证券时报基金研究院 匡继雄

近期，，，，，，关于科技与古板行业能否迎来气概切换，，，，，，已然成为市场热议的焦点。。。。

现在，，，，，，在市场的分歧与博弈中，，，，，，全市场复权单位净值突破10元的自动权益基金数目悄然站上百只大关。。。。这些历经牛熊淬炼的“10元基”，，，，，，不但是恒久复利的最佳注脚，，，，，，更因其迥异的投资战略，，，，，，泛起出三种经典的赚钱方式，，，，，，可为投资者在气概轮换中筛选长跑基金提供参考。。。。

“10元基”数目破百

证券时报基金研究院统计，，，，，，阻止2026年6月12日，，，，，，全市场复权单位净值突破10元的自动权益基金共计101只，，，，，，在同类产品中占比为2.06%，，，，，，足以看出这类长跑；；；；；；南∪笔粜。。。；；；；；；赝罚，，，，2009年，，，，，，中原大盘精选A成为首只“10元基”；；；；；；2015年的大行情推动“10元基”数目增至13只，，，，，，2021年扩容至82只，，，，，，现在这一阵容正式突破百只，，，，，，创下历史新高。。。。

从治理人漫衍来看，，，，，，头部自动权益公募成为孕育“10元基”的主要阵地。。。。易方达基金以8只产品领跑，，，，，，富国基金以7只紧随厥后，，，，，，中原基金、大成基金各有5只，，，，，，并列第三。。。。产品结构上，，，，，，偏股混淆型、无邪设置型占有绝对主流，，，，，，两类产品合计97只，，，，，，占比高达96.04%。。。。

气概层面，，，，，，连系2025年年报数据，，，，，，大盘生长、大盘平衡两大气概成为绝对主流，，，，，，对应产品划分为55只、36只，，，，，，合计占比超九成。。。。这类基金聚焦行业龙头，，，，，，兼顾生长潜力与估值清静，，，，，，是长跑战略的主流选择。。。。

绝大大都“10元基”都是“时间的朋侪”。。。。数据显示，，，，，，超97%的“10元基”存续周期凌驾十年，，，，，，其中62只产品历经二十载市场洗礼。。。。建设于2003年4月的宏利生长体现尤为突出，，，，，，最新复权单位净值达59.07元，，，，，，排名居首。。。。若在建设之初以1元的单位净值买入并将分红再投资，，，，，，现在已酿成59元，，，，，，生动诠释了恒久复利的实力。。。。

101只“10元基”中，，，，，，也有少数“年轻面目”。。。。财通多战略福鑫、红土立异新科技A两只基金建设均缺乏十年。。。。这两只基金前期净值走势相对平缓，，，，，，从2025年最先迎来加速上涨，，，，，，2026年行情中更是一起冲高，，，，，，最新净值较去年尾划分上涨120.64%、93.93%，，，，，，涨幅高居前两位。。。。一批老牌“10元基”也在2026年迎来净值跃升，，，，，，财通价值动量A、宏利生长、华商优势行业A最新净值较去年尾划分增添91.31%、85.95%、80.91%，，，，，，包办涨幅榜第三至第五名。。。。

值得注重的是，，，，，，现在尚有海富通精选、诺安平衡A等20余只基金复权单位净值处在9元以上，，，，，，成为攻击“10元基”的后备实力。。。。

低换手、精选个股赚取逾额收益

在101只“10元基”中，，，，，，有一类基金普遍坚持低换手率、稳固股票仓位，，，，，，业绩增添依托深度个股挖掘，，，，，，而非短期生意博弈，，，，，，易方达平稳增添、富国天惠精选生长A是该类型的典范代表。。。。

富国天惠精选生长A自2005年建设以来，，，，，，始终由朱少醒自力治理，，，，，，最新复权单位净值达19.29元。。。。翻看它的历年效果单，，，，，，它并不是年年都能跑赢沪深300指数，，，，，，2007年、2014年、2024年均泛起阶段性跑输的情形。。。。但拉长周期，，，，，，其真正的韧性体现在市场下行阶段：2008年、2011年、2018年、2022年这四个调解的年份，，，，，，该基金的最大回撤均小于沪深300指数。。。。而在2010年、2015年、2020年等结构性行情中，，，，，，它较沪深300指数的逾额收益均凌驾20个百分点。。。。正是这种熊市少亏、牛市不落伍的复利结构，，，，，，最终沉淀出建设以来18.29倍的累计回报。。。。

持仓数据展现了背后的密码。。。。2021年至2025年，，，，，，该基金各年尾股票仓位始终在93%至95%之间窄幅波动，，，，，，险些不做仓位择时。。。。同期年度换手率中位数仅为97.01%，，，，，，远低于同类平均水平。。。。这意味着，，，，，，基金的逾额收益主要来自选股能力。。。。2025年尾的前三大重仓股宁波银行、杰瑞股份、宁德时代，，，，，，最早划分于2019年尾、2021年6月末、2021年9月末进入该基金重仓股之列。。。。这三只个股近五年净利润复合增速划分抵达14.28%、9.66%和66.85%，，，，，，业绩增添驱动了股价上行。。。。

