泉源：彩礼上涨农村青年婚育意愿降低作者： 陆怡萱：

刚刚，
，
，
，，，东北杀出半导体巨头，
，
，
，，，斩获110亿订单！

扩产，
，
，
，，，照旧扩产！

2026年5月，
，
，
，，，长鑫科技IPO申请通过审核，
，
，
，，，拟募资295亿元用于扩产；；中芯国际也高调发力，
，
，
，，，2026年资源开支预计维持在80亿美元高位。。。。

可见晶圆厂不是在扩产，
，
，
，，，就是在去扩产的路上。。。。但有一个问题，
，
，
，，，这些晶圆厂砸下去的几百亿资金，
，
，
，，，最先流进了谁的口袋？？

毫无疑问——半导体装备厂商。。。。由于不管做什么芯片，
，
，
，，，建厂第一步，
，
，
，，，就得先买装备。。。。

那么，
，
，
，，，在这轮扩产潮中，
，
，
，，，哪些装备厂商有望闷声蓬勃呢？？

各人第一时间想到的，
，
，
，，，可能就是北方华创。。。。其作为海内半导体装备平台型巨头，
，
，
，，，笼罩刻蚀、薄膜沉积、洗濯等多个要害环节，
，
，
，，，可以说是万能选手。。。。

也是靠着齐全的产品，
，
，
，，，北方华创2025年整年营收迫近400亿大关，
，
，
，，，净利润也有55亿元，
，
，
，，，实力毋庸置疑。。。。

不过，
，
，
，，，“非万能选手”同样不可小觑，
，
，
，，，说的正是拓？？萍肌。。。

跟北方华创的大而全差别，
，
，
，，，拓？？萍甲叩氖切《杈，
，
，
，，，它专注于研制薄膜沉积装备，
，
，
，，，该类装备能占到晶圆制造装备22%的价值量。。。。

拓？？剖忠兆ㄗ⒌绞裁此侥？？

PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、Flowable CVD五大类全系列薄膜沉积装备所有自研量产，
，
，
，，，而反观盛美上海、中微公司等偕行大多只吃透其中1-3个品类。。。。

许多人不懂薄膜沉积装备的分量，
，
，
，，，要知道，
，
，
，，，一块芯片成型，
，
，
，，，动辄要经由几十次甚至上百次的镀膜工序。。。。并且这一市场，
，
，
，，，现在仍被外洋巨头把控，
，
，
，，，国产率较低。。。。

早在十几年前，
，
，
，，，拓？？萍季团趟阒饕，
，
，
，，，死磕薄膜沉积一条线。。。。

2010年公司正式建设，
，
，
，，，借着“02重大专项”的扶持，
，
，
，，，转年就打造出海内首台12英寸量产级PECVD样机，
，
，
，，，并第一时间送到中芯国际开展长线工艺验证。。。。

这里要提一嘴，
，
，
，，，PECVD是薄膜沉积装备中价值量最高的一类，
，
，
，，，12英寸机型价钱一般在800万至1200万美元之间，
，
，
，，，并且这种装备应用普遍。。。。

拓？？萍家埠苤厥，
，
，
，，，现在其PECVD已笼罩全系列介质薄膜质料，
，
，
，，，并切入7nm等先进制程要地。。。。仅这一个品类，
，
，
，，，2025年就为公司带来51.42亿元营收，
，
，
，，，占总营收近八成。。。。

但拓？？萍伎擅煌胫怀訮ECVD这一个品类。。。。

PECVD只是薄膜沉积装备各人族里的一个分支，
，
，
，，，既然这条路已经买通，
，
，
，，，那剩下的事就酿成了，
，
，
，，，把统一套底层手艺，
，
，
，，，复制到其他细分赛道上。。。。

就拿ALD装备来说，
，
，
，，，拓？？萍荚缭2016年就把它啃了下来。。。。

只不过ALD早期属于小众配套装备，
，
，
，，，这两年陪同先进制程冲刺3nm、2nm，
，
，
，，，ALD这个幕后才走到了前台，
，
，
，，，2025年该营业营收同比猛增了191.8%。。。。

