泉源：先生嘱咐考生考一门忘一门作者： 许志任：

大万能源拟投60亿元跨界AI：一季度末“现金”不到10亿元，
，，，，，怎样撑起硅料龙头的转型？？？？？？

光伏硅料龙头大万能源（SH688303）在行业严冬中急寻突围，
，，，，，6月3日通告拟斥资60亿元跨界AI（人工智能）与智慧能源系统制造，
，，，，，进军智算中心配电赛道。。。

然而，
，，，，，公司2026年一季报显示，
，，，，，期末现金及现金等价物余额仅剩9.01亿元，
，，，，，较年头骤降逾七成，
，，，，，尚缺乏一期项目妄想投资额的一半。。。凭证2025年年报，
，，，，，公司账面有逾132亿元资金储备，
，，，，，且资产欠债率不高于10%。。。

要从多晶硅到固态变压器、固态电池等全新领域转型，
，，，，，大万能源能否乐成仍待视察。。。

拟豪掷60亿元跨界AI大市场

在光伏行业步入周期性“严冬”确当下，
，，，，，一经靠简单环节获取逾额利润的硅料龙头们，
，，，，，正在迫切地寻找穿越周期的出路。。。

凭证大万能源通告，
，，，，，公司下属企业大万能源科技（上海）有限公司与昆山经济手艺开发区治理委员会签署了《投资协议书》，
，，，，，拟在昆山开发区新设自力法人主体，
，，，，，建设“大全智慧能源系统制造基地项目”。。。

该项目总投资高达60亿元，
，，，，，妄想分两期建设，
，，，，，其中一期项目投资总额约21亿元，
，，，，，二期项目将待项目知足相关工业政策条件及投资条件后择机推进。。。新项目将主要从事智慧能源系统解决方案及相关装备（包括储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品）的研发、制造与销售。。。

大万能源将此次转型的矛头精准指向了目今火热的智算中心（AIDC）赛道。。。公司在通告中诠释，
，，，，，随着AI算力爆发，
，，，，，全球智算中心市场快速扩张，
，，，，，同时催生了对高效、紧凑、智能化供配电系统的市场需求。。。固态变压器和固态断路器作为解决高压直流供电、提升能效、降低PUE（电源使用效率）的要害装备，
，，，，，市场规模预计将从百亿元级向千亿元级跨越。。。公司以为，
，，，，，大全品牌在电力电子与系统集成方面具备手艺同源潜力，
，，，，，其在电气领域的能力可直接迁徙至新营业。。。

回首大万能源2025年年报以及2026年一季报，
，，，，，在关于未来生长战略和谋划妄想的章节中，
，，，，，公司治理层依然将焦点聚焦在高纯多晶硅的手艺研发、本钱控制和光伏工业链的协同上，
，，，，，关于固态电池、固态变压器以及智算中心配电等前沿新赛道鲜有提及。。。

一季度“期末现金及现金等价物余额”仅有9.01亿元

大万能源云云迫切寻找“第二增添极”，
，，，，，原因在于光伏硅料主业的生涯情形。。。

今年以来，
，，，，，多晶硅价钱一连承压。。。今年一季度，
，，，，，多晶硅现货报价再度下调17%—26%，
，，，，，N型复投料均价更是跌至39.75元/千克。。。数据显示，
，，，，，目今行业库存已达54.6万吨，
，，，，，约占整年预计需求的43%。。。由于供应消化需要周期，
，，，，，多晶硅价钱预计将在低位区间恒久震荡寻底。。。不再牢牢拥抱硅料大腿，
，，，，，通过多元化结构来对冲简单环节风险，
，，，，，已成为行业龙头的整体选择。。。

就在不久前，
，，，，，同样作为硅料巨头的协鑫科技（HK03800）正式对外宣布了战略转型妄想。。。协鑫科技明确提出，
，，，，，其战略焦点目的将从“颗粒硅单项冠军”向“全球化多产品新能源质料平台”跨越，
，，，，，未来将大力结构磷酸铁锂、硅碳负极质料等新能源电池质料。。。

转型不但磨练手艺和市场开拓能力，
，，，，，更是资金消耗战。。。固态电池与大功率供配电系统研发均属资金麋集型工业，
，，，，，大万能源抛出的60亿元投资，
，，，，，其财务支持力事实有多大？？？？？？

大万能源在通告中体现，
，，，，，此次投资资金主要泉源于公司自有资金或自筹资金。。。而阻止2026年3月31日，
，，，，，大万能源账面上的“期末现金及现金等价物余额”仅有9.01亿元，
，，，，，较2025年底的36.55亿元大幅缩水27.54亿元。。。

不过，
，，，，，阻止2025年尾，
，，，，，公司持有的资金储备包括钱币资金45.3亿元、按期存款70.3亿元、可转让大额存单7.2亿元、银行承兑汇票9.5亿元，
，，，，，上述四项合计，
，，，，，大万能源的资金储备约132.3亿元。。。阻止2025年尾，
，，，，，大万能源资产欠债率为8.62%，
，，，，，缺乏10%。。。

大万能源也提醒了投资新营业可能保存的风险：“本项目应用领域及目的客户与公司现有产品差别，
，，，，，若是该项目因生产或手艺履历缺乏无法实验、延期实验，
，，，，，或产品质量、产能释放未抵达预期，
，，，，，或客户开拓未抵达预期，
，，，，，则可能影响投资项目实现预期收益。。。”