泉源：湖南衡阳一商铺爆发火灾致5死1伤作者： 蔡婉琬：

自揭“三桩家丑”：“普洱茶第一股”澜沧古茶的人治价钱

港股"普洱茶第一股"澜沧古茶（06911.HK）上市缺乏三年，，，，，，一场一连数月的自力视察揭开了内部治理的多重隐患。。7月7日晚，，，，，，公司宣布11页视察报告，，，，，，披露民间借贷、银行账户冻结、客栈盘亏三大事务，，，，，，矛头直指共事近20年的时任总司理王娟与时任董事、副总司理张慕衡。。

视察显示，，，，，，三起事务均爆发在上市后，，，，，，涉及违规用印、越权签约、资金及仓储治理。。董事会认定王娟负直接责任，，，，，，张慕衡负主要责任。。现在公司已完成整改，，，，，，周全升级印章、条约、仓储、内审等内控系统。。

详细来看，，，，，，2024年12月，，，，，，王娟因个人资金周转需要，，，，，，指示张慕衡违规使用子公司广州康瑞公章，，，，，，以该公司名义签署1000万元乞贷条约，，，，，，董事会及法务均不知情。。资金流入王娟指定个人账户，，，，，，广州康瑞未现实获得任何款子。。乞贷到期未还，，，，，，出借人提起仲裁，，，，，，深圳国际仲裁院裁决广州康瑞肩负970余万元本息，，，，，，王娟肩负连带包管责任。。

第二项涉及3000万元熟茶商业相助。。张慕衡未经审批签署授权委托书，，，，，，授权广州茗荟全权认真相关营业。。广州茗荟随后与河北企业签署3000万元采购协议。。因相助方未履约，，，，，，河北企业提起诉讼，，，，，，将澜沧古茶及广州康瑞列为连带责任人。。阻止2025年底，，，，，，公司2306万元银行资金被冻结，，，，，，占现金余额近三成，，，，，，现在案件仍在上诉阶段。。

客栈盘亏事务同样引发关注。。2025年1月，，，，，，广州康瑞客栈被违规提走35吨新茶，，，，，，包括26吨0085大饼和9吨乌金产品，，，，，，按本钱计约3520万元。。事后两名高管未向董事会报告，，，，，，直至3月盘货才发明。。随后公司以160吨老茶置换，，，，，，盘亏问题获得实质性解决。。

视察以为，，，，，，三大事务均源于两人绕过审批流程，，，，，，违规用印、签署重大文件，，，，，，将个人行为与公司营业界线混淆。。同时确认，，，，，，未发明资金挪用、财务造假等其他违规行为。。

公司已向王娟发送赔偿追责见告函，，，，，，保存进一步追究执法责任的权力；；；对张慕衡予以训诫，，，，，，暂留任广州康瑞总司理处理遗留问题。。阻止今年4月，，，，，，各项整改已所有落实，，，，，，企业治理由人治转向制度化。。

治理风险出清后，，，，，，谋划压力依旧很大。。2024年和2025年，，，，，，公司营收划分为3.61亿元、2.19亿元，，，，，，同比降31.48%和39.48%；；；归母净利润划分亏损3.08亿元和0.91亿元。。随着普洱茶金融属性削弱、消耗趋于理性，，，，，，主力产品1966系列、茶妈妈及岩冷系列收入均下滑四成以上。。怎样重塑渠道、恢复增添，，，，，，仍是新治理层最大挑战。。

阻止7月9日收盘，，，，，，股价报2.50港元/股，，，，，，总市值3.75亿港元。。