文｜财联社

在2000多年前的秦末浊世中，，，，，谁先入关中便抢得了先机；；；而现在在这场人工智能时代的AI首创巨头的"抢滩上岸战"中，，，，，先上市者或许也将能率先"称王"。。
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不少华尔街人士体现，，，，，在人工智能巨头OpenAI与Anthropic的巅峰对决中，，，，，手艺底牌的厚薄虽然决议了久远的输赢，，，，，但眼下，，，，，谁能在这场资源拉力赛中率先扣响IPO(首次果真募股)的扳机，，，，，同样是一个足以扭转战局的致胜筹码。。
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现在，，，，，美股市场上的IPO窗口显然已经大开，，，，，整个资源市场正处于极端亢奋的蜜月期。。
。就在上个月，，，，，AI芯片新贵Cerebras上岸美股首日便狂飙68%。。
。在已往五年所有上市市值超百亿美元的公司中，，，，，仅数字设计平台Figma去年创下的250%的惊人涨幅凌驾了这一数字。。
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全球首富马斯克旗下的SpaceX上月已妄想于今夏上市，，，，，这很可能是史上规模最大的IPO——目的估值高达逾1.5万亿美元。。
。这将为IPO市场再添一把火。。
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这更让OpenAI和Anthropic有理由力争成为首家上市的大型人工智能模子开发商。。
。Anthropic已于周一秘交招股书，，，，，最早可能于今年秋季上市；；；而OpenAI也一直在与投行相助准备自己的上市申请。。
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"抢滩上岸战"缘何云云要害？？？

在这场资源长跑中，，，，，"第一名"不但意味着无上的荣耀，，，，，更意味着难以估量的绝对优势。。
。更残酷的是，，，，，沦为"第二名"或"落伍者"将要支付的价钱，，，，，往往是极重的。。
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学术研究批注，，，，，IPO往往泛起行业集群化趋势，，，，，且在周期后半段上市的公司体现通常不尽如人意。。
。这合乎情理，，，，，由于具有更深护城河的高质量公司往往会率先上市，，，，，从而发动一波可能实力稍逊的追随者。。
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而即即是在市场火热之际，，，，，可分配的资金也不是无限的。。
。投资者可能会抛售其他股票转而涌入SpaceX，，，，，随后再举行调解，，，，，以便在今年晚些时间或明年押注OpenAI和Anthropic。。
。而率先上市的那家很可能吞噬更多日益稀缺的资源。。
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要知道，，，，，OpenAI和Anthropic现在都在追求天价估值。。
。Anthropic最近的融资估值靠近1万亿美元。。
。OpenAI在3月的最新估值为8520亿美元。。
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"市场中的‘氧气’终究有限，，，，，"为全美各大生意所提供上市咨询服务的Issuer Network首创人Patrick Healy体现，，，，，"SpaceX将消耗海量资金，，，，，而第二个上市的公司将比第三个拥有更有利的职位。。
。"

关于现在运营越发稳健、由Dario Amodei掌舵的Anthropic而言，，，，，眼下期待的价钱显然可能尤其令人难以遭受。。
。鉴于奥尔特曼治下的OpenAI内部一直传出治理层震荡与内讧的负面杂音，，，，，一旦OpenAI率先上市却遭到市场冷遇——这种情形现在似乎很有可能爆发，，，，，其引发的连锁反映可能会迫使Anthropic推迟或缩减上市妄想。。
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这正是2019年网约车两大竞争敌手Lyft和Uber Technologies上市时爆发的情形。。
。规模较小的Lyft率先启动IPO，，，，，但体现未达预期。。
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Lyft上市后股价的下跌直接影响了两个月后Uber的上市。。
。只管Uber下调了估值目的，，，，，但其股票在上市后仍泛起下跌，，，，，即便其时其他科技股在市场上体现尚可。。
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两害相权取其轻

虽然，，，，，争先上市也并非毫无风险。。
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作为先行者，，，，，由于所处行业尚处于起步阶段且缺乏业绩纪录，，，，，市场可能需要时间来反映其价值。。
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科技股上市历史上曾泛起过这种情形。。
。2012年，，，，，受市场对其能否顺应向手机广告转型的担心影响，，，，，Facebook股票在上市后的头三个月内市值缩水逾半。。
。直到随后该公司展现出韧性，，，，，且投资者对其商业模式愈发放心，，，，，股价随后开启了一连上涨行情。。
。但其他急于上市的公司——尤其是Twitter——最终也不得不推迟上市。。
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无论怎样，，，，，两害相权取其轻，，，，，即便初登资源市场就要迎接狂风暴雨，，，，，Facebook等早期"抢跑者"依然能在期待股价回血的漫长黑夜里，，，，，率先收割到了果真市场的盈利：这不但包括IPO召募来的真金白银，，，，，更包括通过股权变现稳固军心、留住焦点天才员工。。
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Renaissance Capital高级IPO市场战略师Matthew Kennedy体现，，，，，先走一步的人将能够定下基调，，，，，而走在第二的人看起来可能就像是一个落伍者，，，，，并最终被迫在营销讨论中拿自己与对方举行比照。。
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这些赤裸裸的现实利益，，，，，也让OpenAI和Anthropic的上市争取战演酿成了一场今年必需见分晓的生死时速。。
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通过上市，，，，，Anthropic和OpenAI将能够接触到规模更广的股东群体，，，，，其中包括数以百万计的私人养老金投资者。。
。上市还能提供资源，，，，，并允许公司将股票用于收购，，，，，以及用员工更容易出售的股票来奖励他们。。
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值得一提的是，，，，，现在即便Anthropic暂时取得了领先，，，，，但OpenAI或许也并未落伍太远。。
。据媒体报道，，，，，这家ChatGPT开发商正准备在未来几周内申请IPO，，，，，并正与高盛集团和摩根士丹利相助，，，，，在今年秋季可能上市之条件交一份神秘 IPO申请。。
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哪家公司率先上市——以及市场对此作何反映——将有助于塑造这两家公司的未来以及人工智能热潮的下一阶段，，，，，这既可能彰显市场对人工智能厘革实力的信心，，，，，也可能对人工智能的太过扩张发出警示。。
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无论怎样，，，，，筹码已经所有推向牌桌。。
。而这场万亿赌局的赌注，，，，，正高到令人窒息……