泉源：台风巴威削弱为强热带风暴作者： 冉佳琪：

市值半年大跌超330亿！光伏“卖铲人”捷佳伟创，，，，，，跌麻了

光伏行业已经进入深度出清阶段。。。。

目今，，，，，，头部光伏企业普遍陷入深度亏损。。。。近期，，，，，，隆基绿能、通威股份率先披露2026年上半年业绩预告。。。。数据显示，，，，，，隆基绿能预计2026年上半年净亏损34亿元至38亿元，，，，，，相较去年同期25.69亿元的亏损，，，，，，亏损规模进一步扩大。。。。通威股份预计2026年上半年净亏损约48亿元至54亿元，，，，，，与去年同期49.55亿元的亏损基本持平。。。。

针对业绩增亏的现状，，，，，，隆基绿能体现，，，，，，报告期内光伏行业供需名堂未泛起显着改善，，，，，，企业谋齐整连承压。。。。受新能源消纳能力缺乏、去年同期行业抢装形成高基数等多重因素影响，，，，，，海内上半年新增光伏装机量阶段性大幅回落。。。。公司组件销量、营收同比双双下滑，，，，，，产能开工率缺乏，，，，，，整体毛利率处于低位。。。。叠加联营企业投资损失、人民币升值引发的汇兑损失，，，，，，公司最终泛起谋划性亏损。。。。

与此同时，，，，，，隆基绿能透露，，，，，，公司正加速结构光储协同赛道，，，，，，推出笼罩大型电站、工商业园区的全场景光储一体化产品，，，，，，一连搭建外洋外地化运营系统，，，，，，一直提升系统解决方案能力，，，，，，夯实焦点竞争优势。。。。

通威股份则剖析，，，，，，报告期内光伏全工业链各环节开工率一连走低，，，，，，一批竞争力薄弱的落伍产能逐步退出市场，，，，，，但行业整体供需失衡的名堂并未获得根天性扭转，，，，，，各环节产品价钱一连低迷，，，，，，企业谋划压力居高不下，，，，，，公司业绩延续亏损状态。。。。

头部光伏企业的深度亏损，，，，，，意味着行业“反内卷”历程迈入深水区，，，，，，产能出清进入最残酷的阶段。。。。而一个极具警示性的信号已经泛起：以往光伏行业“卖铲子”的装备龙头企业，，，，，，净利润也迎来大幅下滑，，，，，，行业下行压力周全传导至上下游。。。。

7月17日，，，，，，全球光伏装备龙头捷佳伟创披露2026年上半年业绩预告。。。。通告显示，，，，，，公司上半年预计实现净利润3.62亿元至4.9亿元，，，，，，同比大幅下滑73.23%至80.22%；；扣非净利润2.61亿元至3.89亿元，，，，，，同比下滑76.84%至84.46%。。。。

关于业绩大幅跳水的原因，，，，，，捷佳伟创诠释，，，，，，受光伏行业阶段性调解影响，，，，，，下游厂商装备采购需求萎缩，，，，，，公司新增订单数目镌汰，，，，，，装备验收交付规模下降，，，，，，最终导致业绩大幅下滑。。。。

更严肃的是，，，，，，行业一连内卷、业绩大幅下滑，，，，，，直接引发公司股价深度回调。。。。数据统计显示，，，，，，自2026年2月4日至今，，，，，，短短半年时间，，，，，，捷佳伟创股价跌幅超60%，，，，，，市值蒸发超330亿元，，，，，，最新收盘总市值仅剩余189亿元。。。。

危险的信号

光伏行业陷入整体逆境，，，，，，即即是工业链上游“卖铲子”的装备企业，，，，，，也无法独善其身。。。。头部制造企业的业绩变换虽保存一定滞后性，，，，，，但周期下行的压力，，，，，，终将波及行业内所有企业。。。。

果真资料显示，，，，，，捷佳伟创主营太阳能电池装备的研发、生产与销售，，，，，，产品周全笼罩TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等主流高效光伏电池手艺蹊径，，，，，，同时结构半导体、锂电装备营业，，，，，，其中太阳能电池装备为公司焦点营收泉源。。。。

