文 / 郭静

泉源 / 节点财经

据The Information报道，，，，DeepSeek已完成首轮外部融资，，，，募资总额超500亿元人民币（约74亿美元），，，，估值抵达500亿美元。。
。。。。若是新闻属实，，，，这将是国产大模子以致整其中国AI行业迄今为止最大的一笔单轮融资。。
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互联网、制造业、老牌资源、国家队，，，，一样不缺——梁文锋亲自坐庄，，，，个人出资200亿元，，，，占比约40%。。
。。。。外部投资方中，，，，腾讯出资100亿元，，，，宁德时代50亿元，，，，网易30亿元，，，，京东30亿元，，，，IDG Capital 30亿元，，，，国家人工智能工业投资基金出资10亿元。。
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不过，，，，这轮融资最值得关注的不是金额，，，，而是生意结构。。
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梁文锋为了坚持研发的自力性，，，，继续贯彻开源精神，，，，对外部资源设置了三道门槛：

第一，，，，绝对控制权。。
。。。。腾讯、宁德时代等外部投资方的资金不直接注入DeepSeek主体，，，，而是注入由梁文锋治理的有限合资企业。。
。。。。外部股东不享有投票权。。
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第二，，，，五年超长锁按期。。
。。。。外部投资方的股权锁定五年，，，，时代不得转让。。
。。。。这一条直接过滤掉了追求短期套现的资金，，，，只要长线钱。。
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第三，，，，倒查LP身份。。
。。。。梁文锋团队要求严酷核查所有出资基金背后有限合资人的真实身份，，，，规避股权最终流入不明主体。。
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不过有一个破例：国家大基金不在上述结构内，，，，而是直接投资DeepSeek本体，，，，保存投票权，，，，且不受五年锁按期约束。。
。。。。钱可以进来，，，，但偏向盘不让出去。。
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在全球AI公司中，，，，即即是OpenAI和Anthropic，，，，也已经在差别水平上被资源和商业化节奏牵引。。
。。。。梁文锋显然不想走统一条路。。
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DeepSeek此前一直依赖母公司幻方量化的自有资金运转，，，，以纯粹的科研实验室定位著称。。
。。。。在2025年全球扬名之时就多次拒绝外部投资人，，，，选择在这个时间点开放外部融资，，，，主要出于两个原因。。
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一是算力紧缺，，，，加速研发需高昂资金一连投入。。
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DeepSeek最新招聘信息显示，，，，公司正在大规模招聘IDC设计妄想工程师，，，，加入兆瓦级别的园区和机房建设。。
。。。。预计500亿元中的相当一部分，，，，将直接转化为算力基础设施。。
。。。。今年4月宣布DeepSeek-V4预览版后，，，，网传新闻妄想近期推出V4.1，，，，将周全适配MCP，，，，走向多模态输入。。
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二是防止人才流失。。
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已往一年，，，，市场上撒播着大宗关于DeepSeek人才流失的传言——被高薪挖角，，，，焦点研究员陆续脱离，，，，好比，，，，R1焦点作者郭达雅加入字节、罗福莉加入小米担当小米Mimo实验室认真人。。
。。。。虽然从果真信息看DeepSeek人才流失率着实并不高，，，，但脱离的焦点研究员到竞品挑大梁，，，，对DeepSeek并不是利好。。
。。。？？？？？梢酝撇，，，，此次融资也是梁文锋给员工手里的期权定价，，，，以更好留住人才。。
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作为一级市场估值，，，，500亿美元已经是中国大模子创业公司中最高的。。
。。。；；；；；姑簧鲜械脑轮得婀乐档执锪300亿美元，，，，阶跃星辰投后估值约为50亿至60亿美元。。
。。。。阻止6月16日，，，，已经上市的智谱港股市值约6500亿港元，，，，MiniMax约1300亿港元。。
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已往市场看DeepSeek，，，，重点是低本钱、开源、极致工程效率和向导中国AI突围的要害实力。。
。。。。现在市场最先给它叠加另一层价值：国家级AI基础设施、工业智能化入口。。
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虽然外界情形也在改变，，，，智谱、月之暗面以致小米都在开源大模子领域获得了更多的影响力，，，，DeepSeek不再是中国AI叙事里的唯一旌旗。。
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DeepSeek这轮听说，，，，真正讲的不是一家公司融了几多钱，，，，而是在面临更严肃竞争的境况下，，，，怎样讲好新的估值逻辑——能否用手艺翻开估值，，，，战略资产托住估值，，，，最后的商业兑现则决议能不可站住脚。。
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他年我若为青帝，，，，报与桃花一处开。。
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