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十年重仓换来“国产存储巨头”，，合肥拿什么砸出下一家？？？，，蜜 桃 黄

本文泉源：时代周报 作者：王晨婷

长鑫科技还没正式敲钟，，合肥的空气里已经有财产涌动的味道。。

在长鑫科技厂区周围，，商业中心、快餐店等陆续开张；；；房产中介和“二房东”忙着为员工高管敲定房源；；；在资源市。。，20多只合肥外地股在5月轮替上涨。。

这股热潮的背后是长鑫科技暴涨的业绩和一直提速的上市节奏。。

5月27日，，作为国产存储芯片龙头，，长鑫科技IPO 获上市委聚会通过，，全程仅148天。。

随之披露的尚有让人震撼的数据：向来在公共视野低调的硬科技巨头，，今年一季度归母净利润高达247.62亿元，，相当于平均天天净赚近3亿元。。

就在一年前，，这家公司还在亏损中苦苦挣扎。。阻止2025年底，，长鑫科技累计亏损366.5亿元。。

踩中AI驱动的存储芯片周期拐点，，长鑫仅用了三个月，，险些抹平此前的巨额亏损。。而这场逆袭让长跑十年的幕后支持者——安徽合肥再度出圈。。

（图源：图虫创意）

押对一个企业，，能给一座都会带来多大的改变？？？

市场展望，，未来长鑫科技市值有望迈向3万亿元。。凭证现在股权结构测算，，合肥国资手中的账面资产可能靠近万亿元规模。。这个数字，，险些相当于合肥一年的GDP。。

现在29座万亿GDP都会，，合肥可能是最耐心的那一个，，不但再次押对了周期拐点，，还用整整十年的耐心押注，，给其他都会上了一堂恒久主义投资课。。

留给它的下一道考题是，，合肥还能不可催生出更多“长鑫科技”？？？

押注“全球最难的芯片”

DRAM是电子产品最焦点的存储芯片之一，，手机、电脑、服务器、AI训练中心都离不开它。。但同时，，它也是全球半导体行业里手艺壁垒最高、资金投入最大的领域之一。。

这使得DRAM工业在几十年来险些无人敢碰。。海内并非没有其他都会思量过这个项目，，但都在论证事后，，思量到风险过大，，最终选择放弃。。

合肥选择试一试。。

时间倒回到2016年。。合肥国资与朱一明建设的半导体公司兆易立异联手启动代号“506项目”的国产DRAM妄想，，长鑫科技由此降生。。项目总投资约1500亿元，，是其时安徽单体投资最大的工业项目。。

合肥三大国资运营平台之一的合肥产投加入其中，，出资四分之三，，兆易立异出资四分之一。。

2017年3月，，项目开工，，10个月后厂房建设和装备装置完工，，创下同期芯片先进制造厂最快速率。。2019年9月，，在合肥天下制造业大会上，，长鑫科技宣布10纳米级第一代8Gb DDR4投产，，这是中国首个自主研发DRAM的量产基地。。

纵然项目推进顺遂实现量产，，但外界对这个项目并不乐观，，原因是“烧钱”极快，，回报周期极长。。

在很长的时间里，，长鑫科技都深陷亏损。。

2022年下半年最先，，全球DRAM行业进入深度下行周期，，价钱腰斩。。2023年、2024年，，长鑫科技归母净利润划分亏损163.4亿元、71.45亿元。。阻止2025年底，，累计亏损抵达366.5亿元。。

但合肥没有撤。。2024年，，合肥产投相关认真人曾向媒体体现，，“芯片等工业链薄弱环节，，想在短期内实现资源回报概率很。。，一定是大资源、长周期，，甚至跨越几个周期最终才华实现价值投资”。。

但逆袭来得很快，，原本展望到2027年之后才有望实现的盈利，，在今年头就来了。。今年一季度，，通用型DRAM内存芯片合约价环比暴涨90%-95%，，长鑫科技迅速扭亏为盈。。

2026年一季度，，长鑫科技实现营收508亿元，，同比增添719%；；；归母净利润247.62亿元，，天天净赚快要三个亿。。长鑫科技还预计，，上半年营收将攻击1100亿-1200亿元，，归母净利润500亿-570亿元。。

凭证招股书披露的股权结构，，合肥国资是长鑫科技背后最大的简单资源实力，，相关主体合计持股约36.79%。。凭证机构展望，，长鑫科技市值有望抵达3万亿元，，则合肥国资账面资产将直接冲到万亿级。。

“合肥模式”再次生效

长鑫科技的乐成，，是“合肥模式”再次生效的一个绝佳案例。。

已往十几年里，，“最牛风投都会”险些已经成为合肥最鲜明的都会标签。。从京东方到蔚来，，再到长鑫科技，，合肥似乎总能在工业周期拐点前完成押注。。

但若是只把合肥明确成一个会投资的都会，，显然低估了它。。

通过龙头企业完成整座都会工业结构与都会能级的跃迁，，这才是合肥真正厉害的地方。。2008年，，合肥决议押注京东方液晶面板项目，，这场一度被视为“押上全城身家”的豪赌，，让合肥第一次探索出了工业生长的路径。。

于是，，一个京东方，，吸引了180多家上下游企业落地合肥；；；一个蔚来，，发动比亚迪、公共、国轩高科、华为等新能源汽车工业链企业加速群集；；；现在，，长鑫科技又在合肥“长”出一整片半导体工业“森林”。。

