文 | 半导体工业纵横
最近，，，，，博通宣布了Q2的新财报。。一直稳健的CEO陈福阳本次不在状态，，，，，一最先讲话稿读成了25年二季度的内容。。
在财报聚会上，，，，，博通CEO陈福阳坦率：我们完全可以接受这样一个事实，，，，，思量到AI算力消耗的速率，，，，，像谷歌这样的客户拥有多元化的供应泉源，，，，，是完全可以预见的。。这是博通首次官方在果真场合明确证实谷歌正在追求供应商多元化。。
当天博通股价跌了15%，，，，，市值一夕之间缩水2800亿美元。。博通被抢单，，，，，ASIC市场要变天了？？？？？
01 博通：甜蜜时光竣事了
2006年，，，，，谷歌就最先思量为人工智能构建专用芯片（ASIC）的可能性。。然而，，，，，直到2013年，，，，，谷歌才真正意识到未来对AI盘算的需求可能远超其时基础设施所能承载的上限。。
其时，，，，，谷歌正妄想在全球规模内推出语音识别功效，，，，，其首席科学家杰夫·迪恩（Jeffrey Dean）做了简陋估算：若是数亿用户天天使用3分钟语音识别服务，，，，，所需算力将是谷歌所有数据中心算力的两倍。。
谷歌团队评估了多种现有方案，，，，，结论是他们甚至难以知足其产品当下的基础机械学习需求，，，，，更无法支持未来增添。。于是，，，，，2013年，，，，，谷歌首创人谢尔盖·布林在内部启动了一个神秘项目。。
这个项目厥后有了个果真的名字——TPU。。
谷歌有算法设计能力，，，，，但没有芯片量产履历。。它需要找一个懂芯片设计、又能协调台积电流片的相助同伴。。于是，，，，，谷歌找上了博通。。2016年，，，，，第一代TPU宣布。。只管TPU v1在某些应用中的使用率并不高，，，，，但其平均速率比同时代的英特尔Haswell CPU和英伟达K80 GPU快15至30倍，，，，，能效比横跨约30至80倍。。
之后，，，，，TPU v1被普遍用于谷歌各项营业中，，，，，包括搜索排序、地图街景和智能回复等。。2016年的谷歌开发者大会上，，，，，谷歌首次向外界先容TPU，，，，，并披露AlphaGo也借助TPU在与韩国围棋名将李世石的对弈中更快思索。。
这一时期，，，，，博通与谷歌的相助模式逐渐清晰：谷歌认真TPU的架构设计和算法优化，，，，，而博通则认真将设计转化为可生产的芯片物理结构，，，，，并提供从芯片到网络装备的一体化解决方案。。博通还使用其在台积电等晶圆代工厂的关系，，，，，资助谷歌确保先进的制造产能。。
这场合作，，，，，给博通和谷歌带来了重大的优势。。
摩根大通的报告显示，，，，，谷歌从TPU v1最先就和博通深度绑定，，，，，配合设计了所有已宣布的TPU。。而博通从这笔相助里赚到的钱，，，，，从2015年的5000万美元，，，，，涨到了2020年的7.5亿美元。。五年翻了15倍。。
随着AI浪潮到来，，，，，博通的AI相关收入从2022年的不到50亿美元，，，，，暴涨到2024年的122亿美元，，，，，同比增添220%。。其中TPU孝顺了最大的一块。。
博通的股价也随着腾飞。。2024年12月，，，，，博通市值突破万亿美元，，，，，成为全球第12家万亿美金公司。。第二天又涨了24%，，，，，一天之内市值多了2000亿美元。。陈福阳在那次财报会上说了一句让剖析师们兴奋不已的话：到2027年，，，，，大客户将在AI芯片上破费600亿到900亿美元。。此话一出，，，，，华尔街为之沸腾。。
博通也由于ASIC生意兴隆，，，，，手握多个定制XPU客户：谷歌TPU、Meta MTIA、Anthropic、OpenAI，，，，，以及两个未披露客户。。2026年Q2单季度AI芯片收入已达108亿美元，，，，，同比增添143%。。博通已与谷歌告竣至2031年的恒久协议，，，，，继续为谷歌设计和供应TPU及网络组件。。
原本在ASIC赛道优势生水起的博通，，，，，遇到了新的挑战。。
02 联发科ASIC，，，，，效果初显
在今年的Google Cloud Next 大会上，，，，，谷歌宣布了两款最新AI ASIC服务器芯片：TPU v8t（用于训练，，，，，代号Sunfish）和 TPU v8i（用于推理，，，，，代号Zebrafish）。。面向训练的TPU v8t，，，，，由博通设计，，，，，面向推理的TPU v8i，，，，，由联发科设计。。
