赵伟、贾东旭、侯倩楠（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
就业问题是近年宏观市场关注的热门话题之一。。本文围绕三大问题逐层拆解：就业名堂爆发了哪些反常转变，，，，驱动因素是什么，，，，怎样针对性疏通就业供需错配堵点？？？？本文剖析，，，，可供参考。。
一问：就业名堂爆发了哪些反常转变？？？？就业总量一连下行，，，，二产就业下降规模有数的凌驾一产
2025年就业数据泛起结构性异动，，，，第二工业就业下降规模有数凌驾第一工业。。2025年天下就业总人数较上年镌汰935万人，，，，三次工业就业规模均泛起差别水平回落。。其中第二工业就业人数镌汰699万人，，，，下降规模显著高于第一、第三工业，，，，类似情形上一次泛起可追溯至2002年。。
进一步拆解二产就业结构来看，，，，修建业是二产就业职员镌汰的主要泉源，，，，工业就业边际增添但内部行业分化特征突出。。2025年修建业就业镌汰762.3万人，，，，减量规模凌驾第二工业就业整体下降规模。。这已是修建业就业一连第二年缩短超700万人，，，，2024年该行业就业已下降821.2万人。。工业就业坚持边际正增添，，，，其中古板制造业用工一连出清，，，，高端制造业就业坚持微增。。
与二产就业大幅缩短形成比照，，，，三产仍是现阶段吸纳就业的主要载体，，，，商务服务业、生涯性服务业为就业增量的两大支柱。。2023—2024年规上服务业数据显示，，，，商务服务业吸纳就业作用突出，，，，就业增量占规上服务业总增量的38.0%。。从无邪就业统计口径来看，，，，2025年外卖、家政、快递等岗位增速划分为6%、4%、3%，，，，这类岗位扩容组成生涯性服务业就业增添的主要支持。。
二问：行业就业冷热分化由哪些因素主导？？？？投资动能切换与工业资源深化配合驱动
地产、古板基建投资增速的回落，，，，或是修建业就业一连缩短的焦点因素。。地产与古板基建投资合计增速自2021年起转负，，，，直接发动修建业用工需求一连回落。。修建业 PMI 从业职员指数一连多年处于荣枯线以下，，，，2025 年均值仅为 41.7，，，，处于深度缩短区间。。
机械对劳动力的替换进度不平衡，，，，或是工业就业行业间分化加剧的主要原因。。古板制造业自动化刷新空间大，，，，资源替换庖动的节奏更快，，，，对应就业缩短幅度也更高。。2014-2025年间，，，，7个古板行业就业累计降幅凌驾100万人，，，，其中玄色开采、纺织服装、皮革制鞋就业累计降幅超50%。。部分高端制造行业处于扩张周期，，，，资源投入加大的同时就业规模坚持相对稳固。。
在第二工业就业调解的驱动下，，，，古板行业劳动力转向第三工业；；；；但因手艺难以适配中高端生产性服务业，，，，该群体更偏好生涯性服务业。。2018-2023年全口径就业数据显示，，，，批发零售和商务服务业就业增添最快，，，，划分新增3098.2万人和1818.8万人。。其中，，，，个体户新增就业较多的行业划分是批零、住宿餐饮和商务服务业，，，，划分新增1780.9万人、305.7万人和202.3万人。。
三问：怎样针对性疏通就业供需错配堵点？？？？供需两头或要协同发力，，，，扩容服务业承载空间。。
连系前述驱动因素推演，，，，短期内劳动力跨工业流动仍将延续，，，，供需错配压力或一连加大。。地产与古板基建投资或仍将维持低位震荡，，，，修建业劳动力净流出的态势不会快速扭转；；；；随工业手艺前进一连推进，，，，工业机械人产量和算力增速均坚持高位增添，，，，古板行业用工缩短可能加速。。但网约车等生涯服务业领域已趋近承载上限，，，，整体就业供需错配的矛盾仍将一连凸显。。
上述供需错配若得不到有用指导，，，，或将加剧结构性矛盾，，，，压低生涯性服务业等岗位的收入水平。。劳动力一连向低门槛生涯服务业集中，，，，会进一步压制行业薪资增速。。从私营单位数据看，，，，批发零售、住宿餐饮、住民服务三大行业2025年薪资增速划分回落1.4、2.8、4.6个百分点，，，，降至3.8%、2.0%、-0.2%，，，，均低于昔时城镇住民人为增速与名义GDP增速。。
