达550家，，，，通过空间设计和社交属性维持溢价能力。。一个追求效率，，，，一个追求体验，，，，都找到了自己的位置。。

▲Manner Coffee小型门店 泉源：什么值得买

龙东平以为，，，，中国咖啡市场远未到天花板，，，，海内人均咖啡消耗杯数依然偏低，，，，市场总量仍在增添，，，，精品咖啡供应链也越来越成熟。。问题不在精品，，，，而在模子："做精品不代表门店一定要大。。百平方米以上的大店，，，，很难撑下去。。未来应该是平价、精品、小店。。"

宋向前则看好另一条路径——即饮咖啡。。东鹏大咖自2023年产品升级后快速崛起，，，，2025年逾越Costa跻身即饮咖啡前三，，，，2026年5月单月销售额份额更逾越星巴克升至第二，，，，仅次于雀巢。。

在消耗分层加剧的配景下，，，，把精品咖啡从空间体验中剥离出来，，，，以即饮形式进入更普遍消耗场景，，，，也许是更现实的选择。。

Seesaw的倒下，，，，实质上不是咖啡的问题，，，，而是商业模子的问题。。当资源退潮、消耗回归理性之后，，，，所有消耗品牌都要重新回覆谁人最质朴的问题：你的用户是谁？？？？？他们为什么愿意掏钱？？？？？以及，，，，他们愿意掏几多钱。。

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