文|《投资者网》江寂
7月10日，，， ，一则重磅新闻搅动了中美AI资源圈。。 。 。据英国《金融时报》披露，，， ，腾讯正牵头红杉中国、真格基金等投资方，，， ，妄想以20亿美元（约合人民币136亿元）的价钱，，， ，从Meta手中回购明星AI智能体公司Manus。。 。 。
生意若落地，，， ，腾讯将成为其最大简单股东，，， ，但预计仅坚持少数股权，，， ，Manus将继续自力运营。。 。 。这不但是一场聚焦于百亿级AI资产归属的资源博弈，，， ，更折射出在全球羁系趋严的配景下，，， ，中国本土前沿AI资产的定价权与控股权博弈，，， ，以及Manus未来悬而未决的港股IPO前路。。 。 。
从"卖身"巨头到羁系叫停：一场被重塑的百亿并购
Manus的生长历程，，， ，充满戏剧性。。 。 。
一夜爆红：2025年3月，，， ，主打"全球首个通用AI Agent"的Manus一夜爆红，，， ，其能自主操控浏览器与软件完成重大使命的能力引发普遍关注。。 。 。
Meta高价收购：2025年12月29日，，， ，美国科技巨头Meta（META.O）宣布以约20亿美元的价钱全资收购Manus。。 。 。彼时，，， ，Manus刚宣布其年度经常性收入（ARR）突破1亿美元，，， ，成为全球最快抵达此里程碑的SaaS公司。。 。 。
羁系叫停：然而，，， ，这场生意被国家发改委外商投资清静审核办公室依法叫停。。 。 。2026年4月27日，，， ，发改委转达，，， ，依法对Meta收购Manus项目作出榨取投资决议，，， ，并要求作废该生意。。 。 。这是《外商投资清静审查步伐》实验以来，，， ，首例被果真叫停的AI领域外资并购案。。 。 。
中方资源接手：羁系叫停后，，， ，Meta被迫松手。。 。 。现在，，， ，腾讯等中方资源组团接手，，， ，以原价20亿美元介入。。 。 。新闻发酵当日，，， ，腾讯控股（00700.HK）股价短期承压，，， ，盘中一度下跌，，， ，最低价较前日收盘价下跌约2.3%。。 。 。市场对百亿现金流出的担心可见一斑，，， ，其深层趋势也愈发清晰：焦点AI资产的跨境并购，，， ，已不再仅仅是财务投资，，， ，本土化与清静底线成为决议因素。。 。 。
腾讯的"算盘"与Manus的港股IPO前路
补齐Agent拼图，，， ，腾讯为何只做"少数股东"？？？？？
实质上，，， ，这是腾讯在AI Agent赛道的战略性卡位。。 。 。腾讯正通过构建开放生态，，， ，填补其自身在通用型Agent领域的履历缺乏。。 。 。数据显示，，， ，腾讯2025年AI资源开支达792亿元，，， ，研发投入857.5亿元，，， ，均创历史新高。。 。 。Manus在使命妄想与跨工具调理上的手艺积累，，， ，恰恰可以补足其生态"执行层"的短板。。 。 。
更主要的是，，， ，腾讯仅坚持少数股东身份，，， ，让Manus总部留在新加坡自力运营。。 。 。这既规避了并表带来的财务及合规压力，，， ，又保存了Manus作为腾讯国际化"跳板"的无邪性。。 。 。Manus早期便积累了百万级外洋用户，，， ，其自力的商业化路径，，， ，正是腾讯所看重的出海履历。。 。 。
褪去光环后，，， ，Manus的港股IPO能走通吗？？？？？
作为一项要害的退出路径，，， ，Manus的港股IPO远景并非平展。。 。 。
业绩自力性与数据真实性：Manus已往半年内的ARR快速飙升至1亿美元以上，，， ，部分得益于Meta平台的流量与数据协同。。 。 。剥离Meta后，，， ，市场对其自力获客与商业化变现能力保存质疑。。 。 。凭证IPO审核要求，，， ，企业需要向港交所证实其自力造血能力，，， ，以及其业绩的真实、可核查性。。 。 。
重大的重组与合规性：一家总部在新加坡、研起源自中国、现在拥有腾讯等中方大股东的企业，，， ，钻营港股上市，，， ，必需理顺重大的股权架构。。 。 。其股权搭建、跨境投资的外汇合规、数据跨境流动、以及知识产权的归属，，， ，都将是招股书中必需详细披露并解决的问题。。 。 。这注定是一场耗时且本钱高昂的硬仗。。 。 。
从爆红出圈，，， ，到赴美"卖身"，，， ，再到羁系叫停，，， ，最终由中方资源"赎买"控制权。。 。 。Manus的这一年，，， ，浓缩了全球AI工业中资源、手艺与羁系三方博弈的重大图景。。 。 。
关于腾讯而言，，， ，136亿买下的不但是一张通用Agent的入场券，，， ，更是在AI大航海时代的主要锚点。。 。 。而关于整个行业，，， ，这起案例已经划定了一条清晰的底线：本土焦点AI资产的定价权与归属，，， ，必需牢牢掌握在自己手中。。 。 。至于Manus最终能否如愿敲响港交所的钟声，，， ，时间尚需验证。。 。 。
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