文 | 半导体工业纵横

最近，，，，博通宣布了Q2的新财报。。。。一直稳健的CEO陈福阳本次不在状态，，，，一最先讲话稿读成了25年二季度的内容。。。。

在财报聚会上，，，，博通CEO陈福阳坦率：我们完全可以接受这样一个事实，，，，思量到AI算力消耗的速率，，，，像谷歌这样的客户拥有多元化的供应泉源，，，，是完全可以预见的。。。。这是博通首次官方在果真场合明确证实谷歌正在追求供应商多元化。。。。

当天博通股价跌了15%，，，，市值一夕之间缩水2800亿美元。。。。博通被抢单，，，，ASIC市场要变天了？？？

01 博通：甜蜜时光竣事了

2006年，，，，谷歌就最先思量为人工智能构建专用芯片（ASIC）的可能性。。。。然而，，，，直到2013年，，，，谷歌才真正意识到未来对AI盘算的需求可能远超其时基础设施所能承载的上限。。。。

其时，，，，谷歌正妄想在全球规模内推出语音识别功效，，，，其首席科学家杰夫·迪恩（Jeffrey Dean）做了简陋估算：若是数亿用户天天使用3分钟语音识别服务，，，，所需算力将是谷歌所有数据中心算力的两倍。。。。

谷歌团队评估了多种现有方案，，，，结论是他们甚至难以知足其产品当下的基础机械学习需求，，，，更无法支持未来增添。。。。于是，，，，2013年，，，，谷歌首创人谢尔盖·布林在内部启动了一个神秘项目。。。。

这个项目厥后有了个果真的名字——TPU。。。。

谷歌有算法设计能力，，，，但没有芯片量产履历。。。。它需要找一个懂芯片设计、又能协调台积电流片的相助同伴。。。。于是，，，，谷歌找上了博通。。。。2016年，，，，第一代TPU宣布。。。。只管TPU v1在某些应用中的使用率并不高，，，，但其平均速率比同时代的英特尔Haswell CPU和英伟达K80 GPU快15至30倍，，，，能效比横跨约30至80倍。。。。

之后，，，，TPU v1被普遍用于谷歌各项营业中，，，，包括搜索排序、地图街景和智能回复等。。。。2016年的谷歌开发者大会上，，，，谷歌首次向外界先容TPU，，，，并披露AlphaGo也借助TPU在与韩国围棋名将李世石的对弈中更快思索。。。。

这一时期，，，，博通与谷歌的相助模式逐渐清晰：谷歌认真TPU的架构设计和算法优化，，，，而博通则认真将设计转化为可生产的芯片物理结构，，，，并提供从芯片到网络装备的一体化解决方案。。。。博通还使用其在台积电等晶圆代工厂的关系，，，，资助谷歌确保先进的制造产能。。。。

这场合作，，，，给博通和谷歌带来了重大的优势。。。。

摩根大通的报告显示，，，，谷歌从TPU v1最先就和博通深度绑定，，，，配合设计了所有已宣布的TPU。。。。而博通从这笔相助里赚到的钱，，，，从2015年的5000万美元，，，，涨到了2020年的7.5亿美元。。。。五年翻了15倍。。。。

随着AI浪潮到来，，，，博通的AI相关收入从2022年的不到50亿美元，，，，暴涨到2024年的122亿美元，，，，同比增添220%。。。。其中TPU孝顺了最大的一块。。。。

博通的股价也随着腾飞。。。。2024年12月，，，，博通市值突破万亿美元，，，，成为全球第12家万亿美金公司。。。。第二天又涨了24%，，，，一天之内市值多了2000亿美元。。。。陈福阳在那次财报会上说了一句让剖析师们兴奋不已的话：到2027年，，，，大客户将在AI芯片上破费600亿到900亿美元。。。。此话一出，，，，华尔街为之沸腾。。。。

博通也由于ASIC生意兴隆，，，，手握多个定制XPU客户：谷歌TPU、Meta MTIA、Anthropic、OpenAI，，，，以及两个未披露客户。。。。2026年Q2单季度AI芯片收入已达108亿美元，，，，同比增添143%。。。。博通已与谷歌告竣至2031年的恒久协议，，，，继续为谷歌设计和供应TPU及网络组件。。。。

原本在ASIC赛道优势生水起的博通，，，，遇到了新的挑战。。。。

02 联发科ASIC，，，，效果初显

在今年的Google Cloud Next 大会上，，，，谷歌宣布了两款最新AI ASIC服务器芯片：TPU v8t（用于训练，，，，代号Sunfish）和 TPU v8i（用于推理，，，，代号Zebrafish）。。。。面向训练的TPU v8t，，，，由博通设计，，，，面向推理的TPU v8i，，，，由联发科设计。。。。

