泉源：长春陌头已泛起大宗飞絮作者： 钱家琦：

Open USD来势汹汹！Circle(CRCL.US)暴跌后获William Blair力挺：市场对竞争风险反映太过

智通财经APP获悉，，在Open Standard宣布将推着名为Open USD的竞争性稳固币后，，稳固币刊行商Circle(CRCL.US)周二股价大跌超17%。。对此，，William Blair剖析师安德鲁·W·杰弗里以为，，市场对竞争风险的担心反映太过。。他在致客户的报告中写道：“我们以为，，在规模凌驾20万亿美元的稳固币市场中，，竞争不可阻止，，而这现实上证实晰稳固币商业化模式的可行性，，并将使Circle及其USDC受益。。”

杰弗里重申对Circle的“跑赢大盘”评级，，理由包括其先发优势、更强的流动性，，以及其稳固币流转基础设施CPN(Circle Payments Network)。。别的，，USDC约730亿美元的市值，，险些是其最靠近、切合《GENIUS法案》要求的竞争敌手的15倍。。他写道：“我们以为，，新进入者将难以复制Circle的商业模式，，而其所宣称的优势，，例如储备收益共享(reserve income-sharing)，，现实上与现有模式并无实质区别。。”“在我们看来，，Open USD更像是一个为了寻找问题而推出的解决方案。。”

据报道，，Visa(V.US)、Stripe以及凌驾100家金融机构正联合提倡一项新的稳固币妄想，，可能加剧稳固币市场竞争。。据悉，，这一名为Open Standard的新项目妄想刊行一款与美元挂钩的稳固币Open USD。。凭证果真资料，，加入该同盟的机构包括Visa、Stripe、纽约梅隆银行(BK.US)、贝莱德(BLK.US)、Klarna、Chime、谷歌(GOOGL.US)以及Coinbase(COIN.US)等。。

同盟体现，，Open USD预计将于今年晚些时间正式推出，，届时所有相助同伴都妄想将该稳固币整合至各自的支付和金融服务系统中。。别的，，由Stripe旗下稳固币基础设施公司Bridge联合首创人兼首席执行官Zach Abrams将出任Open Standard暂时首席执行官，，认真项目初期运营。。

Open USD的焦点设计原则有几点：它支持零本钱铸造与赎回，，企业可免费铸造和赎回OUSD，，且无规模上限。。这直接对标Circle USDC和Tether USDT收取的铸造/赎回用度，，与刊行方攫取的模式形成鲜明比照。。麦格理剖析师以为，，这可能对Circle旗下USDC和Tether的商业模式组成压力，，同时PayPal旗下的PYUSD市园职位也可能进一步边沿化。。

别的，，Open USD还将储备资产收益返还给生态加入者。。底层美国国债储备所爆发的险些所有利息，，在扣除少量治理费后返还给加入企业。。而现有模式下，，刊行方(如Circle)保存绝大部分储备利息收入——凭证Circle申报文件，，这一泉源占其2024年收入的99%。。Open USD还接纳整体治理，，由相助同伴配合治理，，而非由简单公司掌控。。

有剖析人士以为，，Open Standard的建设意味着稳固币行业竞争进一步升级。。现在，，Circle刊行的USDC和Tether刊行的USDT占有全球稳固币市场绝大部分份额，，而PayPal(PYPL.US)于2023年推出的PYUSD市场规模则远远落伍于前两者。。值得注重的是，，这三家稳固币刊行机构均未加入此次同盟。。

事实上，，不少加入Open Standard的成员自己已经涉足稳固币营业。。其中，，Klarna于去年11月推出了自有稳固币;万事达卡(MA.US)则在今年早些时间收购了稳固币基础设施首创公司BVNK，，以增强其数字支付结构。。

市场人士以为，，与古板由简单机构刊行稳固币差别，，Open Standard更像是由大型支付机构、金融机构和科技公司配合推动的行业标准，，其最大的优势在于拥有普遍的支付网络和应用场景。。若是未来Visa、Stripe等相助同伴周全接入Open USD，，有望快速扩大其支付和结算使用规模，，对现有稳固币市场名堂形成挑战。。