缓解目今就业结构性矛盾或需要供需两头协同施策，，，，构建就业规模扩容、就业质量提升的良性循环机制。。供应层面，，，，政策可加大转岗职业手艺培训津贴投入，，，，指导第二工业转出劳动力适配家政、养老等服务业手艺岗位；；；；需求层面，，，，政策可推进工时优化、带薪休假制度落地实验，，，，在拓宽服务消耗总需求的同时缓解行业内太过竞争，，，，依托内需扩张发动就业岗位数目扩容。。
风险提醒
政策落地进度缺乏预期的风险；；；；地产基建投资超预期下行的风险。。
报告正文
1.就业去哪了？？？？
1.1 就业名堂爆发了哪些反常转变？？？？
2025年天下就业总量延续缩短态势，，，，特殊转变在于第二工业就业缩短规模少见的凌驾第一工业。。2025年天下就业总人数较上年镌汰935万人，，，，三次工业就业规模均泛起差别水平回落。。其中第二工业就业人数镌汰699万人，，，，下降规模显著高于第一、第三工业，，，，突破了以往就业调解中第一工业缩短规模最大的通例纪律。。类似情形上一次泛起可追溯至2002年，，，，昔时第二工业就业缩短551.8万人。。
进一步拆解二产就业结构来看，，，，修建业是二产就业职员镌汰的主要泉源。。2025年修建业就业人数镌汰762.3万人，，，，减量规模凌驾第二工业整体减量规模。。2015—2023年，，，，修建业从业职员规模一连坚持在6000万人以上，，，，自2024年起进入快速缩短通道。。2024年修建业就业镌汰821.2万人，，，，同比下降12.3%；；；；2025年同比降幅扩大至13.0%。。目今修建业就业职员已经低于2012年水平。。
工业就业总量坚持边际正增添，，，，但内部行业差别显著，，，，古板制造业用工一连出清，，，，高端制造业就业坚持微增。。2025年工业就业人数增添63.3万人，，，，一连第三年实现正增添。。其中规模以上工业企业就业职员镌汰135.1万人，，，，减量主要集中在古板行业，，，，非金属矿物、纺织服装、金属制品、皮革制鞋、木料加工和纺织六大行业合计镌汰84.3万人。。与之相对，，，，汽车和盘算机、通讯和其他电子装备制造业就业划分新增15.8万人和14.4万人；；；；其他运输装备、通用装备、专用装备、仪器仪表等手艺含量相对较高的行业就业均实现小幅正增添，，，，合计新增5.8万人。。
第三工业是目今吸纳就业的焦点载体，，，，商务服务业、生涯性服务业或为就业增量两大主力。。2025年第三工业就业人数小幅镌汰68万人，，，，在三次工业当中下降规模最小。。细分行业就业数据尚未完整披露，，，，从2023—2024年规上服务业统计口径视察，，，，租赁和商务服务业吸纳就业的效果突出。。2023—2024年，，，，规上租赁和商务服务业就业新增253.5万人，，，，占规上服务业就业总增量的38.0%。。与此同时，，，，生涯性服务业也孝顺了较多就业增量。。据《2025中国蓝领群体就业研究报告》统计，，，，外卖、家政、快递等生涯服务蓝领岗位规模稳步扩张，，，，增速划分为6%、4%、3%。。
1.2 行业就业冷热分化由哪些因素主导？？？？
地产、古板基建投资增速的回落，，，，或是修建业就业一连缩短的焦点因素。。随着地产步入低位震荡期，，，，叠加财务化债约束增强，，，，地产与古板基建投资合计增速自2021年起转负，，，，直接发动修建业用工需求一连回落。。修建业 PMI 从业职员指数一连多年处于荣枯线以下，，，，2025 年均值仅为 41.7，，，，一连处于深度缩短区间。。这一走势充分印证了修建业就业市场的低迷状态，，，，以及投资端疲软是就业缩短的主要因素。。
机械对劳动力的替换进度不平衡，，，，或是工业就业行业间分化加剧的主要原因。。古板制造业自动化刷新空间大，，，，资源替换庖动节奏更快，，，，对应就业缩短幅度也更高。。2014—2025 年，，，，规模以上工业企业中 7 个古板行业就业累计降幅超 100 万人，，，，其中玄色开采、纺织服装、皮革制鞋行业累计降幅超 50%。。部分高端制造行业处于扩张周期，，，，资源投入加大的同时就业规模坚持相对稳固，，，，2014—2025 年分行业数据可清晰印证资源深化与就业缩短的对应特征。。
