昨天长鑫科技打新，，，， ，中签率约0.47%，，，， ，网上刊行数目38.51亿股，，，， ，加入申购的约943万户，，，， ，并不算多，，，， ，应该加入的人许多都中签了。。。
科创板事实有50万的门槛，，，， ，照旧盖住了许多资金量少的投资者，，，， ，关于这种保；；せ疲，，， ，无法说是好照旧坏。。。
高层的出发点肯定是好的，，，， ，在科创板和创业板上市的公司，，，， ，许多估值都很是高，，，， ，容易大起大落，，，， ，若是没有门槛，，，， ，许多人预计从信用卡弄几万块钱也要去玩，，，， ，亏了是真会影响生涯的。。。
若是能拿出50万的闲钱去投资，，，， ，几多照旧有点抗风险能力，，，， ，或者说有一定赚钱能力，，，， ，即便亏了，，，， ，无非就是辛勤一点重新起劲赚钱就是。。。
可是可能在许多个人投资者看来，，，， ，我自己的钱自己做主，，，， ，亏也好赚也好，，，， ，都是自己的事情，，，， ，为什么要帮我做决议？？ ？？？？为什么要给我设置门槛？？ ？？？？
你看这次长鑫科技上市，，，， ，由于钱未几开通不了科创板，，，， ，导致没法打新，，，， ，不怪你怪谁。。。
以是差别的角度，，，， ，出发点纷歧样，，，， ，没法说理，，，， ，可是有一点，，，， ，A股确实一直太过保；；じ鋈送蹲收撸，，， ，利益是镌汰投资者非理性损失，，，， ，坏处是市场始终得不到成熟生长。。。
就好比打新这个事情，，，， ，放在全球所有股市，，，， ，也算是少有的奇葩征象，，，， ，这着实也是市场不敷成熟的体现。。。
为什么A股这么热衷于打新，，，， ，并且打新属于高概率赚钱行为，，，， ，虽然只是高概率，，，， ，不是一定，，，， ，这主要是三个原因。。。
第一个是历史遗留问题，，，， ，以前我们公司上市的刊行制度，，，， ，是批准制，，，， ，刊行价一般都会被约束，，，， ，好比之前科创板的刊行市盈率，，，， ，一般都是默认不凌驾23倍。。。
可是市盈率这工具不是牢靠的，，，， ，许多优异的科技公司，，，， ，刚上市的时间可能业绩还没有释放，，，， ，可是市场知道很快就会释放，，，， ，23倍自然就会被以为严重低估。。。
以是上市之后，，，， ，各人就会哄抢，，，， ，溢价就快速爆发了，，，， ，虽然很容易赚钱。。。
不过注册制就不会有市盈率的限制，，，， ，长鑫不就是这么高的市盈率刊行，，，， ，刊行价取决于机构愿意给什么价，，，， ，那条清静线确实没有了，，，， ，可是这需要时间来习惯。。。
第二个是申购制度的问题，，，， ，你看长鑫中签率0.47%，，，， ，这已经算是很高的，，，， ，应该刷新科创板的历史纪录了，，，， ，A股今年上半年的整体中签率只有0.028%，，，， ，即即是科创板，，，， ，今年上半年的中签率也只有0.0197%。。。
以是你看弄得像中奖一样，，，， ，这就造成了稀缺性效应，，，， ，任何工具的稀缺效应都会有两种体现形式，，，， ，中了的人舍不得卖，，，， ，没中的人很想买。。。
这就是严重的供需失衡，，，， ，自然容易推高价钱。。。
这一点港股就成熟多了，，，， ，港股险些没什么打新的说法，，，， ，由于制度纷歧样，，，， ，他有两个流程，，，， ，一个是把果真发售部分的股份对半拆分，，，， ，一半给大资金投资者，，，， ，另一半给小资金投资者，，，， ，似乎分界线是500万港元。。。
第二个流程是针对小资金账户，，，， ，有限一户一手，，，， ，也就是只要你加入申购了，，，， ，只要股份足够，，，， ，就能至少分到一手，，，， ，就像幼儿园的小红花。。。
分完之后尚有多的，，，， ，就再按申购比例分配，，，， ，他们叫做“红鞋机制”。。。
以是在港股申购新股，，，， ，若是公司热度不高，，，， ，险些就是100%中签，，，， ，大大都公司，，，， ，中签率也远高于A股，，，， ，只有少数顶级热门公司，，，， ，中签率也会很低。。。
第三个是生意制度的问题，，，， ，A股是T+1的生意模式，，，， ，也就是上市当天买入的，，，， ，当天不可卖，，，， ，只有中签的原始筹码可以卖，，，， ，卖盘少了，，，， ，只需要很小的资金，，，， ，就能把股价炒起来。。。
同样拿港股来说，，，， ，他是T+0模式，，，， ，允许做空，，，， ，这就不保存打新高概率赚钱这个条件了，，，， ，若是估值过高了，，，， ，很可能会打压回去，，，， ，甚至破发都是很正常的。。。
包括美股在内，，，， ，港股和美股的上市公司首日破发的概率高达30%左右，，，， ，一直都是这个情形，，，， ，以是不会像A股这样热情。。。
这些因素综合在一起，，，， ，就让A股的投资者自然以为只要打新就肯定赚钱，，，， ，再加上2.5亿股市投资者，，，， ，数目确实太重大了，，，， ，这会一直强化这个逻辑。。。