若是说富国天惠精选生长A走的是高仓位、低换手的价值精选蹊径，，，，，，那么易方达平稳增添则泛起另一种长线范式。。。。该基金建设于2002年，，，，，，最新复权单位净值20.93元。。。。作为平衡混淆型基金，，，，，，该基金股票仓位终年控制在60%左右，，，，，，2021年至2025年各年尾仓位波动幅度不凌驾5个百分点，，，，，，同期年度换手率中位数为194.91%，，，，，，虽高于富国天惠精选生长A，，，，，，但在自动权益基金中仍属温顺水平。。。。

以近五年业绩最亮眼的2025年为例，，，，，，该基金昔时大涨55.37%，，，，，，其中选股孝顺的收益率高达43.65%，，，，，，香农芯创、中际旭创两只个股孝顺居前，，，，，，这两家公司近五年净利润复合增速均凌驾50%。。。。在2008年、2011年、2018年、2022年这四个市场调解的年份，，，，，，该基金的回撤幅度同样显着小于沪深300指数。。。。

两只基金，，，，，，两种仓位战略，，，，，，却有着相同的底层逻辑：通过深度研究筛选盈利增添能力强的公司，，，，，，以低换手和稳固仓位穿越周期。。。。

行业轮动捕获工业景气

在“10元基”中，，，，，，尚有一类气概迥异的长跑选手。。。。它们始终坚持较高股票仓位，，，，，，险些不做仓位择时，，，，，，但换手率终年处于高位，，，，，，持仓行业随工业景心胸转变而轮动。。。。

净值最高的宏利生长基金是最好的例证。。。。该基金2021年至2025年各年尾，，，，，，股票仓位始终在92%至95%之间窄幅波动，，，，，，但同期年度换手率中位数高达591.84%，，，，，，最高年份甚至突破700%。。。。高仓位叠加高换手，，，，，，意味着基金的业绩孝顺焦点来自行业轮动与个股选择，，，，，，而非仓位调解。。。。该基金2021年尾前三大重仓行业为电力装备、机械装备、有色金属，，，，，，踩中了其时新能源工业链的景气周期，，，，，，后逐步过渡到通讯、电子等高景气科技赛道，，，，，，调仓节奏贴合工业趋势，，，，，，轮动逻辑清晰。。。。2025年，，，，，，该基金整年涨幅达108.37%，，，，，，其中通讯行业孝顺了51.17个百分点的收益，，，，，，成为净值攀升的焦点动力。。。。

平安战略先锋同样印证了这一起径。。。。该基金最新复权单位净值为11.04元，，，，，，2021年至2025年各年尾股票仓位在77%至80%之间小幅波动，，，，，，仓位转变较小。。。。但同期年度换手率中位数高达713.16%，，，，，，远超同类平均水平。。。。近五年，，，，，，该基金前三大持仓行业笼罩电力装备、汽车、电子、通讯等多个高景气赛道，，，，，，较好地掌握了新能源与人工智能两轮行情。。。。以2025年为例，，，，，，该基金整年上涨58.38%，，，，，，其中通讯板块孝顺41.63个百分点，，，，，，行业设置效果显著。。。。

从风控水平来看，，，，，，这两只基金在大都年份的回撤幅度要小于沪深300指数，，，，，，但也有个体年份回撤幅度显着大于沪深300。。。。如2022年市场调解，，，，，，宏利生长、平安战略先锋的最大回撤划分为35.08%和30.44%，，，，，，均高于沪深300指数。。。。与长线价值型基金相比，，，，，，这类行业轮动型产品的回撤风险显着更高，，，，，，净值弹性也更大。。。。关于能够遭受较大波动，，，，，，且对工业趋势有一定判断能力的投资者而言，，，，，，它们提供了另一种获取恒久复利的可能路径。。。。

仓位治理叠加高频换手增厚收益

在“10元基”中，，，，，，尚有一类操作较为无邪的基金，，，，，，它们的股票仓位可以在差别年份波动显着，，，，，，换手率也维持在高位。。。。

富国通胀通缩主题A近五年的仓位轨迹弹性十足。。。。2021年尾仓位凌驾九成，，，，，，2022年与2023年回落至八成周围，，，，，，2024年尾进一步降至63.1%。。。。进入2025年，，，，，，基金司理曹晋坚决加仓，，，，，，年中升至90.54%，，，，，，年尾又调低至72.40%，，，，，，五年间最高与最低仓位相差近三十个百分点。。。。2025年，，，，，，该基金收益率抵达106.48%，，，，，，选股孝顺85.66个百分点，，，，，，择时孝顺4.83个百分点，，，，，，年中的加仓较好地捕获了下半年的科技股行情。。。。

华宝动力组合A仓位调解也较为无邪。。。。该基金2021年至2025年各年尾股票仓位在75%至94%之间波动，，，，，，择时行动显着。。。。同期年度换手率中位数抵达604.96%。。。。以2025年为例，，，，，，年中仓位从2024年尾的77.91%调升至93.48%，，，，，，同样捉住了市场反弹窗口。。。。该基金2025年整年收益率为40.82%，，，，，，选股孝顺21.57个百分点，，，，，，择时孝顺2.74个百分点。。。。

仓位治理叠加高频换手，，，，，，是这类基金的焦点运作模式，，，，，，本意是上涨增厚收益、下跌控制风险。。。。但双重操作对基金司理能力提出极高要求，，，，，，受宏观判断、时点选择影响，，，，，，该类产品业绩稳固性弱于前两类基金，，，，，，整体不确定性更高。。。。通俗投资者结构时，，，，，，切勿只关注短期业绩，，，，，，需要重点考察基金司理历史择时水平与恒久回撤控制能力。。。。

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