泉源：中国空间站第十批科学实验样品返回作者： 方家瑜：

“60后”姐夫携小舅子创业，，
，鸿富诚给“芯片散热”年入7亿IPO

实控人IPO前夕套现1.15亿元。。。。

作者｜刘俊群

编辑｜刘钦文

你手里那部手机、眼前这台电脑、数据中心里泯灭高额电费、满载运行AI模子的服务器，，
，它们发热时，，
，靠的是一层薄薄的散热垫片把热量导走。。。。

做这层垫片的，，
，是一家叫深圳市鸿富诚新质料股份有限公司（下称“鸿富诚”）的公司。。。。6月9日，，
，它将迎来创业板IPO上会大考。。。。

这家公司背后站着两位高中学历的首创人。。。。1968年生的孙爱祥，，
，19岁当塑料厂认真人，，
，厥后卖过胶粘带，，
，35岁创业，，
，干到现在57岁。。。。赵建平则是孙爱祥的姐夫，，
，比他大五岁，，
，28岁当石料厂厂长，，
，一干即是14年。。。。

2003年，，
，两人在深圳建设了鸿富诚。。。。其时2G手机都没普及，，
，谁也不会想到，，
，二十多年后，，
，这家由“高中生”开办的公司，，
，会成为全球芯片巨头的散热质料供应商，，
，在AI算力爆发的风口上，，
，年营收突破7亿元。。。。

踩中AI风口年入7亿

公司第一供应商为15人小厂

AI大模子背后，，
，有一门不起眼却闷声蓬勃的生意——给芯片“退烧”。。。。

鸿富诚的焦点产品叫导热界面质料，，
，说白了，，
，就是贴在芯片和散热器之间那层薄薄的导热垫片。。。。AI芯片功耗大、发热猛，，
，若是散热跟不上，，
，性能就上不去。。。。鸿富诚的产品，，
，就是给AI芯片“降温”用的。。。。

据《招股书》，，
，公司已形成以石墨烯导热垫片、金属碳基复合质料等高端导热界面质料为焦点的系统，，
，产品普遍应用于数据中心（AI高功率芯片、光模
？？椋⒅悄芷怠5G通讯等领域。。。。

图源：罐头图库

已往三年，，
，鸿富诚踩上了AI算力爆发的风口，，
，业绩直线飙升。。。。2023年至2025年，，
，公司营收划分为2.6亿元、3.3亿元和7.07亿元，，
，2025年同比大增114%；；；；归母净利润从2023年的3476万元暴涨至2025年的2.7亿元，，
，增幅高达276%。。。。2026年上半年，，
，公司预计净利润为1.45亿元至1.68亿元，，
，同比再增60%至85%。。。。

别的，，
，公司毛利率也一起走高，，
，从2023年的46.23%升至2025年的65.56%。。。。

业绩爆发式增添，，
，背后自然离不开供应链和客户的上下协力托举。。。。

2025年，，
，公司前五大客户孝顺了4.71亿元收入，，
，占比高达66.7%；；；；前五大供应商采购金额8468.41万元，，
，占比51.44%。。。。
？？突Ц叨燃，，
，供应商同样不疏散。。。。

经济学家余丰慧体现，，
，大客户过于集中的情形确实保存一定的风险。。。。一旦这个主要分销商爆发谋划问题或者改变相助战略，，
，公司收入可能会受到显著影响，，
，由于它们对这一客户的销售额占比很是高。。。。其次，，
，议价能力可能被削弱，，
，由于依赖简单客户带来的大部分收入，，
，公司在谈判中可能处于倒运职位，，
，难以争取更有利的相助条件。。。。

图源：罐头图库

并且其中最大的一家供应商，，
，身份颇为特殊。。。。

2021年5月，，
，一家叫“重庆鸿泰”的公司建设，，
，注册资源100万元，，
，实缴15万元，，
，参保员工仅15人。。。。同年，，
，它就坐上了鸿富诚第一大供应商的位置。。。。重庆鸿泰的现实控制人方波，，
，曾是奇华光电（836641.NQ）的厂长、监事会主席。。。。

奇华光电主要聚焦3C散热质料、背光发光组件、细密模切三大品类，，
，主要给消耗电子品牌做配套。。。。

更玄妙的是两家公司的地理关系。。。。重庆鸿泰注册地点曾与鸿富诚重庆子公司同处一处厂区，，
，双方共享厂区、共用研发资源。。。。

双方相助采购规模连年攀升。。。。2023至2025年，，
，鸿富诚一连向重庆鸿泰采购石墨、碳基基材等芯片散热原质料，，
，对应采购额依次为1356.38万元、1385.85万元、1603.75万元。。。。