从营收结构来看，，，，，，阻止2025年尾，，，，，，公司营收所有来自太阳能电池生产装备板块。。。。细分产品维度，，，，，，81.85%的营收来自工艺装备，，，，，，13.45%来自自动化配套装备，，，，，，剩余4.71%来自装备配件及其他营业。。。。区域结构上，，，，，，境内收入占比79.86%，，，，，，境外收入占比20.14%，，，，，，营业营收高度依赖海内市场。。。。

事实上，，，，，，捷佳伟创的业绩颓势从2025年四序度就已彻底展现。。。。财报数据显示，，，，，，2025年第四序度，，，，，，公司营收仅23.66亿元，，，，，，同比大幅下滑63.84%；；净利润亏损7119.70万元，，，，，，同比下滑109.61%；；扣非净利润亏损1.03亿元，，，，，，同比下滑116.64%。。。。

进入2026年第一季度，，，，，，业绩颓势延续：单季度营收14.95亿元，，，，，，同比下滑63.52%；；净利润2.70亿元，，，，，，同比下滑61.83%。。。。

值得注重的是，，，，，，早在2025年三季度，，，，，，公司内部股东就已开启麋集减持。。。。2025年9月4日，，，，，，捷佳伟创宣布通告，，，，，，公司控股股东、实控人及其一致行感人余仲、恒创汇业、弘兴远业、鼎佳汇业，，，，，，在昔时7月至9月初累计减持公司股份253.4万股、23.53万股、5.54万股、8.95万股，，，，，，划分套现2.04亿元、1740.3万元、521.4万元、643.3万元，，，，，，合计套现2.33亿元。。。。

2025年9月5日，，，，，，公司再度宣布减持通告，，，，，，自然人股东李时俊妄想减持不凌驾300万股，，，，，，占公司总股本的0.8649%；；高管金晶磊、谭湘萍划分妄想减持不凌驾5600股、5000股。。。。财报显示，，，，，，阻止2025年尾，，，，，，李时俊已累计减持293.64万股，，，，，，最新持股比例降至1.76%。。。。资料显示，，，，，，公司IPO之初，，，，，，李时俊合计持股1367.71万股，，，，，，持股占比达4.27%。。。。

进入2026年，，，，，，公司控股股东、一致行感人及员工持股妄想的减持节奏进一步加速。。。。2月8日，，，，，，捷佳伟创通告，，，，，，公司2022年员工持股妄想已完玉成部减持，，，，，，累计出售151.32万股，，，，，，占总股本的0.43%，，，，，，按当期股价测算，，，，，，累计套现约1.95亿元。。。。

3月29日，，，，，，公司控股股东左国军、余仲及其一致行感人披露询价转让妄想，，，，，，拟转让公司股份1144.2万股，，，，，，占总股本的3.29%，，，，，，转让价钱94.12元/股，，，，，，生意总金额约10.77亿元。。。。本次减持完成后，，，，，，左国军、余仲、梁美珍及其一致行感人整体持股比例从32.47%降至21.74%。。。。4月6日，，，，，，该笔询价转让股份所有完成交割。。。。

一系列精准减持落地的同时，，，，，，捷佳伟创业绩一连恶化，，，，，，且下行趋势尚未止步。。。。连系2026年中报预告测算，，，，，，即便凭证业绩上限盘算，，，，，，公司二季度净利润约2.2亿元，，，，，，扣非净利润约2.02亿元，，，，，，业绩同比下滑的态势依旧显著。。。。

周期的阵痛

只管控股股东及一致行感人在业绩大幅下滑前完成精准减持，，，，，，但其剩余持股市值依旧泛起大幅缩水。。。。

通过股权穿透可见，，，，，，现在公司控股股东梁美珍、左国军、余仲划分持股7.24%、7.01%、5.84%。。。。凭证最新股价盘算，，，，，，三人持股市值划分约为13.7亿元、13.2亿元、11亿元，，，，，，相较2月股价高位，，，，，，持股市值缩水均超60%。。。。

公司股价的深度回调，，，，，，正是行业逆境与企业基本面的真实写照。。。。

从行业整体名堂来看，，，，，，光伏行业正处于深度调解周期。。。。隆基绿能、通威股份的中报预告均明确提及，，，，，，行业供需关系未泛起实质性改善，，，，，，结构性供需失衡的矛盾依旧突出。。。。随着全行业产能扩张节奏大幅放缓，，，，，，下游装备采购需求一连缩短，，，，，，捷佳伟创等光伏装备企业业绩承压已成必定。。。。