数据显示，，2016年，，合肥集成电路工业链产值仅约180亿元；；；到2025年，，这一数字已经抵达1514亿元，，增添凌驾7倍。。

现在，，合肥已拥有集成电路企业400余家，，被工信部列为天下9大集成电路集聚生长基地之一，，形成笼罩设计、制造、封测、装备、质料等环节的完整集成电路工业链，，成为天下少数具备“全链条能力”的都会之一。。

（图源：新片。。

“工业升级是后发地区崛起的焦点支持，，合肥并未遵照古板梯度转移路径，，而是通过战略性结构与制度立异，，实现了从古板制造业为主到战略性新兴工业引领的跨越式生长。。”中国科学手艺大学教授刘志迎在《合肥有模式吗？？？》一书中写到，，合肥工业升级的焦点逻辑在于“链式集聚”。。

刘志迎谈到，，合肥首创的“链长制”，，为破解工业政策实践中的信息差池称、执行本钱高等难题提供有用方案。。

在焦点工业结构上，，合肥精准选择新型显示与集成电路作为突破口，，既契合国家战略需求，，又切合自身资源禀赋，，这两大工业具备显著的规模经济、手艺溢出效应与工业链刊行动用，，属于能爆发“乘数效应”的战略性支柱工业。。

（图源：图虫创意）

另一方面，，长鑫科技带来的不但仅是工业规模，，它正在改变合肥的人才结构与都会气质。。

在合肥高新区，，这里的底色是格子衫、双肩包，，以及停在科技园区门口的整排新能源车。。

位于合肥的中国科学手艺大学是其科创能力的源头之一。。但在已往，，中科大大都结业生把合肥当成跳板。。

中科大的一位结业生告诉记者，，很长时间内，，大大都同砚会在结业后选择到北上广深造或生长，，合肥外地的事情和时机并未几。。但随着科大讯飞、长鑫科技等“大厂”在合肥快速崛起，，高薪岗位变多，，一些学生选择留下。。

与此同时，，类似硅谷“仙童效应”的工业裂变最先在合肥泛起。。一些长鑫科技工程师去职后，，最先创业做装备、质料、EDA设计等公司，，龙头企业逐渐裂变出越来越多本土立异企业。。

工业形成“热带雨林”生态，，这是许多都会梦寐以求的。。也正因此，，长鑫科技关于合肥的意义远不但是一次乐成IPO。。

攻击科创名城

关于合肥来说，，长鑫科技带来的另一个改变，，在于它第一次真正拥有了天下级硬科技工业的焦点资产。。

“风投之城”的名号虽然好听，，但在“会招商”“会投资”之外，，合肥或许尚有更大的野心。。

已往几年，，合肥一直试图完成一种身份升级，，就是从工业都会，，到工业都会，，再到科创名城。。

“大湖名城、立异高地”是?合肥的都会生长定位和品牌手刺?，，于2015年正式确立为都会奋斗目的 。。“这个都会手刺从提出最先，，履历了几届地方政府都没有变过，，确实是一张蓝图绘究竟，，我以为是很难堪的。。”合肥区域经济与都会生长研究院院长、安徽大学教授胡艳告诉记者。。

2017年，，合肥获批建设综合性国家科学中心，，成为天下第二个获批的都会。。以后，，量子信息、聚变能源、深空探测，，被确立为合肥要着力打造的三大科创引领高地。。

现在的合肥，，已经群集多个大科学装置、国家实验室与中科院系统科研机构。。无论是研发投入强度、万人发明专利数目，，照旧科技立异综合排名，，合肥都已经稳居天下前线。。在科技部中国科学手艺信息研究所宣布的《国家立异型都会立异能力评价报告2025》中，，合肥位居第10位。。

而相比于其他科创都会，，合肥最特殊的地方在于，，它正在试图把科研与工业毗连在一起。。这座都会一边拥有中科大、中科院、大科学装置等科研资源；；；另一边，，又通过京东方、蔚来、长鑫科技等项目，，形成了完整工业化能力。。

（图源：图虫创意）

合肥靠恒久主义取得回报，，但更多时间，，它依旧是追赶者。。

2025年，，合肥GDP抵达1.42万亿元，，相比2000年，，经济总量增添靠近29倍。。今年一季度，，合肥GDP同比增添6.8%，，增速在万亿都会中居前线。。但在天下都会排名中，，它还排在天下第19位。。

在胡艳看来，，仅靠长鑫科技一家企业把合肥从“家电之都”推上“中国科技第五城”或“全球科创节点”并不现实。。

“近些年一直在谈论合肥是一匹黑马，，是‘最大风投都会’、创投都会等等，，一时间合肥模式满天飞。。但着实相识合肥就知道，，合肥能有今天是有先天优势的。。”

一是合肥本就是科教都会，，拥有雄厚的科技基础和科研实力；；；二是有为政府捉住国家生长战略机缘，，锚定国家生长战略目的，，一步一个脚印走出来的，，因此才会拥有平板显示、集成电路、智能机械人三大国家级工业集群。。

“以是说合肥不是一匹黑马，，而是近些年深耕本土与嫁接外部资源相连系，，因地制宜生长新质生产力的必定效果。。”她说。。

胡艳以为，，若是合肥想往全球科创节点继续突破的话，，要在科技创业方面继续从“1-10”生长（指新兴工业加速规模；；τ茫，更要补基础立异的短板，，给科研机构更多的支持，，实现更多从“0-1”的飞跃，，完成国家赋予的“原始立异策源地”重任。。

长鑫科技的突围，，能让合肥的国资账面泛起惊人的数字。。但真正能撑起这座都会野心的，，不是鲜明的风投神话，，而是科创定力自己。。

都会竞争在硬科技赛道上，，中国最有耐心的都会，，才刚刚迈入硬科技高质量生长的下半场。。