若是说博通是ASIC市场的老玩家，，，，，那联发科是这个赛道上增速最快的新人。。Counterpoint Research展望，，，，，到2028年联发科可占有约26%的全球AI服务器运算ASIC出货量。。
之前，，，，，联发科给人的印象是手机芯片巨头，，，，，联发科切入ASIC市场的要害，，，，，不是什么Transformer优化，，，，，而是一项听起来相当老派的手艺——SerDes。。
SerDes是AI芯片中认真芯片间高速数据传输的焦点IP，，，，，决议了芯片间互联带宽的上限。。在AI训练场景中，，，，，芯片间通讯的效坦率接决议集群的扩展能力。。
联发科在SerDes领域的积累，，，，，远比外界认知的深。。这家公司在手机基带芯片领域深耕多年，，，，，对高速信号传输手艺有着近乎偏执的追求。。224G SerDes是现在全球最先进的高速接口标准，，，，，联发科是海内仅有的几家掌握该手艺的企业之一。。
TPU v8i是联发科与谷歌相助的第一款AI推理芯片。。代号Zebrafish（斑马鱼），，，，，定位高性价比推理场景。。在这个项目中，，，，，联发科和谷歌的相助：主处理芯片由谷歌自研（焦点盘算Die），，，，，联发科认真I/O Die，，，，，封装设计联合完成。。
业内人士诠释，，，，，在博通的turnkey（交钥匙）解决方案中，，，，，博通认真的不但是芯片设计，，，，，还包括HBM内存采购、供应链协调、后段封装整合等一系列服务。。这种“一站式”服务对客户来说很省心，，，，，但价钱是博通会在HBM采购上加收15%-20%的溢价。。
Counterpoint Research副总监Brady Wang剖析指出：随着HBM在AI芯片整体本钱中占比一直上升，，，，，这部分溢价在大规模安排时将显著增添本钱。。尤其是在谷歌加速TPU安排的配景下，，，，，采购量越大，，，，，被博通薅的羊毛就越多。。；； ；；；谡庖磺魇，，，，，谷歌的新战略是：自己掌控HBM采购和盘算焦点设计，，，，，把I/O模浚？？？楹椭圃煨魍獍⒖。。
联发科对AI ASIC市场的生长很是乐观。。现在联发科已获得谷歌TPU v8的条约，，，，，以后还拿下下一代TPU v9的条约，，，，，并将继续与博通分享订单。。首席执行官蔡力行（Rick Tsai）体现，，，，，基于联发科目今的产能，，，，，展望至2027年，，，，，前述项目将扩展至数十亿美元规模，，，，，他对此充满信心。。
值得一提的是，，，，，有股东在股东会上直接问联发科首创人蔡明介：Google等客户会不会把芯片设计能力内部化，，，，，直接找台积电相助，，，，，从而降低春联发科的依赖？？？？？蔡明介的回覆相当坦诚：大型云端企业希望掌握更多的手艺能力，，，，，直接与晶圆代工厂相助，，，，，“某种水平上是很自然的趋势。。”但他同时指出，，，，，一颗先进的AI芯片，，，，，从设计到乐成量产，，，，，牵涉的不但是电路设计，，，，，还包括系统架构、供应链协调、先进制程导入、封装整合以及量产品质治理等多项能力。。这不是短时间内就能被取代的。。
03 Marvell：不当ASIC公司了
ASIC赛道当下最先泛起了显着分化。。
Marvell的ASIC营业数据很悦目：2020年最先生长ASIC芯片营业，，，，，2024年下半年最先孝顺量产收入。。在2027财年第一季度（阻止2026年5月初），，，，，Marvell总营收抵达创纪录的24.18亿美元，，，，，同比增添28%。。Marvell还大幅上调了未来业绩展望，，，，，预计今年生长凌驾20%，，，，，明年会倍增，，，，，到2029财年其ASIC累计营收将突破100亿美元。。
但Marvell总裁暨营运长库普曼斯却自动撕掉了“ASIC公司”的标签。。
最近，，，，，Marvell COO库普曼斯明确体现：“我们不把自己看成一家ASIC公司，，，，，我们把自己定位在高速I/O营业。。浚？？？突Ю凑椅颐，，，，，不是由于我们比他们更会打造处理器。。大型云端企业可以自行设计切合事情负载的处理器焦点，，，，，但他们需要的是高速、高可靠度、长距离的I/O，，，，，并且要能在先进节点上尽快取得，，，，，而这块正是Marvell的专业所在。。”