若是说博通是ASIC市场的老玩家，，，，那联发科是这个赛道上增速最快的新人。。。。Counterpoint Research展望，，，，到2028年联发科可占有约26%的全球AI服务器运算ASIC出货量。。。。

之前，，，，联发科给人的印象是手机芯片巨头，，，，联发科切入ASIC市场的要害，，，，不是什么Transformer优化，，，，而是一项听起来相当老派的手艺——SerDes。。。。

SerDes是AI芯片中认真芯片间高速数据传输的焦点IP，，，，决议了芯片间互联带宽的上限。。。。在AI训练场景中，，，，芯片间通讯的效坦率接决议集群的扩展能力。。。。

联发科在SerDes领域的积累，，，，远比外界认知的深。。。。这家公司在手机基带芯片领域深耕多年，，，，对高速信号传输手艺有着近乎偏执的追求。。。。224G SerDes是现在全球最先进的高速接口标准，，，，联发科是海内仅有的几家掌握该手艺的企业之一。。。。

TPU v8i是联发科与谷歌相助的第一款AI推理芯片。。。。代号Zebrafish（斑马鱼），，，，定位高性价比推理场景。。。。在这个项目中，，，，联发科和谷歌的相助：主处理芯片由谷歌自研（焦点盘算Die），，，，联发科认真I/O Die，，，，封装设计联合完成。。。。

业内人士诠释，，，，在博通的turnkey（交钥匙）解决方案中，，，，博通认真的不但是芯片设计，，，，还包括HBM内存采购、供应链协调、后段封装整合等一系列服务。。。。这种“一站式”服务对客户来说很省心，，，，但价钱是博通会在HBM采购上加收15%-20%的溢价。。。。

Counterpoint Research副总监Brady Wang剖析指出：随着HBM在AI芯片整体本钱中占比一直上升，，，，这部分溢价在大规模安排时将显著增添本钱。。。。尤其是在谷歌加速TPU安排的配景下，，，，采购量越大，，，，被博通薅的羊毛就越多。。。；；；；谡庖磺魇，，，，谷歌的新战略是：自己掌控HBM采购和盘算焦点设计，，，，把I/O？？？楹椭圃煨魍獍⒖啤。。。

联发科对AI ASIC市场的生长很是乐观。。。。现在联发科已获得谷歌TPU v8的条约，，，，以后还拿下下一代TPU v9的条约，，，，并将继续与博通分享订单。。。。首席执行官蔡力行（Rick Tsai）体现，，，，基于联发科目今的产能，，，，展望至2027年，，，，前述项目将扩展至数十亿美元规模，，，，他对此充满信心。。。。

值得一提的是，，，，有股东在股东会上直接问联发科首创人蔡明介：Google等客户会不会把芯片设计能力内部化，，，，直接找台积电相助，，，，从而降低春联发科的依赖？？？蔡明介的回覆相当坦诚：大型云端企业希望掌握更多的手艺能力，，，，直接与晶圆代工厂相助，，，，“某种水平上是很自然的趋势。。。。”但他同时指出，，，，一颗先进的AI芯片，，，，从设计到乐成量产，，，，牵涉的不但是电路设计，，，，还包括系统架构、供应链协调、先进制程导入、封装整合以及量产品质治理等多项能力。。。。这不是短时间内就能被取代的。。。。

03 Marvell：不当ASIC公司了

ASIC赛道当下最先泛起了显着分化。。。。

Marvell的ASIC营业数据很悦目：2020年最先生长ASIC芯片营业，，，，2024年下半年最先孝顺量产收入。。。。在2027财年第一季度（阻止2026年5月初），，，，Marvell总营收抵达创纪录的24.18亿美元，，，，同比增添28%。。。。Marvell还大幅上调了未来业绩展望，，，，预计今年生长凌驾20%，，，，明年会倍增，，，，到2029财年其ASIC累计营收将突破100亿美元。。。。

但Marvell总裁暨营运长库普曼斯却自动撕掉了“ASIC公司”的标签。。。。

最近，，，，Marvell COO库普曼斯明确体现：“我们不把自己看成一家ASIC公司，，，，我们把自己定位在高速I/O营业。。。？？？突Ю凑椅颐，，，，不是由于我们比他们更会打造处理器。。。。大型云端企业可以自行设计切合事情负载的处理器焦点，，，，但他们需要的是高速、高可靠度、长距离的I/O，，，，并且要能在先进节点上尽快取得，，，，而这块正是Marvell的专业所在。。。。”

Marvell真正押注的是：互连手艺（connectivity）。。。。在Marvell的定位里，，，，ASIC只是承载高速I/O IP的一种形式，，，，而非公司自我定位的焦点。。。。

