本文由无冕财经（wumiancaijing）原创宣布
作者：海棠葉
编辑：陈涧
7月最后几天，，，盒马很忙。。。。。
一边传出连关三家门店，，，一边卖掉自己焦点的烘焙工厂。。。。。
关店、卖厂，，，怎么会在盒马交出1070亿元效果单、首次跃居中国超市第二之后爆发？？？
这些行动，，，得放在阿里弘大的棋盘上看。。。。。
在即时零售这场禁止失利的战争中，，，盒马正在从一个自力的零售品牌，，，被重新界说为供应系统的一块拼图。。。。。
拿下千亿规模的盒马，，，悄然退居配角。。。。。
千亿之后，，，盒马最先拆资产
8月第一周，，，盒马在北京连关了三家门店。。。。。
经开店（亦庄店）8月3日停摆，，，金源店8月4日谢幕，，，丽泽店同步进入闭店名单。。。。。它们均为盒马在北京较早结构的门店，，，开业于2018年。。。。。
至于听说中也要关闭的盒马鲜生海淀区首店悦茂店，，，据《商业视察家》援引购物中心事情职员的说法称，，，不确定是否要关闭，，，“现在接到的信息是，，，该店不会关，，，但会砍减与缩小面积。。。。。”
同期，，，盒马还在卖自己的工厂。。。。。
7月31日，，，海融科技宣布通告称，，，拟以自有资金1.3亿元，，，收购盒马间接控股的烘焙工厂糖盒食物（昆山）有限公司55%的股权。。。。。生意完成后，，，糖盒食物将成为海融科技的控股子公司。。。。。
糖盒食物不是一般的工厂。。。。。
2023年4月，，，盒马在江苏昆山投建这座烘焙工厂，，，定位是“从一粒小麦到一只面包”的全链路生产。。。。。作为烘焙营业的焦点供应链，，，糖盒食物多次泛起在盒马的对外宣传中。。。。。2023年炎天盒马与山姆那场著名的榴莲千层蛋糕价钱战，，，背后就有糖盒食物的产能支持。。。。。
但卖掉控股权的同时，，，盒马又签了一份恒久战略相助协议：2026年至2030年，，，每年向糖盒食物采购不低于2.1亿元，，，五年合计10.5亿元。。。。。
协议还约定，，，盒马允许优先向糖盒食物下达烘焙产品订单、稳固现有相助品类，，，把未来五年的采购量和相助品类都锁死。。。。。
关店、卖厂，，，零售行业的通例操作放在千亿规模的盒马身上，，，几多有些反常。。。。。
2026财年，，，盒马才交出建设11年以来最好的一份效果单。。。。。
此前2024年6月内部全员会上，，，盒马CEO严筱磊为盒马定下“3年后年GMV 1000亿元”的目的。。。。。而凭证年报，，，2026财年，，，盒马整体GMV便突破了1070亿元。。。。。
阻止2026财年尾，，，盒马鲜生业态运营门店凌驾490家，，，线上生意GMV孝顺凌驾60%。。。。。中国连锁谋划协会宣布的“2026年中国超市Top100”榜单中，，，盒马首度跃居第二，，，仅次于沃尔玛中国。。。。。
▲盒马突破千亿规模。。。。。图片来自中国连锁谋划协会榜单。。。。。
提前一年完成千亿目的，，，且一连两年盈利，，，放在任何一个零售企业身上，，，这都是值得誊写的。。。。。
但“胜利的果实”还没捂热，，，盒马就最先拆自己的资产了。。。。。
种种行动背后，，，盒马在阿里系统里的角色，，，正在被重新界说。。。。。
盒马新角色：从“入口”到“供应”
今年5月，，，阿里完成了一项低调但要害的人事调解。。。。。
盒马CEO严筱磊的汇报线，，，从集团CTO吴泽明调解为直接向分管阿里整个商业板块、阿里巴巴电商事业群CEO蒋凡汇报。。。。。多位阿里人士以为，，，这是盒马即将并入中国电商事业群的前奏。。。。。
在此之前，，，盒马在阿里系统里自力运营了11年，，，有自己的门店、供应链、APP。。。。。在它之外，，，淘鲜达毗连线下商超，，，天猫超市做越日达，，，大润发做线下卖场，，，各有KPI。。。。。
2025年的外卖大战第一次把这些疏散的供应群集到了淘宝闪购旗下，，，但直至今年5月，，，盒马、饿了么、天猫超市等所有即时零售相关营业，，，在统一套指挥系统下运转。。。。。
现在，，，盒马在这套新系统里的位置，，，正在被重新界说。。。。。
7月22日，，，盒马在北京、上海、四川等多地正式获得淘宝APP首页首屏一级流量入口。。。。。此前盒马的入口设在“淘宝闪购”栏目下，，，属于次级入口。。。。。
▲盒马泛起在淘宝APP首页首屏。。。。。
从次级入口到首页首屏，，，盒马流量权限大幅升级，，，入口优先级甚至逾越了天猫超市。。。。。
与此同时，，，淘宝端的盒马门店最先执行低价战略，，，同款220克4粒装蛋挞，，，盒马APP与淘宝端的价差可达25%。。。。。
一个汇报线调解，，，一个入口升级，，，指向统一件事：盒马正在从一个需要自己获客的自力身牌，，，酿成一个为淘宝闪购提供商品和履约能力的供应方。。。。。
