克日
，，，，，外交部讲话人给中日关系做了新定性：泛起了严重难题
，，，，，泉源在于日本执政政府在涉及中国台湾和军事清静领域的一系列过失言行。
。。

政治和外交
，，，，，向来是最大的经济。
。。中日关系将怎样影响经济
，，，，，尤其是股市
？？？？？？

若是你去看一下海关总署宣布的1到5月中日商业情形
，，，，，可能会有点惊讶：

以美元计
，，，，，这时代中国对日本出口增添了7.1%
，，，，，从日本入口增添了27.8%。
。。

着实增添的背后
，，，，，隐藏着重大的波涛：

在通俗消耗品、成熟制程半导体质料、工业装备等方面
，，，，，双方基本上互不限。
。。但在要害质料方面
，，，，，双方商业量大幅萎缩。
。。日本对华主要限制半导体高端先进制程质料（14nm以下）；
；；中国则限制对日出口稀土和相关手艺装备。
。。

日本限制的品类主要有：EUV光刻胶、ArF干式与浸没式光刻胶
，，，，，高端蚀刻特气（好比六氟化钨、五氟化碘等）
，，，，，7N级超高纯电子氢氟酸
，，，，，钌、钨、铱等高纯金属有机前驱体
，，，，，高端硅片与衬底质料
，，，，，高端抛光液（CMP）、靶材与电子化学品。
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中方限制的品类是：以镝、铽、钇、镥为代表的中重稀土
，，，，，以钕、镨、镧、铈为代表的轻稀土
，，，，，以及稀土冶炼、疏散、永磁制造、接纳手艺。
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最近还爆出新闻：中方在大连扣留了两个涉嫌走私稀土的日方职员。
。。

中日的博弈
，，，，，将对全球半导体供应链和AI生长历程爆发显著影响
，，，，，并左右一批上市公司的运气。
。。

日本垄断全球 90% 以上高端光刻胶、66% 高端硅片、70%以上的 CMP 抛光液、80% 高端电子特气
，，，，，对华断供后
，，，，，将刺激中国国产替换
，，，，，对证料类上市公司组成较大利好
，，，，，但关于部分晶圆代工企业有短期利空
，，，，，会影响产能。
。。

稀土
，，，，，尤其是中重稀土是许大都导体质料的刚需
，，，，，以是日本企业会由于缺少稀土而放弃部分市场
，，，，，被中国和韩国企业替换。
。。全球部分半导体质料的价钱
，，，，，也会因此上涨。
。。

好比中高端MLCC由于AI服务器用量大增
，，，，，原来就供应欠缺
，，，，，市占率领先的几家日本企业由于缺少氧化钇、氧化镝、氧化铽被迫减产
，，，，，中国企业面临难堪大机缘。
。。

昔时日韩由于独岛（竹岛）领土争媾和二战劳工赔偿争议
，，，，，在半导体质料上相互抨击
，，，，，反抗一连了近4年。
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这一轮中日博弈比日韩昔时更严重
，，，，，并且日本限制先进半导体质料卖给中国在先（厥后继续加码）
，，，，，是被迫绑定在美国的战车上。
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再加上台海问题更要害
，，，，，以是中日在半导体、稀土领域的博弈可能恒久化。
。。即便泛起政策微调
，，，，，整体管控态势不会改变。
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特殊提醒：本文为看法和信息分享
，，，，，不组成任何投资建议。
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