泉源：米罗若缺席总决赛对尼克斯有何影响作者： 赖培伦：

AI双雄IPO竞速：Anthropic领跑递表，，，，但先到终点未必先赢

先跑纷歧定先赢，，，，但在这场千亿美元的IPO竞速里，，，，没人敢慢下来。。。

Anthropic克日已正式提交IPO申请文件，，，，在与OpenAI的上市竞赛中争先一步。。。

两家公司现在均已约请状师事务所起草招股说明书，，，，并与银行及投资者关系机构睁开相助。。。最快今年秋天，，，，两家公司都可能完成上市。。。若各自出售至少5%的股份，，，，按最新估值盘算，，，，两笔IPO合计融资规模将抵达约1000亿美元。。。

资源市场照料、Riveron公司的Jeff Bernstein直接点明晰这场竞速的逻辑："这是一场抢夺资源的竞赛。。。"他以为，，，，Anthropic高管的盘算可能是："若是他们先出去，，，，就会带走大宗可用的IPO资金，，，，这是一步战略棋，，，，由于对这两家公司来说，，，，钱就是一切。。。"

Anthropic已在多个维度逾越OpenAI

Anthropic的上市申请，，，，是其近期一系列逆转的延续。。。

在营收上，，，，Anthropic依附旗下产品Claude Code和Claude Cowork，，，，今年早些时间已在营收上凌驾OpenAI。。。Anthropic上周披露，，，，其年化营收已突破470亿美元；；；；而OpenAI的年化营收凌驾300亿美元，，，，但尚未宣布最新数据。。。

在估值上，，，，Anthropic在最新一轮融资前的估值抵达9000亿美元，，，，也首次凌驾了OpenAI——后者在今年3月尾的估值为7300亿美元。。。

果真市场投资者体现，，，，他们更青睐Anthropic以企业客户为焦点的营业模式。。。不过OpenAI也在追赶：其编程智能体Codex的周活跃用户刚刚突破500万。。。

先上市≠先赢：历史给出的谜底

率先上市是否真的占优
？？？？历史案例给出的谜底并不统一。。。

最典范的比照是Lyft和Uber。。。2018年12月，，，，两家公司在统一周内神秘提交IPO申请。。。Lyft率先于2019年3月尾上市，，，，融资23亿美元，，，，估值约240亿美元；；；；两个月后，，，，Uber上市，，，，融资81亿美元，，，，估值凌驾800亿美元。。。

效果怎样
？？？？Lyft上市一年后股价较刊行价下跌约66%，，，，Uber同期跌幅约30%。。。先跑的Lyft，，，，跌得更惨。。。

同年晚些时间，，，，企业应用监控软件领域也上演了类似竞速。。。Dynatrace先于Datadog上市，，，，但一年后，，，，厥后者Datadog股价翻了三倍，，，，而Dynatrace仅翻了一倍。。。

2021年的加密与零售生意赛道同样值得参考：Coinbase通过直接上市方式率先上岸市。。。，，，市值一度突破1000亿美元，，，，但一年后受加密市场崩盘拖累，，，，股价跌逾30%；；；；三个月后上市的Robinhood体现更差，，，，跌幅凌驾70%。。。

“第二名更应该争先跑”

只管历史数据并不支持"先上市必定更好"的结论，，，，但IPO照料们的建议依然倾向于争先。。。

Jeff Bernstein的逻辑很直接："若是你是第二名，，，，我永远建议你先上市。。。否则，，，，你就必需向投资者证实，，，，你比先上市的那家公司更好，，，，或者至少不差。。。"

这一逻辑在Lyft身上获得了印证。。。昔时Lyft上市时，，，，其体量远小于Uber——营业仅笼罩北美都会，，，，营收约为Uber的五分之一，，，，而Uber估值已高达760亿美元，，，，是Lyft的五倍。。。

OpenAI和Anthropic的处境与昔时的Uber和Lyft颇为相似：一家体量更大、着名度更高，，，，另一家则在某些维度上厥后居上。。。OpenAI依附2022年ChatGPT的宣布引爆了这轮AI热潮，，，，恒久被视为行业向导者；；；；Anthropic则是后起之秀，，，，现在在营收和估值上已实现反超。。。

OpenAI方面，，，，现在已与银行相助推进上市准备，，，，但尚未提交申请文件。。。据知情人士透露，，，，该公司并不急于递表。。。

即便两家公司都已启动上市程序，，，，最终能否顺遂上岸市。。。，，，仍取决于多重因素：投资者对SpaceX大型IPO的反映、全球宏观经济走势，，，，以及两家公司自身的财务状态。。。

营收增添的不确定性和一连攀升的算力本钱，，，，都可能令投资者望而却步。。。这场竞速的终点，，，，远比起跑线更难展望。。。