入口升级意味着盒马不需要再自己讲故事了，，，淘宝的流量直接灌进来；； ；；；；价钱倒挂则意味着盒马APP的自力获客功效正在被刻意弱化，，，用户被指导去淘宝下单。。。。。
数据也印证了这一点。。。。。
蒋凡在2025年二季度财报电话会上披露，，，盒马接入淘宝闪购后，，，线上整体订单量突破200万单、同比增添超70%。。。。。但这个增速相当水平上来自淘宝闪购的流量输入，，，而非盒马APP的自主获客。。。。。
更直接的转变来自战略层面的转向。。。。。
严筱磊接手盒马后，，，从十余种业态中砍出了两条主线：盒马鲜生和超盒算NB。。。。。盒马鲜生运营凌驾490家门店，，，主打中高端体验；； ；；；；超盒算NB走硬折扣社区店蹊径，，，2025年新开超200家门店，，，到2026年6月天下已铺到546家。。。。。
在蒋凡接手之前，，，盒马的重心一直在超盒算NB上，，，严筱磊想用这套“硬折扣小店”模子打下沉市场。。。。。
▲盒马一度力推超盒算NB。。。。。
但汇报线调解之后，，，偏向变了。。。。。
据光子星球报道，，，有阿里人士透露：“之前的营业重心都在超盒算NB，，，汇报给蒋凡意味着得与淘闪深度协同，，，集团的要求是必需转攻前置仓。。。。。”
硬折扣小店和前置仓大店是两种完全差别的生意模子，，，前者拼的是选品和本钱控制，，，后者拼的是仓网密度和履约效率。。。。。刚刚铺开546家门店的超盒算NB，，，突然被要求换一条赛道跑。。。。。
自力上市的故事被弃捐了，，，盒马放弃了一个资源故事，，，换来的是在这套架构里更清晰的战略位置。。。。。
它不再是谁人需要向资源市场证实自己自力价值的“新零售试验田”，，，而是阿里即时零售国界里的供应端资产。。。。。
一块主要的拼图
在阿里的逻辑里，，，有价值的工具，，，往往不是拿来“自力”的。。。。。
盒马从自力上市的轨道归入蒋凡统一治理的商业系统，，，背后是一个更大的逻辑：阿里正在打一场不可输的仗。。。。。已往一年，，，阿里在即时零售上烧了几多钱？？？
据汇丰研报测算，，，仅2025年4月至2026年3月这一个财年，，，就亏了约900亿元，，，险些相当于阿里整个2025财年经调解EBITA（1730亿元）的一半。。。。。其中，，，2026年一季度，，，单季亏损仍在170亿至190亿元的高位。。。。。
▲阿里巴巴2026年财年收入情形。。。。。
巨额的投入直接拖累了集团的整体财务体现。。。。。2026财年，，，阿里自由现金流从上一年的净流入738.7亿元，，，转为净流出466.09亿元。。。。。
钱不算白烧。。。。。一年时间，，，淘宝闪购的市场份额已拉升至45%以上，，，与美团基本持平；； ；；；；日订单峰值抵达1.2亿单，，，月度生意用户突破3亿；； ；；；；淘宝实物电商年度活跃买家因此增添了1亿，，，凌驾了已往三年的总和。。。。。
阿里也没有停下脚步的迹象。。。。。
今年1月，，，淘宝闪购内部聚会明确提出“主要目的是份额增添，，，会坚定加大投入以抵达市场绝对第一”；； ；；；；5月20日，，，阿里巴巴集团主席蔡崇信和首席执行官吴泳铭联合宣布致股东信，，，正式将即时零售定位为“淘宝与天猫平台周全升级的焦点战略支柱”。。。。。
蒋凡也给出了明确的时间表：2027财年实现单月UE转正，，，2028财年即时零售整体生意规模过万亿，，，2029财年实现板块整体盈利。。。。。
这就是盒马被收编的配景。。。。。
阿里不是在打一场通俗的营业战，，，而是在打一场关乎电商基本盘的防御战。。。。。若是美团把“30分钟达”的用户心智从外卖延伸到所有商品，，，阿里最焦点的电商阵地就会受到威胁。。。。。
盒马在这套系统里的位置，，，蒋凡在财报电话会上说得很清晰：闪购“已推动盒马、天猫超市等相关营业的加速生长”。。。。。
盒马的490家门店、凌驾60%的线上订单占比、十年积累的生鲜供应链，，，这些组成了阿里即时零售国界里颇具分量的重资产底座。。。。。
但底座只是底座。。。。。淘宝便当店是阿里正在铺的另一张网，，，开店目的从1000家飙到3000家，，，20亿租金津贴砸向社区闪电仓。。。。。
与此同时，，，市场传出阿里以15亿美元竞购朴朴超市，，，报价是此前高鑫零售的两倍多。。。。。
7月29日，，，朴朴超市最先试水入驻淘宝闪购。。。。。据新黄河大鱼财经报道，，，淘宝闪购有关人士确认，，，朴朴正在上线淘宝闪购，，，相关营业仍处于试点阶段。。。。。
可以说，，，没有盒马，，，阿里很难轻松打赢即时零售这场仗。。。。。
但筹码归筹码，，，它的位置不由自己决议，，，它的叙事权也不在自己手里。。。。。