这个选择背后是对行业趋势的判断：进入AI推理阶段后，，，，AI基础设施不即是算力，，，，而是“存储+XPU+毗连”的组合。。。。当芯片数目从几千张扩展到上万张时，，，，芯片之间的毗连效率成为真正的瓶颈。。。。Marvell的PAM4 DSP在可插拔光？？？橹写τ诹煜戎拔，，，，同时在铜缆、LPO/OBO、CPO和全光互连等新手艺上都有结构。。。。

从Marvell业绩来看，，，，互连产品孝顺了目今最主要的增量。。。。本季度互连产品收入约9亿美元，，，，占数据中心收入的一半左右。。。。更主要的是，，，，公司将2027财年互连营业增添预期从50%以上上调至超70%，，，，并预计2028财年继续维持较快增添。。。。

为了构建完整的互连能力，，，，Marvell在近年举行了一系列收购：包括XConn（PCIe/CXL交流）、Celestial AI（光子互连）、Polariton（硅光子）。。。。加上此前的Cavium、Innovium等收购，，，，Marvell构建了三大AI网络层能力：Scale-Out（跨服务器扩展）、Scale up（服务器内部扩展）、Scale-Across（跨数据中心扩展）。。。。

在内存层面，，，，Marvell的产品线分为三类：Structera A（近存储加速器）、Structera X（内存扩展控制器）、Structera S（内存池化与交流）。。。。通过这些产品，，，，Marvell正在从“卖芯片”转向“卖解决方案”。。。？？？突枰牟皇堑ザ赖腟erDes或交流芯片，，，，而是一套能让他们把上万张GPU高效毗连在一起的基础设施。。。。

值得一提的是，，，，克日黄仁勋与Marvell CEO Matthew Murphy同台时称Marvell可能成为“下一家万亿美元公司”，，，，之后Marvell股价上涨32.52%。。。；；；；迫恃呐卸现氐悴皇羌蚱游狹arvell背书，，，，而是指出了AI集群的新瓶颈。。。。他在Computex时代体现，，，，当盘算问题被拆分并漫衍到整个数据中心后，，，，须要条件就是毗连。。。。

Marvell的自动转身，，，，也有现实的考量。。。。只管目今业绩指引包括了微软的下一代Maia芯片、CXL和NIC等多个XPU产品。。。。但供应链视察显示Alchip即将加入AWS供应链，，，，这意味着Marvell在AWS Trainium未来生长蹊径图方面可能面临日益强烈的竞争压力。。。。预计到2027年，，，，随着竞争加剧，，，，Marvell的市场份额将下滑至8%。。。。

当云服务商的设计能力越来越强，，，，帮他们设计处理器这学生意的利润空间正在被压缩。。。。但帮他们解决“毗连”问题的需求却在爆发式增添。。。。由于AI集群的规模越大，，，，互联的瓶颈就越显着。。。。

预计到2027年，，，，全球服务器专用AI服务器盘算ASIC出货量将比2024年增添三倍。。。。这一爆炸性增添的背后，，，，是对谷歌TPU基础设施的强劲需求、AWS Trainium 集群的一连扩展，，，，以及Meta(MTIA)和微软(Maia)随着其内部芯片产品组合的扩展而带来的产能提升。。。。

随着ASIC市场的增添，，，，巨头的蹊径逐渐分化。。。。一方面，，，，客户最先自研芯片。。。。谷歌不但在引入联发科，，，，它还在做供应商多元化、内部设计能力提升。。。。事实，，，，当客户足够大、足够有钱，，，，它们会想把更多能力掌握在自己手里。。。。另一方面，，，，芯片设计公司最先分层。。。。博通偏网络+ASIC，，，，Marvell说自己是高速I/O公司，，，，联发科从手机杀进ASIC市场，，，，这三家公司的定位差别越来越大。。。。市场最先重新审阅ASIC阵营内部：有人做盘算焦点，，，，有人做I/O？？？，，，，有人做系统集成，，，，各人在工业链上占有了差别的生态位。。。。

ASIC市场正在从一家独大走向多元竞争，，，，只有提供不可替换的价值才华笑到最后。。。。

3月的广州，，，，广交会展馆里人头攒动，，，，暖意融融。。。。当月15日至16日，，，，“百万英才汇南粤”2026年春季大型综合招聘会在此启幕，，，，1500余家重点企业齐聚一堂，，，，5万余个优质岗位虚位以待。。。。没有刻意营造的“弘大叙事”，，，，只有一张张写满薪资、福利、生长空间的岗位表，，，，一场场企业与结业生的坦诚对话。。。。