主要照旧说一下长鑫科技，，，， ，这几天一直有不少朋侪再问我，，，， ，主要是三个问题，，，， ，第一个长鑫会不会加剧虹吸，，，， ，并且无差别虹吸，，，， ，第二个是规模这么大，，，， ，会不会像2007年中石油那样带崩市。。。，，， ，第三个是中签了要不要第一时间卖，，，， ，第四个是能不可冲进去炒一波。。。
第一个问题是可以确定性回覆的，，，， ，肯定不会，，，， ，戋戋一个长鑫不至于吸到这个水平。。。
主要是这个逻辑不太建设，，，， ，长鑫的优点是存储龙头，，，， ，就算是海内寡头，，，， ，可是存储只是一个小零件，，，， ，不可能整个工业链都不可，，，， ，只有他一个零件体现好。。。
有朋侪可能会说，，，， ，现在不是正好缺存储吗，，，， ，不是正利益于价钱高位吗，，，， ，可以有特殊性啊。。。
这个问题预计每一个看好科技的朋侪都能反驳，，，， ，好比那些站在“光”里的，，，， ，走进“芯”里的，，，， ，尚有PCB、液冷、大模子等等一大堆，，，， ，AI工业链那么长，，，， ，问问他们答不允许只允许长鑫体现好，，，， ，其他环节拉胯。。。
要说订单，，，， ，有几多公司说自己的订单排产已经排到哪一年了，，，， ，要说业绩，，，， ，有几多公司业绩预告翻了许多倍的，，，， ，不止是长鑫一枝独秀。。。
以是长鑫若是一连体现好，，，， ，那也是整个领域一连体现好，，，， ，属于站在巨人肩膀上，，，， ，若是整个领域不可了，，，， ，长鑫不会独善其身，，，， ，也就不会只有他有吸星大法。。。
并且长鑫这次召募的资金，，，， ，有一半着实是增量资金，，，， ，由于战略投资者分走了22%，，，， ，线下投资者分走了28%，，，， ，这部分人投资的钱都是增量，，，， ，现实从二级市场拿走的钱只有一半。。。
今天行情很差，，，， ，所有主要指数跌幅都不。。。，，， ，上证指数跌破3800点，，，， ，至于科创50和创业板指都大跌7%以上，，，， ，这也跟长鑫昨天打新没关系，，，， ，科技回调不是今天刚爆发，，，， ，已经差未几数个月了。。。
第二个问题着实包括了多个问题，，，， ，其收府噬喜槐４婺臣夜敬勒鍪谐〉那樾危，，， ，顶多只是导火索，，，， ，或者说正好碰上了。。。
即即是昔时的中石油，，，， ，也不是由于他募资金额大，，，， ，以是带崩股市，，，， ，并且其时正好是央国企集中上市的窗口期，，，， ，不止是中石油，，，， ，尚有建行、平安、中国神华等等一批大型央国企集中上市，，，， ，昔时我记得他们募资总共有5000亿左右，，，， ，要知道那可是十九年前，，，， ，A股总共才多大规模。。。
昔时股市崩盘，，，， ，主要也不是由于这些公司巨额募资的导致的，，，， ，顶多只能算小原因之一，，，， ，就不过多讲历史原因了。。。
今年不管是长鑫也好，，，， ，照旧所有上市公司的总募资金额也好，，，， ，都远不如昔时，，，， ，更况且这是十九年后的今天，，，， ，A股规模已经翻了几倍。。。
以是若是A股真的崩盘，，，， ，也绝不是长鑫的原因，，，， ，顶多只是巧合，，，， ，长鑫的估值是很高，，，， ，但照旧别给他甩锅。。。
长鑫肯定会站岗，，，， ，但跟中石油一样，，，， ，站岗不代表左右整个股市行情，，，， ，不要太高估任何一家公司对整个重大市场的影响力。。。
第三个问题和第四个问题着实是差未几的，，，， ，无非就是以为后面会大涨，，，， ，至少短时间内会大涨，，，， ，由于网上普遍以为长鑫值2万亿，，，， ，甚至3万亿。。。
这个问题我的谜底是：不知道。。。
破发应该不至于，，，， ，中签肯定是赚钱的，，，， ，后面也肯定会站岗，，，， ，可是在几多亿站岗，，，， ，我真不知道。。。
我展望不了明天的股价，，，， ，你们若是能展望，，，， ，那就等同于开箱取钱。。。
可是我知道，，，， ，或者说在我看来，，，， ，长鑫肯定不值3万亿，，，， ，许多人在情绪上头的时间，，，， ，都会泛起一种错位，，，， ，错把巅峰业绩当常态。。。
若是长鑫未来每年都能赚1000亿以上，，，， ，那给3万亿确实不算高，，，， ，但凭什么未来几十年他每年都能赚这么多？？ ？？？？
不过跟风追科技的，，，， ，绝大部分也是不体贴业绩的，，，， ，只看趋势或者新闻面，，，， ，即便拿业绩出来说几句，，，， ，那也是多找个理由罢了。。。
以是市场情绪会把价钱带到哪，，，， ，这个市场说了算。。。
我对长鑫科技的看法清静时的深度看法，，，， ，放在专栏里，，，， ，公司估值请参考专栏里的《A+H股焦点资产研究汇总》表。。。
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#股市剖析#