阻止2025年尾，
，
，
，，，公司所有薄膜沉积装备生产产品的累计流片量已突破4.57亿片，
，
，
，，，2025年单年累计更是突破2.1亿片，
，
，
，，，终端量产落地速率肉眼可见。。。。

这么说各人可能没什么感受，
，
，
，，，直接看业绩。。。。

2022年，
，
，
，，，拓？？萍嫉挠詹沤17亿元，
，
，
，，，而随着全品类产品陆续通过客户验证、大批量导入产线，
，
，
，，，2025年其营收直接冲到65亿元，
，
，
，，，三年营收翻了近4倍。。。。

进入2026年一季度，
，
，
，，，公司业绩增添再度提速，
，
，
，，，一季度营收达11.12亿元，
，
，
，，，同比增添56.97%，
，
，
，，，净利润5.71亿元，
，
，
，，，同比更是大幅增添488.29%。。。。

而亮眼数据的背后，
，
，
，，，是订单在托底。。。。2025年尾公司在手订单总量抵达110亿元，
，
，
，，，条约欠债同比提升62.66%，
，
，
，，，可见下游晶圆厂扩产带泉源源一直的装备采购需求。。。。

拓？？萍家导ㄅ艿霉豢炝税？？可跟北方华创一比，
，
，
，，，差别一目了然。。。。

北方华创靠着多线结构，
，
，
，，，营收体量终年数百亿级别，
，
，
，，，拓？？萍枷衷谡暧崭照疚60亿区间，
，
，
，，，简单赛道的天花板，
，
，
，，，正在限制公司的生长上限。。。。

拓？？萍甲约阂睬逦，
，
，
，，，不可只守着这一个山头，
，
，
，，，要有所行动。。。。

第一，
，
，
，，，往外拓。。。。

在后摩尔定律时代，
，
，
，，，单靠制程微缩已经触遇到物理极限，
，
，
，，，3D堆叠和先进封装成了延续芯片性能的“最后稻草”，
，
，
，，，也是公司跳出简单天花板的抓手。。。。

于是，
，
，
，，，拓？？萍甲阶∈被，
，
，
，，，切入了混淆键合装备，
，
，
，，，这种装备就可以实现差别功效芯片的高密度集成，
，
，
，，，像HBM就引入混淆键合来支持更高堆叠层数与互连密度。。。。

经由一连研发落地，
，
，
，，，公司的三维集成键合装备现已导入先进存储、高端逻辑芯片等多条产线，
，
，
，，，2025年该营业入账1.36亿元，
，
，
，，，已形成有用营收。。。。

并且为了进一步增强混淆键合营业，
，
，
，，，2025年底拓？？萍寄獬鲎什怀2.7亿元战略参股芯丰细密，
，
，
，，，补齐晶圆减薄、环切、划片等配套装备手艺，
，
，
，，，逐步镌汰要害辅机的对外采购。。。。

第二，
，
，
，，，往深挖。。。。

目今拓？？萍加倒婺Ｒ涣┐，
，
，
，，，产能及产能使用率坚持较高水平。。。。

2024年其产能使用率137.22%、2025年1-9月产能使用率94.03%，
，
，
，，，现有产能跟不上下游晶圆厂扩产提货节奏，
，
，
，，，以是深挖产能成为刚需。。。。

2025年，
，
，
，，，拓？？萍寄饽甲46亿元，
，
，
，，，其中15亿元投入沈阳高端半导体装备工业化基地建设，
，
，
，，，通过扩大生产规模，
，
，
，，，来应对订单交付压力。。。。

现在，
，
，
，，，该项目希望顺遂，
，
，
，，，预计2026年7月封顶，
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，
，，，后续完工投产后公司沈阳地区产能将提升至目今的四倍，
，
，
，，，有助于承接更多的装备订单。。。。

至于以上这套打法能不可让它从“小而精”进化成“大而强”？？就看接下来几年的执行力了。。。。但至少从现在的节奏来看，
，
，
，，，拓？？萍际撬招训，
，
，
，，，也是有野心的。。。。