6月2日，，，，，，在第十九届国际太阳能光伏和智慧能源大会上，，，，，，协鑫集团董事长朱共山果真体现，，，，，，光伏行业旧的生长模式和行业逻辑已经彻底失效。。。。已往依赖盲目扩产、低价内卷、规模抢占市场的生长路径，，，，，，已经触及物理极限。。。。全行业陷入零和博弈，，，，，，最终陷入“泥坑里打斗、全员无赢家”的逆境。。。。怎样破解“装机量越高、消纳越难、工业价值越低”的行业悖论，，，，，，是所有光伏从业者必需直面的焦点问题。。。。

他同时指出，，，，，，光伏行业的价值内核正在周全迭代，，，，，，朝着贴合新质生产力、以手艺壁垒和系统价值为焦点的偏向转型。。。。目今工业焦点矛盾，，，，，，已不再是简朴的供需失衡，，，，，，而是古板粗放制造模式，，，，，，与新型电力系统对高价值、可调理清洁能源供应的需求之间的矛盾。。。。

与此同时，，，，，，各大机构也对行业后续走势给出判断。。。。高盛研报指出，，，，，，2026年下半年海内光伏需求有望迎来苏醒，，，，，，外洋市场景心胸将一连向好。。。。多家组件企业展望，，，，，，2026年海内光伏新增装机量，，，，，，有望从年头预期的200GW上调至220GW—240GW，，，，，，高盛给出的展望值为235GW，，，，，，对应下半年装机量同比增速超30%。。。。

东兴证券以为，，，，，，2026年上半年光伏行业处于深度调解期，，，，，，海内装机同比大幅下滑，，，，，，工业链价钱一连低位运行，，，，，，行业企业普遍亏损，，，，，，尾部低效产能加速出清，，，，，，目今行业已处于供需重构的底部区间。。。。展望2026年下半年，，，，，，可重点关注三大主线：第一，，，，，，供应侧产能出清，，，，，，硅料、一体化组件等高启停本钱环节将率先受益，，，，，，主工业链产能出清也将发动辅材环节盈利修复；；第二，，，，，，储能赛道，，，，，，结构储能PCS、系统集成的逆变器企业，，，，，，以及跨界拓展储能营业的一体化组件企业，，，，，，将充分享受行业增添盈利；；第三，，，，，，前沿光伏手艺，，，，，，HJT、钙钛矿等新手艺适配太空极端情形，，，，，，生长潜力辽阔，，，，，，利好相关工业链企业。。。。

国泰海通证券体现，，，，，，在顶层能源转型政策一连加持、工业链价钱逐步企稳的中恒久逻辑支持下，，，，，，具备一体化产能、焦点手艺储备的光伏龙头，，，，，，中恒久设置价值一连凸显。。。。

7月2日，，，，，，《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限制值及能效品级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》三项光伏能耗能效强制性国家标准正式宣布，，，，，，周全笼罩多晶硅、硅片、组件、逆变器等焦点环节，，，，，，通太过级设定能耗、能效指标，，，，，，严控全工业链高耗能、低效能产能，，，，，，同时针对组件产品，，，，，，新增情形应力衰减率耦合评价指标。。。。

业内剖析以为，，，，，，新国标落地后，，，，，，预计将出清行业约30%的落伍产能，，，，，，低效产能镌汰已成定局。。。。不过该数据统计口径包括大宗未投产的妄想产能，，，，，，在产产能的现实镌汰比例仍有待视察。。。。

侃见财经以为，，，，，，目今光伏行业正处于深度出清周期，，，，，，头部企业一连亏损，，，，，，中小尾部产能加速出清，，，，，，行业阵痛无可阻止。。。。随着落伍产能逐步清退，，，，，，头部光伏企业的市场占有率将进一步提升，，，，，，行业无序内卷的竞争名堂将获得有用改善。。。。待本轮产能出清完成后，，，，，，光伏行业将彻底离别粗放式生长，，，，，，迈入高质量生长的全新阶段。。。。