第三工业被动吸纳第二工业流出的劳动力，，，，手艺供需错配或推动该群体更多进入生涯性服务业。。2018—2023 年全口径（含法人单位与个体户）就业数据显示，，，，批发零售、租赁和商务服务业就业扩容幅度居前，，，，划分新增 3098.2 万人、1818.8 万人。。从与无邪就业关联度更高的个体工商户口径看，，，，就业增量居前的行业为批发零售、住宿餐饮、租赁和商务服务业，，，，划分新增 1780.9 万人、305.7 万人、202.3 万人。。
1.3 怎样针对性疏通就业供需错配堵点？？？？
连系前述驱动因素推演，，，，短期内，，，，未来劳动力跨工业流动或仍将延续，，，，供需错配压力或一连加大。。短期来看，，，，地产市场回暖主要集中于一线都会，，，，行情尚未传导至二三线都会，，，，百城土地成交面积同比增速仍未转正，，，，地产投资或一连磨底。。严肃财务纪律要求下，，，，城投债余额一连回落，，，，古板基建投资增速或维持震荡。。这也意味着，，，，修建业就业净流出态势难以快速扭转。。另外，，，，随工业手艺前进加速，，，，工业机械人产量与算力增速均坚持高位增添，，，，古板行业用工缩短可能加速。。与此同时，，，，部学生涯性服务业如网约车等已趋近承载上限，，，，整体就业供需错配矛盾仍将一连凸显。。
上述供需错配若得不到有用指导，，，，或将加剧就业结构性矛盾，，，，压低部学生涯性服务业岗位收入水平。。劳动力一连向低门槛生涯服务业集中，，，，会进一步压制行业薪资增速，，，，加剧就业市场结构性摩擦。。从私营单位数据看，，，，2025年批发零售、住宿餐饮、住民服务三大行业薪资增速均泛起回落，，，，划分下降1.4、2.8、4.6个百分点，，，，降至3.8%、2.0%、-0.2%，，，，均低于同期城镇住民人为增速与名义GDP增速。。从非私营单位数据看，，，，商务服务业2025年薪资增速回落1.2个百分点至-0.2%。。上述转变还可能通过收入放缓、预期转弱等渠道，，，，间接影响住民消耗修复历程。。
缓解目今就业结构性矛盾或需供需两头协同施策，，，，构建就业规模扩容、就业质量提升的良性循环机制。。供应层面，，，，政策可加大转岗职业手艺培训津贴力度，，，，指导第二工业转出劳动力适配家政、养老等服务业手艺岗位，，，，既降低跨行业流动本钱，，，，也契合住民服务消耗升级趋势；；；；需求层面，，，，政策可推进工时优化、带薪休假制度落地，，，，在扩容服务消耗总需求的同时缓解行业内太过竞争，，，，依托内需扩张发动就业岗位增添。。
主要内容：
1）目今就业总量延续缩短态势，，，，第二工业为焦点缩短泉源且内部分化特征显著。。2025年天下就业总人数镌汰935万人，，，，第二工业镌汰699万人，，，，缩短幅度有数凌驾一产，，，，其中修建业减量达762.3万人；；；；工业就业边际正增添，，，，古板行业用工一连出清；；；；第三工业是就业焦点吸纳载体，，，，商务服务业、生涯性服务业或为主要增添泉源。。
2）就业结构分化的主要驱动因素，，，，或来自投资周期切换与工业资源深化的双重作用。。地产与古板基建投资下行发动修建业就业一连缩短，，，，2025年修建业PMI从业职员指数均值仅41.7；；；；工业因“机械替换人”进度差别分化，，，，古板行业缩短更显著；；；；二产溢出劳动力流向部分低门槛生涯性服务业，，，，如批发零售、住宿餐饮、住民服务等。。
3）缓解就业结构性供需错配，，，，或需供需两头协同发力扩容服务业承载空间。。短期劳动力跨工业流动或仍将延续，，，，以网约车为代表的部学生涯服务业承载能力或趋近上限。。若就业供需错配得不到有用指导，，，，或将加剧结构性矛盾，，，，压低相关岗位收入水平与稳固性。。破解就业堵点或需协同发力，，，，构建就业扩容提质的良性循环。。
风险提醒
1）政策落地进度缺乏预期的风险。。职业手艺转换培训、工时优化等政策推进缓慢，，，，劳动力跨行业流动摩擦难降，，，，就业供需错配缓解效果受限。。
2）地产基建投资超预期下行的风险。。若地产与古板基建投资缩短幅度超预期，，，，修建业劳动力流出速率将加速，，，，进一步抬升服务业就业承接压力。。
3）服务消耗修复缺乏预期的风险。。若住民服务消耗需求扩容进度偏慢，，，，服务业岗位吸纳能力难以提升，，，，就业结构性矛盾或进一步加剧。。
