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企查查的“踩线生意”：注册用户超1.6亿，，，却频遭央行罚单、违规转达、诉讼纠纷｜读懂IPO，，，ass女隂毛pics

本文泉源：时代商业研究院 作者：赖钧洪

图源：图虫创意

泉源|时代商业研究院

作者|赖钧洪、郑琳

编辑|郑琳

作为海内商业大数据服务领域的头部企业，，，企查查科技股份有限公司（下称“企查查”）依附“查企业、查老板、查关系”的便捷功效，，，累计注册用户已突破1.6亿，，，毛利率一度凌驾90%，，，净利率靠近48%，，，盈利能力堪比白酒行业的贵州茅台（600519.SH）
。。。然而，，，在鲜明的业绩曲线之下，，，企查查在闯关上交所主板的历程中也面临多重磨练
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2025年9月24日，，，即IPO招股书挂网前夕，，，企查查因违反征信营业治理划定被央行处分；；2026年4月30日，，，又因违法违规网络使用个人信息被国家网络清静转达中心转达
。。。别的，，，企查查还面临频仍的诉讼纠纷，，，企业信用信息盘问平台显示，，，其因信用权纠纷、侵权责任纠纷等案由涉及的立案信息近150条
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阻止2026年6月8日，，，企查查的IPO申请已完成首轮审核问询回复
。。。5月22日，，，时代商业研究院就合规风险问题，，，向企查查发送邮件并致电询问，，，但阻止发稿未获对方回复
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合规风险：央行罚单、信息转达与诉讼围城

作为持有央行企业征信机构备案资质的商业大数据服务商，，，数据合规是企查查谋划的基础条件，，，也是此次IPO历程中最大的潜在风险点
。。。2025年以来，，，企查查先后遭遇央行行政处分、个人信息；；のス孀镆约岸嗥鹦庞萌ㄏ喙厮咚，，，合规风险正从“纸面提醒”走向实质性袒露
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中国人民银行江苏省分行行政处分决议信息公示表（苏银罚决字〔2025〕21-24号）显示，，，2025年9月24日，，，中国人民银行江苏省分行向企查查下发《行政处分决议书》，，，认定其因“提供有关产品和服务未按要求推行报告义务”，，，违反了《征信营业治理步伐》第三十一条第二项的划定，，，被处以1万元？？？？？；；时任征信营业部主管魏某莉被？？？？？300元
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该罚单虽金额不大，，，但处分时间极其敏感——行政处分决议书于2025年9月24日出具，，，公示于2025年10月9日，，，而企查查IPO招股书于2025年10月10日在上交所挂网
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企查查在招股书中体现，，，该行为系未按要求对一项信用评价类产品推行报告义务，，，鉴于处分金额较低且已完成整改，，，不组成重大违法违规
。。。然而，，，在IPO申报的要害时刻收到央行罚单，，，无疑向市场释放了羁系收紧的强烈信号
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2026年4月30日，，，国家网络清静转达中心宣布新闻，，，国家盘算机病毒应急处理中心检测发明67款违法违规网络使用个人信息的移动应用
。。。其中，，，《企查查》微信小程序被指保存以下问题：一是通过自动化决议方式向个人举行信息推送、商业营销，，，未同时提供不针对其个人特征的选项，，，或者未向个人提供便捷的拒绝方式；；二是未接纳响应的加密、去标识化等清静手艺步伐
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关于注册用户超1.6亿、月活超7800万的企查查而言，，，自动化推送是其焦点商业化手段之一
。。。若无法提供便捷的拒绝选项，，，将组成一连违规
。。。该转达爆发在企查查IPO审核时代，，，进一步放大了市场对其数据合规能力的担心
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别的，，，企查查近年来因信息错配、将个人手机果真为企业电话引发骚扰、将私人案件关联至公司名下等问题，，，多次被投诉或诉至法院
。。。企业信用信息盘问平台显示，，，企查查近年因信用权纠纷、侵权责任纠纷等案由涉多起诉讼，，，立案信息近150条
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首轮问询中，，，羁系要求企查查说明数据收罗的规模、详细方式及合规依据，，，自动化收罗模式对第三方网站的影响，，，以及数据供应商的准入标准与一连审查机制
。。。企查查的数据合规能力正在接受前所未有的磨练
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企查查在回复中体现，，，其数据泉源主要为政府部分、司法机关、行业协会等依法公示的果真信息，，，收罗方式以自动化爬虫为主、供应商采购为辅，，，自动化收罗的数据源网站漫衍极端疏散且数目重大，，，单个网站的会见流量远低于该网站日均流量的三分之一，，，不会滋扰被收罗网站的正常运营
。。。公司已建设笼罩数据全生命周期清静治理系统，，，对敏感信息实验脱敏处理，，，并要求供应商允许数据泉源合规
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羁系趋严，，，企查查模式承压

数据合规问题贯串企查查IPO始终
。。。在个人信息；；す嬖蛞涣战舻呐渚跋，，，合规本钱与营业模式的可一连性仍是悬而未决的变量
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企查查的超高盈利，，，焦点在于轻资产的数据运营模式——整合果真信息搭建产品服务，，，整体运营本钱偏低
。。。但日益严酷的合规管控，，，要求企业投入大宗资源搭建风控系统、优化手艺架构、完善用户申诉与数据治理通道，，，这彻底突破了原有的轻资产运营逻辑
。。。除本钱上涨外，，，严酷的数据管控规则还可能制约产品的更新效率与信息笼罩能力，，，摇动其焦点竞争力
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关于冲刺IPO的企查查而言，，，怎样在维持商业价值、保存产品优势的同时守住合规底线，，，是决议其上市历程与未来估值走向的要害
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