泉源：致82人殒命矿难开启“问责链”作者： 黄郁雪：

一季度净亏68亿！美团加速拥抱AI，，最难题时刻已过

美团的护城河遭到的攻击比想象的严重。。。。。。

6月1日，，美团宣布2026年第一季度业绩财报。。。。。。数据显示，，美团一季度营收910亿元，，同比增添5.6%；；；；；；谋划亏损64.69亿元，，去年同期盈利105.66亿元；；；；；；期内亏损68.27亿元，，上年同期盈利100.56亿元。。。。。。

本季度美团经调解EBITDA亏损30.49亿元，，上年同期盈利123.01亿元；；；；；；经调解亏损净额49.68亿元，，上年同期盈利109.48亿元。。。。。。

整体而言，，暂告一段落的外卖价钱战，，让美团得以短暂喘气。。。。。。不过行业名堂变换带来的深条理负面影响，，短期内很难完全消除。。。。。。放眼久远，，外地生涯行业高速增添的盈利逐步消退，，这一转变还会一连左右美团的估值水平。。。。。。

详细来看，，一季度美团焦点外地商业营收640.63亿元，，其中配送服务收入240.81亿元，，商家服务收入356.08亿元，，该板块谋划亏损20.29亿元；；；；；；新营业营收269.75亿元，，谋划亏损21.58亿元。。。。。。

环比来看，，美团各项亏损额度均有所收窄，，主要得益于即时配送营业亏损大幅缩减。。。。。。美团方面体现，，本季度关停美团优选营业拖累了整体营收，，但依托生鲜杂货零售与外洋营业稳步拓客放量，，新营业板块营收依旧坚持平稳上涨。。。。。。

值得注重的是，，美团本季度研发投入抵达70亿元，，同比上涨22%，，占到总营收的7.7%。。。。。。财报内容显示，，一季度美团加速落地AI相关结构，，上线智能助手“小囝”以及多款面向商户的AI工具，，相关产品现已落地笼罩超70万家餐饮门店。。。。。。

现金流方面，，阻止一季度末，，美团手握现金及现金等价物1170亿元，，短期理财规模633亿元，，账面资金储备依旧富足。。。。。。

财报电话相同会上，，美团CEO王兴亮相，，企业会一连加大AI研发投入，，一直打磨AI智能体和大模子相关手艺，，借此优化消耗者的外地生涯消耗体验。。。。。。他同时透露，，美团自研AI产品“小美”，，即将和腾讯元宝落地深度相助。。。。。。

据业内新闻，，用户在腾讯元宝平台提出外地生涯服务需求后，，系统能够直接连通美团服务系统，，一站式完成外卖下单、货物即时配送等整套服务，，买通两头服务链路。。。。。。

除此之外，，王兴提到，，当下行业竞争逻辑已经爆发转变，，平台除了服务消耗者与线下实体商户之外，，对接适配AI智能体，，已经成为企业拓展生长空间的主要偏向。。。。。。

在AI落地妄想上，，美团没有选择守旧防守，，而是自动加码相关研发落地，，把人工智能看成挖掘新增收入、盘活存量资源的要害抓手。。。。。。

在王兴看来，，美团赖以驻足的焦点壁垒，，泉源于长年沉淀下来的数据资源：笼罩全品类的外地生涯场景、实时更新校验的商户与服务信息、真实沉淀的用户评价，，再加多年搭建完善的线下履约配送网络。。。。。；；；；；；谝陨嫌攀，，美团已经把主力AI工具“小团”放置在APP底部导航的要害位置，，一连把AI手艺落地在医疗康健等细分服务领域。。。。。。

侃见财经以为，，外地生涯曾是互联网大厂争相抢占的流量赛道，，无控制的行业低价内卷，，一直侵蚀平台盈利空间。。。。。。随着资源市场投资风向转向人工智能，，各大头部互联网企业调解资源倾斜偏向，，外卖行业依赖津贴厮杀的无序竞争也逐步降温。。。。。。

此前一轮旷日长期的外卖价钱战里，，美团作为外地生涯头部平台，，遭受的谋划压力最为突出。。。。。。比照营业国界更广、工业链壁垒扎实的阿里、京东，，美团业绩承压的迹象越发直观。。。。。。美团治理层在电话会上坦言，，随着行业无序津贴逐步退场，，外卖行业离别粗放的价钱比拼，，正式迈入比拼运营效率、用户服务质量的良性竞争阶段。。。。。。

一季度里，，美团把运营重心放在高客单价外卖订单上，，稳固自身行业职位，，一连拉开和偕行平台在UE单位经济模子上的差别。。。。。。美团预判，，只要行业竞争情形维持理性，，叠加二季度线下消耗旺季到来，，外卖板块的盈利模子会相比一季度泛起显着改善。。。。。。

综合各项数据来看，，美团最难堪的谋划周期已经已往。。。。。。从去年年中至今，，美团股价累计下跌超40%，，现有股价基本已经消化市场此前气馁的业绩预期。。。。。。但需要客寓目待，，当下市场资金重点涌向AI工业，，美团想要重新获得资源青睐、修复自身估值，，后续仍要很长一段时间。。。。。。