地缘时势快速演变叠加需求端结构性压力，，
，
，，，正重塑原油市场的中期定价逻辑。。

高盛大宗商品研究联席主管Daan Struyven克日宣布研报，，
，
，，，将2027年布伦特原油均价展望下调5美元至80美元/桶，，
，
，，，理由是供应端产量预期上调，，
，
，，，与需求端一连疲软形成双重压力。。与此同时，，
，
，，，他维持2026年第四序度布伦特原油约90美元/桶的展望稳固。。

地缘层面，，
，
，，，据新华社援引彭博社报道，，
，
，，，美伊“靠近”在下周七国集团峰会前后签署协议，，
，
，，，仪式最可能在瑞士日内瓦举行，，
，
，，，最早于周日落地。。受此新闻影响，，
，
，，，原油大幅回调，，
，
，，，WTI原圆滑向84美元/桶，，
，
，，，布伦特原油交投于87美元/桶周围。。

供应上修、需求转弱，，
，
，，，高盛下调油价展望

高盛将2027年布伦特原油均价展望从85美元下调至80美元，，
，
，，，焦点逻辑来自供需两头同步转变。。

供应端，，
，
，，，高盛上调了阿联酋（基于其退出欧佩克的预期）及美洲地区（包括美国、巴西、圭亚那和委内瑞拉）的产量展望，，
，
，，，依据是其“重点项目数据库”中已实现及预期供应量的上修。。

需求端，，
，
，，，剖析师Daan Struyven指出，，
，
，，，只管市场重新开放后需求有望大幅反弹，，
，
，，，但约10%以上的需求疲软可能一连保存，，
，
，，，主因替换能源转型程序加速，，
，
，，，电动汽车普及尤为显着。。这一结构性需求损失成为下调展望的主要依据。。

现实攻击小于预期，，
，
，，，缓冲因素收效

只管霍尔木兹海峡一连受阻，，
，
，，，现实市场攻击显着小于最初担心。。

高盛剖析师Daan Struyven预计，，
，
，，，今年第二季度原油市场日均缺口约为500万至600万桶，，
，
，，，远低于霍尔木兹海峡受阻所对应的1400万至1500万桶/日的理论攻击量。。

他指出，，
，
，，，这一差别主要由两大缓冲因素填补：一是需求端损失靠近500万桶/日，，
，
，，，二是战前市场已保存逾400万桶/日的供应过剩。。两者合计约900万桶/日，，
，
，，，基本诠释了现实缺口与理论攻击之间的差值。。

在出口恢复时间表上，，
，
，，，高盛将海湾产油国出口正；；；；；；脑て谑奔湟院笄暗6月尾推迟至8月尾，，
，
，，，并以为在目今绕道运输安排下，，
，
，，，霍尔木兹流量恢复至战前水平的70%即可实现这一目的。。

美国能源信息署（EIA）周二宣布的月度短期能源展望报告也印证了上述判断，，
，
，，，指出霍尔木兹海峡一连封锁正在消耗全球库存，，
，
，，，对油价形成支持。。

“这是属于我自己的‘红本本’”