Marvell真正押注的是：互连手艺（connectivity）。。在Marvell的定位里，，，，，ASIC只是承载高速I/O IP的一种形式，，，，，而非公司自我定位的焦点。。
这个选择背后是对行业趋势的判断：进入AI推理阶段后，，，，，AI基础设施不即是算力，，，，，而是“存储+XPU+毗连”的组合。。当芯片数目从几千张扩展到上万张时，，，，，芯片之间的毗连效率成为真正的瓶颈。。Marvell的PAM4 DSP在可插拔光模浚？？？橹写τ诹煜戎拔，，，，，同时在铜缆、LPO/OBO、CPO和全光互连等新手艺上都有结构。。
从Marvell业绩来看，，，，，互连产品孝顺了目今最主要的增量。。本季度互连产品收入约9亿美元，，，，，占数据中心收入的一半左右。。更主要的是，，，，，公司将2027财年互连营业增添预期从50%以上上调至超70%，，，，，并预计2028财年继续维持较快增添。。
为了构建完整的互连能力，，，，，Marvell在近年举行了一系列收购：包括XConn（PCIe/CXL交流）、Celestial AI（光子互连）、Polariton（硅光子）。。加上此前的Cavium、Innovium等收购，，，，，Marvell构建了三大AI网络层能力：Scale-Out（跨服务器扩展）、Scale up（服务器内部扩展）、Scale-Across（跨数据中心扩展）。。
在内存层面，，，，，Marvell的产品线分为三类：Structera A（近存储加速器）、Structera X（内存扩展控制器）、Structera S（内存池化与交流）。。通过这些产品，，，，，Marvell正在从“卖芯片”转向“卖解决方案”。。浚？？？突枰牟皇堑ザ赖腟erDes或交流芯片，，，，，而是一套能让他们把上万张GPU高效毗连在一起的基础设施。。
值得一提的是，，，，，克日黄仁勋与Marvell CEO Matthew Murphy同台时称Marvell可能成为“下一家万亿美元公司”，，，，，之后Marvell股价上涨32.52%。。；； ；；；迫恃呐卸现氐悴皇羌蚱游狹arvell背书，，，，，而是指出了AI集群的新瓶颈。。他在Computex时代体现，，，，，当盘算问题被拆分并漫衍到整个数据中心后，，，，，须要条件就是毗连。。
Marvell的自动转身，，，，，也有现实的考量。。只管目今业绩指引包括了微软的下一代Maia芯片、CXL和NIC等多个XPU产品。。但供应链视察显示Alchip即将加入AWS供应链，，，，，这意味着Marvell在AWS Trainium未来生长蹊径图方面可能面临日益强烈的竞争压力。。预计到2027年，，，，，随着竞争加剧，，，，，Marvell的市场份额将下滑至8%。。
当云服务商的设计能力越来越强，，，，，帮他们设计处理器这学生意的利润空间正在被压缩。。但帮他们解决“毗连”问题的需求却在爆发式增添。。由于AI集群的规模越大，，，，，互联的瓶颈就越显着。。
预计到2027年，，，，，全球服务器专用AI服务器盘算ASIC出货量将比2024年增添三倍。。这一爆炸性增添的背后，，，，，是对谷歌TPU基础设施的强劲需求、AWS Trainium 集群的一连扩展，，，，，以及Meta(MTIA)和微软(Maia)随着其内部芯片产品组合的扩展而带来的产能提升。。
随着ASIC市场的增添，，，，，巨头的蹊径逐渐分化。。一方面，，，，，客户最先自研芯片。。谷歌不但在引入联发科，，，，，它还在做供应商多元化、内部设计能力提升。。事实，，，，，当客户足够大、足够有钱，，，，，它们会想把更多能力掌握在自己手里。。另一方面，，，，，芯片设计公司最先分层。。博通偏网络+ASIC，，，，，Marvell说自己是高速I/O公司，，，，，联发科从手机杀进ASIC市场，，，，，这三家公司的定位差别越来越大。。市场最先重新审阅ASIC阵营内部：有人做盘算焦点，，，，，有人做I/O模浚？？？，，，，，有人做系统集成，，，，，各人在工业链上占有了差别的生态位。。
ASIC市场正在从一家独大走向多元竞争，，，，，只有提供不可替换的价值才华笑到最后。。
三是将为科学项目和相关手艺验证提供更恒久的延续性研究机缘。。