深交所曾追问采购增添的原因及合理性，，
，公司回应称，，
，重庆鸿泰的外地化交付能力大幅缩短了供货周期，，
，在交期管控方面形成了较强的竞争优势。。。。

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不过，，
，值得注重的是，，
，鸿富诚业绩翻倍的反面，，
，另一组数据正在滑坡。。。。

2023-2025年，，
，鸿富诚研发用度划分为2487.5万元、2611.22万元、3244.02万元，，
，虽金额增添，，
，但研发用度率从9.55%降至7.92%，，
，2025年进一步滑落至4.59%，，
，三年研发用度率近乎腰斩。。。。在六家偕行业可比公司中，，
，这个数字垫底，，
，2025年偕行均值是6.54%。。。。

此次IPO鸿富诚拟募资12.2亿元，，
，其中增补流动资金2.5亿元，，
，另设一项“生长与科技储备资金”3亿元，，
，该储备资金用途涵盖前沿手艺预研、工业链并购、外延股权投资、未来暂时产能投建及市场拓展备用等偏向，，
，资金使用无牢靠落地项目，，
，支配无邪。。。。这两个项目合计5.5亿元，，
，占到募资总额的45%。。。。

姐夫与妻弟掌控68%表决权

姐夫IPO申报前套现1.15亿

鸿富诚是一家不折不扣的“家族企业”。。。。

《招股书》披露，，
，公司现实控制人为孙爱祥及其姐夫赵建平。。。。两人均身世浙江海盐，，
，学历都止步于高中，，
，是谁人年月最典范的草根创业者。。。。

孙爱祥出生于1968年，，
，1987年刚满19岁就当上了保祥塑料厂的认真人。。。。以后六年，，
，他的职业轨迹颇为跳跃：1993年南下深圳，，
，在好特胶粘质料有限公司做销售，，
，积累了胶粘行业的市场履历；；；；1998年回到深圳宝安区福永镇，，
，自己开了一家立霸胶粘质料商行，，
，当起了个体户老板；；；；2002年又折返浙江，，
，在海盐谋划海诚胶粘质料有限公司。。。。

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直到2003年5月，，
，他与姐夫赵建平联手建设鸿富诚，，
，以后二十余年，，
，孙爱祥历任执行董事、总司理，，
，2025年6月后任董事长。。。。

姐夫赵建平出生于1963年，，
，履历跨度比孙爱祥更大。。。。1992年到2006年，，
，他谋划着一家大杨山石料厂。。。。2003年与妹夫合资开办鸿富诚后，，
，他并未放弃自己的“副业”，，
，同年在海盐建设了强盛纺织有限公司，，
，至今仍担当执行董事和总司理。。。。2011年底，，
，他最先担当海盐欣兴小额贷款有限公司监事。。。。

换句话说，，
，在鸿富诚之外，，
，赵建平同时横跨纺织、金融两个领域，，
，投资国界并不但一。。。。在鸿富诚，，
，他从2003年起一直担当监事，，
，2021年10月起转任董事。。。。

二十多年下来，，
，搭伙创业的郎舅现在牢牢掌控着鸿富诚。。。。孙爱祥直接持股32.03%，，
，通过三个员工持股平台控制公司9.86%的表决权；；；；赵建平直接持股25.97%。。。。两人合计直接持股58%，，
，控制公司67.86%的表决权，，
，为公司现实控制人。。。。

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更显家族色彩的是，，
，公司财务大管家——副总司理兼财务认真人林翠玉，，
，是孙爱祥妻子蒋钟芬的表妹。。。。

更值得关注的，，
，是IPO申报前夕现实控制人借AI热潮高位套现的行为。。。。2025年下半年，，
，随着AI看法一连升温，，
，鸿富诚的估值履历了一轮急速拉升：从6月的5.05亿元，，
，到10月暴涨至24亿元，，
，再到IPO预期估值达48.8亿元——短短几个月间翻了近10倍。。。。在这一配景下，，
，赵建平与早期投资者若希投资选择了转让套现。。。。

据《招股书》披露，，
，2025年10月至11月，，
，赵建平以42.71元/股的价钱，，
，分三笔合计转让269.72万股：向青松投资转让30.9055万股，，
，向维科控股转让56.1918万股，，
，向立异资源和深创投社；；；；鹱182.6234万股，，
，合计套现约1.15亿元。。。。

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同期，，
，若希投资也以相同单价向立异资源及深创投社；；；；鹱14.048万股，，
，变现约600万元。。。。彼时公司估值正处在由AI热潮推升的高位。。。。

现在，，
，AI芯片还在“发热”，，
，鸿富诚的散热垫片也踩在了时代的风口上。。。。这家草根起身的企业，，
，能否顺遂叩开创业板IPO大门？
？？

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？？接待下方留言讨论。。。。